朱丹个人资料

fenzhongneiweifukuandedingdanjiangbeifabu!xieloujiancegongnengyunxuninzhuazhuzuihouyicijihui!meiyouyisiyihanniyekeyixuanzegengduobutongderenwujinxingtiaozhan，xiangshougengduozhuanshudemaoxianmeiweideshaokao，zaizhelikaorouchuanshenghaoyudengdajiadoushikeyijiandaode，manzuwanjianishijiaoshangdexiangshou;yimulerandebianjiecaozuoyemian，lianghaodecaozuoshougan，geinizuishushideyouxitiyan;zhelidesuoyoudeyonghudoushiyongyouchaogaoyanzhidedanshenyouzhiyonghu，dajialaizhelijinxingjiaoyouhuigengjiadeqingsong。政(zheng)策(ce)推(tui)動(dong)汽(qi)車(che)消(xiao)費(fei)擴(kuo)內(nei)需(xu)，抓(zhua)住(zhu)汽车變(bian)革(ge)浪(lang)潮(chao)的(de)投(tou)資(zi)機(ji)會(hui)

在(zai)政府(fu)政策支(zhi)持(chi)下(xia)，2023年(nian)社(she)会消费復(fu)蘇(su)是(shi)大(da)勢(shi)所(suo)趨(qu)，而(er)汽车將(jiang)成(cheng)為(wei)扩大内需的重(zhong)要(yao)推力(li)，有(you)望(wang)成为拉(la)动經(jing)濟(ji)增(zeng)長(chang)的重要引(yin)擎(qing)。

文(wen)/每(mei)日(ri)財(cai)報(bao) 楚(chu)風(feng)

2022年11月(yue)以(yi)來(lai)，A股(gu)市(shi)場(chang)风險(xian)偏(pian)好(hao)明(ming)顯(xian)改(gai)善(shan)，大盤(pan)指(zhi)數(shu)持續(xu)反(fan)彈(dan)，其(qi)中(zhong)消费板(ban)塊(kuai)是市场關(guan)註(zhu)的重點(dian)。隨(sui)著(zhe)防(fang)疫(yi)政策調(tiao)整(zheng)優(you)化(hua)，政府政策将恢(hui)复和(he)扩大内需擺(bai)在优先(xian)位(wei)置(zhi)，2023年社会消费全(quan)面(mian)复苏是大概(gai)率(lv)事(shi)件(jian)。房(fang)、车、家(jia)電(dian)、旅(lv)遊(you)、餐(can)飲(yin)服(fu)務(wu)等(deng)領(ling)域(yu)是消费复苏的主(zhu)攻(gong)方(fang)向(xiang)，将为经济增长提(ti)供(gong)強(qiang)勁(jin)的推动力。

其中，汽车是政府政策最(zui)支持的方向之(zhi)壹(yi)，有望成立(li)拉动2023年经济增长的重要引擎。去(qu)年12月，國(guo)家發(fa)改委(wei)印(yin)发的《“十(shi)四(si)五(wu)”扩大内需戰(zhan)略(lve)實(shi)施(shi)方案(an)》，提出(chu)釋(shi)放(fang)出行(xing)消费潛(qian)力，加(jia)强汽车配(pei)套(tao)基(ji)礎(chu)設(she)施建(jian)设等要求(qiu)。

而在汽车產(chan)業(ye)中，新(xin)能(neng)源(yuan)汽车需求旺(wang)盛(sheng)，是汽车消费的有力支撐(cheng)。2022年，新能源汽车銷(xiao)量(liang)增长迅(xun)速(su)，滲(shen)透(tou)率達(da)到(dao)25.7%，实現(xian)從(cong)政策驅(qu)动到市场驱动的轉(zhuan)变。随着新能源汽车規(gui)模(mo)效(xiao)應(ying)持续释放，上(shang)下游产业鏈(lian)将持续受(shou)益(yi)。

更(geng)重要的是，中国在电动汽车领域具(ju)有先发优势，在电动化和智(zhi)能化浪潮中引领全球(qiu)，将成为全球汽车产业中心(xin)。在电氣(qi)化变革下，歐(ou)美(mei)日韓(han)傳(chuan)統(tong)车企(qi)逐(zhu)步(bu)失(shi)去品(pin)牌(pai)壁(bi)壘(lei)，中国自(zi)主品牌乘(cheng)着新能源的東(dong)风崛(jue)起(qi)，将在新的競(jing)爭(zheng)要素(su)下取(qu)得(de)更大市场份(fen)額(e)。

在汽车消费需求預(yu)期(qi)和新能源浪潮下，2023年2月6日，華(hua)夏(xia)基金(jin)正(zheng)式(shi)推出华夏汽车产业混(hun)合(he)基金（A類(lei)：017721；C类：017722），該(gai)产品由(you)基金经理(li)連(lian)驍(xiao)掛(gua)帥(shuai)。连骁是清(qing)华大學(xue)工(gong)学学士(shi)、北(bei)京(jing)大学金融(rong)学碩(shuo)士，擁(yong)有7年汽车产业研(yan)究(jiu)经驗(yan)，覆(fu)蓋(gai)A股、港(gang)股、海(hai)外(wai)市场汽车板块研究，以及(ji)和智能电动车相(xiang)关的各(ge)类跨(kua)界(jie)领域研究，在汽车产业具有十分(fen)穩(wen)固(gu)的能力圈(quan)，對(dui)产业发展(zhan)趋势有着深(shen)刻(ke)的理解(jie)。

汽车成为拉动内需“排(pai)頭(tou)兵(bing)”

三(san)年疫情(qing)席(xi)卷(juan)全球，世(shi)界经济增速幾(ji)乎(hu)原(yuan)地(di)踏(ta)步，国内经济下行壓(ya)力有增無(wu)減(jian)。2022年11月以来，优化疫情防控(kong)“二(er)十條(tiao)”和“新十条”相繼(ji)出臺(tai)，各地疫情防控政策迅速调整优化，疫情防控对经济幹(gan)擾(rao)减弱(ruo)是大势所趋。

疫情对国民(min)经济的影(ying)響(xiang)，首(shou)當(dang)其沖(chong)的是社会消费。在防疫政策及疫情封(feng)控下，居(ju)民长時(shi)間(jian)受困(kun)家中，社会消费意(yi)願(yuan)低(di)迷(mi)。要想(xiang)稳住经济大局(ju)，促(cu)進(jin)消费复苏将是首要選(xuan)擇(ze)。

在2022年12月召(zhao)開(kai)的中央(yang)经济工作(zuo)会上，明確(que)提出将恢复和扩大内需摆在优先位置。随後(hou)，国家发改委发布(bu)《“十四五”扩大内需战略实施方案》，进一步細(xi)化相关政策舉(ju)措(cuo)。

其中，在释放出行消费潜力方面，上述(shu)《实施方案》提出推动汽车消费由購(gou)買(mai)管(guan)理向使(shi)用(yong)管理转变，鼓(gu)勵(li)限(xian)购地區(qu)探(tan)索(suo)差(cha)異(yi)化通(tong)行管理等替(ti)代(dai)限购措施；推进二手(shou)车交(jiao)易(yi)登(deng)記(ji)跨省(sheng)通辦(ban)，便(bian)利(li)二手车交易；加强停(ting)车场、充(chong)电樁(zhuang)、換(huan)电站(zhan)、加氫(qing)站等配套设施建设。

从消费結(jie)構(gou)来看(kan)，我(wo)国居民“衣(yi)食(shi)住行”消费潜力释放存(cun)在差异。“衣”和“食”消费需求趋於(yu)平(ping)緩(huan)，而“住”消费需求陷(xian)入(ru)疲(pi)軟(ruan)，“行”消费潜力有待(dai)进一步释放。

就(jiu)拿(na)2022年来說(shuo)，在疫情蔓(man)延(yan)及社会消费低迷的背(bei)景(jing)下，汽车产业也(ye)受到芯(xin)片(pian)短(duan)缺(que)及供应链受阻(zu)等因(yin)素影响，但(dan)得益于购置稅(shui)优惠(hui)和新能源汽车需求旺盛，乘用车市场克(ke)服重重困難(nan)，整體(ti)销量呈(cheng)现“U型(xing)”反转，全年销量同(tong)比(bi)增长2.1%，反映(ying)出行消费的巨(ju)大潜力。

另(ling)外，汽车消费在国民消费中的比重不(bu)斷(duan)增加，将成为扩大内需、拉动经济增长的重要引擎。2023年政策引導(dao)经济复苏，汽车是政策最支持的方向之一，有望成为拉动2023年经济复苏的重要引擎。

电气化变革下的中国机遇(yu)

2022年，我国汽车销量实现正增长，新能源汽车是重要支撑。據(ju)中汽協(xie)数据，新能源汽车实现销量为689.7萬(wan)輛(liang)，同比增长96.7%，全年渗透率达到25.7%，提前(qian)三年完(wan)成2025年渗透率达到20%的目(mu)標(biao)。

我国新能源汽车渗透率增长較(jiao)快(kuai)，但目前仍(reng)然(ran)處(chu)于较低水(shui)平，未(wei)来发展空(kong)间廣(guang)闊(kuo)。多(duo)家机构認(ren)为，2023年新能源汽车有望維(wei)持供需兩(liang)旺態(tai)势。据太(tai)平洋(yang)證(zheng)券(quan)预測(ce)，2023年我国新能源汽车销量预計(ji)将达到900万辆，新政策周(zhou)期下市场驱动階(jie)段(duan)已(yi)然开啟(qi)。

从传统汽车向智能电动汽车的变革中，将伴(ban)随着商(shang)业模式的重塑(su)、产业地位的重排，中国汽车产业迎(ying)来前所未有的“彎(wan)道(dao)超(chao)车”的絕(jue)佳(jia)机会。

在歷(li)史(shi)上，全球汽车产业中心经历了(le)从欧洲(zhou)，到美国，再(zai)到日韩的转移(yi)，而在电气化革命(ming)的浪潮下，中国汽车产业正崛起成为下一個(ge)中心。與(yu)以往(wang)的汽车产业转移相比，中国将是全球最大的汽车生(sheng)产国、消费国、出口(kou)国，以及新技(ji)術(shu)創(chuang)新应用最领先的新中心。

在电动化和智能化变革趋势下，会洗(xi)牌全球汽车行业的竞争格(ge)局，讓(rang)有数百(bai)年发动机变速箱(xiang)積(ji)累(lei)的欧美日车企，失去了最大的樹(shu)立品牌的壁垒。

中国汽车产业起步较晚(wan)，对传统燃(ran)油(you)车的优势尚(shang)未体现，但是对新能源汽车具有先发优势，在电动化和智能化浪潮中引领全球。当前，中国已成为全球新能源汽车最大市场，相关产业链和配套设施最为完善。

中国车企在电动化和智能化上积極(ji)投入，将超越(yue)欧美龍(long)头的腳(jiao)步，在新的竞争要素下取得更大的市场份额。在2022年国内新能源汽车销量排名(ming)中，中国自主品牌名列(lie)前茅(mao)，产品竞争力不断提升(sheng)。

汽车升級(ji)浪潮的投资机会

华夏汽车产业混合基金（A类：017721；C类：017722）聚(ju)焦(jiao)于汽车产业升级大浪潮中的各类机会，適(shi)合看好中国车企在新能源汽车时代转型成功(gong)的投资者(zhe)、看好中国汽车供应链在产业升级中獲(huo)得历史机遇的投资者，也适合看好成长风格和權(quan)益市场长期机遇的投资者。

在传统燃油车转向智能电动汽车的变革中，汽车的电动化和智能化将涉(she)及到电池(chi)，半(ban)导体，机械(xie)，制(zhi)造(zao)，软件，AI，等等各行业。智能电动车的浪潮可(ke)以类比为智能手机橫(heng)空出世后，帶(dai)来的手机廠(chang)以及消费电子(zi)供应链的巨大投资机会。

未来，汽车将跟(gen)智能手机一樣(yang)，不再局限于原始(shi)的功能。智能化将重塑汽车的商业模式，带来新的业务空间。智能汽车将不僅(jin)是交通運(yun)輸(shu)工具，還(hai)会成为每个人(ren)最大的智能设備(bei)，例(li)如(ru)自动駕(jia)駛(shi)能解放驾驶員(yuan)的雙(shuang)手，智能空间会成每个家庭(ting)的第(di)二起居空间。

因此(ci)，车企除(chu)了获得制造和销售(shou)汽车的收(shou)入外，还将在智能电动汽车服务车主的生命周期中，产生持续收费的机会。

相比燃油车，智能电动车还增加更多配置，包(bao)括(kuo)更加模块化集(ji)成化的设计，全新的车身(shen)工藝(yi)，电池，电机电控，更多的半导体用量，全新的电子电气架(jia)构，更加友(you)好的人机交互(hu)体验，更加注重舒(shu)适感(gan)体验的车内空间等。每項(xiang)差异化的配置，背后都(dou)是一个细分的投资机会，华夏汽车产业混合基金（A类：017721；C类：017722）值(zhi)得投资者关注。返(fan)回(hui)搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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