美联储陷入了两难境地

就在不久前，美国还在为了防止疫情扩散而全国封闭，而现在美国所有的州都已经不同程度地重启经济。尽快恢复经济，迎接经济V型反弹，这是特朗普总统最想看到的场景。不过，这种场景也只能够在特朗普总统的梦中看到，现实的美国正在承受着百年来最严重的失业潮和企业破产潮，经济的复苏遥遥无期。

而现在最为纠结的可能是美联储主席鲍威尔，他正陷于两难境地。一方面，前期为了应对疫情对经济的冲击，美联储豪迈地推出了无限量QE，不仅每日买入高达750亿美元的国债，甚至开始买入企业债券ETF。另一方面，美联储的强心针虽然对美国经济起到了一定的支撑作用，但是美国经济的创伤使得复苏遥不可及，连鲍威尔都预估美国经济大概要到明年底才能够开始复苏。如何面对长期处于萎靡状态的美国经济呢？继续大规模QE吗？要知道美联储的资产负债表规模已经飞速突破了7万亿美元，而持续地大规模印钞将导致美元贬值。为此，美联储近来已经将QE规模每日750亿美元降至70亿美元。然而，面对美国经济当前的困境，似乎继续大规模印钞又是不得已的出路。这正是鲍威尔难以取舍的所在。

笔者想提醒各位读者，虽然美联储前期爆发性地向市场投放美元，但是由于全球疫情肆虐，避险情绪高涨使得美元保持坚挺，不过任何事物都不能超出一定的度，美联储是不可能无限量地增加美元供给的。笔者在先前的文章中阐述过，美国霸权的核心是美元霸权，一旦美元大规模贬值，那么这势必会降低美元在国际储备货币中的地位，动摇美国的霸权地位。可是，面对如今美国一筹莫展的经济局面，笔者认为，美联储最后还是只能硬着头皮继续印美钞。因此，美元霸权地位的动摇是不可避免的，而此次疫情只是压垮骆驼的最后一根稻草罢了。

笔者认为，当前美联储的两难境地完全是美国社会体制弊病造成的。从美国决策层面对此次危机的表现看，似乎除了向市场投放流动性以外就别无他法了，这也就造成了我们看到的美国应对疫情的迟缓、失业率高企、中小企业纷纷破产等等现象。反观中国的疫情应对，却是亮点连连，笔者认为，这是中国制度优势的充分体现。因此，笔者对中国的经济前景充满信心。

市场有风险，投资需谨慎。个人观点，仅供参考。

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