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rangnigenghaodefaxianshuzijinrongdeneiqing，wuyoudegutou，ziyoudeziguandezongheruanjianbiaochi、liangjiaoqi、zhinanzhen、shuipingyi、shoudiantong、fangdajingdenggongnengyangshengtongappliechulezhongcaoyaoweizhuderichangchayinxiaofang,kefuzhuzhengzhuangjinxingtiaozhi.shifenyoutiaozhanxingdedatiyouxi，erqiezhekuanyoumingxingliuyandaiyan，zhiliangyoubaozheng。erqiezaitiaozhanshidounenggouqingsongjinxingpaizhao，congerwanchengduogebutongrenwu。”雙(shuang)隨(sui)機(ji)”罰(fa)單(dan)繼(ji)續(xu)！壹(yi)周(zhou)內(nei)3家(jia)券(quan)商(shang)14人(ren)被(bei)罚，主(zhu)要(yao)集(ji)中(zhong)在(zai)這(zhe)些(xie)問(wen)題(ti)

券商研(yan)報(bao)業(ye)務(wu)處(chu)罚進(jin)行(xing)時(shi)。

近(jin)日(ri)，江(jiang)西(xi)證(zheng)監(jian)局(ju)、天(tian)津(jin)证监局等(deng)披(pi)露(lu)，對(dui)國(guo)盛(sheng)证券、渤(bo)海(hai)证券等研究(jiu)所(suo)研报业务違(wei)規(gui)情(qing)況(kuang)进行通(tong)报，並(bing)出(chu)具(ju)罚单。稍(shao)早(zao)时候(hou)，西部(bu)证券及(ji)9名(ming)相(xiang)關(guan)人員(yuan)也(ye)因(yin)為(wei)研报业务被罚。

據(ju)券商中国記(ji)者(zhe)梳(shu)理(li)，业务制(zhi)度(du)不(bu)完(wan)善(shan)、研报數(shu)据不嚴(yan)謹(jin)、研报論(lun)证依(yi)据不充(chong)分(fen)、質(zhi)控(kong)或(huo)内控把(ba)关不足(zu)、人员管(guan)理等问题是(shi)违规“重(zhong)災(zai)區(qu)”。

就(jiu)在近期(qi)，为加(jia)強(qiang)行业警(jing)示(shi)教(jiao)育(yu)，鞏(gong)固(gu)去(qu)年(nian)現(xian)場(chang)檢(jian)查(zha)專(zhuan)項(xiang)工(gong)作(zuo)成(cheng)果(guo)，中国证券业協(xie)會(hui)開(kai)展(zhan)研报业务培(pei)訓(xun)。

七(qi)天内三(san)家券商因研报业务被罚

监管雷(lei)霆(ting)出擊(ji)中，券商研究所的(de)处罚仍(reng)在继续。

6月(yue)30日江西证监局公(gong)告(gao)，对国盛证券采(cai)取(qu)出具警示函(han)措(cuo)施(shi)。江西证监局發(fa)现，国盛证券研报业务存(cun)在兩(liang)大(da)问题：

一是业务管理方(fang)面(mian)存在不足，如(ru)邀(yao)請(qing)外(wai)部专家制度不完善，未(wei)规定(ding)社(she)会聲(sheng)譽(yu)、处罚记錄(lu)要求(qiu)；未及时修(xiu)訂(ding)投(tou)價(jia)报告相关制度；对於(yu)证券研究报告中語(yu)法(fa)錯(cuo)誤(wu)、错別(bie)字(zi)的責(ze)任(ren)承(cheng)擔(dan)规定不合(he)理；对《每(mei)日一圖(tu)》市(shi)场影(ying)響(xiang)審(shen)慎(shen)性(xing)評(ping)估(gu)有(you)效(xiao)性不足。

二(er)是部分证券研究报告存在個(ge)别数据底(di)稿(gao)不完善，个别数据與(yu)源(yuan)数据不一致(zhi)，单位(wei)错误，个别調(tiao)研存在先(xian)调研後(hou)审批(pi)等情况。

江西证监局要求，国盛证券應(ying)認(ren)真(zhen)查找(zhao)和(he)整(zheng)改(gai)问题，完善发布(bu)证券研究报告业务相关制度机制，进一步(bu)加强内部管控，切(qie)實(shi)全(quan)面提(ti)升(sheng)合规管理水(shui)平(ping)。

就在前(qian)一日，渤海证券也領(ling)“罚单”。根(gen)据天津证监局的公告，渤海证券亦(yi)存在两项问题，一是該(gai)公司(si)发布证券研究报告业务有关制度不完善；二是该公司研究报告质量(liang)控制审核(he)把关不严。

天津证监局表(biao)示，渤海证券应进一步完善研报制作发布有关制度机制，强化(hua)研报质量控制审核，結(jie)合检查发现的问题进行内部问责。

6月25日西部证券被陜(shan)西证监局出具警示函。据悉(xi)，该公司存在两類(lei)问题：

一是发布证券研究报告业务内控机制不健(jian)全，个别调研未履(lv)行事(shi)先审批程(cheng)序(xu)，銷(xiao)售(shou)人员參(can)与研报分析(xi)師(shi)考(kao)核，合规管理未覆(fu)蓋(gai)专家咨(zi)詢(xun)服(fu)务的主要业务環(huan)節(jie)；研报质控审核把关不严格(ge)，部分研究报告存在估值(zhi)預(yu)測(ce)不合理、结论不审慎的情况。

二是员工任職(zhi)及代(dai)履职考察(cha)、投資(zi)及兼(jian)职行为管理、註(zhu)冊(ce)使(shi)用(yong)自(zi)媒(mei)體(ti)賬(zhang)號(hao)的内控机制不健全、管理不到(dao)位，存在聘(pin)任離(li)任未滿(man)6个月的投资經(jing)理從(cong)事投资相关业务，高(gao)管及分支(zhi)机構(gou)負(fu)责人在營(ying)利(li)性机构兼职、持(chi)有股(gu)權(quan)投资管理类公司股权，证券分析师注册使用发布研究觀(guan)點(dian)的自媒体账号未備(bei)案(an)，未及时报备高管人员任免(mian)职、从业人员誠(cheng)信(xin)信息(xi)的情况。

14名人员牽(qian)涉(she)其(qi)中

在上(shang)述(shu)三張(zhang)罚单中，相关人员不能(neng)幸(xing)免，同(tong)樣(yang)被地(di)方证监局出具警示函。其中有研究所领導(dao)，甚(shen)至(zhi)有时任高管。从共(gong)性问题上來(lai)看(kan)，研究员主要存在寫(xie)研报时不夠(gou)审慎的情况。

牵涉人员較(jiao)多(duo)的为西部证券，達(da)到9人。根据陕西证监局公告，劉(liu)慶(qing)海、趙(zhao)聰(cong)、穆(mu)啟(qi)国对违规行为负有责任，因此(ci)被出具警示函。

据悉，上述三人分别为时任西部证券首(shou)席(xi)戰(zhan)略(lve)与人力(li)资源官(guan)、人力资源部负责人、研究发展中心(xin)负责人。

据陕西证监局公告，研究员张宇(yu)光(guang)、逄(pang)曉(xiao)娟(juan)、蔡(cai)明(ming)子(zi)署(shu)名制作的相关证券研究报告存在引(yin)用数据错误、收(shou)入(ru)预测不严谨、论证依据不充分等问题；研究员許(xu)光輝(hui)、雒(luo)雅(ya)梅(mei)、楊(yang)敬(jing)梅署名制作的相关证券研究报告存在研究方法不审慎、部分假(jia)設(she)缺(que)乏(fa)合理论证、部分结论依据不充分等问题。券商中国记者注意(yi)到，上述6名研究员中已(yi)有4名离开西部证券。

而(er)在天津证监局公告中，姚(yao)磊(lei)在渤海证券任职期間(jian)，同样存在研究报告制作不审慎的问题。

国盛证券此次(ci)罚单牵涉4名相关人员。研究员杨业偉(wei)署名发布的某(mou)证券研究报告存在个别数据与源数据不一致、单位错误等情形(xing)。

研究员王(wang)昱(yu)涵(han)在去年8月30日將(jiang)制作的“每日一图”通過(guo)微(wei)信工作群(qun)向(xiang)客(ke)戶(hu)发送(song)，造(zao)成不良(liang)影响，该图片(pian)產(chan)品(pin)发布之(zhi)前，依次经过时任策(ce)略首席分析师张峻(jun)晓、质量控制和合规人员的审核。而鞠(ju)興(xing)海时任研究所副(fu)所長(chang)，为研究所合规质控總(zong)復(fu)核人。

落(luo)实整改问题进行中

自5月以(yi)来，陸(lu)续有券商研究所及相关人员因违规问题被罚，涉及的券商除(chu)上述3家外，還(hai)包(bao)括(kuo)中信建(jian)投证券、申(shen)銀(yin)萬(wan)国、国泰(tai)君(jun)安(an)、招(zhao)商证券、太(tai)平洋(yang)证券、山(shan)西证券、華(hua)安证券、西南(nan)证券等。近一个月以来密(mi)集的研报业务罚单主要緣(yuan)于去年“双随机”现场检查。

根据券商中国记者此前獨(du)家獲(huo)悉，5月中国证监会证券基(ji)金(jin)机构监管部向券商发布证券研究报告业务“双随机”现场检查情况的通报，去年现场检查专项工作覆盖45家券商和300篇(pian)研报。监管发现的共性问题有：

一、部分公司内控制度未根据法规规範(fan)要求及时更(geng)新(xin)调整；

二、部分公司内控制度執(zhi)行有效性不足；

三、具体研报制作审慎性不足，个别员工私(si)自发表证券分析意見(jian)。

监管在上述通报中表示，下(xia)一步，证监会证券基金机构监管部和各(ge)证监局将按(an)照(zhao)“零(ling)容(rong)忍(ren)”监管方針(zhen)， 持续强化研报业务监管执法，推(tui)動(dong)行业规范健康(kang)发展。要求各证券公司和相关从业人员，应當(dang)结合此次专项检查发现的问题，对照检視(shi)、认真整改，不斷(duan)提升业务质量和合规水平。

就在6月14日，中国证券业协会向各证券公司发布通知(zhi) 稱(cheng)，为落实2022年发布证券研究报告业务“双随机”现场检查相关工作安排(pai)，巩固专项工作成果，加强行业警示教育，开展发布证券研究报告业务培训，要求各券商高度重视此次培训工作，組(zu)織(zhi)人员于2023年6月底前完成培训。

据悉，此次培训对象(xiang)为研报业务所有从业人员，包括证券分析师、研究助(zhu)理、质控合规人员、研报销售人员等。

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