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manhuayuedujinduzidongjilu，fangbianxiacixukanmanhua；xuechepaiqi，jiaoliantiexinanpairilishikechengbiao，youwentiyijianlianxi！duozhongchangjingdetinglixunlian，haiyouzhujujiexishejiaoxitongdecunzaikeyigenghaodelianxinidehuobanyiqilaiyouwan；xueshengziliaolurubianjijiangxueshengdexinxiliyongbiaogedefangshiluru知(zhi)乎(hu)赴(fu)美(mei)上(shang)市(shi)首(shou)日(ri)破(po)發(fa)，知識(shi)付(fu)費(fei)模(mo)式(shi)成(cheng)投(tou)資(zi)人(ren)最(zui)大(da)噩(e)夢(meng)

網(wang)上關(guan)於(yu)知乎壹(yi)直(zhi)流(liu)傳(chuan)著(zhu)(zhe)這(zhe)麽(me)一個(ge)段(duan)子(zi)，“人在(zai)美國(guo)，剛(gang)下(xia)飛(fei)機(ji)，博(bo)士(shi)在讀(du)，抽(chou)空(kong)答(da)題(ti)，年(nian)薪(xin)百(bai)萬(wan)，平(ping)均(jun)收(shou)入(ru)，是(shi)圈(quan)內(nei)人，匿(ni)名(ming)答题。”不(bu)過(guo)如(ru)今(jin)的(de)知乎，卻(que)是“人在美国，上市首日，遭(zao)遇(yu)破发，眾(zhong)人茫(mang)然(ran)。”

有(you)人說(shuo)，讓(rang)一个平臺(tai)變(bian)味(wei)的緣(yuan)由(you)，基(ji)本(ben)上都(dou)跟(gen)錢(qian)有关，知乎也(ye)沒(mei)能(neng)免(mian)俗(su)。美東(dong)時(shi)間(jian)3月(yue)26日，知乎在紐(niu)交(jiao)所(suo)掛(gua)牌(pai)上市。然而(er)開(kai)盤(pan)後(hou)，知乎开盘價(jia)報(bao)8.05美元(yuan)，較(jiao)发行(xing)价9.5美元跌(die)18.01%，盘中(zhong)最大跌幅(fu)一度(du)逼(bi)近(jin)30%。簡(jian)單(dan)來(lai)说，知乎破发了(le)。

破发其(qi)實(shi)並(bing)不可(ke)怕(pa)，如果(guo)是梦想(xiang)破滅(mie)才(cai)叫(jiao)可怕。不过，面(mian)對(dui)知乎这次(ci)的破发，我(wo)們(men)忍(ren)不住(zhu)想問(wen)，破发到(dao)底(di)是何(he)缘故(gu)？知乎還(hai)有机會(hui)翻(fan)盘嗎(ma)？

知乎“破发”究(jiu)竟(jing)算(suan)不算意(yi)外(wai)？

有人说，知乎破发只(zhi)是一个意外。

因(yin)為(wei)不光(guang)知乎破发，其实不少(shao)中概(gai)股(gu)新(xin)股都遭遇了破发。对此(ci)，大家(jia)將(jiang)其歸(gui)咎(jiu)于美国證(zheng)券(quan)交易(yi)委(wei)員(yuan)会发布(bu)的《外国公(gong)司(si)问責(ze)法(fa)案(an)》。因为这个法案对中概股確(que)实是一个相(xiang)當(dang)不利(li)的因素(su)，所以(yi)才会引(yin)发中概股集(ji)體(ti)的下跌。

但(dan)知乎破发只是因为運(yun)氣(qi)不佳(jia)吗？

根(gen)據(ju)知乎招(zhao)股書(shu)顯(xian)示(shi)，知乎2020年營(ying)收为13.52億(yi)元，相较于2019年的6.71亿元，翻了一倍(bei)。可見(jian)，知乎的营收表(biao)現(xian)并不差(cha)。而且(qie)在营收結(jie)構(gou)上，我们註(zhu)意到知乎也在变得(de)更(geng)多(duo)元化(hua)。知乎的收入主(zhu)要(yao)来自(zi)于廣(guang)告(gao)、付费会员、商(shang)業(ye)内容(rong)解(jie)決(jue)方(fang)案三(san)大板(ban)塊(kuai)。其中，广告业務(wu)一直是知乎实现自我造(zao)血(xue)的关鍵(jian)所在，但經(jing)过一系(xi)列(lie)的調(tiao)整(zheng)后，2020年的广告营收占(zhan)比(bi)大幅下降(jiang)，從(cong)86%降至(zhi)62%，会员营收占比則(ze)显著提(ti)高(gao)，从13%漲(zhang)至23.7%。

可以说，知乎并不希(xi)望(wang)让平台变成“广告主的天(tian)堂(tang)”，畢(bi)竟这跟知乎自身(shen)的调性(xing)不太(tai)相符(fu)。如果只是看(kan)这些(xie)數(shu)据，可能覺(jiao)得知乎的业务还算不錯(cuo)，大有前(qian)途(tu)。但是自己(ji)跟自己比，太过片(pian)面，我们不妨(fang)拉(la)来其它(ta)平台一起(qi)進(jin)行对比。

比如，近幾(ji)年不斷(duan)謀(mou)求(qiu)出(chu)圈的B站(zhan)，在会员价值(zhi)上挖(wa)掘(jue)的效(xiao)果就(jiu)要比知乎強(qiang)了不少。根据B站发布的財(cai)报数据显示，2020年B站的月均付费用(yong)戶(hu)增(zeng)長(chang)103%。会员付费业务比不过B站，而在广告业务上，知乎也比不过微(wei)博。根据财报数据显示，微博2020全(quan)年营收高達(da)16.9亿美元，

值得一提的是，微博广告收入占比總(zong)收入88%，所以我们認(ren)为，广告业务本身并没有问题，只是知乎为了維(wei)護(hu)自身平台的调性，所以才犧(xi)牲(sheng)主营业务来換(huan)取(qu)会员付费业务的提升(sheng)，同(tong)时也是为了向(xiang)投资人講(jiang)一个好(hao)故事(shi)，所以这次“馬(ma)失(shi)前蹄(ti)”也算是意料(liao)之(zhi)中。

知识付费模式或(huo)是投资人的“梦魘(yan)”？

对外，知乎一直稱(cheng)自己是“中国最大的问答式在線(xian)社(she)區(qu)”。不过，一些第(di)三方机构更願(yuan)意将其定(ding)義(yi)为“知识付费綜(zong)合(he)類(lei)平台”。根据相关数据显示，截(jie)止(zhi)至2020年，国内的知识付费用户已(yi)擁(yong)有4.18亿人，市場(chang)規(gui)模高达392亿元，預(yu)計(ji)还会保(bao)持(chi)良(liang)好的增长趨(qu)勢(shi)。

从大環(huan)境(jing)来看，这樣(yang)的发展(zhan)规模对知乎而言(yan)貌(mao)似(si)还算不错。然而，知识付费跟短(duan)視(shi)頻(pin)以及(ji)直播(bo)等(deng)内容相比，不管(guan)是用户体量(liang)还是增长速(su)度，都相差甚(shen)大。这就意味着，知乎在自己的“一畝(mu)三分(fen)地(di)”表现雖(sui)然不错，但跟其他(ta)内容板块的巨(ju)頭(tou)相比，就遠(yuan)远不及了。

不过有一说一，知乎在知识付费領(ling)域(yu)曾(zeng)经遭遇过了勁(jin)敵(di)。曾几何时，头條(tiao)系打(da)造了悟(wu)空问答这款(kuan)產(chan)品(pin)，为了能夠(gou)在知识付费领域擊(ji)敗(bai)知乎，头条系也算是付出了相当大的努(nu)力(li)。不过前段时间，悟空问答在各(ge)大應(ying)用商店(dian)先(xian)后下线宣(xuan)布停(ting)止服(fu)务，从而让知乎“笑(xiao)到最后”。

但是，头条系主動(dong)退(tui)出知识付费领域的競(jing)爭(zheng)，在外人看来不排(pai)除(chu)是为了及时止損(sun)而为之。这样来看，可能知识付费并不是一个能够令(ling)投资人心(xin)动的领域，或者(zhe)該(gai)称其为梦魇才对。只可惜(xi)，知乎又(you)不像(xiang)头条手(shou)中握(wo)有那(na)么多張(zhang)的王(wang)牌。

不过，近年来知识付费领域也出现了内容同質(zhi)化嚴(yan)重(zhong)、缺(que)乏(fa)真(zhen)实性等问题，導(dao)致(zhi)平台对用户的吸(xi)引力持續(xu)出现下滑(hua)。其中，知乎也屢(lv)次被(bei)指(zhi)出存(cun)在社区内容注水(shui)、用户雜(za)亂(luan)等问题。其实，这種(zhong)情(qing)況(kuang)我们也见怪(guai)不怪了，毕竟作(zuo)为知乎的非(fei)会员用户，選(xuan)擇(ze)性比较多，但对于那些付费会员来说，如果知乎不及时进行優(you)化、调整，后期(qi)这些会员还会不会选择繼(ji)续续费，就要打上一个大大的问號(hao)了。

如果没有新故事，知乎盈(ying)利恐(kong)遙(yao)遥無(wu)期

根据天眼(yan)查(zha)信(xin)息(xi)显示，知乎此前已经进行过八(ba)輪(lun)融(rong)资，其公司股东包(bao)括(kuo)騰(teng)訊(xun)、搜(sou)狗(gou)、快(kuai)手、百度等諸(zhu)多互(hu)聯(lian)网巨头。但自从成立(li)以来，知乎已经整整十(shi)年没有实现盈利。就算投资人再(zai)看好知识付费，恐怕其耐(nai)心也在一點(dian)点被消(xiao)耗(hao)殆(dai)盡(jin)。

而根据知乎提供(gong)的招股书显示，2020年，知乎凈(jing)虧(kui)损为5.18亿元。2019年，知乎亏损金(jin)額(e)高达10亿元。不難(nan)看出，知乎一直在亏损，即(ji)使(shi)亏损有所收窄(zhai)，但想要实现盈利，短期内还是很(hen)难辦(ban)到的。

一方面，上面已经提到过知识付费领域的用户体量跟增长速度都不及其它领域，这就把(ba)知乎最重要的一条路(lu)給(gei)“堵(du)”死(si)了。另(ling)一方面，知乎在广告业务上，似乎也找(zhao)不到合適(shi)的方式来平衡(heng)用户体驗(yan)與(yu)广告投放(fang)。

众所周(zhou)知，知乎的会员用户综合素质本身偏(pian)高，能够将这些用户收攏(long)到平台上，知乎肯(ken)定靠(kao)的不是广告业务。虽然知乎拥有一定的不可替(ti)代(dai)性，但并非是不可或缺的平台。正(zheng)是在这种復(fu)杂的背(bei)景(jing)下，知乎给人的感(gan)觉似乎是，又想跟B站一样尋(xun)求破圈，但又礙(ai)于顏(yan)面有些放不开。

再者，知乎的业务又过于单一，不像头条系有视频可以支(zhi)撐(cheng)。事实上，早(zao)在2017年，知乎也开放了视频入口(kou)，用户可以通(tong)过视频来回(hui)答问题。但由于束(shu)手束腳(jiao)，其短视频内容一直没有发展起来。去(qu)年，知乎又宣布正式上线视频制(zhi)作工(gong)具(ju)，可将圖(tu)文(wen)自动生(sheng)成视频，但成效仍(reng)不及预期。

对此，有业内资深(shen)人士点評(ping)，知乎入局(ju)短视频领域并不算晚(wan)，但由于一直不溫(wen)不火(huo)，所以短视频其实根本没有做(zuo)起来。而在我们看来，知乎入局短视频、甚至直播已成定局。不过问题是，如何让短视频内容跟问答生態(tai)结合起来，才是当下知乎最头疼(teng)的问题。如果解决不了这个问题，知乎断然没有可能靠短视频翻身的可能。

寫(xie)在最后

知识变现难可能会成为知乎上市后所面臨(lin)的最大问题，所以知乎要趕(gan)緊(jin)想办法解决，尤(you)其是寻求到一个合适的知识变现盈利模式，毕竟“书中自有黃(huang)金屋(wu)”光靠嘴(zui)来说，显然是不够的，起碼(ma)投资人不会相信。

除此之外，知乎还得继续寻找其他獲(huo)利渠(qu)道(dao)，不管是短视频还是直播，亦(yi)或者是其它項(xiang)目(mu)，知乎一定要尽快找到新故事，不然以现在的狀(zhuang)况，恐怕很难撑到知识付费行业崛(jue)起的那天......返(fan)回搜狐(hu)，查看更多

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