关于“华尔街之狼”卡尔-伊坎的九条投资箴言的体会

1936年出生的对冲基金大咖卡尔-伊坎被称为“华尔街之狼”、“激进投资者”。2019年，他在《福布斯》全球富豪榜上位列第61位。

伊坎着眼于长期投资。他看好的企业具有的特点是，股价低于公平市值，市盈率较低，账面价值超过市场估值。

这位年逾八旬的老者，曾经向投资者道出了九条投资箴言。笔者将伊坎先生的九条投资箴言列出，并附上自己的体会，权当抛砖引玉，与各位读者共同学习。

第一条不要只看业绩报告，要摸透企业特点

笔者体会，伊坎先生并不是不重视财务报告的分析，而是强调企业经营的复杂性，作为投资者必须深入了解自己投资的企业的方方面面，包括领导人、内部管理机制、市场状况等，只有这样投资者才能够对投资做到心中有数。

第二条关注企业定价能力，从源头上了解定价权

看来，伊坎先生比较喜欢在行业内更具有定价发言权的企业。笔者认为，这样的企业往往具有更强的生存力。

第三条要避免冲动决策，也需要当机立断

伊坎先生的意思是，“冲动是魔鬼”，但是如果机会来了，那就要“该出手时就出手”。

第四条避免从众心理，把握反向策略

巴菲特先生曾经说过，“当别人贪婪时我恐惧，当别人恐惧时我贪婪”。笔者认为，在股市中，只有灵活运用反向操作，投资者才不会变为“沉默的羔羊”。

第五条不放过被低估的资产，成功的质量比频次更重要

笔者认为，被低估的资产就是价值投资者的宝藏。而为了获得更好的投资质量，就要集中资金于好的标的。毛主席说过，“伤其十指，不如断其一指”。

第六条遵从内心引导，在最有把握时重仓买入

巴菲特先生在发现好的投资标的时，从不吝惜投入的资金。目前，巴菲特先生的最大重仓股苹果的持仓占总持仓的45%。

第七条做到短线交易和长线投资兼顾

伊坎先生强调对于好的标的长期持有，但是他并不反对在有把握时进行短线交易，因为投资的最终目的只有一个，赚取利润。

第八条要未雨绸缪，也要顺势而变

伊坎先生建议投资者将投资计划与随机应变辩证地结合起来，二者缺一不可。

第九条享受投资过程，品味投资艺术

热爱是人生最好的老师。伊坎先生告诉投资者，投资的过程其实比投资的结果更耐人寻味。

上述九条箴言是伊坎先生半个多世纪投资生涯的心血凝结。笔者认为，投资者只有拨去股市中贪婪与诱惑、盲从与冲动的迷雾，才能够看到真正的美景。

股市有风险，投资需谨慎。个人观点，仅供参考。

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