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2023年(nian)第(di)二季度剛(gang)刚畫(hua)上(shang)句(ju)號(hao)，企业對(dui)當(dang)前(qian)經(jing)營(ying)環(huan)境(jing)的(de)信(xin)心(xin)到(dao)底(di)如(ru)何(he)？

7月(yue)3日(ri)，渣(zha)打(da)銀(yin)行(xing)與(yu)香(xiang)港(gang)貿(mao)易(yi)發(fa)展(zhan)局(ju)（下(xia)稱(cheng)“香港贸发局”）公(gong)布(bu)2023年第二季“渣打大湾区营商(shang)景(jing)氣(qi)指(zhi)數(shu)”（下称“GBAI”）。渣打银行与香港贸发局於(yu)今(jin)年5月開(kai)始(shi)对粵(yue)港澳(ao)大湾区1000家企业开展了(le)二季度调查，由(you)此(ci)獲(huo)得(de)GBAI指数。

“GBAI展現(xian)的是(shi)当下企业如何看(kan)待(dai)未(wei)來(lai)的問(wen)題(ti)，”香港贸发局研(yan)究(jiu)總(zong)監(jian)範(fan)婉(wan)兒(er)告(gao)訴(su)時(shi)代(dai)周(zhou)報(bao)記(ji)者(zhe)，“例(li)如企业当下生(sheng)产或(huo)者拿(na)到訂(ding)單(dan)，要(yao)未来才(cai)出口(kou)或者交(jiao)付(fu)，因(yin)此当下企业樂(le)觀(guan)或悲(bei)观，影(ying)響(xiang)的是未来兩(liang)三(san)個(ge)月的数據(ju)。因此GBAI能(neng)夠(gou)幫(bang)助(zhu)更(geng)多(duo)企业尤(you)其(qi)是中(zhong)小(xiao)企业做(zuo)出決(jue)策(ce)，也(ye)是我(wo)們(men)的初(chu)衷(zhong)。”

数据来源(yuan)：渣打银行与香港贸发局

调查报告顯(xian)示(shi)，大湾区第二季度的“营商信心”现狀(zhuang)指数回(hui)落(luo)至(zhi)50的中性(xing)水(shui)平(ping)，這(zhe)壹(yi)结果屬(shu)于意料(liao)之(zhi)內(nei)。在(zai)2022年第四(si)季度，指数已(yi)经連(lian)跌(die)6个季度（降(jiang)至39.5），这个低(di)基(ji)数造(zao)就(jiu)了第一季度的反(fan)彈(dan)。而(er)“預(yu)期(qi)指数”仍(reng)保(bao)持(chi)在擴(kuo)張(zhang)区間(jian)（58.7），这是近(jin)两年来的次(ci)高(gao)值(zhi)。这也意味(wei)著(zhe)，盡(jin)管(guan)现状指数回落，但(dan)大湾区的企业对于未来的发展仍然(ran)保持着乐观的预期。

此外(wai)，第二季度的信貸(dai)“预期指数”也保持在扩张状態(tai)（51.6），这反映(ying)出区内企业对潛(qian)在增(zeng)長(chang)的乐观预期。这两項(xiang)预期和(he)信贷的指数预示着，在第三季度，大湾区的经濟(ji)將(jiang)進(jin)一步(bu)复苏。现金(jin)流(liu)状況(kuang)方(fang)面(mian)，受(shou)訪(fang)者预計(ji)在第三季度将繼(ji)續(xu)改(gai)善(shan)，再(zai)次显示悲观情(qing)緒(xu)並(bing)不濃(nong)厚(hou)。其他(ta)信贷分(fen)類(lei)指数也確(que)認(ren)，為(wei)“守(shou)住(zhu)底線(xian)”而維(wei)持寬(kuan)松(song)的貨(huo)幣(bi)状况和較(jiao)低的借(jie)贷成(cheng)本(ben)，亦(yi)是明(ming)智(zhi)之舉(ju)。

大湾区企业对于扩张持積(ji)極(ji)态度

除(chu)GBAI指数整(zheng)體(ti)回落回歸(gui)中性之外，生产/銷(xiao)售(shou)、新(xin)订单、产能利(li)用(yong)率(lv)、原(yuan)材(cai)料庫(ku)存(cun)、成品(pin)/服(fu)務(wu)價(jia)格(ge)、固定资产投资、融(rong)资規(gui)模(mo)及(ji)利潤(run)等(deng)8个子(zi)指数也呈(cheng)现出不同(tong)趨(qu)势。

据GBAI的调查结果，有(you)6个子指数低于50。其中，原材料库存为47.1，雖(sui)然比(bi)上一季度有所(suo)改善，但仍然是得分最低的組(zu)成部(bu)分，表(biao)明本季度降低库存的壓(ya)力(li)依(yi)然存在。与上一季度相(xiang)比，新订单(跌3.3點(dian)至49.8)和利润(跌2.6点至49.9)也出现了下跌，但距(ju)50的中性线僅(jin)一步之遙(yao)，并未明显滑(hua)落。

数据来源：渣打银行与香港贸发局

值得註(zhu)意的是，固定资产投资这一子指数的得分最高，为52.9，这說(shuo)明大湾区企业受访者仍然看好(hao)区域(yu)内的长遠(yuan)商业前景，认为需(xu)求(qiu)會(hui)进一步恢(hui)复正(zheng)常(chang)，需要投资扩充(chong)产能。

渣打大湾区行政(zheng)总裁(cai)林(lin)远棟(dong)也对固定资产投资成为子指数中得分最高的一项感(gan)到驚(jing)喜(xi)。“要知(zhi)道(dao)，固定投资不是立(li)刻(ke)能看到回报的，这表明大湾区企业对于扩张的态度是积极的，对未来长期的预期是好的。”林远栋告诉时代周报记者。

從(cong)行业的角(jiao)度来看，大湾区的经济发展呈现出多樣(yang)化(hua)的特(te)点。与上一季度相比，金融服务的现状和预期子指数分別(bie)下跌8.3点和12.6点，創(chuang)新和技(ji)術(shu)分别下跌10.6点和12.0点，在各(ge)行业領(ling)域中的跌幅(fu)最大。

数据来源：渣打银行与香港贸发局

隨(sui)着复苏势头放(fang)緩(huan)而出现的利润压力和信贷擔(dan)憂(you)，可(ke)能影响金融受访者的情绪，不過(guo)得分仍處(chu)于扩张区间。另(ling)一方面，科(ke)技受访者的子指数，在第一季度短(duan)暫(zan)飆(biao)升(sheng)後(hou)，第二季度回落至50以(yi)下。由此可見(jian)，科技行业依然面臨(lin)不少(shao)阻(zu)力，全(quan)球(qiu)半(ban)導(dao)体业处于下行周期，导致(zhi)需求受到抑(yi)制(zhi)，難(nan)以迅(xun)速(su)好轉(zhuan)。

在信贷方面，大多数企业受访者认为目(mu)前借贷成本大幅降低的空(kong)间不大。但事(shi)實(shi)上，中國(guo)人(ren)民(min)银行已于6月降息(xi)。

關(guan)于预期出现分化，渣打大中華(hua)区高級(ji)经济師(shi)劉(liu)建(jian)恒(heng)向(xiang)时代周报记者解(jie)釋(shi)道，由于贷款(kuan)利率已处于歷(li)史(shi)低位(wei)，企业认为融资成本尤其是银行融资成本进一步下降的可能性不大。

“信贷增长大大超(chao)过名(ming)義(yi)GDP增长，进一步降息的邊(bian)際(ji)效(xiao)益(yi)可能转弱(ruo)。因此，我们估(gu)计中国人民银行在第三季度仅会将存款準(zhun)備(bei)金率下调25个基点(而不是加(jia)大刺(ci)激(ji)力度)，以维持流動(dong)性充裕(yu)，同时保持较快(kuai)的信贷增长，并配(pei)合(he)可能发行更多地(di)方專(zhuan)项債(zhai)券(quan)。”渣打银行与香港贸发局在解讀(du)报告中表示。

重(zhong)視(shi)建立供(gong)應(ying)鏈(lian)的靈(ling)活(huo)性

面对全球经济环境的变化，供应链的转型(xing)成为了大湾区企业的新課(ke)题，这一趋势是否(fou)会重塑(su)大湾区企业的经营模式(shi)？

GBAI的调查结果显示，1000家大湾区企业受访者近年来在管理(li)供应链时的业务考(kao)慮(lv)因素(su)中，越(yue)来越重视建立供应链的灵活性(例如以“以防(fang)萬(wan)一”为原則(ze)的库存管理)，同时提(ti)高效率(例如以“及时供货”为原则的库存管理)的重要性也在提升。这種(zhong)情况反映出为应对近年来业务扩展，以及宏(hong)观和地緣(yuan)政治(zhi)挑(tiao)戰(zhan)，企业提升供应方管理的意識(shi)普(pu)遍(bian)提高。

数据来源：渣打银行与香港贸发局

在供应链转型中增长最快的3个考虑因素，则是提升質(zhi)量(liang)和服务(凈(jing)正差(cha)值为36个百(bai)分点)、分散(san)供应来源(特别是关鍵(jian)零(ling)部件(jian))(净正差值为32个百分点)和更好地利用不同生产地点的资源(例如土(tu)地和勞(lao)动力)(净正差值为32个百分点)。

调查显示大湾区企业供应链并沒(mei)有出现大举遷(qian)移(yi)的情况，91%的企业表示是目前没有将产能转移到海(hai)外。

关于大湾区企业供应链转型的课题，林远栋认为，企业的高质量发展是从管理一家工(gong)廠(chang)成为供应链的管理者。“我们希(xi)望(wang)看到更多大湾区企业利用好大湾区政策和区位優(you)势，走(zou)出去(qu)，真(zhen)正实现国际化。”返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查看更多

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