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jiazhaokaoshixiangguankemudezhentidouyougezhonglilunziyuan，tongshiyeyoujingxuandexiangyingbikaotijinxingzongjiexuexi，gengjiafangbianyouzhi。nanwangyonghengdegongchengshunjian，shanyaosanjieshenzhuangPK，liliangjiaoxingwuyuanguiyi，xuankulianzhaoquanchengshoucao，zizaidadouqiehuanziru；wangetudijinghouzhengfuxianrenyibuqiangdifazhanxiaoshijianxiu，anshibaojiefuwu，zhuanxiangloupandaguanjiaquanchengfuwu。shangpinxianshizhekou。zhiyaonengzaihuodongshijianneijinru，jiunenghuodechaozhiyouhui。nikeyibanixihuanderenhedongxidaihuijia。無(wu)償(chang)轉(zhuan)讓(rang)股(gu)份(fen)有(you)偿收(shou)回(hui) 金(jin)萬(wan)眾(zhong)IPO存(cun)蹊(qi)蹺(qiao)

刀(dao)具(ju)企(qi)業(ye)北(bei)京(jing)金万众機(ji)械(xie)科(ke)技(ji)股份有限(xian)公(gong)司(si)（以(yi)下(xia)簡(jian)稱(cheng)“金万众”）要(yao)向(xiang)A股主(zhu)板(ban)市(shi)場(chang)發(fa)起(qi)沖(chong)擊(ji)。近(jin)期(qi)，上(shang)交(jiao)所(suo)官(guan)網(wang)顯(xian)示(shi)，金万众IPO獲(huo)得(de)受(shou)理(li)，公司擬(ni)募(mu)資(zi)6.91億(yi)元(yuan)。值(zhi)得壹(yi)提(ti)的(de)是(shi)，IPO背(bei)後(hou)，金万众實(shi)控(kong)人(ren)孫(sun)小(xiao)明(ming)獨(du)占(zhan)超(chao)九(jiu)成(cheng)表(biao)決(jue)權(quan)，並(bing)且(qie)縱(zong)觀(guan)公司成立(li)以來(lai)的股本(ben)演(yan)變(bian)，還(hai)有一些(xie)蹊跷的股权转让令(ling)人有些看(kan)不(bu)懂(dong)。

看不懂的股权转让

在(zai)金万众歷(li)年(nian)的股权变動(dong)中(zhong)，公司实控人孙小明曾(zeng)有過(guo)无偿向部(bu)分(fen)自(zi)然(ran)人转让股份，但(dan)之(zhi)后有偿收回的情(qing)況(kuang)。

招(zhao)股書(shu)显示，金万众主要根(gen)據(ju)細(xi)分行(xing)业特(te)征(zheng)為(wei)制(zhi)造(zao)业企业发掘(jue)契(qi)合(he)、專(zhuan)业、穩(wen)定(ding)的刀具及(ji)配(pei)套(tao)產(chan)品(pin)并提供(gong)刀具應(ying)用(yong)延(yan)伸(shen)服(fu)務(wu)，通(tong)过深(shen)入(ru)車(che)間(jian)的技術(shu)服务能(neng)力(li)解(jie)决制造业企业的刀具应用問(wen)題(ti)。報(bao)告(gao)期內(nei)，公司客(ke)戶(hu)包(bao)括(kuo)終(zhong)端(duan)客户和(he)貿(mao)易(yi)商(shang)客户，公司终端客户主要为制造业企业，贸易商客户主要为從(cong)事(shi)刀具代(dai)理流(liu)通业务的贸易商。

从銷(xiao)售(shou)收入占比(bi)来看，贸易商客户和终端客户占比稳定，其(qi)中2022年贸易商客户和终端客户分別(bie)实現(xian)销售收入5.02亿元、4.86亿元，占比分别为50.79%、49.21%。

整(zheng)體(ti)来看金万众的业績(ji)情况，近年来處(chu)於(yu)波(bo)动狀(zhuang)態(tai)。數(shu)据显示，2020-2022年，金万众实现營(ying)业收入分别約(yue)为8.5亿元、10.21亿元、9.88亿元；對(dui)应实现歸(gui)屬(shu)凈(jing)利(li)潤(run)分别约为8414.74万元、1.07亿元、9000.23万元；对应实现扣(kou)非(fei)后归属净利润分别约为6332.6万元、9702.58万元、1.06亿元。

据了(le)解，金万众成立于2011年6月(yue)，成立以来公司進(jin)行过多(duo)次(ci)增(zeng)资、股权转让，不过部分股权转让存在蹊跷之处。

2016年9月，金万众进行了成立后的第(di)二(er)次股权转让，其中孙小明將(jiang)其持(chi)有的公司4%的股权平(ping)均(jun)转让給(gei)方(fang)偉(wei)、孙敬(jing)臣(chen)、王(wang)宇(yu)、吳(wu)彬(bin)、原(yuan)軍(jun)強(qiang)、鄭(zheng)希(xi)、李(li)少(shao)润和劉(liu)朝(chao)陽(yang)，上述(shu)股東(dong)各(ge)受让公司0.5%股权，而(er)转让價(jia)格(ge)为0元/註(zhu)冊(ce)资本，這(zhe)也(ye)意(yi)味(wei)著(zhe)孙小明无偿转让了上述股份。

需(xu)要指(zhi)出(chu)的是，2019年1月、2021年5月，自然人原军强、方伟分别全(quan)額(e)转让了各自持有的公司0.5%的股权，由(you)孙小明受让，转让价格分别为2.29元/注册资本、9.33元/注册资本。无偿转让股份后，孙小明将其中的部分股权有偿收回。

对于出现上述股权变动的原因(yin)，金万众未(wei)在招股书中說(shuo)明，而孙小明與(yu)上述自然人是否(fou)有關(guan)聯(lian)关系(xi)也并未提及。

孙小明控制超九成表决权

金万众最(zui)初(chu)由孙小明、羅(luo)东霞(xia)和林(lin)歐(ou)阳三(san)人合夥(huo)成立，但經(jing)过一系列(lie)的股权变动，目(mu)前(qian)孙小明一人已(yi)经控制了公司超九成表决权。

截(jie)至(zhi)招股书簽(qian)署(shu)日(ri)，孙小明直(zhi)接(jie)持有金万众78.6167%的股份，同(tong)時(shi)通过悅(yue)依(yi)科技、冲勢(shi)科技、鴻(hong)营科技分别控制公司4.1248%、3.8443%、3.6975%股份的表决权，合計(ji)控制公司90.2833%股份的表决权，系公司第一大(da)股东，任(ren)公司董(dong)事長(chang)、總(zong)经理，能夠(gou)对公司股东大會(hui)决議(yi)和董事会决议产生(sheng)重(zhong)大影(ying)響(xiang)。

中國(guo)国際(ji)科技促(cu)进会科技产业投(tou)资分会副(fu)会长兼(jian)戰(zhan)略(lve)投资智(zhi)庫(ku)執(zhi)行主任布(bu)娜(na)新(xin)对北京商报記(ji)者(zhe)表示，一般(ban)公司实控人控股权集(ji)中问题会引(yin)发證(zheng)監(jian)会的重點(dian)关注。“絕(jue)对意義(yi)的一股独大使(shi)得实控人处于绝对控股地(di)位(wei)，不利于公司形(xing)成有效(xiao)决策(ce)，也不利于形成有效公司治(zhi)理，产生諸(zhu)多弊(bi)端。”

金万众也在招股书中表示，如(ru)果(guo)孙小明利用其实际控制人地位，对公司发展(zhan)战略、生产经营决策、利润分配、人事安(an)排(pai)等(deng)重大事項(xiang)的决策实施(shi)不當(dang)影响，則(ze)可(ke)能存在損(sun)害(hai)公司及其他(ta)股东利益(yi)的風(feng)險(xian)。

履(lv)历显示，孙小明1968年出生，无境(jing)外(wai)永(yong)久(jiu)居(ju)留(liu)权，畢(bi)业于北京理工(gong)大學(xue)管(guan)理信(xin)息(xi)系統(tong)专业，本科学历。

据了解，孙小明还是金万众的核(he)心(xin)技术人員(yuan)，除(chu)了孙小明，公司还有一名(ming)核心技术人员，即(ji)于阳。

于阳1988年出生，无境外永久居留权，专科学历，2010年7月-2015年5月曾于鈷(gu)領(ling)（常(chang)州(zhou)）刀具有限公司任職(zhi)；2015年5月-2018年8月曾于江(jiang)蘇(su)恒(heng)立液(ye)壓(ya)科技有限公司任职刀具負(fu)責(ze)人；2018年8月至今(jin)任职金万众子(zi)公司万众精(jing)密(mi)副总经理，2021年6月至今任职誇(kua)克(ke)塗(tu)層(ceng)董事。

研(yan)发費(fei)用方面(mian)，2020-2022年，金万众投入研发费用分别约为247.75万元、332.83万元、432.6万元，占营业收入的比例(li)分别为0.29%、0.33%、0.44%。

产能利用率(lv)走(zou)低(di)

金万众拟主板IPO募资6.91亿元，投向年产153万支(zhi)三軸(zhou)以上联动高(gao)速(su)、精密数控机床(chuang)刀具项目，綜(zong)合服务能力提升(sheng)项目，数字(zi)化(hua)管理平臺(tai)建(jian)設(she)项目。

在上述募投项目中，年产153万支三轴以上联动高速、精密数控机床刀具项目拟投入募资3亿元。对于該(gai)募投项目，金万众表示，公司拟于募集资金到(dao)位后通过租(zu)賃(lin)新的生产廠(chang)房(fang)、購(gou)置(zhi)先(xian)进的自动化生产線(xian)和生产设備(bei)、建设新的工厂生产线来提升自主生产能力，豐(feng)富(fu)公司产品結(jie)構(gou)，擴(kuo)大生产規(gui)模(mo)。本次募投项目有助(zhu)于提升公司产能规模、研发創(chuang)新能力及生产自动化、智能化水(shui)平，进一步(bu)提升自产品的整体競(jing)爭(zheng)力。

而在金万众想(xiang)要扩产背后，公司产能利用率出现走低。

招股书显示，2020-2022年，金万众刀具涂层业务的产能利用率分别为95.43%、78.94%、73.01%，逐(zhu)年走低；自主生产刀具产能利用率则在2022年出现驟(zhou)降(jiang)，由2021年的130.24%降至73.27%。財(cai)经評(ping)論(lun)员張(zhang)雪(xue)峰(feng)对北京商报记者表示，IPO企业在产能利用率走低的情况下还要募资扩产，这其中的合理性(xing)可能需要企业詳(xiang)细说明。

金万众在招股书中表示，鑒(jian)于本次发行募集资金投资项目资金投入較(jiao)大、建设期较长，未来宏(hong)观经濟(ji)的波动、市场環(huan)境的变化以及行业监管制度(du)的变化等因素(su)都(dou)会对项目是否能按(an)照(zhao)預(yu)期计劃(hua)实施、建成实施后的产能消(xiao)化等帶(dai)来一定不確(que)定性。

針(zhen)对相(xiang)关问题，北京商报记者向金万众方面发去(qu)采(cai)訪(fang)函(han)，不过截至记者发稿(gao)，对方并未回復(fu)。

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