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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>削(xue)減(jian)20億(yi)！又(you)見(jian)券(quan)商(shang)調(tiao)整(zheng)定(ding)增(zeng)方(fang)案(an)，”資(zi)本(ben)節(jie)約(yue)”不(bu)再(zai)是(shi)個(ge)例(li)

券商走(zou)“资本节约”路(lu)線(xian)，或(huo)不再是个例。

6月(yue)9日(ri)晚(wan)間(jian)，國(guo)聯(lian)證(zheng)券公(gong)告(gao)稱(cheng)，擬(ni)调减本次(ci)向(xiang)特(te)定對(dui)象(xiang)發(fa)行(xing)A股(gu)股票(piao)募(mu)集(ji)资金(jin)總(zong)額(e)、細(xi)化(hua)現(xian)有(you)募集资金投(tou)向。此(ci)前(qian)在(zai)6月2日，国联证券曾(zeng)公告收(shou)到(dao)上(shang)交(jiao)所(suo)出(chu)具(ju)的(de)第(di)三(san)輪(lun)再融(rong)资審(shen)核(he)問(wen)詢(xun)函(han)，繼(ji)續(xu)要(yao)求(qiu)国联证券对70亿元(yuan)的融资必(bi)要性(xing)進(jin)行說(shuo)明(ming)。

這(zhe)是继財(cai)達(da)证券修(xiu)訂(ding)50亿元定增方案，將(jiang)部(bu)分(fen)募资用(yong)途(tu)從(cong)重(zhong)资本業(ye)務(wu)轉(zhuan)向其(qi)他(ta)业务後(hou)，又壹(yi)家(jia)上市(shi)券商響(xiang)應(ying)監(jian)管(guan)“资本节约”號(hao)召(zhao)，调整再融资預(yu)案。今(jin)年(nian)1月，证监會(hui)強(qiang)调上市券商再融资不可(ke)任(ren)性，对於(yu)非(fei)必要、不合(he)理(li)融资嚴(yan)审核强监管，推(tui)動(dong)券商行业走资本节约、高(gao)質(zhi)量(liang)发展(zhan)之(zhi)路。

70亿定增縮(suo)减至(zhi)50亿

国联证券称，為(wei)响应中(zhong)国证监会關(guan)于证券公司(si)“聚(ju)焦(jiao)主(zhu)責(ze)主业，樹(shu)牢(lao)合規(gui)風(feng)控(kong)意(yi)識(shi)，堅(jian)持(chi)穩(wen)健(jian)經(jing)營(ying)，走资本节约型(xing)、高质量发展的新(xin)路，发揮(hui)好(hao)资本市場(chang)‘看(kan)門(men)人(ren)’作(zuo)用”的倡(chang)導(dao)，更(geng)好发挥证券公司对實(shi)體(ti)经濟(ji)高质量发展的功(gong)能(neng)作用，公司結(jie)合自(zi)身(shen)实際(ji)和(he)行业情(qing)況(kuang)，拟调减公司本次向特定对象发行A股股票募集资金总额、细化现有募集资金投向。

整体來(lai)看，国联证券此次定增方案的调整主要涉(she)及(ji)三个方面(mian)：下(xia)调募集总金额，调整三大(da)用途资金分配(pei)，並(bing)进一步(bu)细化募资投向。

首(shou)先(xian)，国联证券本次定增計(ji)劃(hua)募资总额从不超(chao)過(guo)人民(min)幣(bi)70亿元下调至50亿元，但(dan)主要用途不變(bian)，仍(reng)为“进一步擴(kuo)大包(bao)括(kuo)融资融券在內(nei)的信(xin)用交易(yi)业务规模(mo)；扩大固(gu)定收益(yi)類(lei)、權(quan)益类、股权衍(yan)生(sheng)品(pin)等(deng)交易业务；償(chang)還(hai)債(zhai)务”。

其次，在具体分配上，计划投向交易业务的40亿元壓(ya)缩至35亿元，而(er)计划投向信用业务的20亿元則(ze)削减至5亿元，僅(jin)維(wei)持偿还债务的10亿元不变。

值(zhi)得(de)註(zhu)意的是，国联证券还特別(bie)補(bu)充(chong)说明，对于计划投向交易业务的35亿元：将有不超过15亿元用于非金融企(qi)业债券認(ren)購(gou)；不超过10亿元用于全(quan)资子(zi)公司的保(bao)薦(jian)业务跟(gen)投、私(si)募股权投资、中小(xiao)企业股权直(zhi)投业务；不超过10亿元用于股权衍生品业务。

且(qie)计划进一步扩大包括融资融券在内的信用交易业务规模的5亿元，将全部用于支(zhi)持科(ke)創(chuang)板(ban)流(liu)动性。

兩(liang)券商调整再融资预案

国联证券并不是第一家响应“资本节约”号召的上市券商。

5月30日， 财达证券公告称，拟修订之前50亿元的定增方案——原(yuan)先资金计划主要投向两融和自营等两大业务方向，而新的预案则不再明確(que)提(ti)及两融及自营业务，而是用更寬(kuan)泛(fan)的财富(fu)管理與(yu)证券投资替(ti)代(dai)，且大幅(fu)压减了(le)额度(du)。同(tong)時(shi)新增可投行、资管、私募股权、另(ling)类投资，IT和合规等方向，攤(tan)薄(bo)了重资本业务投入(ru)。

财达证券表(biao)示(shi)，此舉(ju)是为响应中国证监会关于证券公司“必須(xu)聚焦主责主业，树牢合规风控意识，坚持稳健经营，走资本节约型、高质量发展的新路，发挥好资本市场‘看门人’作用”的倡导，故(gu)结合自身实际和行业情况修订了定增预案。

类似(si)表述(shu)同樣(yang)出现在今年4月 天(tian)风证券的定增方案中。

而国联证券也(ye)在最(zui)新的定增预案中，将再融资的必要性主要歸(gui)结为戰(zhan)略(lve)用资对其他业务用资的影(ying)响。国联证券称，近(jin)年来公司加(jia)快(kuai)了在财富管理业务鏈(lian)條(tiao)上的布(bu)局(ju)，包括出资22.26亿元收购中融基(ji)金75.5%股权，申(shen)請(qing)設(she)立(li)资產(chan)管理子公司（注冊(ce)资本10亿元）等，上述战略用资预计将使(shi)公司核心(xin)凈(jing)资本、风險(xian)覆(fu)蓋(gai)率(lv)、净稳定资金等指(zhi)標(biao)承(cheng)压。

11家券商定增影响幾(ji)何(he)

时间回(hui)到年初(chu)，1月3日，证监会发文(wen)回应上市券商再融资。

彼(bi)时监管表示，证监会一直倡导证券公司自身必须聚焦主责主业，树牢合规风控意识，坚持稳健经营，走资本节约型、高质量发展的新路，发挥好资本市场“看门人”作用。同时，证监会也会支持证券公司合理融资，更好发挥证券公司对实体经济高质量发展的功能作用，审核中将充分关注上市证券公司融资的必要性、合理性，把(ba)好股票发行入口(kou)关。

对此，東(dong)吳(wu)证券金融首席(xi)分析(xi)師(shi)胡(hu)翔(xiang)曾點(dian)評(ping)道(dao)，作为资本密(mi)集型企业，证券公司资本规模如(ru)何，关系(xi)著(zhe)其业务发展、盈(ying)利(li)能力(li)和行业地(di)位(wei)。通(tong)过合理有效(xiao)再融资，能夠(gou)增强证券公司“造(zao)血(xue)”能力，改(gai)善(shan)公司流动性、降(jiang)低(di)资产負(fu)债率，更好防(fang)範(fan)化解(jie)经营风险。

但目(mu)前上市证券公司再融资还存(cun)在一些(xie)问題(ti)，突(tu)出表现在部分上市券商过度融资、盲(mang)目融资，融资结構(gou)不合理，募集资金使用隨(sui)意性大、效益不高等。如今证监会发聲(sheng)釋(shi)放(fang)了明确信号，未(wei)来，盲目融资、过度融资将越(yue)来越難(nan)以(yi)过关。

2020年以来上市券商再融资规模大幅扩容(rong)，頗(po)有些“应融盡(jin)融”的趨(qu)勢(shi)。開(kai)源(yuan)证券非銀(yin)金融行业首席分析师高超认为，这背(bei)后的原因(yin)是多(duo)方面的：牛(niu)市環(huan)境(jing)下券商融资需(xu)求提升(sheng)，融资难度下降；行业競(jing)爭(zheng)加劇(ju)，券商輕(qing)资本业务紅(hong)利减少(shao)，行业重资本趋势明顯(xian)；以及券商面臨(lin)多重风控指标监管，资本金补充需求較(jiao)大。

他认为，在行业重资本趋势下，傳(chuan)統(tong)券商長(chang)期(qi)估(gu)值中樞(shu)仍面临承压，轻资本的业务模式(shi)以及溫(wen)和的融资模式更易受(shou)到二(er)級(ji)市场的认可。资本依(yi)賴(lai)度低且内生成(cheng)长性好的业务线条包括互(hu)联網(wang)经紀(ji)业务、资产管理和财富管理业务，这类业务占(zhan)比(bi)高的券商估值更加受益。

公开數(shu)據(ju)显示，如今共(gong)有11家上市券商（含(han)券商股）在排(pai)隊(dui)推进再融资计划，包括在9家定增和2家配股。其中，除(chu)国海(hai)证券已(yi)獲(huo)得证监会通过外(wai)，已有两家采(cai)取(qu)了“资本节约”具体行动，其余(yu)8家券商再融资计划的调整或許(xu)也在进行之中。

责編(bian)：战術(shu)恒(heng)

校(xiao)对：王(wang)蔚(wei) 返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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