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分拆所(suo)屬(shu)子(zi)公司上市已(yi)成(cheng)為(wei)A股(gu)市場(chang)上常(chang)見(jian)的(de)資(zi)本(ben)運(yun)作(zuo)。不(bu)過(guo)，在(zai)分拆上市浪(lang)潮(chao)中，可(ke)謂(wei)有人(ren)歡(huan)喜(xi)有人愁(chou)。有公司分享(xiang)成功(gong)上市喜悅(yue)，也(ye)有公司因(yin)不滿(man)足(zu)相(xiang)關(guan)條(tiao)件(jian)上市计划泡(pao)湯(tang)。此(ci)外(wai)，依(yi)舊(jiu)有不少(shao)公司湧(yong)入(ru)，尋(xun)找(zhao)發(fa)展(zhan)新(xin)路(lu)徑(jing)。

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天(tian)士(shi)力(li)终止子公司分拆上市，上市公司和(he)分拆標(biao)的都(dou)虧(kui)損(sun)

2022年8月(yue)20日(ri)，天士力醫(yi)藥(yao)集(ji)團(tuan)股份(fen)有限(xian)公司（證(zheng)券(quan)簡(jian)稱(cheng)：天士力；证券代(dai)碼(ma)：600535.SH）披(pi)露(lu)，董(dong)事(shi)會(hui)同(tong)意(yi)终止公司所属子公司天士力生(sheng)物(wu)医药股份有限公司（以(yi)下(xia)简称：天士力生物）分拆至(zhi)上海(hai)证券交(jiao)易(yi)所科(ke)創(chuang)板(ban)上市。

天士力披露，經(jing)过綜(zong)合(he)考(kao)慮(lv)资本市场環(huan)境(jing)變(bian)化(hua)及(ji)天士力生物實(shi)際(ji)经營(ying)进展情(qing)況(kuang)等(deng)因素(su)，擬(ni)不再(zai)繼(ji)續(xu)推(tui)进本次(ci)分拆上市事項(xiang)，並(bing)撤(che)回(hui)相关上市輔(fu)導(dao)文(wen)件。公司承(cheng)諾(nuo)在终止本次分拆上市事项後(hou)壹(yi)個(ge)月内，不再籌(chou)划重(zhong)大(da)资產(chan)重組(zu)事项（含(han)分拆上市）。

梳(shu)理(li)发現(xian)，最(zui)初(chu)於(yu)2020年5月7日，天士力召(zhao)開(kai)相关会議(yi)審(shen)议通(tong)过了(le)关于分拆天士力生物至科创板上市的預(yu)案(an)及其(qi)他(ta)與(yu)本次分拆上市相关的议案。2020年8月31日，天士力生物向(xiang)上交所所報(bao)送(song)了《天士力生物医药股份有限公司关于首(shou)次公开发行股票(piao)并在科创板上市的申(shen)請(qing)报告(gao)》及相关申请文件，并于2020年9月3日收(shou)到(dao)上交所受(shou)理通知(zhi)。2020年11月16日，天士力审议通过了分拆天士力生物至科创板上市的预案（修(xiu)訂(ding)稿(gao)）。

不过，2021年1月6日，出(chu)于年度(du)审计进度安(an)排(pai)及自(zi)身(shen)業(ye)務(wu)的考虑，天士力生物提(ti)交了撤回首次公开发行股票并在科创板上市申请文件的申请，并于2021年1月8日收到上交所终止其发行上市审核(he)的通知。后续天士力生物与保(bao)薦(jian)機(ji)構(gou)中信(xin)证券股份有限公司就(jiu)申请科创板上市重新簽(qian)订了上市辅导協(xie)议，并于2021年1月9日向上海证監(jian)局(ju)进行了辅导備(bei)案。

此次终止天士力生物分拆上市，公司称是(shi)授(shou)權(quan)辦(ban)理分拆上市有关事宜(yi)的事项超(chao)出有效(xiao)時(shi)限。不过，天士力及天士力生物业績(ji)也出现了亏损。

资料(liao)顯(xian)示(shi)，天士力主(zhu)要(yao)按(an)照(zhao)心(xin)腦(nao)血(xue)管(guan)、消(xiao)化代謝(xie)、腫(zhong)瘤(liu)三(san)个疾(ji)病(bing)領(ling)域(yu)形(xing)成疾病防(fang)治(zhi)集成解(jie)決(jue)方(fang)案。2022年上半(ban)年，公司实现营业收入40.11億(yi)元(yuan)，同比(bi)增(zeng)長(chang)4.82%；歸(gui)属于上市公司股東(dong)的凈(jing)利(li)潤(run)为-4.08亿元，同比下滑(hua)140.69%。

此次拟分拆上市的天士力生物截(jie)至2022年6月30日總(zong)资产为15.17亿元，净资产8.35亿元，2022年上半年实现净利润-2.25亿元。

相关条件不满足，這(zhe)3家公司分拆上市计划已终止

根(gen)據(ju)《上市公司分拆所属子公司境内上市試(shi)點(dian)若(ruo)幹(gan)規(gui)定(ding)》，需(xu)满足上市公司股票境内上市已满3年；上市公司最近(jin)3个会计年度連(lian)续盈(ying)利，且(qie)最近3个会计年度扣(kou)除(chu)按权益(yi)享有的拟分拆所属子公司的净利润后，归属于上市公司股东的净利润累(lei)计不低(di)于6亿元（净利润以扣除非(fei)经常性(xing)损益前(qian)后孰(shu)低值(zhi)计算(suan)）；上市公司最近1个会计年度合并报表(biao)中按权益享有的拟分拆所属子公司的净利润不得(de)超过归属于上市公司股东的净利润的50％。此外，分拆上市时还需满足：上市公司不存(cun)在资金(jin)、资产被(bei)控(kong)股股东、实际控制(zhi)人及其关聯(lian)方占(zhan)用(yong)的情形，或(huo)其他损害(hai)公司利益的重大关联交易等。

除了上述(shu)的天士力，今(jin)年以来多家公司因不满相关条件，终止分拆上市计划。

2022年8月12日，格(ge)林(lin)美(mei)股份有限公司（证券简称：格林美；证券代码：002340.SZ）披露，终止分拆控股子公司江(jiang)西(xi)格林循(xun)环产业股份有限公司（以下简称：格林循环）至创业板上市。

對(dui)于终止原(yuan)因，格林美公告显示，格林循环完(wan)成電(dian)子廢(fei)棄(qi)物分拆与业务重组的时間(jian)到上市申报的时间較(jiao)短(duan)及格林循环分拆与重组后的獨(du)立(li)运行时间还不足兩(liang)个独立运行年度，现階(jie)段(duan)继续推进格林循环分拆上市的条件不成熟(shu)。

公告显示，2020年9月26日，格林美完成以江西格林美资源循环有限公司（以下简称：江西格林美）为主體(ti)的电子废弃物业务分拆与重组。公司以江西格林美为主体，并購(gou)了公司荊(jing)門(men)園(yuan)區(qu)、武(wu)漢(han)园区、河(he)南(nan)园区的电子废弃物业务（资产、场地(di)与人員(yuan)），实现了对电子废弃物业务的分拆与重组，江西格林美更(geng)名(ming)为格林循环，并于2020年10月26日完成引(yin)进戰(zhan)投(tou)的工(gong)作。2020年9月15日，格林美將(jiang)江西报废汽(qi)車(che)园区從(cong)格林循环分拆；2021年3月9日，格林美将江西城(cheng)市礦(kuang)产大市场公司从格林循环分拆。緊(jin)接(jie)著(zhe)，2021年4月19日，格林美召开董事会会议审议通过了关于分拆格林循环至创业板上市方案的议案等。

此次终止分拆上市，格林美表示，公司将根据格林循环的业务发展情况及资本市场外部(bu)环境等因素，计划在格林循环业务分拆与重组具(ju)备两个独立运行年度且在格林循环2022年年报完成后再積(ji)極(ji)实施(shi)IPO工作。

2022年3月21日，北(bei)京(jing)中长石(shi)基(ji)信息(xi)技(ji)術(shu)股份有限公司（证券简称：石基信息；证券代码：002153.SZ）公告披露，由(you)于公司2021年度预计净利润为負(fu)值，公司未(wei)来3个会计年度暫(zan)时不满足分拆上市的条件，综合考虑资本市场环境变化、自身经营情况及未来业务战略(lve)定位(wei)，公司决定终止筹划分拆控股子公司深(shen)圳(zhen)市思(si)迅(xun)軟(ruan)件股份有限公司（以下简称：思迅软件）上市事项。

资料显示，石基信息主要致(zhi)力于为酒(jiu)店(dian)、餐(can)飲(yin)、零(ling)售(shou)、休(xiu)閑(xian)娛(yu)樂(le)等大消費(fei)行业提供(gong)一体化的信息系(xi)統(tong)解决方案和服(fu)务。2021年度，公司实现营业收入32.15亿元，比上年同期(qi)下降(jiang)3.09%；实现归属于上市公司股东净利润-4.78亿元，较上年同期下降608%。

石基信息于2020年8月7日召开董事会会议，同意授权公司及思迅软件管理層(ceng)啟(qi)動(dong)分拆思迅软件至境内交易所上市的前期筹备工作。值得一提的是，石基信息2020年度合并报表中享有的思迅软件的净利润已超过归属于公司股东净利润的50%。

2022年4月15日，恒(heng)力石化股份有限公司（证券简称：恒力石化；证券代码：600346.SH）披露关于筹划控股子公司分拆上市暨(ji)签署(shu)意向协议的提示公告。恒力石化拟分拆所属子公司康(kang)輝(hui)新材(cai)料科技有限公司（以下简称：康辉新材）通过与大连熱(re)电股份有限公司（证券简称：ST热电；证券代码：600719.SH）进行重组的方式(shi)实现重组上市。

不过該(gai)分拆上市计划十(shi)多天后就宣(xuan)布(bu)终止。2022年4月29日，恒力石化披露，因ST热电2021年度存在资金被控股股东占用情形，鑒(jian)于前述资金占用情形将导致本次交易存在较大不確(que)定性，恒力石化决定终止本次交易及本次分拆上市事项。

多家公司分拆上市在路上

上市公司分拆是资本市场優(you)化资源配(pei)置(zhi)和深化并购重组功能(neng)的重要手(shou)段，有利于公司进一步(bu)实现业务聚(ju)焦(jiao)、提升(sheng)專(zhuan)业化经营水(shui)平(ping)，更好(hao)地服务科技创新和经濟(ji)高(gao)質(zhi)量(liang)发展。梳理发现，除了上述分拆上市计划“泡汤”的，有公司已成功分拆上市。

2022年6月6日，和而(er)泰(tai)（002402.SZ）分拆所属子公司鋮(cheng)昌(chang)科技（001270.SZ）首次公开发行股票并在深交所主板上市交易。

2022年6月17日，江蘇(su)國(guo)泰（002091.SZ）分拆控股子公司瑞(rui)泰新材（301238.SZ）在深交所创业板上市。

另(ling)一方面(mian)， A股市场上，分拆上市计划步履(lv)不止。

2022年8月23日，匯(hui)川(chuan)技术（300124.SZ）披露，授权公司经营管理层启动分拆子公司苏州(zhou)汇川联合动力系统有限公司（以下简称：联合动力）境内上市前期筹备工作。汇川技术披露，本次分拆联合动力独立上市，将充(chong)分利用资本市场直(zhi)接融(rong)资的功能，擴(kuo)寬(kuan)融资渠(qu)道(dao)，进一步鞏(gong)固(gu)并提升联合动力的市场地位、競(jing)爭(zheng)优勢(shi)和品(pin)牌(pai)影(ying)響(xiang)力，助(zhu)力联合动力成为全(quan)球(qiu)一流(liu)的新能源汽车动力及电源产品系统解决方案供應(ying)商(shang)。

2022年8月13日，興(xing)发集团（600141.SH）披露分拆所属控股子公司湖(hu)北兴福(fu)电子材料股份有限公司（以下简称：兴福电子）至上交所科创板上市的预案。兴发集团披露，通过本次分拆，公司将进一步实现业务聚焦，兴福电子将成为公司旗(qi)下独立的电子化學(xue)品业务上市平臺(tai)，兴福电子自身持(chi)续运营能力和盈利能力将进一步增強(qiang)，进而有助于提升公司未来的整(zheng)体盈利水平，实现公司股东长期價(jia)值的最大化。

此外，紫(zi)江企(qi)业（600210.SH）、齊(qi)翔(xiang)騰(teng)達(da)（002408.SZ）、中国能建(jian)（601868.SH）、上港(gang)集团（600018.SH）、中集集团（000039.SZ）、火(huo)炬(ju)电子（603678.SH）、濰(wei)柴(chai)动力（000338.SZ）、东方精(jing)工（002611.SZ）、海康威(wei)視(shi)（002415.SZ）等A股公司今年6月份以来也陸(lu)续披露或更新其分拆所属子公司上市计划。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看(kan)更多

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