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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>發(fa)不(bu)出(chu)工(gong)資(zi)，卻(que)還(hai)剩(sheng)60億(yi)元(yuan)人(ren)參(can)存(cun)貨(huo)？”東(dong)北(bei)参王(wang)”連(lian)收(shou)22個(ge)跌(die)停(ting)鎖(suo)定(ding)退(tui)市(shi)

來(lai)源(yuan)：e公(gong)司(si)

曾(zeng)經(jing)的(de)“人参之(zhi)王”*ST紫(zi)鑫(xin)，如(ru)今(jin)窮(qiong)得(de)只(zhi)剩人参：公司賬(zhang)上(shang)人参庫(ku)存高(gao)達(da)60亿元，却債(zhai)臺(tai)高築(zhu)，股(gu)價(jia)跌至(zhi)0.55元/股，總(zong)市值(zhi)僅(jin)7亿元，提(ti)前(qian)锁定退市。

讓(rang)人疑(yi)惑(huo)的是(shi)，就(jiu)在(zai)身(shen)陷(xian)债務(wu)泥(ni)潭(tan)的時(shi)候(hou)，*ST紫鑫去(qu)年(nian)仅對(dui)外(wai)銷(xiao)售(shou)了(le)200多(duo)公斤(jin)人参，到(dao)了年底(di)，还剩200多萬(wan)公斤库存！

“人参之王”的60亿元人参存货，到底是如何(he)計(ji)算(suan)的、是否(fou)盤(pan)點(dian)有(you)誤(wu)？這(zhe)引(yin)起(qi)了投(tou)资者(zhe)和(he)監(jian)管(guan)的註(zhu)意(yi)。

股价暴(bao)跌

截(jie)至6月(yue)5日(ri)，*ST紫鑫已(yi)经连收22个跌停板(ban)，股价低(di)至0.55元/股。这是該(gai)股的第(di)12个交(jiao)易(yi)日收盘价低於(yu)1元。

根(gen)據(ju)相(xiang)關(guan)規(gui)定，连續(xu)20个交易日股价低于1元將(jiang)實(shi)施(shi)退市。按(an)照(zhao)*ST紫鑫最(zui)新(xin)收盘价来算，即(ji)使(shi)接(jie)下(xia)来8个交易日连续漲(zhang)停，也(ye)無(wu)法(fa)达到1元之上，退市已经板上釘(ding)钉。

这家(jia)被(bei)譽(yu)為(wei)“东北人参之王”的中(zhong)藥(yao)材(cai)企(qi)業(ye)，股价巔(dian)峰(feng)时曾超(chao)過(guo)16元/股，如今被披(pi)星(xing)戴(dai)帽(mao)，累(lei)计跌超95%。

4月底，*ST紫鑫发布(bu)2022年報(bao)和2023年壹(yi)季(ji)报後(hou)，股价连续跌停至今。

財(cai)报顯(xian)示(shi)，该公司去年实現(xian)營(ying)业收入(ru)1.44亿元，同(tong)比(bi)下滑(hua)42%；全(quan)年虧(kui)損(sun)11.9亿元，三(san)年累计亏近(jin)28亿元。今年第一季度(du)，该公司延(yan)续亏损，單(dan)季度亏损超过2亿元。

连续巨(ju)額(e)亏损，已经導(dao)致(zhi)这家公司負(fu)债累累，连工资都(dou)发不出来。截至2022年末(mo)，已累计欠(qian)付(fu)職(zhi)工薪(xin)酬(chou)8977万元、欠付各(ge)項(xiang)稅(shui)金(jin)及(ji)滯(zhi)納(na)金 9501万元。

並(bing)且(qie)，这家公司因(yin)陷入债务泥潭而(er)涉(she)及多起訴(su)訟(song)、资產(chan)被查(zha)封(feng)。截至2022年末，非(fei)受(shou)限(xian)銀(yin)行(xing)存款(kuan)余(yu)额为343.71万元，而逾(yu)期(qi)長(chang)短(duan)期借(jie)款（本(ben)息(xi)合(he)计）超过22亿元，因不能(neng)償(chang)付到期银行借款而被相关债务人起诉，被查封固(gu)定资产超过5亿元。

多个财务數(shu)据存疑

*ST紫鑫的主(zhu)营业务收入主要(yao)为中成(cheng)药與(yu)人参产品(pin)。

從(cong)财务报告(gao)上的数据来看(kan)，该公司 “人参之王”的稱(cheng)號(hao)果(guo)然(ran)不虛(xu)：盡(jin)管已经债台高筑、连工资都发不出来，但(dan)截至2022年末，公司存货账面(mian)价值达75.77亿元，其(qi)中消(xiao)耗(hao)性(xing)生(sheng)物(wu)资产价值为60.17亿元，大(da)部(bu)分(fen)为人参资产。

在日前舉(ju)行的2023年吉(ji)林(lin)轄(xia)區(qu)上市公司投资者網(wang)上集(ji)體(ti)接待(dai)日活(huo)動(dong)上，*ST紫鑫相关负責(ze)人在回(hui)復(fu)投资者“公司库存林下参价值多少(shao)錢(qian)”的提問(wen)时表(biao)示：“公司林下参价值60亿元。”

但上述(shu)存货资产数据并未(wei)得到會(hui)计師(shi)的認(ren)可(ke)。在2022年报中，会计师表示未能就该列(lie)报金额獲(huo)得充(chong)分恰(qia)當(dang)的審(shen)计證(zheng)据。

根据*ST紫鑫的公告，公司人参库存主要为2009-2014年人参戰(zhan)略(lve)儲(chu)備(bei)的5年及5年以(yi)上的伐(fa)林種(zhong)参的人参幹(gan)品（包(bao)括(kuo)直(zhi)生根、移(yi)山(shan)参、趴(pa)货、園(yuan)参）及2014-2021年的在地(di)林下参，公司人参库存屬(shu)于人参板塊(kuai)稀(xi)缺(que)性资源，因此(ci)進(jin)行了战略储备。

让人疑惑的是，掌(zhang)握(wo)幾(ji)十(shi)亿元人参资产的*ST紫鑫，截至2022年底，还有人参系(xi)列产品库存超过227万公斤。然而，却在中药材市場(chang)供(gong)需(xu)兩(liang)旺(wang)的2022年，仅实现人参收入19万元，全年仅賣(mai)出276公斤。

从存货周(zhou)轉(zhuan)率(lv)的数据上来看，这家公司的人参板块与同行业库存相比也存在較(jiao)大差(cha)異(yi)。2019年-2022年，该公司存货周转率均(jun)在0.01-0.03之間(jian)。

*ST紫鑫的存货周转天(tian)数，也从2019年的1万多天逐(zhu)步(bu)累高至2022年超过5万天。这个数据遠(yuan)高于同行的益(yi)盛(sheng)药业（2600天左(zuo)右(you)）、廣(guang)誉远（400天左右）。

那(na)麽(me)，*ST紫鑫的人参存货，到底有沒(mei)有会计账面上所(suo)說(shuo)的60亿元呢(ne)？这是市场和监管最关心(xin)的问題(ti)。

这或(huo)許(xu)可以从*ST紫鑫的资产盘点方(fang)法上得到答(da)案(an)：

“公司根据年度工作(zuo)计劃(hua)及林下参的生长習(xi)性，確(que)定最佳(jia)的盘点时间。鑒(jian)于林下参生长環(huan)境(jing)的特(te)殊(shu)性，林下参的盘存方式(shi)为：定点取(qu)樣(yang)、根据实際(ji)情(qing)況(kuang)填(tian)制(zhi)盘点表、账目(mu)核(he)对”。

每(mei)年8月底至9月初(chu)，根据地理(li)情况，*ST紫鑫“每个地块分別(bie)取20个样点，每10个样点为一組(zu)，每个样点各取1平(ping)方米(mi)作为采(cai)測(ce)点。盘点时，由(you)相关人員(yuan)现场挖(wa)掘(jue)，做(zuo)好(hao)现场記(ji)錄(lu)填制盘点表。现场盘点結(jie)束(shu)后，依(yi)据样本数量(liang)推(tui)算整(zheng)体地块的在地参数量，完(wan)成盘点表。与最近一期的盘存数量核对。最后进行账面核对。”

就这样，经过定点采样、依据样本数量推算整体人参数量的方法，*ST紫鑫确定了其旗(qi)下20个地块的人参存货价值达60亿元。

那么，既(ji)然这么多人参存货，为何不趕(gan)緊(jin)进行市场推广和销售呢？

对此，*ST紫鑫在公告中表示：近年，由于受行业政(zheng)策(ce)、同业競(jing)爭(zheng)、经濟(ji)环境及公司资金紧張(zhang)、金融(rong)機(ji)構(gou)等(deng)债權(quan)人凍(dong)结账戶(hu)扣(kou)押(ya)资产等綜(zong)合因素(su)影(ying)響(xiang)，造(zao)成中成药及人参产品的市场推广、客(ke)户維(wei)護(hu)遇(yu)到前所未有的阻(zu)力(li)，资金紧张不能按时支(zhi)付工资、原(yuan)材料(liao)采購(gou)款、生产销售过程(cheng)中的必(bi)要費(fei)用(yong)等，使正(zheng)常(chang)生产受到影响，不能按时供货、企业信(xin)誉受损，导致报告期产销大幅(fu)下滑。

让人疑惑的另(ling)一举动是：2021年，*ST紫鑫在资金極(ji)度紧张甚(shen)至可能导致不能持(chi)续经营情况下，仍(reng)采用預(yu)付款的方式受让林下参7.51亿元。这筆(bi)交易，会计师也在审计时未获得適(shi)当的证据。

豪(hao)賭(du)人参慘(can)敗(bai)

*ST紫鑫大举进軍(jun)人参产业，是在2010年。

据2010年年报，*ST紫鑫当年先(xian)后投入6.2亿元采购加(jia)工人参原料，又(you)增(zeng)发10亿元，用于建(jian)立(li)四(si)个人参生产加工基(ji)地；并成立了研(yan)发公司，加大对食(shi)品、化(hua)妝(zhuang)品、保(bao)健(jian)品等多个人参系列产品的研发力度。

2010年-2012年，*ST紫鑫分别收购人参7000噸(dun)、5773吨、5784吨。彼(bi)时，该公司的人参产量，一度占(zhan)到整个吉林省(sheng)年产量的三分之一。正因为此，该公司的人参存货从2009年末的3049万元一举躍(yue)至2012年超过14亿元。在此之后，公司的人参存货账面价值日漸(jian)走(zou)高。

豪赌人参产业，一方面，使*ST紫鑫囊(nang)中羞(xiu)澀(se)直至陷入现金流(liu)困(kun)局(ju)；另一方面，人参市场价格(ge)走低使其毛(mao)利(li)受损，为日后的一系列“天雷(lei)”埋(mai)下伏(fu)笔。

在这之后，人参市场价格转頭(tou)向(xiang)下。隨(sui)著(zhe)人工种植(zhi)技(ji)術(shu)的提升(sheng)，深(shen)加工人参产品的市场远不如预期，人参市场价格在2014年到达頂(ding)峰之后開(kai)始(shi)下滑。但*ST紫鑫始終(zhong)未停下囤(tun)積(ji)人参的腳(jiao)步。

在2010年以后的十余年裏(li)，*ST紫鑫大部分时间的经营活动产生的现金流金额處(chu)于凈(jing)流出狀(zhuang)態(tai)，这使得公司的借款现金从2亿元左右一度暴涨至接近50亿元。在这过程中，该公司甚至还采取了“押参以買(mai)参”的情况。

2017年，*ST紫鑫的存货从前一年的約(yue)27亿元翻(fan)倍(bei)至48亿元，并一路(lu)高涨。与之对應(ying)的是，公司借款金额和财务费用飆(biao)升，经营、投资活动产生的现金流金额连年为负。直至如今即将走向退市，*ST紫鑫账上还有60亿元人参存货。

责編(bian)：王璐(lu)璐

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