美联储鲍威尔：通胀降至2%还有很长的路要走，年底前继续加息是合适的

美联储鲍威尔：通胀降至2%还有很长的路要走，年底前继续加息是合适的

当地时间周三，美联储主席鲍威尔公布听证书面证词。证词中，鲍威尔重申官员们预计年底前利率会略有上升，美联储坚决致力于将通胀率降至2%，将通胀降至2%还有很长的路要走，在抑制通胀方面取得更多进展之前，可能会进一步加息。

关于通胀，鲍威尔声称，通货膨胀率仍然远远高于我们2% 的长期目标。

在截至4月的12个月中，个人消费支出(PCE)总价格上涨4.4% ; 剔除波动较大的食品和能源类别后，核心个人消费支出价格上涨4.7% 。5月份，消费者价格指数(CPI)的12个月变化率为4.0% ，核心 CPI 的变化率为5.3% 。

自去年年中以来，通货膨胀有所缓和。尽管如此，通胀压力仍然居高不下，要使通胀率回落至2% ，还有很长的路要走。尽管通胀率上升，但长期通胀预期似乎仍然稳定，这反映在对家庭、企业和预测者的广泛调查，以及来自金融市场的措施中。

关于就业方面，鲍威尔表示，劳动力市场依然供不应求。

今年前5个月，就业人数平均每月增加31.4万人。失业率有所上升，但5月份仍保持在3.7% 的低位。

有一些迹象表明，劳动力市场的供求关系正在趋于平衡。最近几个月，劳动力参与率有所上升，特别是对于25岁至54岁的个人。名义工资增长已显示出一些放缓的迹象，今年迄今为止，职位空缺有所减少。虽然工作与工人之间的差距已经缩小，但劳动力需求仍然大大超过可用工人的供给。

关于货币政策，鲍威尔表示，决策者们预计利率将需要上升，而进一步加息的时机将取决于未来的数据。

“几乎所有FOMC与会者都预计，在年底前一定程度上进一步加息是合适的，”鲍威尔说。“要降低通胀率，可能需要一段低于趋势的增长期，以及劳动力市场状况的一些软化。”

在上周为期两天的FOMC会议之后，官员们表示，他们预计到2023年底将加息0.5个百分点。这将意味着再加息两次，假设加息幅度为25个基点。美联储的基准借款利率目前固定在5%-5.25%之间。

Hugh Johnson Economics LLC首席经济学家Hugh Johnson表示，如果要用一个恰当的词来形容美联储目前的政策，那可能就是“混乱”。鲍威尔（很难）表达得非常明确，因为美联储的行动将取决于从现在到7月会议以及7月会议到9月会议之间的数据。

纽约斯巴达资本证券公司首席市场经济学家Peter Cardillo评论表示，在通胀率达到2%之前，美联储将保持鹰派立场，而市场知道这在两年内是不可能实现的，甚至可能不会在未来四年内看到，除非美联储过于激进，采取沃尔克法则，但这是不可能的。如果6月和7月的通胀数据更低，美联储也有可能在7月跳过加息。进入夏季，如果高昂的资金成本和融资成本开始限制消费者支出，那么我们将陷入衰退。“我认为，美联储持续发表鹰派言论是因为他们不希望市场过于热情。”

以下为美联储主席鲍威尔半年度货币政策证词（中文全文）

麦克亨利主席、沃特斯高级成员和委员会其他成员，我很高兴有机会介绍美联储的半年度货币政策报告。

我们美联储仍然专注于我们的双重任务，即促进美国人民的最大就业和稳定物价。我和我的同事们理解高通胀造成的困难，我们仍然坚定地致力于将通胀率降至2%的目标。价格稳定是美联储的责任，没有它，经济对任何人都不起作用。特别是，如果没有价格稳定，我们就无法实现一个惠及所有人的劳动力市场条件持续强劲的时期。

在谈到货币政策之前，我将回顾一下当前的经济形势。

当前经济形势和前景

美国经济去年显著放缓，最近的指标显示经济活动继续以适度的速度增长。尽管消费者支出今年有所回升，但房地产行业的活动仍然疲弱，这在很大程度上反映了抵押贷款利率的上升。利率上升和产出增长放缓似乎也在拖累企业固定投资。

劳动力市场依然供不应求。今年前5个月，就业人数平均每月增加31.4万人。失业率有所上升，但5月份仍保持在3.7% 的低位。有一些迹象表明，劳动力市场的供求关系正在趋于平衡。最近几个月，劳动力参与率有所上升，特别是对于25岁至54岁的个人。名义工资增长已显示出一些放缓的迹象，今年迄今为止，职位空缺有所减少。虽然工作与工人之间的差距已经缩小，但劳动力需求仍然大大超过可用工人的供给。

通货膨胀率仍然远远高于我们2% 的长期目标。在截至4月的12个月中，个人消费支出(PCE)总价格上涨4.4% ; 剔除波动较大的食品和能源类别后，核心个人消费支出价格上涨4.7% 。5月份，消费者价格指数(CPI)的12个月变化率为4.0% ，核心 CPI 的变化率为5.3% 。自去年年中以来，通货膨胀有所缓和。尽管如此，通胀压力仍然居高不下，要使通胀率回落至2% ，还有很长的路要走。尽管通胀率上升，但长期通胀预期似乎仍然稳定，这反映在对家庭、企业和预测者的广泛调查，以及来自金融市场的措施中。

货币政策

由于通货膨胀率仍然远高于我们2% 的长期目标，劳动力市场状况仍然紧张，联邦公开市场委员会(FOMC)已经大幅收紧了货币政策的立场。自去年年初以来，我们已将政策利率上调5个百分点，并继续大幅减持证券。然而，货币紧缩的全部效果，尤其是对通货膨胀的影响，要实现还需要时间。

家庭和企业信贷状况趋紧，可能对经济活动、就业和通货膨胀造成压力，经济正面临不利因素。3这些影响的程度仍不确定。

考虑到我们在收紧政策方面已经取得的进展，货币政策影响经济的不确定性滞后，以及信贷紧缩带来的潜在阻力，联邦公开市场委员会上周决定将联邦基金利率的目标区间维持在5% 至5% -1/4% ，并继续大幅削减我们持有的证券。几乎所有联邦公开市场委员会的参与者都认为，在年底之前进一步提高利率是合适的。但在上星期的会议上，考虑到我们的进度有多快，我们认为稳定目标区间是审慎的做法，让委员会可以评估更多资料及其对货币政策的影响。在确定适合使通货膨胀在一段时间内恢复到2% 的额外政策稳定的程度时，我们将考虑货币政策的累积收紧，货币政策影响经济活动和通货膨胀的滞后性，以及经济和金融的发展。我们将继续根据收到的全部数据及其对经济活动和通货膨胀前景的影响，以及风险平衡，以会议形式作出决定。

我们仍然致力于将通货膨胀率降低到2% 的目标，并保持较长期的通货膨胀预期稳定。降低通货膨胀可能需要一段低于趋势水平的增长期和劳动力市场条件的一些软化。恢复价格稳定对于为实现最大限度的就业和长期稳定价格奠定基础至关重要。

在结束发言前，让我简单谈谈银行体系的情况。美国的银行系统是健全和有弹性的。正如6月份的货币政策报告中关于金融稳定的详细说明，美联储与财政部和联邦存款保险公司在3月份采取了果断行动，以保护美国经济，并加强公众对我们银行系统的信心。最近的银行倒闭事件，包括硅谷银行的倒闭，以及由此带来的银行业压力，突显了确保我们拥有适当规则和监管惯例来监管这类规模的银行的重要性。我们致力解决这些弱点，以建立一个更强大、更具弹性的银行体系。

我们知道我们的行动影响到全国的社区、家庭和企业。我们所做的一切都是为了我们的公共使命。我们美联储将竭尽全力实现就业最大化和物价稳定的目标。

谢谢，我很乐意回答你们的问题。返回搜狐，查看更多

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