北京 微信 广告平台

<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>甘(gan)比(bi)、劉(liu)鑾(luan)鴻(hong)接(jie)連(lian)私(si)有(you)化(hua)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)，刘銮雄(xiong)家(jia)族(zu)在(zai)下(xia)壹(yi)盤(pan)大(da)棋(qi)？

選(xuan)擇(ze)私有化利(li)福(fu)國(guo)際(ji)的(de)刘銮鸿，一年(nian)內(nei)仍(reng)面(mian)臨(lin)著(zhe)65億(yi)港(gang)元(yuan)的債(zhai)務(wu)壓(ya)力(li)。

作(zuo)者(zhe) | 蘇(su)影(ying)、梁(liang)春(chun)富(fu)

編(bian)輯(ji)丨(shu)盧(lu)泳(yong)誌(zhi)

來(lai)源(yuan) | 野(ye)馬(ma)財(cai)經(jing)

中(zhong)国香(xiang)港富豪(hao)刘銮雄家族近(jin)兩(liang)年頗(po)為(wei)低(di)調(tiao)，繼(ji)妻(qi)子(zi)甘比之(zhi)後(hou)，近日(ri)其(qi)胞(bao)弟(di)刘銮鸿也(ye)拋(pao)出(chu)了(le)上市公司私有化的提(ti)議(yi)。

8月(yue)7日晚(wan)，停(ting)牌(pai)3天(tian)的利福国际（1212.HK）宣(xuan)布(bu)一則(ze)消(xiao)息(xi)，要(yao)約(yue)人(ren)Emerald Energy Holdings Limited建(jian)议將(jiang)公司私有化，每(mei)股(gu)現(xian)金(jin)註(zhu)銷(xiao)價(jia)为5港元，較(jiao)停牌前(qian)股价溢(yi)价62.34%。

其中，提出計(ji)劃(hua)的要约人Emerald Energy Holdings Limited由(you)利福国际董(dong)事(shi)會(hui)主(zhu)席(xi)刘銮鸿全(quan)資(zi)擁(yong)有。

受(shou)此(ci)影響(xiang)，8月8日復(fu)牌，利福国际股票(piao)大漲(zhang)，截(jie)至(zhi)收(shou)盘，利福国际的股价为4.63港元/股，涨幅(fu)50.32%，總(zong)市值(zhi)约70亿港元。

来源：Wind數(shu)據(ju)

擬(ni)支(zhi)付(fu)19亿港元回(hui)購(gou)股份(fen)

事實(shi)上，此次(ci)拟被(bei)私有化的利福国际是(shi)一家典(dian)型(xing)的家族企(qi)業(ye)，由刘銮鸿及(ji)其家族成(cheng)員(yuan)共(gong)同(tong)管(guan)理(li)，目(mu)前其股東(dong)主要分(fen)为两大類(lei)。

一类是实控(kong)人家族，由刘銮鸿及其一致(zhi)行(xing)動(dong)方(fang)（星(xing)展(zhan)集(ji)團(tuan)成员除(chu)外(wai)）合(he)计持(chi)股11.49亿股，占(zhan)公司总股本(ben)的76.49%；另(ling)一类是獨(du)立(li)股东，持股3.53亿股，占公司总股本的23.51%。

来源：利福国际公告(gao)

昨(zuo)晚（8月7日），利福国际在公告中詳(xiang)細(xi)介(jie)紹(shao)了上市公司私有化方案(an)，要约人Emerald Energy Holdings Limited将以(yi)5港元/股的价格(ge)收购上市公司發(fa)行的约3.77亿股股權(quan)。假(jia)設(she)计划期(qi)間(jian)不(bu)会发行新(xin)股，涉(she)及资金将不超(chao)過(guo)18.84亿港元。

利福国际表(biao)示(shi)，为免(mian)生(sheng)疑(yi)問(wen)，此次计划股份既(ji)包(bao)括(kuo)独立股东持有的3.53亿股股份，也包括星展集团、刘氏(shi)家族遺(yi)產(chan)信(xin)托(tuo)、刘玉(yu)珍(zhen)、陳(chen)凱(kai)韻(yun)（甘比）等(deng)所(suo)持有约0.24亿股股份，合计计划股东持股占比约为25.09%。

而(er)私有化完(wan)成后，上市公司将由刘銮鸿及其SPV（特(te)殊(shu)目的公司）实體(ti)United Goal與(yu)Dynamic Castle公司100%持有。

三(san)天前，8月5日，Emerald Energy Holdings Limited已(yi)经与摩(mo)根(gen)大通(tong)銀(銀)行新加(jia)坡(po)分行（JPMSG）簽(qian)訂(ding)貸(dai)款(kuan)協(xie)议，JPMSG将向(xiang)要约人提供(gong)非(fei)循(xun)環(huan)贷款，为此次回购提供现金。

财务顧(gu)问星展亞(ya)洲(zhou)融(rong)资表示，相(xiang)信要约人有充(chong)足(zu)的财务资源根据條(tiao)款履(lv)行其就(jiu)全面实施(shi)建议的責(ze)任(ren)。

值得(de)注意(yi)的是，刘銮鸿並(bing)不是刘氏家族中第(di)一位(wei)提出上市公司私有化的老(lao)板(ban)。早(zao)在去(qu)年10月，其哥(ge)哥刘銮雄的妻子陈凯韵（甘比）曾(zeng)試(shi)圖(tu)推(tui)進(jin)華(hua)人置(zhi)业（0127.HK）的私有化退(tui)市，但(dan)最(zui)終(zhong)因(yin)股东反(fan)對(dui)，該(gai)计划於(yu)去年12月被终止(zhi)。

如(ru)今(jin)僅(jin)8個(ge)月后，弟弟刘銮鸿也做(zuo)出了同樣(yang)的选择，這(zhe)次刘銮鸿的私有化願(yuan)望(wang)会成功(gong)嗎(ma)？

諸(zhu)葛(ge)找(zhao)房(fang)数据研(yan)究(jiu)中心(xin)首(shou)席分析(xi)師(shi)王(wang)小(xiao)嬙(qiang)分析，從(cong)公告发布后利福国际股价上升(sheng)的情(qing)況(kuang)以及短(duan)期公司難(nan)以在股市募(mu)集的情况来看(kan)，預(yu)计本次私有化成功的概(gai)率(lv)较大。

为何(he)私有化利福国际？

官(guan)網(wang)介绍，利福国际是紮(zha)根于中国香港的龍(long)頭(tou)零(ling)售(shou)營(ying)運(yun)商(shang)，在中国香港專(zhuan)門(men)经营中高(gao)端(duan)百(bai)貨(huo)店(dian)，主要营收来自(zi)于百货店的特許(xu)专櫃(gui)销售以及货品(pin)销售等。

不过自2019年，中国香港零售环境(jing)開(kai)始(shi)下行，再(zai)疊(die)加2020年后疫(yi)情的影响，内地(di)赴(fu)港遊(you)客(ke)減(jian)少(shao)，利福国际的业績(ji)出现明(ming)顯(xian)下滑(hua)。

财報(bao)显示，2019年和(he)2020年，利福国际的营业收入(ru)分別(bie)为35.42亿港元和19.93亿港元，降(jiang)幅分别为18.72%和43.73%。

2021年，盡(jin)管利福国际实现22.9亿港元的营收，同比上涨了14.88%，但仅为2018年43.58亿港元总营收的52.54%。而这一年，利福国际也出现了上市以来的首次虧(kui)損(sun)，2021年，公司实现凈(jing)利潤(run)-13.05亿港元，同比下降1042.17%。

来源：利福国际2021年财报

其中，踩(cai)雷(lei)恒(heng)大等内地房企是其亏损的主要原(yuan)因之一。

利福国际介绍，2021年，利福国际持有的若(ruo)幹(gan)内地房企所发行的股本及债务證(zheng)券(quan)錄(lu)得未(wei)變(bian)现公平(ping)值亏损约22.81亿港元，其中约14.99亿港元是由于恒大集团所发行的证券所致。

进入2022年，利福国际业绩下滑趨(qu)勢(shi)仍未停止。7月28日，利福国际对外披(pi)露(lu)了2022年中期业绩，上半(ban)年营业收入为9.27亿港元，同比下降12.8%；净利润-4.75亿港元，同比下降316.11%。

与此同時(shi)，利福国际還(hai)面临着不小的债务压力。

截至2022年6月30日，利福国际一年内到(dao)期的銀(yin)行贷款和债券合计为65.06亿港元，同期其现金及现金等价物(wu)约为44.8亿港元，短期償(chang)债有较大压力。

来源：利福国际2022年中期财报

而在此期间，为改(gai)善(shan)公司业绩，利福国际也做了多(duo)項(xiang)努(nu)力，包括打(da)造(zao)位于中国香港九(jiu)龙區(qu)的啟(qi)德(de)项目等。

启德商用(yong)地塊(kuai)由利福国际于2016年摘(zhai)得，2017年12月开工(gong)，包括两棟(dong)商业大廈(sha)，又(you)被稱(cheng)为“雙(shuang)子塔(ta)”。按(an)照(zhao)規(gui)划，双子塔竣(jun)工后，除了将迎(ying)来新的崇(chong)光(guang)百货店外，还将设有其他(ta)零售、娛(yu)樂(le)、餐(can)飲(yin)及生活(huo)时尚(shang)的配(pei)套(tao)服(fu)务设施。

截至目前，利福国际透(tou)露，启德项目投(tou)入预算(suan)已经達(da)到140亿港元。當(dang)前该项目正(zheng)按计划施工，而零售綜(zong)合大樓(lou)预计将于2023年年底(di)投入商业营运。

此外，2020年11月，利福国际还在倫(lun)敦(dun)收购一项位于聖(sheng)詹(zhan)姆(mu)斯(si)的優(you)質(zhi)永(yong)久(jiu)业权商业物业，并返(fan)租(zu)回予(yu)賣(mai)方，租賃(lin)期于2024年5月屆(jie)滿(man)，未来可(ke)为集团鎖(suo)定(ding)穩(wen)定的租金收入。

对于此次选择私有化退市，利福国际提到，短期内预计公司将难以在股市募资，选择私有化将有助(zhu)公司降低与維(wei)持上市地位所需(xu)的开支及管理资源，亦(yi)可为公司作为私营实体提供更(geng)多靈(ling)活性(xing)。后續(xu)在制(zhi)定及实施策(ce)略(lve)或(huo)尋(xun)求(qiu)商機(ji)方面，公司不会因上市而受到監(jian)管限(xian)制，也無(wu)需關(guan)注短期市場(chang)反應(ying)。

王小嫱分析，在经濟(ji)下行以及公司短期难以在股市募集的背(bei)景(jing)下，其此时选择私有化可以說(shuo)是明智(zhi)之舉(ju)，是利福国际进行自救(jiu)的一種(zhong)有效(xiao)途(tu)徑(jing)。正如利福国际提到，一方面有助于公司降低成本；另一方面，由于无需关注短期市场反应，能(neng)夠(gou)提高效率。

“大刘”与“细刘”

刘銮鸿在中国香港被称为“细刘”，其兄(xiong)長(chang)刘銮雄人称“大刘”。刘氏兄弟祖(zu)籍(ji)廣(guang)东潮(chao)州(zhou)，早年子承(cheng)父(fu)业，继承了父親(qin)刘火(huo)榮(rong)的嶽(yue)記(ji)吊(diao)扇(shan)廠(chang)，也算是个小富之家。

1978年，刘銮雄与梁英(ying)偉(wei)創(chuang)辦(ban)吊扇生产企业愛(ai)美(mei)高，后发展成爱美高集团。1983年8月，爱美高上市，当时总资产已达5亿港元，刘銮雄一躍(yue)成为亿萬(wan)富翁(weng)。而这其中，弟弟刘銮鸿功不可沒(mei)。

爱美高集团讓(rang)刘氏兄弟賺(zhuan)到了第一桶(tong)金，在当时他們(men)还是赫(he)赫有名(ming)的“实业家”。但此后，兄弟二(er)人找到了一门新生意——“证券投资”。

1983、1984年间，刘氏兄弟开始投资美国的国庫(ku)债券。因为有将近12个小时的时差(cha)，兄弟二人輪(lun)流(liu)顛(dian)倒(dao)时间、晨(chen)昏(hun)錯(cuo)亂(luan)近1年后，他们卖掉(diao)了手(shou)上所有美国国债，赚了近10亿元。

正是憑(ping)着这10个亿，刘氏兄弟四(si)度(du)狙(ju)擊(ji)中国香港知(zhi)名公司，相继收购了李(li)冠(guan)春家族的华人置业、中国香港富豪李兆(zhao)基(ji)的中华煤(mei)氣(qi)、中国香港巨(ju)富嘉(jia)道(dao)理家族的大酒(jiu)店，一度鬧(nao)得满城(cheng)風(feng)雨(yu)。刘銮雄也因此赚到上千(qian)亿的身(shen)家而名聲(sheng)大噪(zao)，刘銮鸿均(jun)參(can)与其中，两人一明一暗(an)，配合默(mo)契(qi)。

相对于常(chang)掛(gua)在娱乐圈(quan)头版(ban)的刘銮雄，弟弟刘銮鸿较为内斂(lian)保(bao)守(shou)，更有傳(chuan)統(tong)潮汕(shan)商人的低调作风。即(ji)便(bian)不显山(shan)不露水(shui)，“细刘”也是一方商界(jie)大佬(lao)，他曾身兼(jian)华人置业、广生行等多家港股上市公司主席及董事，并掌(zhang)控利福国际、利福中国（2136.HK）、利福地产（2183.HK，现三盛(sheng)控股）三家上市公司。在2022年的胡(hu)润全球(qiu)富豪榜(bang)上，刘銮鸿身家约70亿元，但较前两年的超百亿身家縮(suo)水不少。

这次私有化的利福国际集团是刘銮鸿旗(qi)下的主要资产，中国香港最大的百货公司——崇光百货（Sogo Hong Kong）就是该集团旗下的，在中国香港黃(huang)金地段(duan)有两家崇光百货——銅(tong)鑼(luo)灣(wan)的旗艦(jian)店以及尖(jian)沙(sha)咀(ju)店。

刘銮鸿旗下的另一家港股上市公司利福中国同样也是百货零售商，2016年从利福国际分拆(chai)單(dan)独上市，其在内地经营着上海(hai)久光百货、苏州久光百货及大连久光百货。2022财年中报显示，利福中国实现营收5.09亿元，同比下降22.38%，净利润2788.4万元，同比下降83.47%。

在经歷(li)疫情重(zhong)创后，利福国际和利福中国再也不是当初(chu)那(na)头动輒(zhe)可以靠(kao)着租金年入幾(ji)亿的现金奶(nai)牛(niu)了。而利福地产是利福国际集团2013年分拆上市的地产板块。不过，上市不到4年，利福地产就被刘銮鸿以13亿元卖給(gei)了閩(min)系(xi)地产商林(lin)荣濱(bin)。

隨(sui)着利福国际私有化，刘銮鸿家族也仅剩(sheng)利福中国一家上市公司，其一手打造的“利福系” 将成历史(shi)。

许家印(yin)朋(peng)友(you)圈的大佬之一

和哥哥一样，除了在资本市场上长袖(xiu)善舞(wu)，刘銮鸿也在海内外投资了大量(liang)地产物业。亚洲金融危(wei)机后，刘氏兄弟聯(lian)同新世(shi)界发展主席鄭(zheng)裕(yu)彤(tong)，以35.5亿港元成功购入铜锣湾地標(biao)商场SOGO百货，后来成为刘銮鸿旗下资产。

跟(gen)着哥哥刘銮雄在英国置业的腳(jiao)步(bu)，2020年11月，刘銮鸿的利福国际集团斥(chi)资2.5亿英鎊(bang)，收购位于伦敦圣詹姆斯广场1號(hao)的英国石(shi)油(you)总部(bu)大楼。

2021年2月9日，中国香港地政(zheng)总署(shu)公布，以九龙倉(cang)集团为代(dai)表的财团以72.5亿港元中标太(tai)平山頂(ding)文(wen)輝(hui)道9及11号住(zhu)宅(zhai)地，每平方楼面地价50010港元，创下中国香港新紀(ji)录。太平山山顶是中国香港楼价最貴(gui)的豪宅区，在山顶区可俯(fu)瞰(kan)维港景色(se)。此次中标的九龙仓财团，就包括了刘銮鸿，以及大嫂(sao)甘比、中渝(yu)置地（1224.HK ）主席張(zhang)松(song)橋(qiao)三位个人投资者。

尤(you)其需要注意的是，与刘銮鸿合作的一眾(zhong)中国香港大富翁中，郑裕彤、张松桥、哥哥刘銮雄都(dou)是“大D会”成员，是伴(ban)随许家印十(shi)余(yu)年不離(li)不棄(qi)的亲密(mi)合作夥(huo)伴。

来源：罐(guan)头图库

那麽(me)，刘銮鸿的利福国际为许家印的恒大集团輸(shu)血(xue)，一點(dian)也不让人意外。2020年4月8日，利福国际公告披露，于二級(ji)市场购入恒大三筆(bi)美元票据，共计代价约为1.29亿美元（包括应计利息），约合10亿港元。

利福国际所购入的3笔美元债中，有两笔是中国恒大附(fu)屬(shu)公司景程(cheng)公司发行的，年利率分别高达11.5%、12%，分别于2022年、2023年到期；最后是中国恒大发行的7亿美元2024年到期优先(xian)票据，按年利率10.5%，利福国际购入5000万美元。

利福国际当然(ran)也不出所料(liao)地被卷(juan)入恒大集团2万亿债务的漩(xuan)渦(wo)之中。2021年财年业绩报告披露，公司金融投资大幅下跌(die)，主要因为公司所持有的若干房地产公司的股份以及债券合计亏损22.86亿港元，其中在投资恒大集团上就亏损了14.99亿港元。

作为许家印好(hao)友的刘銮雄也不遑(huang)多让。华人置业在今年3月披露的年报数据显示，截至2021年底，公司在投资恒大上的亏损就达到了近109.2亿港元，其中已变现的亏损约为78.7亿港元，未变现亏损约为30.5亿港元。

不管与许家印还有多少利益(yi)糾(jiu)葛，71歲(sui)的“大刘”和69岁的“细刘”似(si)乎(hu)都已经做好了各(ge)自的退场準(zhun)備(bei)——华人置业、利福国际都抛出了私有化计划，刘氏二代也都走(zou)上了臺(tai)前。

中国香港“獅(shi)子下山”的时代成就了“大刘”和“细刘”，来自河(he)南(nan)的许家印则乘(cheng)上了1992年吹(chui)起(qi)的一陣(zhen)春风，机遇(yu)总是賦(fu)予这些(xie)敢(gan)沖(chong)敢闖(chuang)的少数人。但命(ming)运不总是殊途同歸(gui)，至少许老板还遠(yuan)未到退场的时候(hou)。

妳(ni)覺(jiao)得此次抛出私有化计划的利福国际能够成功退市吗？歡(huan)迎評(ping)論(lun)区留(liu)言(yan)討(tao)论。返回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

责任编辑：