食品广告创意的一般原则

zhanghaomimadoushifeichangmingbaide，rangrangyonghunenggoukuaisudenglujinruyouxi。☆xitongfengfu，juqingkourenxinxianliudamenpaiyouxixiazai【dimaoguangkuo,shengtaihuanjingfengfu】duyoudexianyuqingyuan，weimeidehunliqingqiansanshi。激(ji)進(jin)擴(kuo)張(zhang)吞(tun)苦(ku)果(guo)，華(hua)聞(wen)集(ji)團(tuan)5年(nian)累(lei)計(ji)虧(kui)損(sun)超(chao)76億(yi)元(yuan)

6月(yue)20日(ri)晚(wan)間(jian)，有(you)著(zhe)“海(hai)南(nan)省(sheng)文(wen)化(hua)傳(chuan)媒(mei)第(di)壹(yi)股(gu)”之(zhi)稱(cheng)的(de)（000793.SZ）回(hui)復(fu)了(le)深(shen)交(jiao)所(suo)的年報(bao)問(wen)詢(xun)函(han)。

鈦(tai)媒體(ti)APP了解(jie)到(dao)，最(zui)初(chu)專(zhuan)註(zhu)於(yu)燃(ran)氣(qi)行(xing)業(ye)，後(hou)于2006年開(kai)始(shi)进軍(jun)传媒產(chan)业，為(wei)进一步(bu)拓(tuo)展(zhan)业務(wu)，公(gong)司(si)又(you)开始布(bu)局(ju)車(che)聯(lian)網(wang)产业和(he)文旅(lv)产业。但(dan)公司的业績(ji)並(bing)沒(mei)有因(yin)多(duo)元化产业的布局而(er)有所提(ti)升(sheng)，反(fan)而因为標(biao)的业绩不(bu)佳(jia)屢(lv)被(bei)拖(tuo)累。

2022年，由(you)于标的业绩不佳，不得(de)不进行規(gui)模(mo)计提減(jian)值(zhi)準(zhun)備(bei)，公司陷(xian)入(ru)亏损狀(zhuang)態(tai)。針(zhen)對(dui)投(tou)資(zi)和收(shou)購(gou)導(dao)致(zhi)的减值，深交所要(yao)求(qiu)結(jie)合(he)标的资产的經(jing)營(ying)情(qing)況(kuang)充(chong)分(fen)論(lun)述(shu)前(qian)期(qi)收购的合理(li)性(xing)、必(bi)要性。

早(zao)期頻(pin)繁(fan)收购扩张埋(mai)隱(yin)患(huan)，5年累亏超76亿元

华闻集团于1997年在(zai)深交所掛(gua)牌(pai)上(shang)市(shi)，最初公司专注于燃气行业。2006年，公司经過(guo)綜(zong)合考(kao)量(liang)后，決(jue)定(ding)进行重(zhong)大(da)轉(zhuan)型(xing)戰(zhan)略(lve)，通(tong)过收购證(zheng)券(quan)時(shi)报旗(qi)下(xia)的时报传媒和都(dou)市报品(pin)牌华商(shang)传媒，從(cong)而正(zheng)式(shi)进军传媒产业。

2018年，公司为进一步拓展业务領(ling)域(yu)，购買(mai)了车音(yin)智(zhi)能(neng)60%股權(quan)，布局车联网賽(sai)道(dao)。同(tong)时，受(shou)海南加(jia)快(kuai)建(jian)設(she)國(guo)際(ji)旅遊(you)島(dao)和自(zi)由貿(mao)易(yi)港(gang)的推(tui)動(dong)，公司積(ji)極(ji)參(can)與(yu)創(chuang)新(xin)文旅产业，發(fa)起(qi)并设立(li)了海南省文创旅游产业園(yuan)集团有限(xian)公司，以(yi)及(ji)收购三(san)亞(ya)鳳(feng)凰(huang)嶺(ling)景(jing)區(qu)，旨(zhi)在打(da)造(zao)三亚文化旅游的新名(ming)片(pian)和地(di)标。

瘋(feng)狂(kuang)并购后，华闻集团陷入了亏损泥(ni)潭(tan)。2017年至(zhi)2022年间，公司的营收分別(bie)为34.21亿元、37.85亿元、39.2亿元、29.7亿元、10.1亿元和7.59亿元。从數(shu)據(ju)可(ke)見(jian)，相(xiang)比(bi)于2017年，公司营收下滑(hua)幅(fu)度(du)超77%。

同期，公司的歸(gui)母(mu)凈(jing)利(li)潤(run)波(bo)动較(jiao)大，分别为2.77亿元、-49.87亿元、1.05亿元、-20.91亿元、1342.88萬(wan)元和-6.83亿元。不難(nan)发現(xian)，公司陷入了“盈(ying)利一年，亏损一年”的循(xun)環(huan)。

值得一提的是(shi)，2018年至2022年的5年间，华闻集团净利润累计亏损超过76亿元。

曾(zeng)豪(hao)擲(zhi)16亿元购买标的，如(ru)今(jin)全(quan)額(e)计提

在华闻集团的諸(zhu)多收购案(an)中(zhong)，尤(you)以收购车音智能一事(shi)最为高(gao)調(tiao)，但其(qi)结果卻(que)也(ye)最为慘(can)烈(lie)。

2018年，公司斥(chi)资16.68亿元购买子(zi)棟(dong)科(ke)技(ji)、鼎(ding)金(jin)實(shi)业等(deng)持(chi)有的车音智能合计60%的股权，并产生(sheng)商譽(yu)15.06亿元。

同时，交易对手(shou)子栋科技、鼎金实业承(cheng)諾(nuo)车音智能在2018年-2022年度累计实现净利润10.87亿元，雙(shuang)方(fang)還(hai)承诺，从2018年8月13日起，子栋科技、鼎金实业將(jiang)以集中競(jing)價(jia)的交易方式购买华闻集团的股票(piao)，对价總(zong)计不得少(shao)于5亿元。

但截(jie)至业绩承诺期末(mo)，车音智能实际实现累计净利润为-1.5亿元，累计业绩承诺实现完(wan)成(cheng)率(lv)为-13.79%。2018年至2022年，车音智能实现的净利润分别为1.92亿元、2.19亿元、-1.49亿元、-4.24亿元。可以发现，车音智能于2020年便(bian)陷入亏损状态。

由于业绩未(wei)完成，在2020年至2022年间，对车音智能連(lian)續(xu)计提商誉减值准备，截止(zhi)2022年末已(yi)全额计提减值准备。不僅(jin)如此(ci)，交易对手子栋科技和鼎金实业至今未能履(lv)行购买股票的承诺。

在年报回函中，均(jun)做(zuo)出(chu)了解釋(shi)。对于车音智能业绩下滑原(yuan)因，公司称，受整(zheng)体大环境(jing)影(ying)響(xiang)，汽(qi)车行业上下游产业鏈(lian)面(mian)臨(lin)供(gong)需(xu)双重壓(ya)力(li)，与其合作(zuo)的车业回款(kuan)周(zhou)期增(zeng)加，导致支(zhi)付(fu)給(gei)车音智能的款項(xiang)延(yan)期，车音智能业务出现暫(zan)停(ting)、推遲(chi)等情况。

在原有业务表(biao)现不佳的同时，车音智能未能及时与新能源(yuan)车企(qi)开展良(liang)好(hao)的合作。受多方面因素(su)影响，车音智能现金流(liu)日益(yi)緊(jin)张，导致未能按(an)时支付供應(ying)商款项，被列(lie)入失(shi)信(xin)被執(zhi)行人(ren)名單(dan)，嚴(yan)重影响公司商业信誉和业务拓展。

至于交易对手方長(chang)期不履行承诺的情况，称，由于子栋科技和鼎金实业目(mu)前现金流紧张，资金使(shi)用(yong)计劃(hua)被迫(po)修(xiu)改(gai)。目前，兩(liang)家(jia)公司正积极籌(chou)措(cuo)资金，同时尋(xun)找(zhao)潛(qian)在战略投资人增持公司股票。

除(chu)了车音智能外(wai)，在收购掌(zhang)視(shi)亿通后，也遇(yu)到了補(bu)償(chang)尚(shang)未履行的情况。該(gai)事件(jian)要追(zhui)溯(su)至2014年，當(dang)时，通过重大资产重組(zu)收购天(tian)津(jin)掌视亿通信息(xi)技術(shu)有限公司（即(ji)掌视亿通）100%股权，交易对手西(xi)藏(zang)風(feng)网承诺向(xiang)掌视亿通支付2015年至2019年的现金补偿。

截至去(qu)年年末，西藏风网仍(reng)存(cun)2931.09万元的现金补偿未能履行，其原因为西藏风网其他(ta)債(zhai)务较多，资金紧缺(que)。

大额计提资产减值遭(zao)问询

前文提及，车音智能受宏(hong)觀(guan)经濟(ji)、行业竞爭(zheng)及行业格(ge)局變(bian)化等影响，导致主(zhu)要业务停滯(zhi)或(huo)萎(wei)縮(suo)、核(he)心(xin)客(ke)戶(hu)丟(diu)失，发展困(kun)难较大，连年出现亏损且(qie)無(wu)法(fa)完成当年的对賭(du)业绩。

在此背(bei)景下，车音智能提出以资产置(zhi)換(huan)的方式收购北(bei)京(jing)好多数和青(qing)岛慧(hui)都各(ge)30%的股权，旨在改善(shan)经营发展情况。

具(ju)体來(lai)看(kan)，2021年9月30日，华闻集团控(kong)股子公司车音智能通过持有上海车音的56.8%股权置换了北京好多数30%的股权。隨(sui)后车音智能又以持有的北京车音网53.21%股权置换了青岛慧都的30%股权。

作为车音智能旗下子公司的上海车音和北京车音网，其业绩情况亦(yi)不容(rong)樂(le)观，2021年至2022年间均處(chu)于亏损状态。据回函顯(xian)示(shi)，2021年-2022年，上海车音净利润分别为-2330.4万元、-3890.16万元；同期內(nei)，北京车音网净利润分别为-458.19万元、-3939.51万元。

据公司回函披(pi)露(lu)数据，北京好多数和青岛慧都雖(sui)未亏损，但其营利甚(shen)微(wei)。2021年1月-4月，北京好多数累计实现营业收入1425.61万元，营业利润2.54万元，净利润1.85万元。2021年前三季(ji)度，青岛慧都实现营业收入220.01万元，营业利润44.64万元，净利润44.64万元

置换后，控股子公司车音智能将分别持有北京好多数和青岛慧都各30%的股权，以及剩(sheng)余(yu)的上海车音43.2%股权、北京车音网46.79%股权。值得一提的是，并未将上述四(si)家公司納(na)入合并財(cai)务报表編(bian)制(zhi)範(fan)圍(wei)，而是将其计入长期股权投资。

在上述交易完成后不久(jiu)，便对北京好多数、青岛慧都进行大额计提。2022年，公司计提长期股权投资减值3.35亿元，其中对北京好多数全额计提减值2.04亿元，对青岛慧都计提减值1.28亿元。因此，深交所要求公司說(shuo)明(ming)收购后短(duan)期内计提大额减值准备的原因及合理性。

關(guan)于计提的原因，公司在回函中表示，北京好多数主要从事教(jiao)育(yu)营銷(xiao)、金融(rong)风控、政(zheng)府(fu)安(an)全大数据、网絡(luo)軟(ruan)件定制等服(fu)务，受限于经济下行压力、教育政策(ce)全面紧缩等影响，疊(die)加创始团隊(dui)核心成員(yuan)因身(shen)体原因、无法有效(xiao)管(guan)理等多方因素，导致北京好多数2022年收入銳(rui)减。

至于青岛慧都，该公司作为智慧城(cheng)市相关的系(xi)統(tong)研(yan)发服务供应商，受限于经济下行压力、行业变化、政府财政預(yu)算(suan)不足(zu)等影响，在无法收到回款的情况下，还需为已完成的智慧城市訂(ding)单提供定期維(wei)護(hu)，故(gu)现金流较为紧张，造成了青岛慧都总体业务扩张不及预期。(本(ben)文首(shou)发于钛媒体APP,作者(zhe)|李(li)若(ruo)菡(han))返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更(geng)多

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