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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>“新(xin)美(mei)聯(lian)儲(chu)通(tong)訊(xun)社(she)”：美联储本(ben)周(zhou)預(yu)計(ji)不(bu)加(jia)息(xi)，但(dan)或(huo)上(shang)調(tiao)利(li)率(lv)预測(ce)，發(fa)出(chu)再(zai)加息信(xin)號(hao)

美联储將(jiang)於(yu)周三(san)公(gong)布(bu)6月(yue)FOMC會(hui)議(yi)利率決(jue)议。周二(er)，有(you)“新美联储通讯社”之(zhi)稱(cheng)的(de)華(hua)爾(er)街(jie)日(ri)報(bao)記(ji)者(zhe)Nick Timiraos撰(zhuan)文(wen)称，即(ji)使(shi)美联储本周三維(wei)持(chi)利率不變(bian)，但官(guan)員(yuan)們(men)對(dui)居(ju)高(gao)不下(xia)的通脹(zhang)的擔(dan)憂(you)，可(ke)能(neng)導(dao)致(zhi)他(ta)们发出信号，表(biao)示(shi)他们準(zhun)備(bei)在(zai)今(jin)年(nian)再次(ci)加息。

Timiraos指(zhi)出，美联储预计将在本周的会议上维持利率不变，但利率期(qi)貨(huo)市(shi)場(chang)的投(tou)資(zi)者们预计美联储可能会在隨(sui)後(hou)的7月会议上再次加息。美國(guo)5月整(zheng)體(ti)通胀放(fang)緩(huan)，這(zhe)些(xie)數(shu)據(ju)可能会讓(rang)他们在本周暫(zan)停(ting)加息，但潛(qian)在價(jia)格(ge)壓(ya)力(li)依(yi)然(ran)堅(jian)挺(ting)。

美国勞(lao)工(gong)部(bu)周二的CPI报告(gao)顯(xian)示，美国5月CPI同(tong)比(bi)上升(sheng)4%，連(lian)續(xu)第(di)11次下降(jiang)，為(wei)2021年3月以(yi)來(lai)最(zui)小(xiao)同比漲(zhang)幅(fu)，预期4.1%，前(qian)值(zhi)4.9%；CPI環(huan)比上涨0.1%，低(di)于预期的0.2%，前值为0.4%。剔(ti)除(chu)波(bo)動(dong)較(jiao)大(da)的食(shi)品(pin)和(he)能源(yuan)的核(he)心(xin)CPI同比涨幅也(ye)有所(suo)放缓，同比上升5.3%，低于前值5.5%，並(bing)創(chuang)2021年11月以来最低，但略(lve)高于预期5.2%；核心CPI环比上涨0.4%，與(yu)预期和前值持平(ping)。

美联储官员们将于周三会议后发布新的季(ji)度(du)經(jing)濟(ji)预测，Timiraos認(ren)为，官员们可以借(jie)此(ci)強(qiang)调，如(ru)果(guo)经济和通胀沒(mei)有很(hen)快(kuai)显示出放缓跡(ji)象(xiang)，他们可能会進(jin)壹(yi)步(bu)加息。美联储主(zhu)席(xi)鮑(bao)威(wei)尔将在周三的新聞(wen)发布会上进一步解(jie)釋(shi)官员们的想(xiang)法(fa)。

從(cong)美联储官员们3月的预测来看(kan)，大多(duo)数官员當(dang)時(shi)预计，只(zhi)要(yao)经济增(zeng)長(chang)和通胀放缓，他们就(jiu)会将联邦(bang)基(ji)金(jin)利率僅(jin)上调至(zhi)当前的水(shui)平，也即5%-5.25%，并在年底(di)前保(bao)持在該(gai)水平。不過(guo)，相(xiang)当多的少(shao)数派(pai)认为，利率需(xu)要提(ti)高到(dao)5.5%左(zuo)右(you)。

需要註(zhu)意(yi)的是(shi)，美联储3月作(zuo)出上述(shu)预测时，正(zheng)值美国銀(yin)行(xing)業(ye)危(wei)機(ji)爆(bao)发之際(ji)。兩(liang)家(jia)中(zhong)型(xing)银行，矽(gui)谷(gu)银行和Signature银行分(fen)別(bie)于3月10日和3月12日相繼(ji)倒(dao)閉(bi)，官员们在3月22日給(gei)出经济数据预测。幾(ji)周之后，第三家陷(xian)入(ru)困(kun)境(jing)的银行第一共(gong)和也宣(xuan)布倒闭。

在3月会议之前，美联储官员们每(mei)個(ge)季度都(dou)会上调他们对“利率峰(feng)值”的估(gu)计。但受(shou)银行业危机影(ying)響(xiang)，更(geng)多官员认为，银行收(shou)緊(jin)信貸(dai)的可能性(xing)，可能会產(chan)生(sheng)与美联储加息相同的效(xiao)果。大多数官员在3月维持对“利率峰值”的预测不变。

银行业危机爆发以来，一些美联储政(zheng)策(ce)制(zhi)定(ding)者表示，他们担心经济没有对过去(qu)一年的快速(su)加息做(zuo)出反(fan)應(ying)，因(yin)此希(xi)望(wang)继续加息，以確(que)保经济很快放缓。但另(ling)一些官员担心，过去的加息并未(wei)完(wan)全(quan)傳(chuan)导至经济。银行业危机是一个早(zao)期例(li)子(zi)，說(shuo)明(ming)贷款(kuan)回(hui)撤(che)是如何(he)在没有引(yin)起(qi)注意的情(qing)況(kuang)下发生的，特(te)别是考(kao)慮(lv)到金融(rong)市场已(yi)经習(xi)慣(guan)了(le)过去十(shi)年裏(li)處(chu)于歷(li)史(shi)低位(wei)的借贷成(cheng)本。

Timiraos表示，美国经济的韌(ren)性和加息所帶(dai)来的滯(zhi)后效应交(jiao)織(zhi)在一起，在短(duan)期利率处于16年高位的情况下，任(ren)何利率政策都比之前早期單(dan)純(chun)加息階(jie)段(duan)更加危險(xian)。

Timiraos引用(yong)前美联储理(li)事(shi)Jeremy Stein的話(hua)说，这时候(hou)在货幣(bi)政策上出錯(cuo)誤(wu)的風(feng)险已经上升。他還(hai)援(yuan)引前美联储理事Daniel Tarullo的话说，在規(gui)劃(hua)加息幅度和速度时，需要一種(zhong)不同的、更復(fu)雜(za)的分析(xi)，不只是依賴(lai)最新通胀数据和就业报告那(na)麽(me)簡(jian)单。

经历了去年从零(ling)利率水平迅(xun)速加息后，美联储今年放慢(man)了加息步伐(fa)。今年迄(qi)今为止(zhi)，他们三次会议上的每次都加息25个基點(dian)。美联储本輪(lun)加息周期已经连续10次加息。本周暂停加息意味(wei)著(zhe)美联储官员们进一步放慢加息步伐，以評(ping)估之前加息的影响，以及(ji)银行业危机带来的任何影响。

不过Timiraos指出，发出利率“Skip”的信号，也就是说在6月保持利率不变，同时表明7月加息的可能性很高，这可能很難(nan)向(xiang)公眾(zhong)解释。

美联储面(mian)臨(lin)的挑(tiao)戰(zhan)之一是，经济活(huo)动继续超(chao)出预期。例如，近(jin)几个月来，成屋(wu)的低庫(ku)存(cun)推(tui)动新房(fang)銷(xiao)售(shou)和房价上涨。但美联储政策制定者们没有太(tai)多时間(jian)来评估银行不斷(duan)上升的融资成本在多大程(cheng)度上（如果有的话）正在減(jian)少放贷。与传統(tong)的加息相比，银行业和其(qi)他金融压力的经济影响更难用模(mo)型来衡(heng)量(liang)。

那些认为美联储应该继续加息的人(ren)更担心高通胀在公众心中变得(de)根(gen)深(shen)蒂(di)固(gu)。上世(shi)紀(ji)70年代(dai)高通胀经历表明，一旦(dan)人们预期物(wu)价上涨，美联储就不得不迫(po)使失(shi)业率上升，以压低通胀。如果人们认为由(you)于对银行体系(xi)的担忧，美联储不願(yuan)意加息来抗(kang)擊(ji)通胀，这可能会导致通胀预期上升。

前明尼(ni)阿(e)波利斯(si)联储主席Narayana Kocherlakota指責(ze)美联储继续兜(dou)售利率不必(bi)大幅上涨的说法。“美联储必須(xu)加息到7%嗎(ma)？我(wo)希望不会。他们有可能不得不加息到7%吗？絕(jue)对的。”返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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