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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>醬(jiang)香(xiang)何(he)時(shi)會(hui)超(chao)越(yue)濃(nong)香？

文(wen)|雲(yun)酒(jiu)頭(tou)條(tiao)

“酱香或(huo)將(jiang)超越浓香，成(cheng)為(wei)第(di)壹(yi)大(da)香型(xing)。”

類(lei)似(si)上(shang)述(shu)觀(guan)點(dian)，在(zai)此(ci)輪(lun)酱酒熱(re)爆(bao)發(fa)之(zhi)初(chu)，就(jiu)已(yi)在行(xing)業(ye)中(zhong)出(chu)現(xian)。隨(sui)著(zhu)(zhe)酱酒後(hou)來(lai)热度(du)不(bu)斷(duan)走(zou)高(gao)，這(zhe)一判(pan)断似乎(hu)得(de)到(dao)了(le)更(geng)多(duo)認(ren)同(tong)，討(tao)論(lun)者(zhe)日(ri)眾(zhong)。

珍(zhen)酒李(li)渡(du)曾(zeng)在其(qi)招(zhao)股(gu)書(shu)中寫(xie)到，“預(yu)期(qi)中國(guo)酱香型白(bai)酒市(shi)場(chang)規(gui)模(mo)将持(chi)續(xu)擴(kuo)大，2026年(nian)超過(guo)浓香型成为最(zui)大的(de)白酒香型，占(zhan)同年中国白酒行业市场规模的41.8%。”

今(jin)年年初，貴(gui)州(zhou)醇(chun)董(dong)事(shi)長(chang)兼(jian)總(zong)經(jing)理(li)朱(zhu)偉(wei)也(ye)公(gong)開(kai)談(tan)到，“酱香酒超越浓香酒成为第一品(pin)类，可(ke)能(neng)是(shi)白酒行业未(wei)来十(shi)年发展(zhan)的大事件(jian)。”

從(cong)市场占有(you)率(lv)来看(kan)，浓香市场耕(geng)耘(yun)更长久(jiu)，是當(dang)前(qian)受(shou)众面(mian)最廣(guang)的主(zhu)流(liu)香型；但(dan)具(ju)備(bei)高利(li)潤(run)空(kong)間(jian)的酱香，也已成为近(jin)年来最受關(guan)註(zhu)的品类，市场规模迅(xun)速(su)扩大。興(xing)业證(zheng)券(quan)研(yan)報(bao)顯(xian)示(shi)，2017年至(zhi)2021年间，酱香白酒市场的復(fu)合(he)年增(zeng)长率为15.8%。

以(yi)酱香目(mu)前的產(chan)业體(ti)量(liang)及(ji)产地(di)分(fen)布(bu)、品牌(pai)分布、消(xiao)費(fei)群(qun)体来看，浓香白酒的市场地位(wei)，短(duan)期內(nei)難(nan)以撼(han)動(dong)。但作(zuo)为当下(xia)白酒行业公认的確(que)定(ding)性(xing)增长賽(sai)道(dao)，在产业新(xin)周(zhou)期中的存(cun)量競(jing)爭(zheng)下，酱香正(zheng)在向(xiang)浓香发起(qi)更加(jia)激(ji)烈(lie)的市场争奪(duo)戰(zhan)。

營(ying)收(shou)&盈(ying)利，浓香、酱香誰(shui)更勝(sheng)一籌(chou)？

權(quan)圖(tu)酱酒工(gong)作室(shi)數(shu)據(ju)显示，2022年，酱香产能約(yue)70萬(wan)千(qian)升(sheng)，同比(bi)增长16.7%；實(shi)现銷(xiao)售(shou)收入(ru)2100億(yi)元(yuan)，同比增长10.5%；实现利润约870亿元，同比增长11.5%。

與(yu)此同时，2022年全(quan)国规上白酒企(qi)业的产量、总营收、总利润分別(bie)是：671.2万千升、6626.5亿元、2201.7亿元。

以一成多的产量，实现行业三(san)成的营收、近四(si)成的利润，是酱香白酒过去(qu)一年的矚(zhu)目成績(ji)。

而(er)在浓香板(ban)塊(kuai)，浓香主产區(qu)四川(chuan)的产业運(yun)行数据，或許(xu)最能夠(gou)彰(zhang)显“第一大香型”的部(bu)分实力(li)。

2022年，四川白酒产量为348.1万千升，营收为3447.2亿元，利润为754.7亿元，分别占全国的51.2%、52%、34.3%。誠(cheng)然(ran)，川酒取(qu)得的成绩中也涵(han)蓋(gai)了部分酱酒企业，如(ru)郎(lang)酒、潭(tan)酒等(deng)，但納(na)入宿(xiu)遷(qian)产区、亳(bo)州产区等浓香主产区的成绩后，浓香的营收成绩無(wu)疑(yi)遠(yuan)超酱香。

有数据显示，浓香的市场占有率最高时，接(jie)近70%。即(ji)便(bian)僅(jin)从上市公司(si)的成绩来看，浓香2022年的整(zheng)体营收也依(yi)然高於(yu)酱香。

2022年，贵州茅(mao)臺(tai)、珍酒李渡、巖(yan)石(shi)股份(fen)三家(jia)以酱香作为主要(yao)经营产品的上市公司营收总和(he)为1291.07亿元，即便有千亿茅台做(zuo)重(zhong)要支(zhi)柱(zhu)，与12家浓香上市公司1749.87亿元的总营收相(xiang)比仍(reng)有差(cha)距(ju)。

但从利润上看，酱香的盈利能力卻(que)是高于浓香。仅贵州茅台一家企业的凈(jing)利润便高于12家浓香企业的净利总和。

在高端(duan)市场擁(yong)有絕(jue)對(dui)領(ling)先(xian)優(you)勢(shi)的茅台，对于整個(ge)酱香品类的引(yin)领，是不言(yan)而喻(yu)的，其超高的盈利能力也成为酱香的代(dai)表(biao)，整体毛(mao)利率高達(da)92%，为上市公司之最。此外(wai)，云酒产业研究(jiu)院(yuan)研究中心(xin)数据显示，2022年酱香品类的毛利率为41.43%，增长速度明(ming)显放(fang)緩(huan)，且(qie)行业毛利率与头部毛利率之间出现分化(hua)。

不可否(fou)认，有着高利润空间的酱香，在茅台的引领下，其盈利能力大于浓香。但过于集(ji)中的市场份額(e)，也使(shi)得酱香面臨(lin)着比浓香更为嚴(yan)峻(jun)的馬(ma)太(tai)效(xiao)應(ying)。产业結(jie)構(gou)上的差距，也進(jin)一步(bu)拉(la)长了酱香与浓香的战線(xian)。

浓酱对壘(lei)，产业结构性差異(yi)成为核(he)心

从企业的整体实力来看，浓香梯(ti)隊(dui)结构較(jiao)为均(jun)衡(heng)，腰(yao)部力量更为強(qiang)大，明显优于酱香。

具体来看，相较于茅台与郎酒、習(xi)酒之间千亿的营收差额，五(wu)糧(liang)液(ye)与洋(yang)河(he)股份之间的营收差仅有438亿元，而洋河股份、瀘(lu)州老(lao)窖(jiao)、古(gu)井(jing)貢(gong)酒三者之间的差额仅在50亿、80亿左(zuo)右(you)，此后今世(shi)緣(yuan)、舍(she)得酒业、迎(ying)駕(jia)贡酒、水(shui)井坊(fang)等企业间，营收差也仅在5-10亿。

而酱香梯队中，郎酒和习酒同屬(shu)200亿元層(ceng)級(ji)，与其后的国台、金(jin)沙(sha)、珍酒之间的营收差额則(ze)在百(bai)亿以上。更为显著的营收階(jie)梯，也使得酱香在产业格(ge)局(ju)上较浓香更加穩(wen)固(gu)，内部竞争格局难以輕(qing)易(yi)改(gai)變(bian)。

从产区、产地角(jiao)度观察(cha)，浓香在全国全面开花(hua)，相较于酱香明显的地域(yu)性特(te)点，不但在产量上远胜酱香，且其产区形(xing)態(tai)也更为豐(feng)富(fu)多元。

在浓香主产区四川，2022年宜(yi)賓(bin)规上白酒企业产量为58万千升，营收为1757亿元，同比增长7.5%；泸州规上白酒企业产量为218.2万千升（含(han)酱香），营收为1204.32亿元，同比增长10.9%。

在黃(huang)淮(huai)的浓香产区亳州，当地同期规上白酒企业产量为13.5万千升，同比增长18.6%；在江(jiang)蘇(su)宿迁，白酒产业产值(zhi)为426.26亿元，同比增长11.98%。

而酱香主产区仍高度集中在贵州赤(chi)水河畔(pan)。《贵州省(sheng)白酒产业发展报告(gao)》显示，2022年贵州省酱香白酒产能为60万千升，约占全国酱香型白酒总产能的80%。

另(ling)据贵州省統(tong)計(ji)局数据，2022年，贵州省酱香白酒产值为1402.55亿元，同比增长了34.1%。其中，仁(ren)懷(huai)产区产值已达899.7亿元，同比增长18.9%；习水白酒工业生(sheng)产总值约185亿元。

目前，赤水河流域仍然是酱香白酒最主要的产区，这種(zhong)产业上的高度集中，在帶(dai)来便捷(jie)高速的集群化发展的同时，也讓(rang)酱香品类、品牌的表达一度出现同質(zhi)化。

由(you)于工藝(yi)的特殊(shu)性，酱香生产周期长，前置(zhi)投(tou)資(zi)高，加之龍(long)头茅台持续賦(fu)能，成为企业用(yong)于发力高端消费市场的利器(qi)，目前市面上大多数酱香产品都(dou)定位于中高端及以上市场。与此同时，大众酱酒消费潮(chao)流方(fang)兴未艾(ai)，成为各(ge)方关注的“新赛点”。

浓香市场更为成熟(shu)稳固，基(ji)本(ben)覆(fu)盖全價(jia)格带，且主流价格带逐(zhu)漸(jian)上移(yi)，中端、次(ci)高端和高端市场均不乏(fa)浓香明星(xing)單(dan)品，高线光(guang)瓶(ping)酒、小(xiao)瓶酒等細(xi)分赛道同樣(yang)热度不減(jian)。在浓香巨(ju)大的产能优势下，酱香想(xiang)要在市场份额上完(wan)成对浓香的超越，品类产能上的突(tu)破(po)以及产业的结构性升级，都将是未来行业发展过程(cheng)中需(xu)关注的課(ke)題(ti)。

市场之争，酱香是否会深(shen)入大众？

回(hui)顧(gu)本轮酱香热，自(zi)2017年开始(shi)，在2021年达到頂(ding)点，頻(pin)繁(fan)迎来跨(kua)界(jie)，产业投资热度不断升溫(wen)。也是在这一年，酱香白酒在河南(nan)市场份额超过浓香，品类竞争进入白热化。

与此同时，贵州酱香白酒产业不断推(tui)进结构性調(tiao)整，高质量、可持续发展成为行业共(gong)同訴(su)求(qiu)，酱香热回歸(gui)理性，“长期主義(yi)”成为行业热詞(ci)。

而在经过2022的持续性调整过后，完成了市场初步洗(xi)牌的酱酒，在与浓香共同面对今年的全新市场環(huan)境(jing)时，又(you)衍(yan)生出一个热門(men)关鍵(jian)词“大众酱香”。

实際(ji)上，2022下半(ban)年时，便有諸(zhu)多酱酒品牌投身(shen)于大众酱香的运作：郎酒重啟(qi)郎牌郎酒的线下销售，回归大众市场；国台懐(懐)酒发布兩(liang)款(kuan)位于300-500价格区间的酱酒新品，定位中端；真(zhen)工酱酒面世，直(zhi)接对標(biao)浓香次高端。

今年以来，酱香龙头茅台更是推出百元价格带新品台源(yuan)，金沙酒业也推出40元价位段(duan)小酒产品“金沙小酱”……此外，在这一赛道频频发力的還(hai)有早(zao)已深入布局大众消费带的茅台酱香、习酒窖藏(zang)等品牌。

酱香扩容(rong)已成为不争的事实，且随着品类教(jiao)育(yu)的初步完成，酱香热也正式(shi)从渠(qu)道热向消费热轉(zhuan)变，从渠道驅(qu)动向消费驱动转型，品牌成为核心選(xuan)擇(ze)因(yin)素(su)。因此，已经实现高端市场占位的酱香，向大众消费扩容，实属必(bi)然，诸多酱酒企业也都正在进行着产能扩張(zhang)工作。

酱香对于大众市场的探(tan)索(suo)，在某(mou)种程度上来說(shuo)，也进一步增加了与浓香品类对抗(kang)的市场筹碼(ma)。

不过，比“浓酱之争”更值得思(si)考(kao)的是，各香型如何发揮(hui)各自特色(se)，在新时期共同营造(zao)各美(mei)其美、美美与共的酒业生态，以高品质的产品滿(man)足(zu)广大消费者美好(hao)生活(huo)，这是发展的题中之义。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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