中国外广告史：全球营销中的中国角色

中国已成为全球营销中的一个不可忽视的角色，广告业也不例外。本文将从四个方面详细阐述中国在全球广告史中扮演的角色，分别是中国广告的历史与发展、中国广告的文化特点、中国广告营销在全球舞台上的表现、以及中国广告面临的挑战和机遇。

一、中国广告的历史与发展

中国广告始于商业社会的出现，最早的商业广告可以追溯到宋朝，当时一些商人为了促进商品销售而在街道上张贴广告。随着工业化和市场经济的发展，广告在中国逐渐成为商业社会中不可或缺的一部分。20世纪0年代，随着国有企业的兴起，广告业也开始由国家掌控，成为政治宣传和经济建设的手段。1980年代末至90年代初，随着市场经济的建立，广告业逐渐从政府管控转向市场竞争，迅速发展起来。目前，中国已成为全球第二大广告市场，仅次于美国。

二、中国广告的文化特点

中国广告有着与西方广告截然不同的文化特点。首先是文化意象的使用，中国广告在设计上更加注重传达文化价值观和民族精神。其次是关注感情投入，中国广告往往通过讲述人物故事和传递情感来打动受众。再次是追求品质细节，中国广告更注重产品的细节和品质，具有精益求精的工匠精神。最后是强调亲和力，中国广告往往更注重营造亲切、和谐的氛围，打造品牌的亲和力和人情味。

三、中国广告营销在全球舞台上的表现

中国广告在全球营销中扮演着越来越重要的角色。一方面，中国经济的崛起和消费市场的不断扩大，吸引了越来越多的国际品牌进入中国市场，这也带动了中国广告业的增长。另一方面，中国的文化特色和民族品牌不断走向国际舞台，通过海外广告宣传，不断提高品牌知名度和美誉度，增强了中国品牌的国际竞争力。例如，中国移动、华为、阿里巴巴等中国品牌都在海外市场上大力宣传，取得了不俗的成绩。

四、中国广告面临的挑战和机遇

在全球化竞争的环境下，中国广告面临着诸多挑战和机遇。一方面，随着数字化时代的到来，传统媒体广告的影响力不断下降，中国广告业必须积极转型升级，发展数字化、移动化、互动化的广告形式，提高广告的生产力和效益。另一方面，中国广告业在国际竞争中也面临着挑战，需要不断提升自身的创意和品质，加强国际合作和交流，提高国际市场竞争力。

总结

中国广告作为全球营销中的一个不可忽视的角色，具有自身的历史发展、文化特点以及营销表现。在全球竞争中，中国广告既面临着挑战，又有着巨大的机遇。只有积极应对挑战，抓住机遇，才能实现中国广告在全球营销中的更大发展。<问答话题>Q1:中国广告业在全球营销中的表现如何？中国广告作为全球营销的一个重要角色，逐渐成为国际品牌进入中国市场和中国品牌走向国际市场的重要桥梁。同时，随着中国经济的崛起和消费市场的不断扩大，中国广告市场也迅速增长，已成为全球广告市场中不可忽视的一个力量。Q2:中国广告面临哪些挑战？中国广告面临的挑战主要来自数字化时代的到来和国际市场竞争的加剧。传统媒体广告的影响力不断下降，广告业必须积极转型升级，发展数字化、移动化、互动化的广告形式。另外，在国际市场竞争中，中国广告业需要进一步提升自身的创意和品质，加强国际合作和交流，提高国际市场竞争力。Q3:中国广告有哪些文化特点？中国广告有着与西方广告截然不同的文化特点。中国广告在设计上更加注重传达文化价值观和民族精神，关注感情投入，追求品质细节，强调亲和力等。这些文化特点不仅提高了广告的感染力和思想性，也使中国广告在国际广告中具有鲜明的文化个性和特色。

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繼(ji)天(tian)圖(tu)投(tou)资遞(di)表(biao)之(zhi)後(hou)，港股“VC第一股”又(you)迎(ying)來(lai)一位(wei)爭(zheng)奪(duo)者(zhe)。

6月(yue)30日(ri)，投资機(ji)構(gou)博将控(kong)股有(you)限(xian)公(gong)司(si)（簡(jian)稱(cheng)“博将资本”）递表港交(jiao)所(suo)申(shen)請(qing)港股主(zhu)板(ban)IPO。招(zhao)股書(shu)顯(xian)示(shi)，截(jie)至(zhi)2022年(nian)末(mo)，博将资本總(zong)资產(chan)管(guan)理(li)規(gui)模(mo)約(yue)93億(yi)元(yuan)。

若(ruo)按(an)照(zhao)资产管理规模計(ji)算(suan)，根(gen)據(ju)弗(fu)若斯(si)特(te)沙(sha)利(li)文(wen)的(de)资料(liao)，博将资本是(shi)中(zhong)國(guo)第二(er)大(da)專(zhuan)註(zhu)於(yu)服(fu)務(wu)高(gao)凈(jing)值(zhi)人(ren)群(qun)的私(si)募(mu)投资基金管理人。此(ci)外(wai)，在(zai)专注于投资高科(ke)技(ji)产業(ye)的私募投资基金管理人之中，博将资本排(pai)名(ming)第一。

截至2022年12月31日，博将资本管理基金共(gong)74只。不(bu)過(guo)，澎(peng)湃(pai)新(xin)聞(wen)記(ji)者注意(yi)到，該(gai)公司管理的多只基金即(ji)将到期，此外，其(qi)還(hai)曾(zeng)被(bei)上(shang)海(hai)證(zheng)監(jian)局(ju)處(chu)罰(fa)。

多只基金進(jin)入(ru)退出清(qing)算期

截至2022年12月31日，博将资本管理基金共74只，歸(gui)在不同(tong)的基金系(xi)列(lie)下(xia)管理，其中主要(yao)包(bao)括(kuo)鼎(ding)升(sheng)系列、創(chuang)富(fu)系列、福(fu)睿(rui)系列、睿澤(ze)系列、科创系列及(ji)優(you)選(xuan)成(cheng)長(chang)系列等(deng)。

不过，博将资本多只基金面临到期退出清算。

招股书數(shu)据显示，博将资本管理规模最(zui)大的系列為(wei)创富系列及鼎升系列，资产管理规模均(jun)在千(qian)萬(wan)級(ji)別(bie)以(yi)上。创富系列包含(han)11只基金，成立(li)時(shi)間(jian)为2015年至2018年，鼎升系列包含26只基金，成立时间为2015年至2022年。考(kao)慮(lv)到兩(liang)大系列基金的存(cun)續(xu)期均为7年，也(ye)就(jiu)是說(shuo)，從(cong)去(qu)年開(kai)始(shi)，创富系列與(yu)鼎升系列的基金陸(lu)续进入退出清算期，但(dan)是其退出情(qing)況(kuang)不容(rong)樂(le)觀(guan)。

在中国资本市(shi)場(chang)上，IPO退出幾(ji)乎(hu)已(yi)成投资人退出的“獨(du)木(mu)橋(qiao)”，但隨(sui)著(zhe)二级市场新股破(po)發(fa)成常(chang)態(tai)，一级市场投资人退出的壓(ya)力(li)較(jiao)大。业內(nei)人士(shi)坦(tan)言(yan)，疲(pi)軟(ruan)的市场，會(hui)限制(zhi)退出投资和(he)變(bian)現(xian)投资價(jia)值的机会，導(dao)致(zhi)投资回(hui)報(bao)率(lv)较低(di)。博将资本也不例(li)外，澎湃新闻注意到，创富系列投资公司達(da)28家(jia)，已退出投资組(zu)合(he)的公司僅(jin)有4家，鼎升系列投资公司达75家，但已退出投资组合的公司仅有6家。

澎湃新闻还注意到，博将资本旗(qi)下的政(zheng)府(fu)基金系列面临的退出形(xing)勢(shi)更(geng)为嚴(yan)峻(jun)。政府基金系列共有3只基金，均成立于2018年，由(you)于基金存续期仅有5年，意味(wei)着今(jin)年将全(quan)部(bu)到期。截至2022年12月31日，政府基金系列投资公司达11家，但已退出投资组合的公司仅有1家。

此外，福瑞(rui)系列11只基金、优选成长系列2只基金、专項(xiang)系列5只基金将在未(wei)来3年内开始陆续到期。這(zhe)些(xie)基金共投资35家公司，但已退出投资组合的公司仅有1家。

截至2022年12月31日，博将资本的基金實(shi)现了(le)18.7%的整(zheng)體(ti)内部收(shou)益(yi)率（IRR），其中，专项系列实现了27.0%的内部收益率，为博将资本各(ge)大系列中收益最高。清科研(yan)究(jiu)中心(xin)发布(bu)的《2022年中国股權(quan)投资市场项目(mu)退出收益研究报告(gao)》显示，2021年VC机构的内部收益率中位数约为23.0%。博将资本除(chu)了专项系列外，其他(ta)系列均低于23.0%。

需(xu)要注意的是，在當(dang)下流(liu)動(dong)性(xing)偏(pian)緊(jin)的一级市场，DPI（注：投入资本分(fen)紅(hong)率）成为LP（注：有限合夥(huo)人，即基金外部出资人）唯(wei)一關(guan)心的指(zhi)標(biao)。澎湃新闻注意到，博将资本创富系列DPI最高，为0.559倍(bei)，未能(neng)破1倍，也就是说尚(shang)未收回投资成本。

仅完(wan)全退出一家公司

截至2022年12月31日，博将资本已累(lei)计投资88家投资组合公司，其中有75家在高科技产业内運(yun)營(ying)，涵(han)蓋(gai)高技術(shu)服务、数字(zi)信(xin)息(xi)技术、先(xian)进制造(zao)与自(zi)动化(hua)、醫(yi)藥(yao)与医療(liao)技术及新材(cai)料行(xing)业，投资企(qi)业包括極(ji)米(mi)科技（688696.SH）、睿至、地(di)上鐵(tie)、智(zhi)雲(yun)健(jian)康(kang)（09955.HK）、分貝(bei)通(tong)、梯(ti)影(ying)傳(chuan)媒(mei)等。

不过，截至2022年12月31日，博将资本仅對(dui)其中一家公司的投资完全退出，6家公司部分退出。博将资本涉(she)及已全部或(huo)部分退出的总投资成本，约为4.338亿元，实现了约12亿元的退出价值，投资收益倍数（MOIC）约2.8倍。

“当面对不利趨(qu)势或情况时，我(wo)們(men)投资的投资组合公司可(ke)能需要更长的时间达到首(shou)次(ci)公开发售(shou)上市标準(zhun)，或我们可能需要通过其他方(fang)式(shi)退出投资，而(er)退出时獲(huo)得(de)的估(gu)值可能低于預(yu)期。因(yin)此，我们的投资期可能长于预期，从而降(jiang)低了我们的预期投资回报水(shui)平(ping)。” 博将资本在招股书中表示，“可能無(wu)法(fa)在投资组合公司上市后，在公开市场上或通过私人交易(yi)以我们预期的估值退出，或者根本无法退出。”

不过，博将资本的收入主要来源(yuan)于基金管理业务所得費(fei)用(yong)收入（基金管理费及附(fu)帶(dai)权益）及以自有资金投资于在管基金所获得的投资收益。招股书数据显示，2020年、2021年及2022年，博将资本总收入分别约为1.223亿元、2.152亿元、2.123亿元，年復(fu)合增(zeng)长率31.8%，净利潤(run)分别为5360万元、9920万元、1.074亿元人民(min)幣(bi)，年复合增长率为41.6%。

針(zhen)对此次上市募资计劃(hua)，博将资本IPO所得资金将用作(zuo)鞏(gong)固(gu)市场領(ling)先地位及进一步(bu)发展(zhan)基金管理业务、維(wei)護(hu)及擴(kuo)大高净值客(ke)戶(hu)群体、将用作与外部软件(jian)开发商(shang)溝(gou)通以开发一款(kuan)软件以（其中包括）提(ti)升客户关系管理，以及用作提高投资和研究能力。

从2022年开始，太(tai)盟(meng)投资、天图投资等多家创投机构递交了招股书。业内人士坦言，由于一级市场退出较難(nan)，私募机构的上市，首要解(jie)決(jue)的就是到期基金LP退出問(wen)題(ti)。

曾被证监会处罚

值得注意的是，博将资本曾被上海证监局采(cai)取(qu)出具(ju)警(jing)示函(han)措(cuo)施(shi)。

2022年8月31日，上海证监局发布的处罚决定(ding)显示，博将资本附屬(shu)公司上海博将投资管理有限公司在开展私募基金业务过程(cheng)中，存在未妥(tuo)善(shan)保(bao)存投资者適(shi)当性管理相(xiang)关资料的情形。

上海证监局認(ren)为，公司上述(shu)行为違(wei)反(fan)了《私募投资基金监督(du)管理暫(zan)行辦(ban)法》第二十(shi)六(liu)條(tiao)的规定。根据《私募投资基金监督管理暂行办法》第三(san)十三条的规定，现决定对博将资本采取出具警示函的监督管理措施，並(bing)记入证券(quan)期貨(huo)市场誠(cheng)信檔(dang)案(an)。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看(kan)更多

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