叶文有话要说

huolalabanjiaxiaogeappxiazaiyouzhejianjieqingxidefuwufenlei，fangbiangeweidiaoyousuishixuanzechangdijinxingdiaoyu。jiangsanguodegushijiehegezhongyouqudegengzhishishejidazao，nenggoubangzhuwanjiajiashenzijiduizhegeyouqudegushiyinxiang。shitishengyuangongjixiao，chongfenliyongyidongzhongduanyoushi，yinrushejiaoyouxiguanlidashujufenxizhinengfankuidejiejuefangan。quanwangtianpaimai，jiagerangshuangfangmanyi，ranhouchengjiao。xingongnengfabu，shoudanmianfuwufei。重(zhong)返(fan)“千(qian)億(yi)市(shi)值(zhi)俱(ju)樂(le)部(bu)”，百(bai)度(du)做(zuo)對(dui)了(le)哪(na)些(xie)事(shi)？

2月(yue)18日(ri)這(zhe)天(tian)，百度發(fa)布(bu)了截(jie)止(zhi)至(zhi)2020年(nian)12月31日第(di)四(si)季(ji)度和(he)全(quan)年未(wei)經(jing)審(shen)計(ji)的(de)財(cai)報(bao)。根(gen)據(ju)财报內(nei)容(rong)顯(xian)示(shi)，2020年第四季度，百度總(zong)收(shou)入(ru)高(gao)達(da)303亿元(yuan)，同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)5%，凈(jing)利(li)潤(run)為(wei)52亿元，净利率(lv)为26%。

同時(shi)在(zai)2020年全年，百度总收入达到(dao)了1071亿元，同比略(lve)低(di)但(dan)變(bian)化(hua)不(bu)大(da)，净利润为225亿元，净利率为34%。其(qi)中(zhong)，愛(ai)奇(qi)藝(yi)全年貢(gong)獻(xian)收入高达297亿元，同比增长2%。

值得(de)壹(yi)提(ti)的是(shi)，在本(ben)次(ci)财报中，百度還(hai)首(shou)次公(gong)布了智(zhi)能(neng)雲(yun)業(ye)務(wu)的收入，並(bing)且(qie)首次展(zhan)示了昆(kun)侖(lun)芯(xin)片(pian)的最(zui)新(xin)進(jin)展。而(er)在业界(jie)看(kan)來(lai)，这次财报更(geng)像(xiang)是百度发展歷(li)程(cheng)中的一次重要(yao)轉(zhuan)折(zhe)點(dian)。

從(cong)市值被(bei)低估(gu)，到加(jia)入千亿俱乐部，未来仍(reng)充(chong)滿(man)挑(tiao)戰(zhan)

曾(zeng)幾(ji)何(he)时，百度與(yu)騰(teng)訊(xun)、阿(e)裏(li)平(ping)起(qi)平坐(zuo)，BAT的名(ming)氣(qi)響(xiang)亮(liang)业界内外(wai)。但隨(sui)著(zhe)进入移(yi)動(dong)互(hu)聯(lian)網(wang)时代(dai)，百度的发展出(chu)現(xian)了一些偏(pian)差(cha)。不過(guo)，畢(bi)竟(jing)“瘦(shou)死(si)的駱(luo)駝(tuo)比馬(ma)大”，尤(you)其是在資(zi)本市場(chang)。2017年10月，百度股(gu)價(jia)还曾一度摸(mo)高到接(jie)近(jin)275美(mei)元/ADS，市值接近千亿美元（954亿美元）。

尤其在當(dang)时，以(yi)搜(sou)索(suo)为主(zhu)的核(he)心(xin)业务依(yi)然(ran)處(chu)於(yu)上(shang)升(sheng)階(jie)段(duan)，包(bao)括(kuo)爱奇艺在内的視(shi)頻(pin)业务同樣(yang)在增长当中。甚(shen)至在2018年，百度全年營(ying)收还首次突(tu)破(po)了千亿元人(ren)民(min)幣(bi)，彼(bi)时资本市场依然对百度比較(jiao)看好(hao)。

然而随着此(ci)後(hou)陸(lu)奇等(deng)多(duo)位(wei)公司(si)核心高管(guan)相(xiang)繼(ji)出走(zou)，以及(ji)2019年百度出现自(zi)上市以来首次單(dan)季虧(kui)損(sun)，资本市场開(kai)始(shi)对百度转变了看法(fa)。此后，百度股价便(bian)一路(lu)下(xia)跌(die)，甚至市值很(hen)长一段时間(jian)停(ting)留(liu)在了300多亿美元。

不过好在，从2020年3月底(di)的82美元，到如(ru)今(jin)百度股价已(yi)经漲(zhang)到了300美元上下，不到一年的时间，百度股价的涨幅(fu)着實(shi)令(ling)人驚(jing)嘆(tan)。而如今已经站(zhan)上1000亿美元市值的百度，也(ye)終(zhong)于可(ke)以緩(huan)一缓，換(huan)口(kou)气了。

但話(hua)說(shuo)回(hui)来，百度想(xiang)要重返第一梯(ti)隊(dui)，“重組(zu)”BAT，困(kun)難(nan)还是比较大的。毕竟橫(heng)在百度与腾讯、阿里之(zhi)间的，还有(you)美團(tuan)、拼(pin)多多、快(kuai)手(shou)、京(jing)東(dong)等“新”巨(ju)頭(tou)。光(guang)说市值上的差距(ju)，美团市值2.49萬(wan)亿港(gang)元，拼多多市值2403.35亿美元，快手市值1.61万亿港元，京东市值1649.85亿美元（美股），而百度现在是1159.35亿美元（美股），即(ji)便是重回千亿俱乐部跟(gen)美团之间还差着兩(liang)個(ge)百度。

而且这些巨头经过这些年的摸爬(pa)滾(gun)打(da)，各(ge)个都(dou)不是吃(chi)素(su)的，統(tong)统屬(shu)于狼(lang)性(xing)選(xuan)手，百度在面(mian)对这些競(jing)爭(zheng)对手时，又(you)能有多大勝(sheng)算(suan)？

就(jiu)拿(na)剛(gang)刚成(cheng)功(gong)上市的快手来说，其市值也已经超(chao)过了2000亿美元，而且还有字(zi)節(jie)这样尚(shang)未申(shen)請(qing)IPO但已提前(qian)預(yu)定(ding)第一梯队的重量(liang)級(ji)选手。參(can)考(kao)快手的市值和业务，未来字节如果(guo)打包抖(dou)音(yin)一起上市，其市值起碼(ma)也得是快手的二(er)三(san)倍(bei)之多。

那(na)麽(me)問(wen)題(ti)来了，当百度在奮(fen)起直(zhi)追(zhui)的时候(hou)，其他(ta)的互联网科(ke)技(ji)公司也在大踏(ta)步(bu)邁(mai)进，但是百度这種(zhong)迅(xun)猛(meng)的增速(su)还能保(bao)持(chi)多久(jiu)？尚未可知(zhi)。

百度“翻(fan)身(shen)”，靠(kao)的是什(shen)么业务？

从这次财报当中，我(wo)們(men)可以看到，百度“翻身”，并非(fei)靠的是廣(guang)告(gao)业务。

根据财报显示，作(zuo)为百度的核心业务，去(qu)年第四季度，网絡(luo)营銷(xiao)营收保持在了189亿元，与上年同期(qi)相比基(ji)本持平；但是非营销营收卻(que)达到了42亿元，比上年同期增长了52%。而从整(zheng)个2020年财年来看，非营销营收高达124亿元，比上年同期增长了28%，网络营销营收則(ze)比2019财年下降(jiang)了5%。

不难看出，百度在广告收入方(fang)面出现了下降，但这个转变对于百度而言(yan)，却可以说是意(yi)義(yi)重大！因(yin)为，不管是不是去年的疫(yi)情(qing)給(gei)百度的广告业务造(zao)成了困擾(rao)，其關(guan)鍵(jian)在于非广告业务的收入在持續(xu)增长。

其中，百度智能云在第四季度同比增长了67%，年化收入約(yue)为130亿元。而在百度看来，智能云业务的增长则来自于百度在AI上的優(you)勢(shi)。眾(zhong)所(suo)周(zhou)知，百度已经布局(ju)AI領(ling)域(yu)多年。

不过，AI無(wu)法作为单獨(du)的业务展现，往(wang)往需(xu)要依靠其它(ta)业务才(cai)能呈(cheng)现其实際(ji)价值。毕竟，妳(ni)跟投(tou)资人说，我们在AI领域有多么多么牛(niu)，但投资人也搞(gao)不懂(dong)AI到底能產(chan)生(sheng)什么具(ju)體(ti)价值，再(zai)加上AI的風(feng)口已不如当年，所以百度还需要从其它业务中，盡(jin)快提取(qu)跟AI有关的价值，簡(jian)单来说，最起码先(xian)得讓(rang)投资人信(xin)服(fu)投资AI能創(chuang)收，对吧(ba)？

比如在财报中，百度还首次公布了自主研(yan)发的昆仑2芯片最新进展：即將(jiang)投入量产。而昆仑芯片就是李(li)彥(yan)宏(hong)在2018年的百度AI开发者(zhe)大會(hui)上宣(xuan)布推(tui)出的自研AI芯片，这些就是投资人能看得見(jian)的，也是他们願(yuan)意投錢(qian)的地(di)方。

除(chu)此之外，我们还註(zhu)意到，截止至2020年12月，百度App月活(huo)躍(yue)用(yong)戶(hu)數(shu)也已经达到了5.44亿。雖(sui)然无法跟抖音6亿日活相提并論(lun)，但起码，百度在移动产品(pin)这塊(kuai)也算有了一个交(jiao)代了。

Apollo成最大未知数，未来无人駕(jia)駛(shi)业务是否(fou)会独立(li)？

百度在2020年，相对穩(wen)健(jian)的营收增长以及非广告收入的同比增长，確(que)实可喜(xi)可賀(he)。尤其是上面所提到的AI业务潛(qian)力(li)已经开始嶄(zhan)露(lu)头角(jiao)。

尤其在业界看来，智能云、智能驾驶等业务已经成为拉(la)动百度中长期增长的新引(yin)擎(qing)。不过，还是那句(ju)话，百度要指(zhi)着AI领域的优势来獲(huo)取资本市场的信心，少(shao)不了新业务的規(gui)劃(hua)和落(luo)地執(zhi)行(xing)。

提到这里，就不得不说，此前百度宣布正(zheng)式(shi)组建(jian)了一家(jia)智能汽(qi)車(che)公司，并以整车制(zhi)造商(shang)身份(fen)进軍(jun)汽车行业。随后，百度股价还因此一路高涨。而在财报電(dian)话会議(yi)上，李彦宏也在回答(da)百度同吉(ji)利控(kong)股合(he)作的智能汽车新公司相关问题时表(biao)示，雙(shuang)方的合资項(xiang)目(mu)进展非常(chang)好，并已经任(ren)命(ming)了該(gai)公司的CEO，选好了品牌(pai)名稱(cheng)，并提到合资公司的汽车产品从立项到推出大约还需要三年时间。

对此，我们之前也分(fen)析(xi)过，百度造车独立運(yun)营，未来不排(pai)除单独上市的可能，但问题是，光靠产品，合资公司的市值能达到多高？但如果捆(kun)綁(bang)Apollo平臺(tai)，那么这个概(gai)念(nian)就完(wan)全不一样了。

根据财报显示，百度的智能驾驶技術(shu)已经取得了突破性进展。測(ce)試(shi)許(xu)可方面，继获得全國(guo)首張(zhang)全无人驾驶测试许可后，Apollo还斬(zhan)获了加州(zhou)全无人驾驶测试许可，从而成为行业中唯(wei)一同时获得中美此類(lei)许可的中国公司。

此外，资本市场也开始对其价值表现出了極(ji)高興(xing)趣(qu)，并给予(yu)其单独估值。比如国际知名投行瑞(rui)穗(sui)就在其最新的一份研报中，将百度的自动驾驶业务估值从原(yuan)来的200亿美元上調(tiao)至400亿美元。

但问题是，如果百度将Apollo交给合资公司，那么百度市值未来还能有多大的提升空(kong)间呢(ne)？如果不交的话，那么合资公司独立上市的可能性又有多大？

寫(xie)在最后

百度这次实现“逆(ni)襲(xi)”，想必(bi)也会再次堅(jian)定其未来的主要发展方向(xiang)，尤其与AI有关的业务肯(ken)定是重中之重。与此同时，諸(zhu)如硬(ying)件(jian)（小(xiao)度）、直播(bo)（YY）可能也会在短(duan)期内给予百度一些惊喜。但在我们看来，自动驾驶业务或(huo)许才是百度能否突破下一阶段的秘(mi)鑰(yao)。不过问题是，未来Apollo究(jiu)竟会不会被百度打包给合资造车公司，这将会是极为关键的一步棋(qi)。

那么，未来百度市值还可能会更进一步嗎(ma)？返回搜狐(hu)，查(zha)看更多

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