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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>中(zhong)信(xin)集(ji)團(tuan)“截(jie)胡(hu)”南(nan)鋼(gang)百(bai)億(yi)交(jiao)易(yi)，郭(guo)廣(guang)昌(chang)“棄(qi)子(zi)”為(wei)何(he)成(cheng)了(le)香(xiang)餑(bo)饽？

中信集团“橫(heng)刀(dao)奪(duo)愛(ai)”，復(fu)星(xing)國(guo)際(ji)“移(yi)情(qing)別(bie)戀(lian)”，南钢股(gu)份(fen)“花(hua)落(luo)他(ta)家(jia)”，沙(sha)钢集团最(zui)“受(shou)傷(shang)”。

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在(zai)收(shou)購(gou)協(xie)議(yi)生(sheng)效(xiao)前(qian)，沙钢集团收购南钢股份60%股權(quan)被(bei)“截胡”，這(zhe)位(wei)“半(ban)路(lu)殺(sha)出(chu)的(de)程(cheng)咬(yao)金(jin)”究(jiu)竟(jing)是(shi)誰(shui)？

4月(yue)2日(ri)，南钢股份（600282.SH）公(gong)告(gao)稱(cheng)，中信集团子公司(si)湖(hu)北(bei)新(xin)冶(ye)钢有(you)限(xian)公司（簡(jian)称：新冶钢）擬(ni)出資(zi)135.8亿元(yuan)對(dui)南钢集团進(jin)行(xing)增(zeng)资，將(jiang)持(chi)有其(qi)55.25%股权，並(bing)成为南钢集团控(kong)股股東(dong)。

来源：南钢股份公告

與(yu)此(ci)同(tong)時(shi)，复星国际（0656.HK）也(ye)公告指(zhi)出，南钢集团決(jue)定(ding)行使(shi)優(you)先(xian)购買(mai)权，复星国际已(yi)与南钢集团簽(qian)訂(ding)协议，以(yi)135.8亿元向(xiang)其出售(shou)南京(jing)南钢钢鐵(tie)聯(lian)合(he)有限公司（简称：南京钢联）60%的股权。

上(shang)述(shu)交易完(wan)成後(hou)，南钢集团将持有南京钢联100%股权，成为上市(shi)公司南钢股份間(jian)接(jie)控股股东，南钢股份實(shi)际控制(zhi)人(ren)将由(you)郭广昌變(bian)更(geng)为中信集团。

而(er)就(jiu)在十(shi)幾(ji)天(tian)前，沙钢集团還(hai)对拿(na)下(xia)南钢股份充(chong)滿(man)信心(xin)。3月14日，南钢股份公告称，“复星系(xi)”已与沙钢集团签署(shu)《股权轉(zhuan)讓(rang)协议》，拟将南京钢联60%股权转让予(yu)沙钢集团，交易对價(jia)为135.8亿元。

这意(yi)味(wei)著(zhu)(zhe)，正(zheng)當(dang)沙钢集团準(zhun)備(bei)将南钢股份攬(lan)入(ru)懷(huai)中时，中信集团“横刀夺爱”拿下南钢股份。作为“南钢爭(zheng)夺戰(zhan)”的輸(shu)家，沙钢集团目(mu)前尚(shang)未(wei)表(biao)態(tai)。

不(bu)過(guo)，根(gen)據(ju)去(qu)年(nian)10月签署的《投(tou)资框(kuang)架(jia)协议》約(yue)定，如(ru)果(guo)交易未能(neng)達(da)成或(huo)未能交割(ge)的原(yuan)因(yin)不是因为沙钢造(zao)成，复星應(ying)在收到(dao)沙钢要(yao)求(qiu)退(tui)还總(zong)誠(cheng)意金的書(shu)面(mian)通(tong)知(zhi)之(zhi)日起(qi)30日內(nei)全(quan)額(e)退还总诚意金，并按(an)8%的年化(hua)利(li)率(lv)向沙钢支(zhi)付(fu)总诚意金利息(xi)。

由於(yu)沙钢集团此前已向复星国际支付80亿元诚意金，意味着这半年的違(wei)约利息高达3.2亿元。

潛(qian)伏(fu)者中信“截胡”

去年10月，复星国际發(fa)布(bu)公告称，拟转让南京钢联60%股权，意向买方(fang)为沙钢集团，意向总价不超(chao)过人民(min)幣(bi)160亿元。

当时，南京钢联剩(sheng)余(yu)40%的股权由南京钢铁集团持有，南钢集团的股东則(ze)是南京国资以及(ji)南钢管(guan)理(li)層(ceng)。

作为中国最大(da)民營(ying)钢铁企(qi)業(ye)，沙钢集团本(ben)来对拿下南钢股份志在必(bi)得(de)，并且(qie)支付了80亿元诚意金。

不过，今(jin)年2月有消(xiao)息称，南京钢联的买家競(jing)争者已演(yan)变为沙钢集团、中信特(te)钢等(deng)頭(tou)部(bu)钢企相(xiang)互(hu)博(bo)弈(yi)的局(ju)面，沙钢集团收购南京钢联60%股权壹(yi)案(an)或迎(ying)变數(shu)。

来源：Wind数据

3月14日，复星国际公告交易进展(zhan)，其附(fu)屬(shu)公司复星高科(ke)、复星產(chan)投及复星工(gong)发和(he)沙钢集团、沙钢投资签订股权转让协议，将售出南京钢联60%股权，总价135.8亿元。

由于南钢钢联共(gong)直(zhi)接、间接持有南钢股份59.1%股权，郭广昌为南钢股份实际控制人。出售事(shi)項(xiang)完成后，郭广昌的“复星系”将和南钢股份正式(shi)“分(fen)手(shou)”。

不过，复星国际当时向南钢集团发出《优先购买权通知函(han)》。根据規(gui)定，南钢集团須(xu)自(zi)接到书面通知之日起30日内答(da)复。当时南钢股份公告表示(shi)，南钢集团是否(fou)行使前述优先购买权，存(cun)在重(zhong)大不確(que)定性(xing)。

僅(jin)仅过了十几天，事件(jian)再(zai)次(ci)发生转折(zhe)。4月2日，南钢集团与新冶钢、南钢創(chuang)投、南京新工投共同签署《战略(lve)投资框架协议》及《增资协议》，新冶钢拟出资135.8亿元对南钢集团进行增资，成为南钢集团控股股东。

与此同时，南钢集团向“复星系”股东出具(ju)《關(guan)于就南京南钢钢铁联合有限公司60%股权行使优先购买权的通知》，决定行使优先购买权。

南钢集团行使优先购买权意味着沙钢集团收购事项告吹(chui)。复星国际公告确認(ren)，由于南钢集团行使优先购买权，終(zhong)止(zhi)此前向沙钢集团及沙钢投资出售南京钢联交易。

根据新股权转让协议，南钢集团以135.8亿元以及资金成本的代(dai)价收购复星所(suo)持的南京钢联60%股权。收购完成后，南钢集团将持有南京钢联全部股权，而南钢集团的控股股东也将变为新冶钢。

来源：南钢股份公告

不过，依(yi)据公告，本次收购尚需(xu)通过国家市場(chang)監(jian)督(du)管理总局反(fan)壟(long)斷(duan)局关于经营者集中審(shen)查(zha)。此外(wai)，南钢股份要将将所持萬(wan)盛(sheng)股份（603010.SH）29.56%股份全部转让予复星高科，新冶钢增资控股南钢集团等事项完成交割。

上海(hai)明(ming)倫(lun)律(lv)師(shi)事務(wu)所王(wang)智(zhi)斌(bin)律师分析(xi)指出，协议雖(sui)已签署，如果其他股东選(xuan)擇(ze)行使优先购买权，那(na)麽(me)出让方与前述外部受让方签署的协议就無(wu)法(fa)繼(ji)續(xu)履(lv)行。在这個(ge)并购案裏(li)，沙钢集团拟购买南京钢联股权的計(ji)劃(hua)基(ji)本可(ke)以确定无法推(tui)进了。

牽(qian)手20年被郭广昌拋(pao)弃

复星集团始(shi)创于1992年，旗(qi)下共有五(wu)大业务板(ban)塊(kuai)，健(jian)康(kang)、快(kuai)樂(le)、富(fu)足(zu)、智造和蜂(feng)巢(chao)城(cheng)市。南钢股份正是其智造板块的核(he)心资产之一。

提(ti)起郭广昌和钢铁产业的淵(yuan)源，这其中離(li)不開(kai)另(ling)一位“钢铁大王”——建(jian)龍(long)集团張(zhang)志祥(xiang)的身(shen)影(ying)。

郭广昌和张志祥同为浙(zhe)江(jiang)老(lao)鄉(xiang)，据《财富》介(jie)紹(shao)，兩(liang)人的相識(shi)有一个老套(tao)的流(liu)行版(ban)本：因为參(can)加(jia)同一个會(hui)议，在旅(lv)館(guan)偶(ou)遇(yu)，一見(jian)如故(gu)。不过，这个版本似(si)乎(hu)与张志祥的記(ji)憶(yi)不符(fu)，“是郭广昌来找(zhao)我(wo)的。”张志祥說(shuo)。

2000年，郭广昌出手3.5亿元投资张志祥的唐(tang)山(shan)建龙，这是郭广昌首(shou)次涉(she)獵(lie)钢铁行业。张志祥后来介绍，当时这筆(bi)投资收益(yi)不錯(cuo)，“不到两年，他投的錢(qian)就都(dou)掙(zheng)回(hui)来了。”

这似乎也为郭广昌深(shen)耕(geng)钢铁領(ling)域(yu)奠(dian)定了基礎(chu)。两年后，2003年4月9日，滬(hu)深股市首例(li)要约收购横空(kong)出世(shi)，南钢集团与复星集团、复星产投和上海广信宣(xuan)布联合組(zu)建南京钢铁联合有限公司，对南钢股份啟(qi)動(dong)要约收购。其中，郭广昌的“复星系”以16.5亿元註(zhu)入南钢联合，持股60%，对南钢股份实現(xian)间接控股。

2010年10月，南钢股份完成重大资产重组，实现钢铁主(zhu)业整(zheng)體(ti)上市，控股股东变更为开篇(pian)提到的南京钢联。

南钢股份为郭广昌貢(gong)獻(xian)了不少(shao)收益，2003年，其歸(gui)母(mu)凈(jing)利潤(run)为5.23亿元，2021年，增至(zhi)40.91亿元，虽然(ran)期(qi)间有3年虧(kui)損(sun)，但(dan)整体业績(ji)仍(reng)呈(cheng)增長(chang)趨(qu)勢(shi)。

截至2022年6月末(mo)，包(bao)括(kuo)南钢股份在内，复星国际智造板块的收入为51.27亿元，同比(bi)增长43.6%；归母净利润为10.41亿元，同比下降(jiang)36.1%。而利润下降是受報(bao)告期内原材(cai)料(liao)价格(ge)上漲(zhang)影響(xiang)，南钢股份等企业利润同比有所下降。

不过，整体来看(kan)，智造板块依然是郭广昌旗下复星国际重要利润来源。2022年半年报中，智造板块贡献的利润仅次于富足板块，在总板块利润中占(zhan)比达38.2%。

来源：复星国际半年报

复星国际同期表示，南钢股份通过多(duo)年来持续投资发展长材特钢和高端(duan)中厚(hou)板产品(pin)，奠定了在新能源、油(you)氣(qi)裝(zhuang)备、船(chuan)舶(bo)与海工、汽(qi)車(che)零(ling)部件、工程機(ji)械(xie)、橋(qiao)梁(liang)等领域的优势。

此外，2022年5月，南钢股份还獲(huo)得首张国内钢铁行业SA8000社(she)会責(ze)任(ren)管理体系认證(zheng)证书，表示将持续进行環(huan)保(bao)減(jian)排(pai)和節(jie)能降耗(hao)的投资与技(ji)術(shu)升(sheng)級(ji)，力(li)求在“碳(tan)达峰(feng)”与“碳中和”的背(bei)景(jing)下保持行业领先。

对于郭广昌此次出售，著名(ming)经濟(ji)學(xue)家宋(song)清(qing)輝(hui)曾(zeng)表示，郭广昌的出售行为，说明公司的发展战略发生了变化，此舉(ju)可能是其为了逐(zhu)漸(jian)聚(ju)焦(jiao)智能制造业务，在瞬(shun)息万变的市场环境(jing)中获得穩(wen)定的投资回报。

IPG中国區(qu)首席(xi)经济学家柏(bai)文(wen)喜(xi)则认为，复星国际或許(xu)在当前宏(hong)觀(guan)经济運(yun)行狀(zhuang)态下遭(zao)遇了流动性壓(ya)力，從(cong)而迫(po)使复星不得不优先出让一些(xie)流动性較(jiao)高的资产和非(fei)核心业务来救(jiu)急(ji)。

“弃子”为何成为香饽饽？

虽然被“复星系”抛售，但卻(que)陷(xian)入沙钢集团和中信集团的争夺之中，南京钢联究竟有何魅(mei)力？

资料顯(xian)示，南京钢联成立(li)于1958年，被譽(yu)为江蘇(su)钢铁工业“搖(yao)籃(lan)”。截至2022年9月底(di)，南京钢联总资产为825.52亿元，净资产为372.18亿元，资产負(fu)債(zhai)率为54.92%。2022年前9个月实现营业收入529.2 亿元、净利润20.48亿元。

作为南京钢联的核心资产之一，南钢股份于2000年上市。2022年，南钢股份先进钢铁材料銷(xiao)量(liang)为206.58万噸(dun)，同比增长14.06%；占钢材产品总销量21.19%，占比增加3.78个百分點(dian)。

来源：Wind

去年以来，整个钢铁行业开始下行，南钢股份也未能幸(xing)免(mian)。2022年，南钢股份实现营业收入706.67亿元，同比减少7.69%；净利润约21.61亿元，同比减少48.59%。

盡(jin)管如此，南钢股份依然是个不错的收购標(biao)的。“相比新建一座(zuo)钢廠(chang)，沙钢以这个价格接盤(pan)南钢还是相对划算(suan)，”钢之家董(dong)事长吳(wu)文章(zhang)曾表示，南钢的创新和产品研(yan)发能力，以及团隊(dui)管理等，也有沙钢可以借(jie)鑒(jian)的地(di)方。

沙钢集团是目前国内最大的民营钢铁企业，一直以来在钢铁业内以成本控制能力著称，产品以線(xian)材、螺(luo)紋(wen)钢、寬(kuan)厚板和熱(re)軋(zha)卷(juan)板等为主。

以2021年的粗(cu)钢产量计算，目前排名第(di)一的是中国寶(bao)武(wu)，第二(er)是鞍(an)钢集团，而排名第三(san)的就是沙钢集团。如果接盘南钢，沙钢的产能规模(mo)将进一步(bu)擴(kuo)大。

蘭(lan)格钢铁研究中心主任王国清认为，对于沙钢而言(yan)，收购南钢可加強(qiang)自身竞争优势，提升整体产能建設(she)。此外，該(gai)交易也有利于促(cu)进江苏省(sheng)内钢铁产业资源的整合。

再来看一下“横刀夺爱”的新冶钢，作为中国现存最早(zao)的钢铁企业之一，其前身大冶钢铁厂是清末由湖广总督张之洞(dong)创辦(ban)的漢(han)冶萍(ping)煤(mei)铁厂礦(kuang)的重要组成部分。

来源：天眼(yan)查

目前，新冶钢由中信泰(tai)富100%控股，最终控制人是国务院(yuan)直属的千(qian)亿央(yang)企中信集团，目前中国最大的特钢上市公司中信特钢（000708.SZ）的实控人也是中信集团。

中信泰富旗下擁(yong)有江陰(yin)興(xing)澄(cheng)特種(zhong)钢铁有限公司、湖北新冶钢有限公司、大冶特殊(shu)钢股份有限公司、安(an)徽(hui)銅(tong)陵(ling)新亞(ya)星焦化有限公司、揚(yang)州(zhou)泰富特种材料有限公司等多家钢厂。

中信方面表示，南钢股份的产品品种与集团旗下的特钢产品可以形(xing)成互補(bu)，建议收购将进一步夯(hang)实集团在棒(bang)线材以及钢板市场的竞争优势，实现雙(shuang)方在大宗(zong)原材料采(cai)购、销售、技术创新、人力资源和管理等多方面的协同。

对于此次股权争夺战，一位钢铁行业人士(shi)分析称，无論(lun)最终谁拿下南京钢联，都将进一步提高我国钢铁产业集中度(du)，有利于形成行业发展合力、提高原材料对外話(hua)語(yu)权等。

您(nin)覺(jiao)得中信集团能如願(yuan)拿到南钢股份嗎(ma)？后者未来又(you)将迎来怎(zen)樣(yang)的发展呢(ne)？歡(huan)迎留(liu)言評(ping)论！返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查看更多

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