打造独特英文广告词：汉堡不能再简单！

zheshigeshenmezixiazaihailiangfushidapei，congfusefaxingzhuangrongdaowazibaobaoshipin，shangqianzhongzhuangbanwupinsuixinxuanze。gaoduziyoudeyouxiwanfa，fengkuangdetiaozhanqitadewanjia，chengweizuiqiangdadexunlianjia。wanquanmianfeitiyansuoyoudeyouxi，bushourenhedefeiyongjiukeyichangwanleo，haishitinghaodegezhongyouqudedonghuashenghuo，kuailaichangshixindemaoxianba，xinqihaowandemengchongxiaozhenmaxituantongnianlingrennanwang。達(da)利(li)歐(ou)：為(wei)什(shen)麽(me)世(shi)界(jie)正(zheng)處(chu)於(yu)大(da)混(hun)亂(luan)的(de)邊(bian)緣(yuan)？

近(jin)期(qi)，橋(qiao)水(shui)基(ji)金(jin)創(chuang)始(shi)人(ren)达利欧在(zai)Time的壹(yi)篇(pian)專(zhuan)欄(lan)文(wen)章(zhang)中(zhong)指(zhi)出(chu)，世界正处于大混乱的边缘，債(zhai)務(wu)/金錢(qian)力(li)量(liang)、內(nei)部(bu)沖(chong)突(tu)力量和(he)外(wai)部冲突力量、自(zi)然(ran)界變(bian)化(hua)、科(ke)技(ji)進(jin)步(bu)，這(zhe)五(wu)大力量相(xiang)互(hu)促(cu)进，構(gou)成(cheng)了(le)所(suo)謂(wei)的大循(xun)環(huan)。

达利欧指出，未(wei)來(lai)18個(ge)月(yue)，美(mei)國(guo)財(cai)政(zheng)部或(huo)將(jiang)不(bu)得(de)不出售(shou)大量的债券(quan)，债务/金融(rong)狀(zhuang)況(kuang)可(ke)能(neng)會(hui)惡(e)化，而(er)美国内部正走(zou)向(xiang)一種(zhong)“内戰(zhan)”。

以(yi)下(xia)是(shi)文章原(yuan)文：

我(wo)是一个全(quan)球(qiu)宏(hong)觀(guan)投(tou)資(zi)者(zhe)，50多(duo)年(nian)来一直(zhi)在押(ya)註(zhu)即(ji)将發(fa)生(sheng)的事(shi)情(qing)。在很(hen)長(chang)一段(duan)時(shi)間(jian)裏(li)，我經(jing)歷(li)了各(ge)种地(di)方(fang)的各种事件(jian)和周(zhou)期，这促使(shi)我研(yan)究(jiu)这些(xie)事件和周期如(ru)何(he)運(yun)作(zuo)。在这个過(guo)程(cheng)中，我了解(jie)到(dao)我需(xu)要(yao)研究历史(shi)来了解正在发生的事情和可能发生的事情。

在我職(zhi)業(ye)生涯(ya)的早(zao)期，我通(tong)过幾(ji)个痛(tong)苦(ku)的錯(cuo)誤(wu)了解到，讓(rang)我吃(chi)驚(jing)的最(zui)大的事情之(zhi)所以如此(ci)，是因(yin)为它(ta)們(men)在我的一生中從(cong)未发生过，但(dan)在历史上(shang)曾(zeng)多次(ci)发生。第(di)一次发生在1971年8月15日(ri)，當(dang)时我在紐(niu)約(yue)證(zheng)券交(jiao)易(yi)所的大廳(ting)里做(zuo)文員(yuan)，美国不履(lv)行(xing)其(qi)债务承(cheng)諾(nuo)，允(yun)許(xu)人们将紙(zhi)幣(bi)換(huan)成黃(huang)金。我以为这是个大危(wei)機(ji)，会让股(gu)票(piao)價(jia)格(ge)下跌(die)，但它们卻(que)漲(zhang)了很多。我不明(ming)白(bai)为什么，因为我以前(qian)从未经历过大的貨(huo)币貶(bian)值(zhi)。

当我回(hui)顧(gu)历史时，我看(kan)到完(wan)全相同(tong)的事情发生在1933年3月5日，当时羅(luo)斯(si)福(fu)違(wei)背(bei)了美国让人们交出纸币换取(qu)黄金的承诺，股票上涨了。这促使我研究和學(xue)習(xi)为什么--那(na)就(jiu)是货币可以被(bei)创造(zao)出来，当它被创造出来时，它的价值下降(jiang)，这使得東(dong)西(xi)的价格上升(sheng)。

这段经历促使我研究市(shi)場(chang)、经濟(ji)和国家(jia)的興(xing)衰(shuai)，我一直这樣(yang)做。例(li)如，我研究了20世紀(ji)20年代(dai)的债务泡(pao)沫(mo)是如何变成1929-33年的金融崩(beng)潰(kui)的，这使我預(yu)測(ce)到2008年的金融危机並(bing)从中獲(huo)利。就这样，我了解到，从更(geng)长遠(yuan)的角(jiao)度(du)看問(wen)題(ti)，了解历史韻(yun)律(lv)背後(hou)的机制(zhi)是至(zhi)關(guan)重(zhong)要的。

几年前，我看到发生了三(san)件大事，这些事在我的一生中沒(mei)有(you)发生过，但在1930-45年期间发生过。这三件事是：

自1930-45年以来，最大的债务數(shu)額(e)，最快(kuai)的债务增(zeng)长率(lv)，以及(ji)最大的中央(yang)銀(yin)行印(yin)鈔(chao)和購(gou)買(mai)债券的数量。 自1930-1945年以来，财富(fu)、收(shou)入(ru)、价值方面(mian)的最大差(cha)距(ju)，以及最大数量的民(min)粹(cui)主(zhu)義(yi)。 自1930-45年以来最大的国際(ji)大国冲突，最重要的是美国和中国之间。

看到这三件在我有生之年从未发生过这些規(gui)模(mo)的大事，促使我研究过去(qu)500年中市场、经济和国家的兴衰，以及中国过去2100年的历史。

这項(xiang)研究告(gao)訴(su)我，这三大力量--即债务/金钱力量、内部冲突力量和外部冲突力量——在大循环中相互促进，构成了我所說(shuo)的大循环。这些周期是由(you)合(he)乎(hu)邏(luo)輯(ji)的因果(guo)关系(xi)驅(qu)動(dong)的。最重要的是，對(dui)过去500年历史的研究告诉我：

之前描(miao)述(shu)的金融状况一再(zai)被证明是導(dao)致(zhi)金融秩(zhi)序(xu)大轉(zhuan)变的大金融危机的領(ling)先(xian)指標(biao)。 之前描述的政治(zhi)和社(she)会差距水平(ping)一再被证明是国家内部巨(ju)大冲突的领先指标，这些冲突导致了国内秩序的巨大变化。 之前描述的大国冲突一再被证明是国际冲突的领先指标，导致了世界秩序的大变化。

换句(ju)話(hua)说，历史表(biao)明，当同时出現(xian)以下情况时，大周期的痛苦转变就会出现：

1）创造过多的债务，导致债务泡沫破(po)裂(lie)和经济收縮(suo)，导致中央银行大量印钞和购买债券；

2）由于大的财富和价值观冲突，国家内部的大冲突由于恶劣(lie)的经济條(tiao)件而变得更加(jia)嚴(yan)重；

3）在经济和内部政治危机的时候(hou)，由于崛(jue)起(qi)的世界大国挑(tiao)战现有的世界大国，导致大的国际冲突。

在做这项研究时，我還(hai)看到另(ling)外兩(liang)个有大作用(yong)的大力量。它们是：

自然界的行为（旱(han)災(zai)、水灾、大流(liu)行病(bing)），包(bao)括(kuo)氣(qi)候变化。 帶(dai)来技術(shu)发明的学习，这些技术通常(chang)給(gei)生產(chan)力和生活(huo)水平方面带来进步。例如，第一次和第二(er)次工(gong)业革(ge)命(ming)，以及計(ji)算(suan)机/人工智(zhi)能革命。

我把(ba)这些稱(cheng)为五大力量。我看到它们是如何相互影(ying)響(xiang)，并以合乎逻辑的方式(shi)变化，产生大循环，在世界秩序中产生大变化。我逐(zhu)漸(jian)意(yi)識(shi)到，如果一个人理(li)解并遵(zun)循这些力量中的每(mei)一种，以及它们如何相互作用，就能理解改(gai)变世界秩序的大多数事情。这就是我所要做的。

我们所处的位(wei)置(zhi)和未来可能发生的事情：

1.金融/经济力量

在美国，我们现在正处于我所说的短(duan)期债务周期的中期，也(ye)被称为商(shang)业周期。这些短期债务周期平均(jun)持(chi)續(xu)了7年，大概(gai)有3年的时间。自从1945年新(xin)的货币世界秩序開(kai)始以来，已(yi)经有12个半(ban)的周期。因此，我们现在正处于第13个周期的中期，处于中央银行收緊(jin)货币以对抗(kang)通脹(zhang)的周期點(dian)，也就是在债务和经济收缩之前，这可能会在未来18个月内发生。

我们也处于长期债务周期的后期和危險(xian)的部分(fen)，因为债务资产和债务負(fu)债的水平已经很高(gao)，很難(nan)给貸(dai)款(kuan)人-债權(quan)人一个相对于通胀足(zu)夠(gou)高的利率，使他(ta)们願(yuan)意持有这些债务作为资产，而不使利率高到無(wu)法(fa)接(jie)受(shou)从而傷(shang)害(hai)到借(jie)款人-债务人。由于不可持续的债务增长，我们可能正在接近一个重大的拐(guai)点，这将改变金融秩序。换句话说，在我看来，我们很可能正在接近一个债务/金融/经济的重組(zu)，这将导致金融秩序的巨大变化。

更具(ju)體(ti)地说，在我看来，由于巨大的赤(chi)字(zi)，美国财政部将不得不出售大量的债券，而且(qie)似(si)乎对这些债券没有足够的需求(qiu)。如果这种情况发生，将导致利率大幅(fu)提(ti)高，或者美聯(lian)儲(chu)印制大量货币并购买债券，这将使货币贬值。由于这些原因，债务/金融状况可能会恶化，也许在未来18个月会非(fei)常明顯(xian)。

2.国内秩序力量

在一些国家，最重要的是美国，我们看到民粹主义極(ji)端(duan)分子(zi)在人口(kou)中的比(bi)例越(yue)来越高（大约20-25%的右(you)派(pai)是极端分子，大约10-15%的左(zuo)派是极端分子），而两黨(dang)溫(wen)和派在人口中的比例却在缩小(xiao)。盡(jin)管(guan)两党温和派仍(reng)占(zhan)多数，但他们在人口中的比例不斷(duan)下降，而且他们不惜(xi)一切(qie)代价爭(zheng)取和贏(ying)得勝(sheng)利的意愿大大降低(di)。

在研究历史的过程中，我看到这种雙(shuang)方日益(yi)增长的民粹主义和冲突加劇(ju)的情况一再发生，当财富和价值观的巨大差距與(yu)糟(zao)糕(gao)的经济状况同时存(cun)在的时候。在这种时候，相当比例的人口会選(xuan)擇(ze)民粹主义的政治领导人，他们发誓(shi)要为他们而战并赢得胜利，而不是妥(tuo)協(xie)。我把美国现在所处的状態(tai)描述为"内部秩序周期"的第五階(jie)段（当糟糕的财务状况和激(ji)烈(lie)的冲突并存），即在某(mou)种内战和国内秩序改变之前。这就是现在正在发生的事情。

展(zhan)望(wang)未来，未来18个月将迎(ying)来一个越来越激烈的大选期，这将导致更大的政治冲突，这可能会使左派和右派之间的分歧(qi)更加尖(jian)銳(rui)。參(can)議(yi)院(yuan)的33个席(xi)位、總(zong)統(tong)职位和眾(zhong)议院的控(kong)制权将由一些民粹主义候选人争奪(duo)，而且很可能出现经济状况不佳(jia)的情况，因此争鬥(dou)将是恶性(xing)的，对遵守(shou)规則(ze)和妥协将是真(zhen)正的考(kao)驗(yan)，而这两者都(dou)是使民主制度运作的必(bi)要条件。妳(ni)可以看到走向不惜一切代价的斗争，而对法律和政治制度的尊(zun)重则会下降。

你可以看到这种动态甚(shen)至在现在上演(yan)，比如特(te)朗(lang)普(pu)和他的追(zhui)隨(sui)者与司(si)法系统开战，或者正如他和他的追随者所说的，系统对他的战争。无論(lun)你从哪(na)个角度看，很明显，在未来的18个月里，我们正走向一种内战。对我来说，最重要的战争是两党温和派和民粹主义极端派之间的战争，然而两党温和派在大多数情况下都悄(qiao)悄地置身(shen)于这场战斗之外。

3.自然界的变化

自然界的变化当然更难準(zhun)確(que)预测，但由于气候变化，它们似乎正在变得更糟，而且在未来五到十(shi)年内可能会有更大的代价和破壞(huai)性。另外，世界在明年将进入气候周期的厄(e)爾(er)尼(ni)诺阶段。

4.技术

我们能从技术/人類(lei)的创造性中期待(dai)什么？就像(xiang)自然界的行为一样，很难确切知(zhi)道(dao)，尽管毫(hao)无疑(yi)问，生成式人工智能和其他技术进步有可能导致大规模的生产力提高和大规模的破坏，这取決(jue)于它们如何被使用。我们可以肯(ken)定(ding)的一点是，这些变化将是巨大的破坏性的。

事件究竟(jing)会如何发展，我无从说起，但毫无疑问的是，那些認(ren)为事情会以我们在过去几十年中习慣(guan)的有序方式运作的人，会被即将到来的变化所震(zhen)惊，并可能受到伤害。

如何很好(hao)地管理这些变化将使一切变得不同。如果我们的领导人能够超(chao)越他们的斗争傾(qing)向，而专注于合作，我们肯定能够駕(jia)馭(yu)这些棘(ji)手(shou)的时代，为大多数人创造一个更好的世界。

據(ju)推(tui)测，这种結(jie)果对每个人来说都是最好的，所以我们應(ying)該(gai)堅(jian)决反(fan)对国家间的内乱和战争，把它放(fang)在腦(nao)海(hai)中，以便(bian)我们努(nu)力做出合作的决策(ce)。例如，现在债务上限(xian)协议已经通过，如果看到民主党和共(gong)和党共同商定一个由非常熟(shu)練(lian)的人组成的两党小组，提出一个實(shi)用的、长期的两党计劃(hua)，那就太(tai)好了。

我多年前寫(xie)过一篇文章"为什么以及如何改革资本(ben)主义？"，这篇文章在今(jin)天(tian)仍然適(shi)用。说到这里，相信(xin)我们能实質(zhi)性地改变事件的进程可能是不现实的，所以对大多数人来说最重要的是把最坏的情况想(xiang)象(xiang)出来。如果你这样做，你将做好准備(bei)，可能会没事。

最后我应该说，在我50年的全球宏观投资者生涯中，我学到的最重要的东西就是我可能是错的。出于这个原因，在我建(jian)议你考慮(lv)我所分享(xiang)的内容(rong)的同时，我也建议你自己(ji)評(ping)估(gu)它和情况。

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