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氢能的儲(chu)備(bei)和(he)運(yun)輸(shu)是(shi)关系(xi)氢能普(pu)及(ji)的重(zhong)要(yao)環(huan)節(jie)。

文(wen)/每(mei)日(ri)財(cai)報(bao) 蘇(su)鋒(feng)

氢能源(yuan)最(zui)近(jin)壹(yi)直(zhi)很(hen)火(huo)，今(jin)年(nian)以(yi)來(lai)各(ge)地(di)積(ji)極(ji)出(chu)臺(tai)文件(jian)，引(yin)導(dao)氢能產(chan)业規(gui)劃(hua)。

外(wai)圍(wei)的利(li)好(hao)消(xiao)息(xi)也在(zai)增(zeng)加(jia)。日前(qian)，歐(ou)洲(zhou)正(zheng)式(shi)通(tong)過(guo)了(le)欧洲碳(tan)邊(bian)界(jie)調(tiao)整(zheng)機(ji)制(zhi)(CBAM碳关稅(shui))會(hui)議(yi)，CBAM將(jiang)按(an)照(zhao)委(wei)員(yuan)会的提(ti)议，涵(han)蓋(gai)鋼(gang)鐵(tie)、水(shui)泥(ni)、鋁(lv)、化(hua)肥(fei)和電(dian)力(li)，並(bing)擴(kuo)展(zhan)至(zhi)氢氣(qi)等(deng)产品(pin)。CBAM具(ju)體(ti)生(sheng)效(xiao)日期(qi)為(wei)10月(yue)1日。

安(an)信(xin)證(zheng)券(quan)認(ren)为，CBAM碳关税範(fan)围扩展至氢气，意(yi)味(wei)著(zhu)(zhe)灰(hui)氢和藍(lan)氢将收(shou)取(qu)关税，綠(lv)氢則(ze)成(cheng)为該(gai)框(kuang)架(jia)下(xia)的最佳(jia)選(xuan)擇(ze)。这也與(yu)欧洲2030年1000萬(wan)噸(dun)绿氢规划相(xiang)契(qi)合(he)，預(yu)計(ji)相关設(she)备帶(dai)来顯(xian)著增量(liang)需(xu)求(qiu)。

資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)對(dui)於(yu)这一塊(kuai)的期望(wang)值也是很大(da)。近期，A股(gu)氢燃(ran)料(liao)电池(chi)板(ban)块活(huo)躍(yue)就(jiu)是一个证明(ming)。2月16日，華(hua)昌(chang)化工(gong)逼(bi)近漲(zhang)停(ting)，永(yong)安行、康(kang)普頓(dun)、物(wu)产金(jin)輪(lun)、英(ying)力特(te)此(ci)前也均(jun)有(you)不(bu)小(xiao)的涨幅(fu)。

氢燃料电池爆(bao)发

2020年，受(shou)疫(yi)情(qing)等因(yin)素(su)影(ying)響(xiang)，燃料电池汽(qi)車(che)产銷(xiao)量出现較(jiao)大幅度(du)下降(jiang)；2021 年有所(suo)恢(hui)復(fu)，全(quan)年产量及销量分別(bie)为1790輛(liang)和1596辆，分别同(tong)比(bi)增加 48.67%和 35.03%；2022 年以来 2022年1-8月产销量分别为 2196 辆和 1888 辆，分别同比增加 203.31%和 157.57%，增勢(shi)強(qiang)勁(jin)主(zhu)要与氢燃料电池汽车示(shi)范城(cheng)市群(qun)的開(kai)展有关。

现階(jie)段(duan)國(guo)內(nei)氢燃料电池车是以客(ke)车和重卡(ka)等商(shang)用(yong)车型(xing)为主，2021年客车占(zhan)比 55%，專(zhuan)用车占比44%（其(qi)中(zhong)重卡占比 41%，中卡占比 3%），而(er)乘(cheng)用车主要用来租(zu)賃(lin)，占比僅(jin)1%左(zuo)右(you)，原(yuan)因是此前的产业政(zheng)策(ce)優(you)先(xian)支(zhi)持(chi)商用车发展，但(dan)最为根(gen)本的原因在于氢燃料车的固(gu)有屬(shu)性(xing)。相较于純(chun)电動(dong)车而言(yan)，氢燃料车具备更(geng)高(gao)功(gong)率(lv)和能量密(mi)度，能勝(sheng)任(ren)更長(chang)的續(xu)航(hang)和更大的載(zai)重負(fu)荷(he)，因此长途(tu)运输和重载領(ling)域(yu)是其最为重要的发展方(fang)向(xiang)和优势應(ying)用场景(jing)。

汽车的經(jing)濟(ji)效益(yi)一般(ban)是通过全生命(ming)周(zhou)期總(zong)擁(yong)有成本（TCO）模(mo)型進(jin)行測(ce)算(suan)，总拥有成本由(you)購(gou)買(mai)成本及运營(ying)成本構(gou)成，运营成本包(bao)括(kuo)燃料費(fei)用、基(ji)礎(chu)设施(shi)成本、維(wei)修(xiu)成本、零(ling)部(bu)件替(ti)換(huan)成本以及保(bao)險(xian)费用等。

當(dang)前時(shi)點(dian)，氢燃料汽车的 TCO明显高于纯电动车和傳(chuan)統(tong)燃油(you)车，隨(sui)着燃料电池系统技(ji)術(shu)成熟(shu)以及成本下降、加上(shang)氢气價(jia)格(ge)及氢耗(hao)水平(ping)的降低(di)，氢燃料汽车的 TCO 将持续下行。

根據(ju)《中国氢能产业发展报告(gao) 2020》测算，不同類(lei)型的氢燃料汽车与同类型纯电动车的成本平衡(heng)点取得时間(jian)不同，其中客车、物流(liu)车、重卡等氢燃料电池商用车型预计将在 2030年前取得与同类型电动车相当的全生命周期经济性，而续航裏(li)程(cheng)在 500km 以上的乘用车预计将于 2040年前後(hou)与纯电动车型经济性相当。

屆(jie)时，下遊(you)客戶(hu)主动采(cai)购意願(yuan)或(huo)将明显提高，疊(die)加加氢基础设施的普及，氢燃料车将逐(zhu)步(bu)擺(bai)脫(tuo)政策依(yi)賴(lai)性，實(shi)现自(zi)主市场化发展。

关注储氢环节

氢能的储备和运输是关系氢能普及的重要环节。

目(mu)前国内储氢瓶(ping)主流廠(chang)家(jia)數(shu)量仅个位(wei)数，但近兩(liang)年參(can)与者(zhe)有所增加，2019 年主要储氢瓶供(gong)应商仅国富(fu)氢能、科(ke)泰(tai)克(ke)、天(tian)海(hai)工业、中材(cai)科技、斯(si)林(lin)達(da) 5 家，2020 年新(xin)增南(nan)通中集(ji)，2021 年新增奧(ao)揚(yang)科技，另(ling)外未(wei)势能源也专門(men)從(cong)事(shi)气瓶的生产（偏(pian)自产自用）。

从出貨(huo)量来看(kan)，国富氢能 2021年市占率35.63%，位居(ju)第(di)一，其次(ci)是中材科技；但行业集中度呈(cheng)持续下降的趨(qu)势，CR3份(fen)額(e)从 2019 年的91.21%下滑(hua)至2021年的 76.95%，当前氢能产业正處(chu)于風(feng)口(kou)，企(qi)业数量不斷(duan)增长或将成为常(chang)態(tai)。

当前国内储氢瓶的平均售(shou)价在2-3万元(yuan)/支，对应單(dan)套(tao)车载供氢系统的成本在20万上下，后续降本空(kong)间充(chong)足(zu)，降本主要是从材料替换、技术进步及规模效应三(san)方面(mian)来实现。

碳纖(xian)维是储氢瓶制造(zao)的关鍵(jian)原材料，其成本和性能对储氢瓶的成本和使(shi)用性能影响重大。根据美(mei)国能源局(ju)（DOE）的研(yan)究(jiu)成果(guo)，碳纤维复合材料的成本占到(dao)储氢瓶成本的 60%以上。

目前日本、韓(han)国等成熟的氢燃料电池车型中已(yi)经用上了大絲(si)束(shu)碳纤维，而国内储氢瓶市场中 T700級(ji)小丝束碳纤维仍(reng)占据絕(jue)对主导，大丝束相关的应用仍处在早(zao)期的研发試(shi)驗(yan)阶段，随着国产大丝束性能的逐步提升(sheng)以及配(pei)套 研究的持续突(tu)破(po)，大丝束有望在气瓶这一细分场景中实现对小丝束的部分或全面替代(dai)，带动储氢瓶綜(zong)合成本的下降。

根据中国汽车工业協(xie)会统计，截(jie)止(zhi) 2021年我(wo)国氢燃料电池汽车保有量为 8922 辆，若(ruo)2025 年要达到 11.2万辆的保有量规模，则2022-2025年需新增投(tou)放(fang)氢燃料车103078辆，假(jia)设单车配置(zhi)8个储氢瓶，单瓶碳纤维用量65kg，则2022-2025年合计需耗用碳纤维 5.36 万吨。

从全球(qiu)产能份额来看，美国、日本依舊(jiu)领跑(pao)全球，在行业中占据舉(ju)足輕(qing)重的地位，大陸(lu)地區(qu)緊(jin)随其后，达到17%左右的份额。其中日本、美国供給(gei)頭(tou)部市场比例(li)遠(yuan)超(chao)其他(ta)国家或地区，两者作(zuo)为碳纤维研发的领軍(jun)者，发展较早，而且(qie)工藝(yi)技术完(wan)备，产品性能好，在下游应用端(duan)拥有品牌(pai)效应，具备壟(long)断优势。

世(shi)界主要碳纤维生产企业有日本的東(dong)麗(li)、东邦(bang)、三菱(ling)，美国的Cytec、Hexcel，德(de)国的SGL，土(tu)耳(er)其的AKSA等企业。

国内行业领军碳纤维上市公(gong)司(si)为光(guang)威(wei)复材、中复神(shen)鷹(ying)、中簡(jian)科技、精(jing)功科技，上述(shu)公司均属于国内碳纤维行业国产企业的领跑者，在产品性能、生产線(xian)设备、核(he)心(xin)技术三方面具有大优势。随着氢能的不断普及，碳纤维企业将有大作为。返(fan)回(hui)搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多(duo)

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