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李泽楷的(de)保(bao)險(xian)野(ye)心(xin)有(you)多(duo)大(da)？

作(zuo)者(zhe) | 劉(liu)欽(qin)文(wen)

編(bian)輯(ji)丨(shu)武(wu)麗(li)娟(juan)

來(lai)源(yuan) | 野馬(ma)財(cai)經(jing)

“小(xiao)超(chao)人(ren)”李泽楷又(you)来了(le)。

3月(yue)13日(ri)，保险公(gong)司(si)富卫集团（FWD）再(zai)度向(xiang)港(gang)交(jiao)所(suo)遞(di)交《招(zhao)股(gu)書(shu)》，這(zhe)已(yi)经是(shi)富卫集团三度冲刺IPO。2022年2月28日、2022年9月13日，富卫集团兩(liang)次(ci)向港交所主(zhu)板(ban)递交上(shang)市(shi)申(shen)請(qing)，但(dan)均(jun)以(yi)失(shi)敗(bai)告(gao)終(zhong)。??

加(jia)上已有的美(mei)股、港股、SPAC類(lei)型(xing)的上市公司，富卫集团有望(wang)成(cheng)為(wei)李泽楷的第(di)六(liu)家(jia)上市公司。從(cong)富卫集团和(he)新(xin)成立(li)的SPAC来看(kan)，李泽楷的“掘金”重(zhong)心正(zheng)在(zai)不(bu)斷(duan)向东南亚傾(qing)斜(xie)，东南亚能(neng)幫(bang)助(zhu)李泽楷擺(bai)脫(tuo)父(fu)親(qin)李嘉(jia)誠(cheng)的影(ying)子(zi)嗎(ma)？

“掘金”东南亚的富卫集团

2012年5月，李嘉诚宣(xuan)布(bu)分(fen)家，長(chang)子李泽鉅(ju)獲(huo)得(de)了整(zheng)個(ge)家族(zu)信(xin)托(tuo)基(ji)金，以及(ji)大部(bu)分實(shi)業(ye)。李泽楷則(ze)获得大量(liang)現(xian)金，數(shu)額(e)未(wei)透(tou)露(lu)。分家後(hou)，李泽楷選(xuan)擇(ze)單(dan)打(da)獨(du)鬥(dou)的領(ling)域(yu)便(bian)是保险业。

2013年2月，由(you)李泽楷創(chuang)立的盈(ying)科(ke)拓(tuo)展(zhan)集团宣布以166亿港元(yuan)（现折(zhe)合(he)人民(min)幣(bi)約(yue)138亿元）收(shou)購(gou)荷(he)蘭(lan)國(guo)際(ji)集团（ING）在香(xiang)港、澳(ao)門(men)和泰(tai)国的保险业務(wu)，隨(sui)后更(geng)名(ming)为“富卫”，即(ji)现在的富卫集团。《招股书》顯(xian)示(shi)，富卫集团在上市前(qian)的股东架(jia)構(gou)中(zhong)，控(kong)股股东为李泽楷，通(tong)過(guo)PCGI Holdings持(chi)有公司77.69%的股份(fen)。

富卫集团的业务主要(yao)集中在东南亚地(di)區(qu)。根(gen)據(ju)NMG的資(zi)料(liao)，泰国（及柬(jian)埔(pu)寨(zhai)）、菲(fei)律(lv)賓(bin)、印(yin)尼(ni)、新加坡(po)、越(yue)南及马来西(xi)亚，於(yu)2022年为富卫集团貢(gong)獻(xian)了约57%的新业务。

“我(wo)們(men)在亚洲(zhou)十(shi)个增(zeng)长最(zui)快(kuai)的市場(chang)中，大部分位(wei)于东南亚。鑒(jian)于人口(kou)基数、中產(chan)階(jie)級(ji)在總(zong)人口中的比(bi)例(li)，以及與(yu)亚洲其(qi)他(ta)地区相(xiang)比較(jiao)大的保障(zhang)缺(que)口，預(yu)期(qi)东南亚及中国內(nei)地將(jiang)成为亚洲人壽(shou)保险市场增长的主要動(dong)力(li)。“富卫集团表(biao)示。???

圖(tu)源：富卫集团官(guan)網(wang)

东南亚市场中，富卫集团的市场地位也(ye)在迅(xun)速(su)上升(sheng)。年化(hua)新保費(fei)排(pai)名方(fang)面(mian)，富卫集团已从2015年的第14位上升至(zhi)2021年的第5位，2021年的市场份额達(da)4.7%。富卫集团总资产也随之(zhi)提(ti)升，截(jie)至2021年末(mo)，富卫集团总资产規(gui)模(mo)达到(dao)636.53亿美元（折合人民币4377亿元）。

不过富卫集团的營(ying)收並(bing)不穩(wen)定(ding)，2020年至2022年，富卫集团的总收入分別(bie)为94.87亿美元（约为人民币653亿元）、116.97亿美元（约为人民币804亿元）和82.5亿美元（约为人民币567亿元），凈(jing)利(li)潤(run)同(tong)樣(yang)變(bian)动较大，分别为-2.52亿美元、2.49亿美元和-7.4亿美元。

富卫集团稱(cheng)，2020年的净虧(kui)損(sun)主要是由于融(rong)资成本(ben)及其他非(fei)经常(chang)性(xing)成本增加。2022年的净亏损则主要是由于不利的资本市场变动導(dao)致(zhi)的投(tou)资回(hui)報(bao)亏损所致。

雖(sui)业务大幅(fu)倾向东南亚，但李泽楷并未放(fang)棄(qi)大陸(lu)市场。2006年，李泽楷就(jiu)曾(zeng)試(shi)图通过收购生(sheng)命(ming)人寿（现富德(de)人寿）進(jin)軍(jun)内地保险市场，但未获得中国保監(jian)會(hui)的支(zhi)持，以失败告终。2014年9月，富卫集团又在上海(hai)成立代(dai)表處(chu)，致力于在中国大陆地区拓展业务關(guan)系(xi)，为将来进入中国市场打基礎(chu)。现在虽然(ran)未在内地直(zhi)接(jie)開(kai)展业务，但实际服(fu)务的保险客(ke)戶(hu)中也有内地客户。?

李嘉诚“影子”下(xia)的李泽楷

实际上，李泽楷未繼(ji)承(cheng)巨(ju)额家业，而(er)是自(zi)立门户，外(wai)界(jie)并不意(yi)外。不同于哥(ge)哥李泽钜的沈(chen)稳，李泽楷个性十分大膽(dan)、張(zhang)揚(yang)。回顧(gu)李泽楷的商(shang)业史(shi)，也处处有著(zhe)父亲李嘉诚的身(shen)影。

1990年剛(gang)刚大學(xue)畢(bi)业的李泽楷进入李嘉诚公司工(gong)作，沒(mei)多久(jiu)后辭(ci)職(zhi)选择创业。首(shou)次创业李泽楷选择了傳(chuan)媒(mei)业，利用(yong)李嘉诚給(gei)的1.25亿美元（折合人民币约8亿元）创建(jian)了star TV（卫星(xing)電(dian)視(shi)）。

据當(dang)時(shi)媒體(ti)报道(dao)，運(yun)营3年后，1993年李泽楷以9.5亿美元的價(jia)格(ge)将电视臺(tai)賣(mai)给传媒大亨(heng)魯(lu)伯(bo)特(te)·默(mo)多克(ke)，盈利逾(yu)8亿美元。李泽楷的第壹(yi)次资本运作大获成功(gong)。

而这筆(bi)交易(yi)获得的收益(yi)也成为李泽楷创立盈科拓展集团的起(qi)始(shi)资金。除(chu)了资金，李泽楷還(hai)拉(la)来了袁(yuan)天(tian)凡(fan)出(chu)任(ren)盈科亚洲拓展的副(fu)主席(xi)。袁天凡与李氏(shi)家族也有許(xu)多交集，曾協(xie)助李嘉诚完(wan)成过多樁(zhuang)大買(mai)卖，被(bei)称为香港“四(si)大打工皇(huang)帝(di)之一”。

盈科拓展集团成立后，1999年5月，盈科拓展收购了港股上市公司“得信佳(jia)”，又与“数碼(ma)港”項(xiang)目(mu)結(jie)合，并更名为“盈动数码”，成功借(jie)殼(ke)上市。

互(hu)聯(lian)网熱(re)潮(chao)下，收购后的盈动数码市值(zhi)飆(biao)升。股价一度从5港元/股左(zuo)右(you)漲(zhang)至最高(gao)约680港元/股，市值从3亿港元暴(bao)升至1700多亿港元，最高的时候(hou)达到了5600亿港元（现折合人民币约4668亿元），成为香港的股市神(shen)話(hua)。

图片(pian)来源：东方财富网

盈动数码在股市飛(fei)涨的同时，李泽楷又于2000年以120亿美元（现折合人民币约776亿元）的现金加部分盈动数码股份的方式(shi)，成功收购了“香港电訊(xun)”，收购后香港电讯成为其主要营收来源。

有意思(si)的是，在香港电讯收购戰(zhan)中，李泽楷与传媒大亨鲁珀(po)特·默多克再次交手(shou)。香港电讯一开始接觸(chu)的意向方是新加坡电信，新加坡电信曾表示，默多克将入股新加坡电信，以此(ci)支持其电信事(shi)业。但新加坡电信最终不敵(di)李泽楷，香港电讯就此成为李泽楷的“囊(nang)中物(wu)”。

在盈动数码和香港电讯合并后，公司再次更名为电讯盈科（0008.HK），而李泽楷也因(yin)此收获了“小超人”的称號(hao)。然而，电讯盈科后續(xu)卻(que)经营不善(shan)，热潮褪(tui)去(qu)，股价也迅速下降(jiang)。此时父亲李嘉诚再次出手。

2006年，李泽楷宣布出售(shou)手中的电讯盈科股份，与此同时花(hua)旗(qi)集团環(huan)球(qiu)金融亚洲区主席梁(liang)伯韜(tao)递交辞呈(cheng)。后来，梁伯韬全(quan)资擁(yong)有的Fiorlatte公司以92亿港元收购了李泽楷手中电讯盈科的22.66%股份。

梁伯韬曾參(can)与李嘉诚家族旗下多家公司的上市工作，与李氏家族淵(yuan)源頗(po)深(shen)。

当时市场上質(zhi)疑(yi)出资方实际为李嘉诚家族的原(yuan)因还有一點(dian)，是梁伯韬的收购价格较国外买家麥(mai)格理(li)和新橋(qiao)的出价要低(di)，因此，这一舉(ju)动有可(ke)能使(shi)电讯盈科中小股东的利益受(shou)到损失，当时的中小股东指(zhi)責(ze)李泽楷是“欲(yu)望的象(xiang)征(zheng)”。

但李泽楷并未完全放弃电讯盈科。电讯盈科逐(zhu)漸(jian)度过難(nan)关后，从2006年12月起，李泽楷又多次增持，至今(jin)李泽楷持有电讯盈科24.93%的股份，擔(dan)任电讯盈科執(zhi)行(xing)董(dong)事兼(jian)主席。

截至2021年6月25日，电讯盈科报收3.93港元/股，总市值僅(jin)304.17亿港元（折合人民币约267亿元），还不足(zu)巔(dian)峰(feng)时期4600亿元的零(ling)頭(tou)。

李泽楷靠(kao)着自己(ji)的能力虽闖(chuang)出了一片天，但与父亲创造(zao)的财富相比仍(reng)存(cun)在一定差(cha)距(ju)。据胡(hu)润百(bai)富榜(bang)显示，2022年李嘉诚家族财富之2200亿元，排名第四，李泽楷则排名64，财富值615亿元。

图源：胡润百富官网

李泽楷的资本版(ban)图

从公开资料来看，现今的李泽楷资本版图主要通过盈科拓展持有。其主要业务涵(han)蓋(gai)科技(ji)、媒体与电信、金融服务及地产三大行业。持有的公司主要为资产管(guan)理业务柏(bai)瑞(rui)投资、保险业务富卫集团、盈科大衍(yan)地产以及电讯盈科。

李泽楷目前持有的上市公司包(bao)含(han)两家港股公司电讯盈科、盈大地产（0432.HK），和三家美股SPAC（特殊(shu)目的收购公司）Bridgetown Holdings、Bridgetown 2 Holdings、Bridgetown 3 Holdings。

其中盈大地产为电讯盈科的子公司，李泽楷持股29.99%。盈大地产主要业务为發(fa)展及管理優(you)质物业及基建项目，以及投资頂(ding)级物业。但从2013年起逐渐出售内地物业，到2014年李泽楷以72亿港元（折合人民币约60亿元）出售盈科中心，盈大地产的大部分业务撤(che)出内地。

根据年报显示，截至2022年12月31日，盈大地产营收约5.61亿港元，同比增长20%，净利润方面，盈大地产自2015年起便处于亏损狀(zhuang)態(tai)，2022年为-2.15港元。

股市上，盈大地产的股价已跌(die)破(po)1港元，截至3月14日报收0.38港元/股，总市值仅7.75亿港元（折合人民币约6.8亿元）。

图片来源：罐(guan)头图庫(ku)

剩(sheng)余(yu)三家美股SPAC公司成立的时間(jian)则要接近(jin)很(hen)多。SPAC是指公司没有资产、只(zhi)有现金，上市后的任务是尋(xun)找(zhao)高成长发展前景(jing)的非上市企(qi)业进行重組(zu)，使后者达到“借壳上市”目的。

“SPAC方式不仅節(jie)省(sheng)时间，费用也相對(dui)低很多；而相对于传統(tong)的买壳上市，SPAC的壳资源幹(gan)净，没有歷(li)史負(fu)債(zhai)及相关法(fa)律等(deng)問(wen)題(ti)。”经濟(ji)学家余豐(feng)慧(hui)表示。

第一家SPAC成立于2020年5月27日，李泽楷的盈科拓展和美国投资人Peter Thiel（美国版支付(fu)寶(bao)palpay的创始人）的泰爾(er)资本共(gong)同投资了Bridgetown Holdings，（上市代码BTWN）募(mu)资规模5.5亿美元。

Bridgetown Holdings曾先(xian)后传出与有“印尼版攜(xie)程(cheng)”之称的在線(xian)旅(lv)遊(you)平(ping)台Traveloka，和金融科技公司Hyphen Group合并。但至今仍未確(que)定，截至美东时间3月13日，Bridgetown Holdings报收10.04美元/股，总市值7.74亿美元（折合人民币53亿元）。

第二(er)家SPAC成立于2020年6月24日，名为Bridgetown 2 Holdings，2022年3月，新加坡房(fang)地产独角(jiao)獸(shou)PropertyGuru与Bridgetown 2 Holdings完成合并，并在紐(niu)交所上市，股票(piao)代码为“PGRU”。截至美东时间3月13日，报收4.46美元/股，总市值7.28亿美元（折合人民币约50亿元）。

第三家Bridgetown 3 Holdings于2021年1月4日註(zhu)冊(ce)成立，2021年3月向美国證(zheng)券(quan)交易委(wei)員(yuan)会递表上市，上市代码BTNC，計(ji)劃(hua)募资最多2.6亿美元。

以上五(wu)家上市公司市值相加，约为人民币377亿元。

相较于上市公司市值，李泽楷旗下管理资产的规模更大。除了上述(shu)5家上市公司外，李泽楷还拥有一家资产管理公司柏瑞投资。其原名友(you)邦(bang)投资，隸(li)屬(shu)于美国国际集团（AIG），2010年AIG宣布，将友邦投资出售给了李泽楷旗下的盈科拓展集团，并更名为柏瑞投资。

根据其官网信息(xi)显示，柏瑞投资投资业务遍(bian)布全球，目前管理资产总规模达934亿美元（折合人民币约6058亿元）。

图片来源：柏瑞投资官网

此外，李泽楷还在东南亚拥有一家互联网视頻(pin)平台Viu，根据研(yan)究(jiu)機(ji)构Media Partners Asia (MPA)的数据，在东南亚，除YouTube和TikTok外，总部位于香港的在线视频流(liu)媒体Viu用户最多，达到1.95亿。2020年第四季(ji)度，Viu在印度尼西亚、菲律宾、新加坡和泰国等市场的月活(huo)躍(yue)用户达到了3050萬(wan)。

該(gai)报告称，在印尼和新加坡的主要流媒体平台上，Viu在付费訂(ding)閱(yue)数和使用时长方面排名第二。在菲律宾，Viu月活、付费订阅数和使用时长方面排第一。

“小超人”李泽楷独立后，目前手握(wo)377亿市值的上市公司，4000亿资产的保险公司，还管理6000亿资产，待(dai)富卫集团上市后，其版图将再添(tian)一笔。妳(ni)对于“小超人”李泽楷有何(he)看法？歡(huan)迎(ying)下方留(liu)言(yan)討(tao)論(lun)。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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