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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>銀(yin)價(jia)上(shang)漲(zhang)“燙(tang)傷(shang)”光(guang)伏(fu)，上市(shi)公(gong)司(si)加(jia)緊(jin)“去(qu)银”

文(wen)｜華(hua)夏(xia)能(neng)源(yuan)網(wang)

新(xin)能源產(chan)業(ye)鏈(lian)的(de)脆(cui)弱(ruo)壹(yi)面(mian)，往(wang)往在(zai)不(bu)經(jing)意(yi)間(jian)顯(xian)現(xian)。連(lian)月(yue)來(lai)，白(bai)银价格(ge)高(gao)位(wei)盤(pan)桓(huan)，讓(rang)光伏廠(chang)商(shang)們(men)有(you)些(xie)坐(zuo)不住(zhu)了(le)。

华夏能源网註(zhu)意到(dao)，6月27日(ri)，滬(hu)银主(zhu)力(li)期(qi)貨(huo)合(he)約(yue)以(yi)5474元(yuan)/千(qian)克(ke)收(shou)盘，該(gai)期货合约於(yu)3月8日以4781元/千克收盘後(hou)持(chi)續(xu)上涨，在5月5日最(zui)高涨到5868元/千克，其(qi)后雖(sui)有回(hui)落(luo)，但(dan)一直(zhi)在高位。现货方(fang)面，倫(lun)敦(dun)银從(cong)3月初(chu)的19.88美(mei)元/盎(ang)司一路(lu)上涨，最高攀(pan)升(sheng)至(zhi)26.11美元/盎司，截(jie)至發(fa)稿(gao)時(shi)最新報(bao)价為(wei)22.90美元/盎司。

沪银期货主力合约走(zou)勢(shi)圖(tu)（1月20日-6月30日）

歷(li)史(shi)總(zong)是(shi)驚(jing)人(ren)相(xiang)似(si)。三(san)年(nian)前(qian)，光伏行(xing)业曾(zeng)因(yin)玻(bo)璃(li)价格波(bo)動(dong)集(ji)體(ti)“渡(du)劫(jie)”。2020年，光伏玻璃价格瘋(feng)涨，幾(ji)乎(hu)涨了一倍(bei)，嚴(yan)重(zhong)影(ying)響(xiang)了企(qi)业利(li)潤(run)，甚(shen)至影响了當(dang)年的裝(zhuang)機(ji)量(liang)增(zeng)長(chang)。在当年的中(zhong)國(guo)光伏行业年度(du)大(da)會(hui)上，陽(yang)光電(dian)源（SZ：300274）董(dong)事(shi)长曹(cao)仁(ren)賢(xian)表(biao)示(shi)：“誰(shui)也(ye)沒(mei)有想(xiang)到，我(wo)们今(jin)年被(bei)玻璃‘劃(hua)伤’了。”

眼(yan)下(xia)，虽然(ran)矽(gui)料(liao)跌(die)跌不休(xiu)，光伏全(quan)产业链都(dou)在降(jiang)价，但银价卻(que)持续在高位徘(pai)徊(huai)，這(zhe)將(jiang)直接(jie)增加光伏企业生(sheng)产成(cheng)本(ben)，壓(ya)縮(suo)企业利润空(kong)间。银价上涨，給(gei)光伏行业帶(dai)来“烫伤”危(wei)險(xian)，尋(xun)求(qiu)少(shao)银、去银的技(ji)術(shu)解(jie)決(jue)方案(an)已(yi)刻(ke)不容(rong)緩(huan)。

躁(zao)动的白银，不安(an)的光伏

白银价格的走势，受(shou)多(duo)種(zhong)因素(su)影响，尤(you)其是国際(ji)政(zheng)治(zhi)经濟(ji)形(xing)势和(he)美元匯(hui)率(lv)。

例(li)如(ru)2008年的全球(qiu)金(jin)融(rong)危机，曾導(dao)致(zhi)白银价格暴(bao)跌。此(ci)后，隨(sui)著(zhe)全球经济走出(chu)金融危机陰(yin)影，白银的投(tou)資(zi)需(xu)求逐(zhu)漸(jian)增加，白银价格又(you)出现回升。但2012年之(zhi)后，随着全球市場(chang)的波动和強(qiang)勁(jin)美元带来的压力，白银价格再(zai)度調(tiao)整(zheng)下行。

2016年至今，白银价格一度出现較(jiao)大波动。尤其是在2018年至2019年之间，白银价格在短(duan)时间內(nei)大幅(fu)上涨，随后快(kuai)速(su)下跌。这主要(yao)是由(you)于美国貿(mao)易(yi)戰(zhan)、全球经济下滑(hua)和新冠(guan)疫(yi)情(qing)等(deng)因素，导致投资者(zhe)情緒(xu)波动和市场變(bian)化(hua)。

随着近(jin)期全球经济逐渐復(fu)蘇(su)和財(cai)政刺(ci)激(ji)政策(ce)的推(tui)出，白银价格逐渐回升。2016年初时，现货白银价格僅(jin)为14美元/盎司，如今已超(chao)過(guo)22美元/盎司。

白银价格忽(hu)上忽下，作(zuo)为用(yong)银需求方的光伏企业一不留(liu)神(shen)，很(hen)可(ke)能受到这個(ge)“刺客(ke)”的伤害(hai)。

在光伏电池(chi)片(pian)生产中，光伏银漿(jiang)是重要的核(he)心(xin)輔(fu)材(cai)，主要用于制(zhi)作光伏电池电極(ji)，直接影响着电池的光电轉(zhuan)換(huan)效(xiao)率。以P型(xing)PERC电池为例，成本構(gou)成中硅片最高，约为75%；银浆占(zhan)比(bi)第(di)二(er)高，约占电池片总成本的8.5%，占电池片非(fei)硅成本的33%。

从不同(tong)技术路線(xian)来說(shuo)，PECP电池的耗(hao)银量最低(di)，TOPCon和HJT等N型电池耗银量就(jiu)相對(dui)较高。2020年的數(shu)據(ju)显示，P型电池耗银量约107.3mg/片，N型电池中TOPCon耗银量约164.1mg/片，HJT电池耗银量约223.3mg/片。另(ling)根(gen)中国光伏行业協(xie)会（CPIA）統(tong)計(ji)，2022年P型电池正(zheng)银耗量约65mg/片，背(bei)银约26mg/片；TOPCon电池雙(shuang)面银浆平(ping)均(jun)消(xiao)耗量约115mg/片。

很显然，当下的银价上涨，对于光伏生产企业来说是很大的一筆(bi)成本。据央(yang)視(shi)财经报道(dao)，江(jiang)苏南(nan)通(tong)某(mou)光伏組(zu)件(jian)企业一年需要银浆160噸(dun)，因银价上涨现在一个月要多支(zhi)出25萬(wan)元成本。

华夏能源网注意到，从全球供(gong)需来看(kan)，未(wei)来银价有進(jin)一步(bu)上涨的动力，这对于光伏企业来说不是好(hao)消息(xi)。

据世(shi)界(jie)白银协会《2023世界白银调研(yan)》預(yu)測(ce)，2023年全球白银总需求達(da)到3.5万吨（12.42億(yi)盎司）。而(er)供给方面，2023年全球白银供给量在2.5万吨至2.6万吨，庫(ku)存(cun)也處(chu)于历史低位，供不應(ying)求的格局(ju)，将繼(ji)续支撐(cheng)白银涨价。

未来，随着光伏技术路线大規(gui)模(mo)转向(xiang)用银量更(geng)大的N型路线，光伏用银将成为白银工(gong)业最大的需求增量，或(huo)将推动银价进一步走高。

来自(zi)SMM的预测数据稱(cheng)，2025年全球光伏银浆需求量有望(wang)达到6732.3吨，年均增长约900吨。银粉(fen)需求量則(ze)有望自2022年的3472吨，增长至2025年的5843吨，年均增加约800吨。

世界银行也做(zuo)出预测，到2050年，能源技术中的白银消費(fei)量可能会急(ji)劇(ju)增长，达到目(mu)前白银总需求量的50％以上。光伏和新能源汽(qi)車(che)的发展(zhan)，有望成为推动白银工业需求增长的主要动力。

“去银”大势所(suo)趨(qu)，上市公司搶(qiang)先(xian)布(bu)局

2011年以前，我国光伏银浆主要以进口(kou)为主，生产技术由国外(wai)壟(long)斷(duan)；2011年以后，受益(yi)于国家(jia)光伏产业政策扶(fu)持，国内光伏产业迅(xun)速崛(jue)起(qi)，光伏银浆生产、供应逐步開(kai)始(shi)国产化。目前，聚(ju)和材料（SH：688503）、帝(di)科(ke)股(gu)份(fen)（SZ：300842）和苏州(zhou)固(gu)鍀(de)（SZ：002079）等几家頭(tou)部(bu)企业占据了大部分(fen)市场份額(e)，集中趋势凸(tu)显。

但是，用于HJT的低溫(wen)银浆技术，主要被日本京(jing)都电子(zi)KEM獨(du)家垄断，售(shou)价高昂(ang)，使(shi)得(de)低温银浆在HJT电池片总成本中占比一度高达24.3%。因此有觀(guan)點(dian)認(ren)为，HJT在这一輪(lun)技术路线競(jing)賽(sai)中暫(zan)时落后于TOPCon，除(chu)了設(she)備(bei)产线成本以外，最重要的一个原(yuan)因，就是低温银浆成本过高。

降本增效是光伏行业的永(yong)恒(heng)主題(ti)，昂貴(gui)的白银倒(dao)逼(bi)行业进行技术路线的創(chuang)新，去银化已是大势所趋。华夏能源网注意到，目前市场各(ge)方都在積(ji)极嘗(chang)試(shi)改(gai)进相關(guan)工藝(yi)，包(bao)括(kuo)银包銅(tong)、银合金、铜电鍍(du)、多主柵(zha)、非接觸(chu)激光印(yin)刷(shua)技术等。

其中银包铜和铜电镀是被业界普(pu)遍(bian)看好的兩(liang)种技术。银包铜技术主要是将银覆(fu)蓋(gai)在铜粉表面来減(jian)少用银量。根据光伏电池制造(zao)商华晟(sheng)的预测数据，2023年银包铜全面导入(ru)后，單(dan)瓦(wa)的耗银量可降低至10mg/w。铜电镀技术则是通过电镀在光伏电极处沈(chen)积铜，實(shi)现完(wan)全以铜替(ti)代(dai)银，被认为是去银化的終(zhong)极方案。

目前两項(xiang)技术的市场应用都還(hai)处在探(tan)索(suo)階(jie)段(duan)。

银包铜方面，光伏银浆头部企业帝科股份6月8日表示，“公司应用于 N 型 HJT 电池的低温银浆及(ji)银包铜浆料已在多家行业头部企业完成了产品(pin)认證(zheng)和批(pi)量驗(yan)证，产品性(xing)能指(zhi)標(biao)业内領(ling)先，处于持续供货交(jiao)付(fu)阶段。”

另一家头部企业苏州固锝日前也表示，“从2022年开始，下遊(you)客戶(hu)通过加严的可靠(kao)性测试和小(xiao)批量的性能测试，逐步开始接受银包铜技术。2023年，银包铜产品逐步放(fang)量，特(te)別(bie)是今年第二季(ji)度，出货量可能超过1吨。同时，银包铜出货量是国内與(yu)海(hai)外同步增长，海外下游客户也开始使用银包铜浆料产品。”

铜电镀方面。今年5 月，芯(xin)碁(碁)微(wei)装（SH：688630）、海源复材（SZ：002529）和廣(guang)信(xin)材料（SZ：300537）簽(qian)署(shu)《高效率低成本 N 型电池铜电镀金屬(shu)化技术战略(lve)合作协議(yi)》，三方一致同意結(jie)为战略合作夥(huo)伴(ban)，形成具(ju)有产业化前景(jing)的成套(tao)N型电池铜电镀装备线与金属化方案，並(bing)共(gong)同合作促(cu)进该技术方案的规模化生产应用。

另据邁(mai)为股份（SZ：300751）披(pi)露(lu)，公司在HJT设备供货上，重视通过电镀铜等環(huan)節(jie)来节约银浆耗量，目前公司已有包括铜电镀图形化设备在内的所有铜电镀幹(gan)法(fa)设备。

虽然各家上市公司都在积极行动，去银化前景广闊(kuo)，但由于环保(bao)問(wen)题、铜氧(yang)化问题等，业界对银包铜、铜电镀技术仍(reng)存諸(zhu)多顧(gu)慮(lv)。关于银包铜技术路线，也有一个普遍的业界質(zhi)疑(yi)，即(ji)“铜是否(fou)会流(liu)出，影响硅片的导电性”。

除此之外，最令(ling)人擔(dan)心的还是光电转换效率问题。無(wu)論(lun)是银包铜、还是铜电镀，都是以铜代银，虽然可以降低成本，但铜的导电性不如银，制约光电转换效率的提(ti)高。解决这个问题，尚(shang)待(dai)更好更優(you)的技术创新路线。

但无论如何(he)，光伏去银化势不可擋(dang)。如何在降成本与增效率之间寻求最优解，让光伏不被涨价的白银“烫伤”，需要光伏全产业链做出共同努(nu)力。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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