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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>賣(mai)老(lao)外(wai)戶(hu)外產(chan)品(pin)年(nian)入(ru)2億(yi)，愛(ai)炒(chao)股(gu)的(de)閩(min)商(shang)老板(ban)要(yao)幹(gan)出(chu)壹(yi)個(ge)IPO

已(yi)有(you)产能(neng)利(li)用(yong)率(lv)不(bu)足(zu)50%還(hai)要擴(kuo)产能？

作(zuo)者(zhe) | 於(yu)婞(婞)

編(bian)輯(ji)丨(shu)武(wu)麗(li)娟(juan)

來(lai)源(yuan) | 野(ye)馬(ma)財(cai)經(jing)

闽商被(bei)稱(cheng)為(wei)中(zhong)國(guo)最(zui)具(ju)凝(ning)聚(ju)力(li)的群(qun)體(ti)，他(ta)們(men)的一大(da)特(te)點(dian)是(shi)家(jia)族(zu)觀(guan)念(nian)強(qiang)烈(lie)，創(chuang)業(ye)傾(qing)向(xiang)于家族化(hua)。闽商的賭(du)性(xing)也(ye)很(hen)重(zhong)，“豪(hao)赌血(xue)拼(pin)”、“孤(gu)註(zhu)一擲(zhi)”是闽商创业创富(fu)的特性。

這(zhe)兩(liang)个特点在(zai)渡(du)遠(yuan)户外老板林(lin)錫(xi)臻(zhen)身(shen)上(shang)都(dou)体現(xian)得(de)淋(lin)漓(li)盡(jin)致(zhi)。

渡远户外是一家主(zhu)要從(cong)事(shi)房(fang)車(che)遊(you)艇(ting)配(pei)套(tao)产品和(he)水(shui)上休(xiu)閑(xian)運(yun)動(dong)产品的研(yan)發(fa)、設(she)計(ji)、生(sheng)产和銷(xiao)售(shou)的公(gong)司(si)。

疫(yi)情(qing)三(san)年，渡远户外跟(gen)上了(le)潮(chao)流(liu)的大方(fang)向，在2020年改(gai)掉(diao)了“廈(sha)門(men)匯(hui)力源進(jin)出口(kou)有限(xian)公司（下(xia)称“汇力源”）”的曾(zeng)用名(ming)，成(cheng)功(gong)蹭(ceng)上户外概(gai)念，还實(shi)现了營(ying)收(shou)和利潤(run)的三連(lian)跳(tiao)。林锡臻也帶(dai)領(ling)著(zhe)自(zi)己(ji)的家族走(zou)到(dao)了資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)门口。

不過(guo)，疫情带来的不確(que)定(ding)性同(tong)樣(yang)波(bo)及(ji)到了渡远户外。2022年上半(ban)年，公司产能利用率大幅(fu)度(du)下滑(hua)，其(qi)中营收占(zhan)比(bi)35.09%的主营业務(wu)水上休闲运动产品，产能利用率由(you)95%下降(jiang)至(zhi)44%，降幅達(da)到53.68%。

如(ru)今(jin)渡远户外上市募(mu)资扩产能，是一场“豪赌”嗎(ma)？

境(jing)外收入占比86%

雖(sui)說(shuo)名字(zi)中强調(tiao)了“户外用品”，但(dan)渡远户外实際(ji)上的主要产品只(zhi)有两項(xiang)：房车游艇配套产品、水上休闲运动产品。

房车游艇配套产品以(yi)小(xiao)微(wei)型(xing)水泵(beng)類(lei)产品为主，包(bao)含(han)各(ge)类隔(ge)膜(mo)泵、潛(qian)水泵等(deng)，其他房车游艇配套产品还包括(kuo)游艇房车專(zhuan)用马桶(tong)、便(bian)攜(xie)油(you)桶、甲(jia)板蓋(gai)、清(qing)洗(xi)套件(jian)等。

水上休闲运动产品則(ze)以皮(pi)劃(hua)艇产品为主，包含各类吹(chui)塑(su)、滾(gun)塑、吸(xi)塑和充(chong)氣(qi)皮划艇，其他水上休闲运动产品还包括槳(jiang)板、船(chuan)桨等。

《招(zhao)股書(shu)》顯(xian)示(shi)，2019-2021年和2022年1-6月(yue)（下称“報(bao)告(gao)期(qi)”），两类产品的销售收入占主营业务收入的比例(li)分(fen)別(bie)97.07%、98.09%、98.19%和98.73%，構(gou)成公司收入的主要来源。

报告期內(nei)，渡远户外营业收入分别为1.19亿元(yuan)、1.93亿元、3.52亿元、1.8亿元，其中境外主营业务收入分别为9391.89萬(wan)元、1.58亿元、2.87亿元、1.54亿元。

境外销售占當(dang)期主营业务收入的比例分别为79.58%、82.84%、82.37%和 86.39%。

渡远户外境外业务覆(fu)盖北(bei)美(mei)洲(zhou)、大洋(yang)洲和歐(ou)洲等多(duo)个地(di)區(qu)，境外销售收入占比較(jiao)高(gao)。《招股书》显示，这是由于国内房车、游艇及水上休闲运动尚(shang)處(chu)于市场初(chu)步(bu)发展(zhan)的階(jie)段(duan)，而(er)境外市场发展较为成熟(shu)，需(xu)求(qiu)長(chang)期維(wei)持(chi)在较高水平(ping)，市场規(gui)模(mo)体量(liang)大，持續(xu)推(tui)动着公司及所(suo)处行(xing)业的发展。

来源：渡远户外《招股书》

从《招股书》来看(kan)，渡远户外的客(ke)户比较穩(wen)定，也沒(mei)有大客户依(yi)賴(lai)的现象(xiang)，但过度依赖境外客户，还是为公司的业务開(kai)展蒙(meng)上了一層(ceng)不确定性。

产能利用率下滑，还要募资扩产能？

渡远户外这幾(ji)年借(jie)着户外流行的“東(dong)風(feng)”一路(lu)高歌(ge)猛(meng)进，但也並(bing)非(fei)完(wan)全(quan)一帆(fan)风順(shun)。事实上，遞(di)表(biao)A股创业板IPO的同時(shi)，渡远户外的经营就(jiu)遇(yu)到了一点小問(wen)題(ti)。

2022年1-6月，渡远户外产能利用率出现明(ming)显下降。其中，房车游艇配套产品产能利用率由94%下降至77%，水上休闲运动产品产能利用率由95%下降至44%。

两项主营业务的产能利用率下降幅度分别达到了18%和54%。

與(yu)此(ci)同时，渡远户外在深(shen)交(jiao)所递交《招股书》，擬(ni)募集(ji)资金(jin)4.63亿元，其中2.5亿元用于建(jian)设房车游艇配套产品和水上休闲运动产品生产基(ji)地。其中，水上运动系(xi)列(lie)产品设计年产能为33.6万條(tiao)，房车游艇配套产品设计年产能为208.2万件。

募投(tou)项目(mu)新(xin)增(zeng)产能能否(fou)消(xiao)化？

香(xiang)頌(song)资本董(dong)事沈(shen)萌(meng)認(ren)为，产能利用率下降还要扩产能，主要有两方面(mian)原(yuan)因(yin)，第(di)一是2022年受(shou)疫情防(fang)控(kong)影(ying)響(xiang)，可(ke)能造(zao)成产能利用率出现非经营性下滑，第二(er)是目前(qian)A股IPO的募投方向基本都以扩充产能规模为主，其他用途(tu)相(xiang)對(dui)得到監(jian)管(guan)认可的概率小。

沈萌表示，如果(guo)之(zhi)前的产能利用率走低(di)是经营性下滑，说明其供(gong)求關(guan)系处于供大于求的失(shi)衡(heng)，繼(ji)续扩大产能的收益(yi)率會(hui)更(geng)低，但如果是非经营性下滑，那(na)麽(me)隨(sui)着防控措(cuo)施(shi)取(qu)消，产能利用率可能会明显回(hui)升(sheng)、又(you)或(huo)者將(jiang)募资用于提(ti)升产品技(ji)術(shu)与附(fu)加(jia)價(jia)值(zhi)，都可能給(gei)企(qi)业带来正(zheng)收益。

渡远户外认为，2022年上半年产能利用率下降主要是受下游消費(fei)疲(pi)軟(ruan)和国内疫情反(fan)復(fu)等短(duan)期不利因素(su)影响。由于新增訂(ding)單(dan)有所下降，公司便結(jie)合(he)下游销售情況(kuang)，減(jian)少(shao)产品产量。

可見(jian)，公司产能利用率下降也不只是国内疫情反复的原因。

不过，許(xu)多欧美地区都有健(jian)身的習(xi)慣(guan)，2020年後(hou)的新冠(guan)疫情防控導(dao)致房车游艇出行、水上休闲运动等非聚集性户外活(huo)动需求快(kuai)速(su)增长，并逐(zhu)步对人(ren)们生活习惯造成影响。渡远户外也是抓(zhua)住(zhu)了这一趨(qu)勢(shi)，把(ba)产品出口国外，提升了自己的业績(ji)。

渡远户外认为，公司下游行业长期向好(hao)的趋势未(wei)改變(bian)，短期不利因素終(zhong)将消除(chu)，整(zheng)体产能不存(cun)在过剩(sheng)的情况。随着房车露(lu)营、房车旅(lv)行、游艇出游和水上休闲运动等户外休 闲活动在全球(qiu)範(fan)圍(wei)内需求的不斷(duan)增长，公司产品市场会进一步拓(tuo)寬(kuan)。

80后老板，向子(zi)公司借款(kuan)千(qian)万炒股

渡远户外是一家靠(kao)订单吃(chi)飯(fan)的实业公司，但老板并不是一心(xin)撲(pu)在实业上，从其近(jin)几年在理(li)财方面的动作来看，实控人林锡臻对投资也是蠢(chun)蠢欲(yu)动。

林锡臻出生于1983年，21歲(sui)开始(shi)參(can)加工(gong)作，从福(fu)安(an)市多元電(dian)機(ji)有限公司的销售开始做(zuo)起(qi)，后輾(zhan)轉(zhuan)福安市爱的电器(qi)有限公司、福安市闽城(cheng)电机廠(chang)，任(ren)執(zhi)行董事兼(jian)经理、負(fu)責(ze)人等。

2012年，他与前妻(qi)葉(ye)耀(yao)茹(ru)一起创立(li)汇力源（渡远户外前身），2013年二人離(li)婚(hun)，叶耀茹将其持有的公司30%股權(quan)转讓(rang)后退(tui)出汇力源股东名单。

林锡臻后又吸納(na)了自己的两个妹(mei)妹林秋(qiu)群、林春(chun)女(nv)，兄(xiong)弟(di)林豫(yu)柏(bai)，堂(tang)姐(jie)夫(fu)林樂(le)东，远堂兄弟林锡健，朋(peng)友(you)金棋(qi)祥(xiang)等入股。

公司步入正軌(gui)后，林锡臻对于理财的熱(re)情逐漸(jian)高漲(zhang)，尤(you)其偏(pian)爱證(zheng)券(quan)投资。

據(ju)深交所问詢(xun)显示，2019年，林锡臻投资理财支(zhi)出1034.91万元，其中880万元转入证券賬(zhang)户，用于证券交易(yi)；2020年林锡臻投资理财支出281.5万元，其中200万元用于证券投资。其余(yu)的錢(qian)林锡臻也会買(mai)一些(xie)薪(xin)金寶(bao)、朝(chao)朝盈(ying)等銀(yin)行理财。

但值得注意(yi)的是，林锡臻不只是用自己的钱买，他还通(tong)过朋友及生意夥(huo)伴(ban)金棋祥跟子公司借钱进行证券投资。

具体来看，2019年，林锡臻向渡远户外全资子公司福建爱的借款1000万元用于证券投资。相关资金系通过股东金棋祥方面账户转出。具体过程(cheng)为：福建爱的先(xian)汇入金棋祥700万元、汇入金棋祥全资控股的龍(long)巖(yan)亿达300万元，最终通过金棋祥账户向林锡臻堂姐夫林乐东账户合计汇入1000万元。

2020年10月，为歸(gui)还借款，林锡臻通过林乐东账户将借款本息(xi)1050.71万元转入金棋祥账户，由金棋祥本人账户、龙岩亿达账户分别向福建爱的归还700万元、300万元。

沈萌认为，证券投资是个人行为，只要与企业设立完善(shan)的防火(huo)墻(qiang)、保(bao)证隔离，并不会产生资金风險(xian)，也不会影响IPO，但是也側(ce)面说明实控人对企业主营业务的经营缺(que)乏(fa)足夠(gou)动力。

不过林锡臻通过渡远户外外部(bu)股东跟子公司借款进行证券投资，沈萌认为，这就屬(shu)于有意回避(bi)防火墙，将企业行为与其个人证券投资行为进行捆(kun)綁(bang)，就会造成资金风险和公司治(zhi)理等问题。

渡远户外在回复问询中解(jie)釋(shi)道(dao)，考(kao)慮(lv)到福建爱的与实际控制(zhi)人之間(jian)直(zhi)接(jie)发生大額(e)拆(chai)借可能影响银行貸(dai)款審(shen)批(pi)，故(gu)協(xie)商经股东金棋祥账户周(zhou)转該(gai)1000万元借款。

林锡臻在证券市场的的“戰(zhan)绩”我(wo)们不得而知(zhi)，不过从结果看，其跟子公司借的钱已经顺利还上，对公司的经营也没有造成太(tai)大影响。

如今爱炒股的老板带着自己的实业公司站(zhan)到了资本市场的门口，打(da)算(suan)通过对未来趋势的研判(pan)“豪赌”一把扩产能，能拿(na)到深交所的準(zhun)入券吗？歡(huan)迎(ying)評(ping)論(lun)区留(liu)言(yan)討(tao)论。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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