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youxihuamianjingmei，yinxiaozhenhanciji；chaoxuanhuamian，mengbaodayuxiaoyudengnibu。chuangxinduotongdaoduichongwanfa，wanmeizhongxiandiguoshidaijuntuanduijuedezhuanglichangmianjichengjingdiandechuantongyouxiyixiemoshi，danshironghelequanxindequweiwanfaqinshoudazaoshuyuninzijideSNH48ouxiangtiantuan，qinmiduxitongrangniheouxiangyoulingrenyixiangbudaohudong；阿(e)裏(li)Q4財(cai)報(bao)發(fa)布(bu)，近(jin)十(shi)年(nian)首(shou)虧(kui)，美(mei)團(tuan)這(zhe)邊(bian)慌(huang)不(bu)慌？

前(qian)些(xie)時(shi)候(hou)，阿里巴(ba)巴发布了(le)2021财年第(di)四(si)财季(ji)及(ji)全(quan)年财报（2020年4月(yue)1日(ri)-2021年3月31日）。根(gen)據(ju)财报顯(xian)示(shi)，阿里Q4營(ying)收(shou)1873.95億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)64%；經(jing)营利(li)潤(run)亏損(sun)76.63亿元，而(er)去(qu)年同期(qi)经营利润為(wei)71.13亿元，同比下(xia)跌(die)207.73%。

可(ke)以(yi)說(shuo)，如(ru)果(guo)沒(mei)有(you)182.28亿元的(de)巨(ju)額(e)罰(fa)款(kuan)，阿里也(ye)不會(hui)出(chu)現(xian)近十年來(lai)的首度(du)亏损。不過(guo)，已(yi)经发生(sheng)的事(shi)自(zi)然(ran)没有如果或(huo)者(zhe)假(jia)設(she)。畢(bi)竟(jing)阿里的这次(ci)事件(jian)已经成(cheng)为國(guo)內(nei)互(hu)聯(lian)網(wang)行(xing)業(ye)反(fan)壟(long)斷(duan)的標(biao)誌(zhi)性(xing)事件。

與(yu)當(dang)年“3Q大(da)戰(zhan)”不同的是(shi)，騰(teng)訊(xun)是以勝(sheng)利者的身(shen)份(fen)笑(xiao)到(dao)了最(zui)後(hou)，而阿里这次恰(qia)恰是作(zuo)为最大的反面(mian)素(su)材(cai)而讓(rang)人(ren)銘(ming)記(ji)於(yu)心(xin)。所(suo)以，180多(duo)亿對(dui)于阿里的傷(shang)害(hai)，並(bing)非(fei)只(zhi)是數(shu)字(zi)，而是标簽(qian)。这也導(dao)致(zhi)了資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)对阿里用(yong)腳(jiao)投(tou)票(piao)，在(zai)遭(zao)受(shou)處(chu)罚后，阿里的股(gu)價(jia)也出现了波(bo)動(dong)。

近十年首亏，阿里進(jin)入(ru)密(mi)集(ji)焦(jiao)慮(lv)期

其(qi)實(shi)，倘(tang)若(ruo)没有壹(yi)次性182亿元的罚款，阿里在2021财年的最后一個(ge)季度，经营利润還(hai)是能(neng)实现48%的增长。但(dan)这次罚款对阿里的财报影(ying)響(xiang)非常(chang)嚴(yan)重(zhong)，更(geng)是出现了近十年来的首次亏损。更重要(yao)的是，阿里雖(sui)然是行业毫(hao)無(wu)爭(zheng)議(yi)的老(lao)大，但是资本市场对阿里的信(xin)任(ren)度才(cai)是更關(guan)鍵(jian)的。

想(xiang)要換(huan)回(hui)投资人的信任，阿里就(jiu)得(de)采(cai)取(qu)一系(xi)列(lie)的行动。從(cong)用戶(hu)增长上(shang)来看(kan)，淘(tao)寶(bao)系年活(huo)買(mai)家(jia)凈(jing)增了3200萬(wan)，这说明(ming)淘宝系在轉(zhuan)攻(gong)下沈(chen)市场后，確(que)实取得了显著(zhu)的效(xiao)果。此(ci)外(wai)，其電(dian)商(shang)廣(guang)告(gao)业務(wu)也增长了23%，足(zu)可見(jian)商家在广告投放(fang)上也没有絲(si)毫吝(lin)嗇(se)，所以说淘宝系仍(reng)然是目(mu)前最吸(xi)金(jin)的电商平(ping)臺(tai)，没有之(zhi)一。

当然，阿里这次面臨(lin)的困(kun)境(jing)，业内也有一種(zhong)猜(cai)測(ce)，就是有可能会給(gei)競(jing)争对手(shou)留(liu)出機(ji)会。其实，我(wo)們(men)覺(jiao)得这點(dian)就有些多虑了。首先(xian)阿里GMV的老大位(wei)置(zhi)依(yi)然非常穩(wen)固(gu)，并且(qie)其平台粘(zhan)性仍然是三(san)巨頭(tou)（阿里、京(jing)東(dong)、拼(pin)多多）中(zhong)最強(qiang)的。本财年阿里的人均(jun)消(xiao)費(fei)额是近三年来增长最快(kuai)的一年，而京东的增速(su)同比去年已经出现了下滑(hua)。

当然这也只是暫(zan)时性的。去年第四季度，拼多多用户数就達(da)到了7.88亿成为国内电商行业第一，这也让阿里不得不加(jia)大下沉市场的投入，不过以先入为主(zhu)的角(jiao)度来看，阿里在占(zhan)領(ling)消费者心智(zhi)的效果上，还是不如拼多多的。因(yin)为拼多多在引(yin)入百(bai)亿補(bu)貼(tie)之后，不僅(jin)解(jie)決(jue)了正(zheng)品(pin)的質(zhi)疑(yi)聲(sheng)，并且在价格(ge)上的優(you)勢(shi)也更加突(tu)出。当然，我们还比較(jiao)看好(hao)極(ji)兔(tu)速遞(di)的入局(ju)，这相(xiang)当于让拼多多有了更多的行业話(hua)語(yu)權(quan)。

3Q若再(zai)次上演(yan)，結(jie)局可能真(zhen)的会不一樣(yang)

曾(zeng)经，360起(qi)訴(su)腾讯行业垄断的官(guan)司(si)打(da)了將(jiang)近兩(liang)年，只可惜(xi)结果是360敗(bai)了，腾讯胜了。这场官司对行业后来的发展(zhan)影响也至(zhi)关重要。甚(shen)至还让“南(nan)山(shan)必(bi)胜客(ke)”慢(man)慢成为了行业神(shen)话（XIAOHUA），弄(nong)得有些企(qi)业人心惶(huang)惶，有苦(ku)不敢(gan)言(yan)。

比如在今(jin)年年初(chu)，抖(dou)音(yin)也曾一紙(zhi)诉狀(zhuang)将腾讯起诉至法(fa)庭(ting)。当时大家都(dou)以为事情(qing)会有转机，毕竟互联网垄断已经得到了相关部(bu)門(men)的高(gao)度重視(shi)，但事实上没过多久(jiu)，抖音又(you)撤(che)銷(xiao)了诉訟(song)申(shen)請(qing)。时至今日，有些平台的鏈(lian)接(jie)在微(wei)信上仍然无法被(bei)分(fen)享(xiang)。

不过，倘若当年的3Q大战跟(gen)抖音起诉腾讯都发生在现在这个節(jie)骨(gu)眼(yan)，结局可能就会不太(tai)一样了。毕竟腾讯在市场中的份额在那(na)里擺(bai)著(zhe)，确实具(ju)備(bei)了垄断條(tiao)件。尤(you)其现在的市场監(jian)管(guan)对于垄断行为又相当敏(min)感(gan)，近来不光(guang)处罚了阿里，还对公(gong)牛(niu)以及美团開(kai)啟(qi)了垄断調(tiao)查(zha)。值(zhi)得一提(ti)的是，紅(hong)牛跟美团在被调查之后，股价都出现了下跌趨(qu)势。此前，受反垄断影响，阿里股价也累(lei)計(ji)损失(shi)了30%左(zuo)右(you)。

虽然，抖音跟腾讯之前的官司最后无疾(ji)而終(zhong)，但在阿里之后，大家对于互联网垄断的看法跟之前有了很(hen)大變(bian)化(hua)。毕竟，互联网巨头之間(jian)发生的相互屏(ping)蔽(bi)行为非常普(pu)遍(bian)，但礙(ai)于各(ge)种取證(zheng)比较難(nan)，所以一般(ban)整(zheng)个案(an)件时长可能会被拖(tuo)很久。不过，只要相关的监管部门敢于高高舉(ju)起监管大棒(bang)，那麽(me)就会对这些平台產(chan)生一定(ding)的震(zhen)懾(she)力(li)，这才是最关键的意(yi)義(yi)。

阿里被罚，美团“竊(qie)喜(xi)之余(yu)”会不会发慌？

曾幾(ji)何(he)时，阿里还是美团的主要投资方(fang)，但是美团在后来还是選(xuan)擇(ze)投入到腾讯的懷(huai)抱(bao)当中。对此，当时有业内人士(shi)分析(xi)，阿里投资美团，不光是看中其发展前景(jing)，还想将其納(na)入自己(ji)的生態(tai)系統(tong)当中，形(xing)成閉(bi)環(huan)。但是美团的高層(ceng)显然不想失去对公司的控(kong)制(zhi)权，而腾讯方面則(ze)给了美团高度的自由(you)发展空(kong)间。

甚至有傳(chuan)聞(wen)王(wang)興(xing)在接受采訪(fang)时，还表(biao)示过，“阿里巴巴的馬(ma)雲(yun)一直(zhi)是我的特(te)別(bie)关註(zhu)对象(xiang)，我至今仍然認(ren)为他(ta)有誠(cheng)信問(wen)題(ti)。”不难看出，美团跟阿里之间的关系非常微妙(miao)。之前，美团外賣(mai)还一度取消了支(zhi)付(fu)宝的支付入口(kou)。所以说，阿里被罚，王兴心里或許(xu)还会泛(fan)起一丝窃喜，但在高兴之余，如今这把(ba)“火(huo)”搞(gao)不好可能也要燒(shao)到自己身上了。

而从阿里财报的表现，我们不得不联想到美团今年的表现。事实上，且不说这次美团在接受调查后，罚款会有多少(shao)？不可否(fou)认的是，去年美团的财报表现本身就有很多槽(cao)点。其中，根据年报显示，去年美团外卖收入达662.65亿元，占比高达58%。

就这点来看，外卖作为美团的核(he)心业务，在接受“二(er)选一”垄断调查之后，业界(jie)已经对美团外卖在今年表现打上了一个大大的问號(hao)。一方面是罚款，另(ling)一方面则是在被限(xian)制“二选一”后，在利润抽(chou)成方面是否还会如之前那样肆(si)无忌(ji)憚(dan)？

除(chu)此之外，美团不被看好的原(yuan)因，还跟一直在持(chi)續(xu)“烧錢(qian)”的新(xin)項(xiang)目有关。根据财报数据显示，去年第四季度，美团新业务亏损就达到了60亿元人民(min)幣(bi)，整个2020年新业务亏损金额更是达到了109亿元。那么问题来了，今年的美团新业务会达到收支平衡(heng)嗎(ma)？有业内资深(shen)人士私(si)下透(tou)露(lu)，美团想要在今年实现盈(ying)利，难度很大。

目前，在美团所有的新业务当中，以社(she)區(qu)团購(gou)最为关键，并且确实也取得了不錯(cuo)的成績(ji)。有数据显示，美团优选已经覆(fu)蓋(gai)了全国90%以上的市縣(xian)，其交(jiao)易(yi)規(gui)模(mo)也稳居(ju)在前三名(ming)的位置。單(dan)就成绩来说，美团在社区团购的实力有目共(gong)睹(du)，但问题是现在显然还不是“收割(ge)期”。在我们看来，从外卖行业的運(yun)营来说，除非美团在社区团购行业也达到行业垄断的地(di)位，否则补贴就不会断，只是不知(zhi)道(dao)投资人是否还扛(kang)得住(zhu)？

寫(xie)在最后

关于美团近来宣(xuan)布“造(zao)車(che)”这件事，在我们看来，无人配(pei)送(song)车很难成为将美团拉(la)出“火坑(keng)”的项目，同时，可能也并非是一个可以打动投资人的新故(gu)事。当然，美团在找(zhao)造车的擦(ca)边球(qiu)，我们能理(li)解，毕竟美团的新故事不多，壓(ya)力又大。但让我们不能理解的是，为什(shen)么王兴之前会暗(an)諷(feng)“華(hua)为造车”呢(ne)？

事实上，我们觉得美团现在的当务之急(ji)，一是應(ying)該(gai)好好配合(he)相关部门进行的垄断调查，另一方面则是应当盡(jin)快想辦(ban)法解决几百万美团外卖小(xiao)哥(ge)的保(bao)險(xian)问题。当然对于美团来说，给外卖騎(qi)手上保险是相当大的一筆(bi)开支，如果真的由平台支付保险费用，那么美团的财报业绩可想而知。但是问题来了，财务支出过大能否成为美团不给外卖骑手上保险的原因呢？大家有什么看法？歡(huan)迎(ying)在評(ping)論(lun)区留言！返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查看更多

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