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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>廖(liao)群(qun)：逐(zhu)季(ji)實(shi)現(xian)報(bao)復(fu)性(xing)复蘇(su)

廖群系(xi)中(zhong)國(guo)人(ren)民(min)大(da)學(xue)重(zhong)陽(yang)金(jin)融(rong)研(yan)究(jiu)院(yuan)首(shou)席(xi)經(jing)濟(ji)学家(jia)、全(quan)球(qiu)治(zhi)理(li)研究中心(xin)首席專(zhuan)家，中国首席经济学家論(lun)壇(tan)理事(shi)

近(jin)3個(ge)月(yue)來(lai)的(de)形(xing)勢(shi)發(fa)展(zhan)表(biao)明(ming)，市(shi)場(chang)對(dui)於(yu)我(wo)国新(xin)冠(guan)疫(yi)情(qing)演(yan)變(bian)和(he)经济复苏的預(yu)測(ce)再(zai)次(ci)偏(pian)于悲(bei)觀(guan)了(le)；疫情比(bi)市场预期(qi)更(geng)早(zao)地(di)進(jin)入(ru)了尾(wei)聲(sheng)，隨(sui)之(zhi)经济出(chu)现了比市场预期更快(kuai)的复苏。

去(qu)年(nian)12月初(chu)疫情防(fang)控(kong)放(fang)開(kai)後(hou)的壹(yi)段(duan)時(shi)間(jian)，我国新冠感(gan)染(ran)人數(shu)急(ji)劇(ju)上(shang)升(sheng)，民眾(zhong)心理和醫(yi)療(liao)系統(tong)面(mian)臨(lin)著(zhe)巨(ju)大的壓(ya)力(li)。但(dan)压力最(zui)終(zhong)承(cheng)受(shou)住(zhu)了，感染高(gao)峰(feng)很(hen)快地到(dao)来又(you)很快地過(guo)去了。城(cheng)市感染高峰于今(jin)年1月上旬(xun)就(jiu)已(yi)度(du)过，之后的春(chun)節(jie)返(fan)鄉(xiang)也(ye)未(wei)在(zai)農(nong)村(cun)造(zao)成(cheng)大規(gui)模(mo)感染。據(ju)中国疾(ji)病(bing)预防控制(zhi)中心，全国发熱(re)門(men)診(zhen)诊疗人数和在院阳性重癥(zheng)患(huan)者(zhe)人数分(fen)別(bie)于12月下(xia)旬和今年1月上旬達(da)到高峰，然(ran)后持(chi)續(xu)並(bing)快速(su)下降(jiang)，至(zhi)1月下旬已回(hui)落(luo)至疫情防控放开前(qian)的超(chao)低(di)水(shui)平(ping)。這(zhe)意(yi)味(wei)着我国的新冠疫情在1月底(di)以(yi)前已经进入了尾声，比先(xian)前市场廣(guang)泛(fan)预测的于3月收(shou)尾大幅(fu)提(ti)前了1个月以上。

筆(bi)者在1月初參(can)考(kao)7个其(qi)他(ta)国家疫情在防控措(cuo)施(shi)放开后的演变情況(kuang)指(zhi)出我国疫情进入尾声时间，即(ji)人們(men)生(sheng)活(huo)基(ji)本(ben)上恢(hui)复疫情前正(zheng)常(chang)狀(zhuang)態(tai)时间的兩(liang)種(zhong)可(ke)能(neng)性，一是(shi)2月中，二(er)是4月中。现在看(kan)来，即使(shi)是2月中的較(jiao)樂(le)观预测也落后于形势发展了。當(dang)时笔者還(hai)提出，若(ruo)是2月中，則(ze)今年我国经济將(jiang)可能报复性地复苏；若是4月中，将恢复性地复苏。现2月中进入尾声的條(tiao)件(jian)已提前实现，报复性复苏的可能性自(zi)然上升。

以GDP增(zeng)速来衡(heng)量(liang)，所(suo)謂(wei)报复性复苏就是不(bu)僅(jin)增速恢复至当前階(jie)段的潛(qian)在水平區(qu)间，即5 – 6%，而(er)且(qie)还将去年相(xiang)对于此(ci)水平的增長(chang)損(sun)失(shi)基本上補(bu)救(jiu)回来。这意味着去、今两年的年均(jun)增速进入5 - 6%的潜在水平区间。于是，無(wu)论是对年度还是季度来說(shuo)，都(dou)可以去、今两年的GDP增速是否(fou)达到5%或(huo)以上来判(pan)斷(duan)是否实现报复性复苏。

那(na)麽(me)在疫情已提前进入尾声的新形势下，今年我国经济将如(ru)何(he)报复性地复苏呢(ne) ？

的確(que)，随着疫情提前进入尾声，经济复苏的啟(qi)動(dong)时间得(de)以提前，经济指標(biao)出现了早于预期的反(fan)彈(dan)。由(you)于春节的时间每(mei)年有(you)所不同(tong)，我国多(duo)年来不在2月單(dan)獨(du)公(gong)布(bu)1月经济数据，而是将1-2月数据加(jia)總(zong)于3月中一起(qi)公布，所以现在无從(cong)了解(jie)今年1月经济统計(ji)数据反弹的整(zheng)體(ti)情况。但很多市场化(hua)数据應(ying)該(gai)能夠(gou)说明問(wen)題(ti)。1月制造業(ye)PMI指数从去年12月的47.0的低位(wei)強(qiang)勁(jin)反弹至50.1，重返擴(kuo)張(zhang)区间；非(fei)制造业PMI更从41.6的超低位快速回升至54.4，进入明顯(xian)扩张区间。同时，1月高頻(pin)经济活动指数大幅回升20%以上。更有说服(fu)力的是，据国家稅(shui)務(wu)总局(ju)发布的增值(zhi)税发票(piao)数据，今年春节假(jia)期全国消(xiao)費(fei)相關(guan)行(xing)业銷(xiao)售(shou)收入比去年春节假期增长12.2%，其中服务消费增长13.5%，商(shang)品(pin)消费增长10.0%；服务消费中旅(lv)行社(she)及(ji)其他服务和民宿(xiu)消费分别飆(biao)升130%和74.%，商品消费中果(guo)品蔬(shu)菜(cai)、肉(rou)禽(qin)奶(nai)蛋(dan)和酒(jiu)茶(cha)飲(yin)料(liao)分别大幅上升39.0%、28.6%和18.7%。基于这些(xie)数据不難(nan)推(tui)论，與(yu)去年12月相比，今年1月我国经济已经出现了强劲的复苏。

但另(ling)一方(fang)面，疫情雖(sui)然进入了尾声，但疫情防控的余(yu)留(liu)措施，如戴(dai)口(kou)罩(zhao)和保(bao)持一定(ding)的社交(jiao)距(ju)離(li)，以及人们的疫情后遺(yi)症恐(kong)懼(ju)心理仍(reng)然存(cun)在并繼(ji)续影(ying)響(xiang)消费与经济，同时很多非疫情经济因(yin)素(su)的改(gai)善(shan)也需(xu)要(yao)时间，1月很多消费与经济指标与疫情前的2019年同期相比仍有相当差(cha)距。这意味着，经济从疫情的复苏将是漸(jian)进式(shi)的，即使是报复性的复苏也将是逐步(bu)实现的。

从人们出行的频率(lv)和市面上的喧(xuan)鬧(nao)程(cheng)度来看，春节后至今疫情的遗留影响进一步消退(tui)，经济反弹态势持续增强，2月和3月的经济复苏步伐(fa)应该加快。但鑒(jian)于上述(shu)复苏的渐进性，1季度GDP增速将會(hui)高于去年4季度的2.9%和全年的3.0%，但还难于达到报复性复苏的地步。预计1季度GDP增长3.5%，比笔者1月初的预测高1.5个百(bai)分點(dian)；鉴于去年1季度GDP增速為(wei)4.8%，去、今两年1季度GDP年均增速为4.1%，离季度报复性复苏最低要求(qiu)的5.0%还有不小(xiao)的差距。

但1季度沒(mei)有实现报复性复苏并不意味着后面的季度不能报复性地复苏，更不意味着全年不能实现报复性复苏。渐进性也意味着，今年后3个季度报复性复苏的程度将逐季提高。

当然，除(chu)了疫情进入尾声之外(wai)，能否报复性复苏还取(qu)決(jue)于其他条件；如1月初的分析(xi)所指出，主(zhu)要条件一是政(zheng)策(ce)寬(kuan)松(song)的力度，二是外圍(wei)環(huan)境(jing)的演变。近50天(tian)来，这两大条件朝(chao)着更为有利(li)与复苏的方向(xiang)发展。政策宽松方面，从政府(fu)部(bu)门的新近宣(xuan)示(shi)来看，去年12月中央(yang)经济工(gong)作(zuo)会議(yi)关于穩(wen)增长是首要任(ren)务的精(jing)神(shen)进一步加强，今年经济增长目(mu)标定于5%以上的可能性明显增加，从最近各(ge)省(sheng)市公布的增长目标平均5.9%就可見(jian)一斑(ban)。为此各項(xiang)经济政策的宽松可望(wang)加碼(ma)，为报复性复苏提供(gong)有力的政策支(zhi)持。今年1月新增人民幣(bi)貸(dai)款(kuan)創(chuang)下歷(li)史(shi)最高紀(ji)錄(lu)（4.9萬(wan)億(yi)元(yuan)），新增社会融資(zi)规模创下史上第(di)二高（5.98万亿元）和M2增速创下2016年以来的新高（12.6%），预示了这一点。外围环境方面，全球经济增长，特(te)别是美(mei)国经济增长前景(jing)有所改善，虽仍比去年放緩(huan)，但前一段市场关于美国和全球经济陷(xian)入有衰(shuai)退的擔(dan)憂(you)已大幅缓解；目前来看美国和全球GDP将分别增长1.5%和3.0%以上，因而今年我国出口虽比去年明显放缓但保持溫(wen)和增长的可能性上升，減(jian)小对报复性复苏的拖(tuo)累(lei)。

因此，预计从2季度开始(shi)，GDP增速将運(yun)行在去、今两年季度年均增速5%以上的报复性复苏水平之上并呈(cheng)逐步增强的态势。具(ju)体而言(yan)，2季度增速由于去年基数超低（0.4%）将为10.0%，两年年均5.1%；3季度增速因去年基数增大（3.9%）降为6.5%，两年年均5.3%；4季度增速在基数又降（2.9%）情况下7.8%，两年年均5.4%。

如此，预计2023年我国GDP增长7.0%，则2022和2023 两年年均增速为5.0%，实现报复性复苏。

当然，2月还是年初，目前要準(zhun)确预测全年是困(kun)难的；上述报复性复苏的预测是初步的，只(zhi)是指出一种较大的可能性。其实，除了上面分析的主要因素之外，还有很多不确定性，如居(ju)民消费何时复苏至疫情前水平、小微(wei)企(qi)业如何重振(zhen)、房(fang)地產(chan)市场能否复苏、地方政府继续发債(zhai)能力如何和全球通(tong)脹(zhang)走(zou)势等(deng)，都将对此预测形成下行風(feng)險(xian)。

但笔者想(xiang)强調(tiao)指出的是，既(ji)然可能性较大，就应该爭(zheng)取实现；今年争取实现这种可能性有特别的意義(yi)，将大幅提升市场对今后我国经济仍能实现中高速增长的信(xin)心，而改善社会心理预期，提振发展信心正是中央经济工作会议精神的要点之一。这又意味着，今年各项经济政策应充(chong)分发力以促(cu)使这种可能性的实现。返回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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