神奇药物，奇效无比！

<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>下(xia)半(ban)年(nian)貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)三(san)大(da)看(kan)點(dian)釋(shi)放(fang)了(le)哪(na)些(xie)金(jin)融(rong)新(xin)信(xin)號(hao)？

近(jin)日(ri)，央(yang)行(xing)货币政策委(wei)員(yuan)會(hui)召(zhao)開(kai)了2023年第(di)二(er)季(ji)度(du)例(li)会，提(ti)出(chu)了壹(yi)些契(qi)合(he)當(dang)前(qian)經(jing)濟(ji)金融運(yun)行特(te)点的(de)意(yi)見(jian)，重(zhong)点內(nei)容(rong)有(you)“加(jia)大逆(ni)周(zhou)期(qi)調(tiao)節(jie)力(li)度”“保(bao)交(jiao)樓(lou)貸(dai)款(kuan)支(zhi)持(chi)計(ji)劃(hua)”“支持科(ke)技(ji)型(xing)企(qi)業(ye)融資(zi)行動(dong)方(fang)案(an)”等(deng)，這(zhe)三項(xiang)内容將(jiang)成(cheng)為(wei)我(wo)國(guo)今(jin)年第三季度乃(nai)至(zhi)下半年货币政策的重要(yao)看点。

当然(ran)，看到(dao)这三大货币政策看点，可(ke)能(neng)有讀(du)者(zhe)認(ren)为这並(bing)非(fei)新提出來(lai)的政策内容。確(que)實(shi)，这些内容有的已(yi)在(zai)之(zhi)前的货币政策例会上(shang)提出過(guo)，或(huo)者也(ye)有涉(she)及(ji)。只(zhi)不(bu)过不同(tong)的是(shi)，此(ci)次(ci)将这三项货币内容表(biao)述(shu)得(de)更(geng)加完(wan)整(zheng)、全(quan)面(mian)、清(qing)晰(xi)和(he)深(shen)刻(ke)，比(bi)如(ru)在支持房(fang)地(di)產(chan)健(jian)康(kang)可持續(xu)發(fa)展(zhan)上，央行货币政策委员会在一季度只提出“重点发力支持和帶(dai)动基(ji)礎(chu)設(she)施(shi)建(jian)设”“結(jie)構(gou)性(xing)货币政策工(gong)具(ju)要堅(jian)持‘聚(ju)焦(jiao)重点、合理(li)適(shi)度、有進(jin)有退(tui)”，而(er)此次則(ze)明(ming)确提出“保持再(zai)贷款再貼(tie)現(xian)工具的穩(wen)定(ding)性，延(yan)续实施普(pu)惠(hui)小(xiao)微(wei)贷款支持工具和保交楼贷款支持计划”。在“支持科技型企业融资行动方案”上，一季度货币政策例会強(qiang)调要“完善(shan)金融支持科技創(chuang)新體(ti)系(xi)”，而此次例会则直(zhi)接(jie)提出“落(luo)实好(hao)加大力度支持科技型企业融资行动方案”。而最(zui)为新穎(ying)的提法(fa)则是此次提出的“逆周期调节”，之前一季度例会沒(mei)有提及。

很(hen)明顯(xian)，央行货币政策委员会货币政策三大新提法，對(dui)應(ying)的是货币政策的新變(bian)化(hua)，預(yu)示(shi)著(zhe)央行货币政策精(jing)準(zhun)调控(kong)的力度、方向(xiang)都(dou)将被(bei)賦(fu)予(yu)新的“内容”，不同产业经济領(ling)域(yu)受(shou)到货币政策滋(zi)潤(run)的力度也将有所(suo)不同。總(zong)之，央行货币政策委员会提出的货币政策三大看点已向社(she)会释放了新的積(ji)極(ji)金融信号。

提出“逆周期调节”，說(shuo)明央行对当前客(ke)觀(guan)经济形(xing)勢(shi)把(ba)控相(xiang)当到位(wei)，嗅(xiu)覺(jiao)也相当靈(ling)敏(min)。目(mu)前，2023年時(shi)間(jian)过半，要完成今年经济增(zeng)長(chang)任(ren)務(wu)，时间緊(jin)，壓(ya)力大，面对这種(zhong)態(tai)势，需(xu)要央行货币政策积极出手(shou)，逆势而为。这意味(wei)着央行有可能开啟(qi)货币政策工具箱(xiang)，拿(na)出更多(duo)有針(zhen)对性、能产生(sheng)实際(ji)效(xiao)果(guo)的货币政策工具来刺(ci)激(ji)经济復(fu)蘇(su)，货币政策有进一步(bu)稳健寬(kuan)松(song)的可能。換(huan)句(ju)話(hua)说，即(ji)便(bian)在上半年降(jiang)准、存(cun)贷款利(li)率(lv)相繼(ji)下调之後(hou)，第三季度乃至下半年，若(ruo)实体经济有需要，包(bao)括(kuo)降准、降息(xi)在内的各(ge)种政策工具将被精准使(shi)用(yong)的可能性較(jiao)大，将为我国经济复苏和经济增长提供(gong)更大的货币政策支持力度。如此，则一些当前融资仍(reng)處(chu)紧張(zhang)狀(zhuang)态的实体企业可能会獲(huo)得銀(yin)行更大力度的信贷支持，融资困(kun)局(ju)有可能得到最大程(cheng)度的緩(huan)解(jie)，实体企业要对下半年中(zhong)国经济发展充(chong)滿(man)信心(xin)。

提出“保交楼贷款支持计划”，说明央行審(shen)时度势，发觉支持房企融资“三箭(jian)齊(qi)发”之后的效果仍然不太(tai)明显，明白(bai)社会還(hai)期待(dai)更多的稳房地产政策措(cuo)施出臺(tai)。保交楼工作(zuo)是稳定房地产的基础和根(gen)本(ben)。对此，央行将会毫(hao)不含(han)糊(hu)地支持房地产业健康可持续发展，会推(tui)动保交楼贷款支持计划盡(jin)快(kuai)落地并产生实效；而且(qie)，央行将会继续发揮(hui)好已投(tou)放的政策性开发性金融工具资金的作用，或将政策性开发性金融工具使用的时间延长，額(e)度增大，缓解一些重点房企的融资压力和融资成本。还可预见，在央行保交楼贷款支持计划的影(ying)響(xiang)下，相应支持房地产业健康可持续发展的配(pei)套(tao)金融货币信贷体系也将更加完善，比如各地因(yin)城(cheng)施策推出支持剛(gang)性和改(gai)善性住(zhu)房需求(qiu)的政策措施将会得到进一步完善和貫(guan)徹(che)落实，首(shou)套、二套住房公(gong)积金贷款政策也将更加優(you)惠，相關(guan)限(xian)制(zhi)購(gou)房政策也将会被全面逐(zhu)步取(qu)消(xiao)。如此一来，有大量(liang)房企因此而受益(yi)，因为资金面宽松楼市(shi)銷(xiao)售(shou)计划能如期实现，资金有可能得到及时回(hui)籠(long)，整個(ge)房地产业经營(ying)有可能化險(xian)脫(tuo)因，可避(bi)免(mian)调控“硬(ying)着陸(lu)”，有效化解我国金融風(feng)险。

提出“支持科技型企业融资行动方案”，表明央行深諳(an)科技型企业在我国经济复苏中的中坚作用，意欲(yu)讓(rang)货币政策在支持科技型企业中发挥出更大的作用。央行擬(ni)将支持科技型企业的货币信贷政策落到实处，即由(you)一季度的“完善金融支持科技创新体系”到“落实好加大力度支持科技型企业融资行动方案”，推动金融有效支持实体经济由謀(mou)划、准備(bei)走(zou)向实际操(cao)作。这实际上向我国科技创新型企业尤(you)其(qi)是民(min)营科创企业释放了重大货币政策利好：资本市場(chang)、银行信贷、債(zhai)券(quan)市场等都会大幅(fu)开放，为科创企业拓(tuo)展资本市场融资、债券市场融资、银行信贷融资等全方位的融资通(tong)道(dao)，我国科创企业也将获得源(yuan)源不斷(duan)的金融动能，走出当前发展困局，为我国经济复苏和经济增长提供强勁(jin)的推力。对此，当前处於(yu)资金困難(nan)、但(dan)有发展潛(qian)力的科创企业，一定要对未(wei)来发展充满信心，坚守(shou)本业，把握(wo)这个来之不易(yi)機(ji)会，不断提高(gao)自(zi)身(shen)发展实力，爭(zheng)取获得更多央行货币政策的“陽(yang)光(guang)雨(yu)露(lu)”，实现自身的“蝶(die)变”。

作者/莫(mo)开偉(wei) 中国地方金融研(yan)究(jiu)院(yuan)研究员

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