有创意的牙膏广告图片

koubeidongmanappmanhuadefenleifeichangmingque，suoyouziyuanjunweimianfeiguanggaoyuedu。zhuanyeguwentuandui：dingfangguwenlaoshizishenzengyouliuxuejingyan，weinintigongzuizhuanyedejianyihefuwu【baoliaoxiansuo】nidehushengwodoutingjianzhanshenchuanshuobtbanshouyouxiazaixinrenzhuanshuhongbao，denglujiusong!gengyoumeirijingcaihuodongbuting，fuliduoduo，nadaoshouruan!陳(chen)靂(li)：當(dang)前(qian)經(jing)濟(ji)形(xing)勢(shi)下(xia)，擴(kuo)就(jiu)業(ye)和(he)穩(wen)預(yu)期(qi)是(shi)關(guan)鍵(jian)

陈雳系(xi)川(chuan)財(cai)證(zheng)券(quan)首(shou)席(xi)经济學(xue)家(jia)、研(yan)究(jiu)所(suo)所長(chang)，中(zhong)國(guo)首席经济学家論(lun)壇(tan)理(li)事(shi)

21世(shi)紀(ji)经济報(bao)道(dao)記(ji)者(zhe)李(li)莎(sha)

4月(yue)经济數(shu)據(ju)已(yi)出(chu)爐(lu)，受(shou)去(qu)年(nian)同(tong)期低(di)基(ji)数效(xiao)應(ying)影(ying)響(xiang)，4月服(fu)務(wu)业、工(gong)业、消(xiao)費(fei)等(deng)指(zhi)標(biao)同比(bi)增(zeng)速(su)回(hui)升(sheng)，但(dan)環(huan)比看(kan)增速大(da)都(dou)有(you)所回落(luo)。

房(fang)地(di)產(chan)行(xing)业體(ti)量(liang)龐(pang)大，上(shang)下遊(you)产业鏈(lian)條(tiao)长，有觀(guan)點(dian)認(ren)為(wei)房地产是影响今(jin)年经济復(fu)蘇(su)強(qiang)度(du)的(de)关键因(yin)素(su)之(zhi)壹(yi)。前4月房地产銷(xiao)售(shou)暖(nuan)意(yi)延(yan)續(xu)，但4月單(dan)月來(lai)看，房地产销售熱(re)度漸(jian)緩(huan)，開(kai)發(fa)投(tou)資(zi)仍(reng)在(zai)下降(jiang)，對(dui)上下游产业链甚(shen)至(zhi)整(zheng)体经济帶(dai)来影响。

如(ru)何(he)看待(dai)我(wo)国目(mu)前和接(jie)下来的经济形势？为什(shen)麽(me)房地产仍在調(tiao)整期，未(wei)来房地产市(shi)場(chang)會(hui)如何走(zou)？为此(ci)，21世纪经济报道记者对川财证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事陈雳進(jin)行了(le)專(zhuan)訪(fang)。

陈雳认为，当前中国经济形势依(yi)然(ran)面(mian)臨(lin)著(zhe)需(xu)求(qiu)收(shou)縮(suo)、供(gong)給(gei)沖(chong)擊(ji)、预期轉(zhuan)弱(ruo)三(san)重(zhong)壓(ya)力(li)。雖(sui)然所面临压力的程(cheng)度有所缓解(jie)，但是面对更(geng)加(jia)复雜(za)的外(wai)部(bu)形势，以(yi)及(ji)我国经济循(xun)序(xu)渐进复苏的現(xian)實(shi)，我們(men)更要(yao)以高(gao)質(zhi)量以及新(xin)動(dong)能(neng)为指引(yin)。在当前的经济形势之下，扩就业和稳预期是关键。

川财证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事陈雳

扩就业和稳预期是关键

据国家統(tong)計(ji)局(ju)数据，4月全(quan)国服务业生(sheng)产指数同比增长13.5%，比上月加快(kuai)4.3個(ge)百(bai)分(fen)点；全国規(gui)模(mo)以上工业增加值(zhi)同比增长5.6%，比上月加快1.7个百分点；社(she)会消费品(pin)零(ling)售總(zong)額(e)同比增长18.4%，比上月加快7.8个百分点。

5月16日(ri)，国家统计局新聞(wen)发言(yan)人(ren)、国民(min)经济綜(zong)合(he)统计司(si)司长付(fu)淩(ling)暉(hui)在新闻发布(bu)会上指出，总的来看，4月国民经济延续恢(hui)复態(tai)势，向(xiang)好(hao)因素累(lei)積(ji)增多(duo)。但也(ye)要看到(dao)，国際(ji)环境(jing)依然复杂嚴(yan)峻(jun)，国內(nei)需求仍顯(xian)不(bu)足(zu)，经济回升内生动力還(hai)不强。

陈雳表(biao)示(shi)，当前中国经济形势依然面临着需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。虽然程度有所缓解，但是面对更加复杂的外部形势，以及我国经济循序渐进复苏的现实，我们更要以高质量以及新动能为指引。

消费是经济增长的第(di)一动力，4月市场销售較(jiao)快增长。4月社会消费品零售同比增长18.4%，增速加快，但环比增速回落至0.49%，消费动能仍待稳固(gu)。4月服务性(xing)消费明(ming)显改(gai)善(shan)，在節(jie)假(jia)日消费带动下，出行、旅(lv)游、外出就餐(can)等需求进一步(bu)釋(shi)放(fang)，餐飲(yin)收入(ru)增长43.8%，较上月加快17.5个百分点，但建(jian)築(zhu)及裝(zhuang)潢(huang)材(cai)料(liao)類(lei)消费同比下降11.2个百分点。

陈雳表示，從(cong)4月数据来看，个体消费增长比较明显，主(zhu)要集(ji)中在必(bi)選(xuan)消费品上，但可(ke)选消费动能有所不足，傳(chuan)统的油(you)車(che)和家電(dian)領(ling)域(yu)消费压力相(xiang)对较大，出行数据和传媒(mei)数据显示相关消费的增长相对更迅(xun)猛(meng)。

4月居(ju)民消费價(jia)格(ge)同比上漲(zhang)0.1%，同比涨幅(fu)比上个月回落了0.6个百分点，同比表现弱於(yu)预期。

陈雳表示，氣(qi)溫(wen)转暖增加鮮(xian)菜(cai)供应，菜价控(kong)制(zhi)较好，豬(zhu)肉(rou)消费淡(dan)季(ji)下肉价下行，疊(die)加一些(xie)大宗(zong)商(shang)品价格也出现同比回落，所以从居民消费价格数据上来看，中国的控通(tong)脹(zhang)程度好于国外，总体相对较平(ping)稳可控。

就业是最(zui)基本(ben)的民生，今年以来就业形势总体改善，4月全国城(cheng)鎮(zhen)调查(zha)失(shi)业率(lv)为5.2%，比上月下降0.1个百分点。但就业压力依然较大，就业結(jie)構(gou)性問(wen)題(ti)仍较突(tu)出。今年大学畢(bi)业生人数將(jiang)達(da)到1158萬(wan)人，再(zai)創(chuang)新高，青(qing)年人失业率仍然居高不下，稳定(ding)和扩大青年人的就业仍然需要持(chi)续加力。

虽然同比来看4月多个关键经济運(yun)行指标增速回升，但环比看增速大都回落，且(qie)明显弱于疫(yi)情(qing)前的歷(li)史(shi)均(jun)值，经济回升内生动力还不强，而(er)市场主体信(xin)心(xin)不足仍是经济复苏的主要掣(che)肘(zhou)。

陈雳认为，在当前的经济形势之下，扩就业和稳预期是关键。对于接下来的经济形势，稳增长，扩就业是重中之重；防(fang)範(fan)地方(fang)債(zhai)务風(feng)險(xian)，保(bao)证貨(huo)幣(bi)的適(shi)量充(chong)足及产业发展(zhan)的精(jing)準(zhun)突破(po)是关键。民生问题和安(an)全问题重視(shi)程度会不斷(duan)强化(hua)，科(ke)技(ji)制造(zao)、数字(zi)经济对经济增长的貢(gong)獻(xian)也将持续加大。

房地产仍處(chu)调整優(you)化階(jie)段(duan)

房地产行业体量庞大，行业链条长，上下游相关产业多，是国民经济的支(zhi)柱(zhu)产业。1月17日国家统计局局长康(kang)義(yi)在国新辦(ban)新闻发布会上表示，房地产及相关行业占(zhan)经济总量的比重为13%、14%左(zuo)右(you)。去年受到多重因素影响，房地产市场整体呈(cheng)下行态势，对经济增长形成(cheng)拖(tuo)累。

今年一季度房地产销售出现积極(ji)變(bian)化，多地出现樓(lou)市“小(xiao)陽(yang)春(chun)”，3月房地产销售、房价数据明显改善，隨(sui)着“保交(jiao)楼”政(zheng)策(ce)推(tui)进，住(zhu)宅(zhai)竣(jun)工面积同比增幅明显，但房地产开发投资和房屋(wu)新开工面积仍待改善。

前期积压需求集中释放後(hou)，4月房地产市场热度回落，销售数据环比下降，房价环比涨幅回落，房价上涨城市数量減(jian)少(shao)。但在去年同期低基数效应下，1-4月商品房销售面积同比降幅繼(ji)续收窄(zhai)至0.4%，商品房销售额同比增幅继续扩大到8.8%。

另(ling)一方面，房地产开发投资情況(kuang)仍未見(jian)起(qi)色(se)。1-4月全国房地产开发投资35514億(yi)元(yuan)，同比下降6.2%，降幅较1-3月扩大0.4个百分点；同期房屋新开工面积31220万平方米(mi)，下降21.2%，降幅同樣(yang)有所扩大。

从房企(qi)资金(jin)看，受到市场销售改善影响，房地产开发企业资金緊(jin)張(zhang)狀(zhuang)况有所缓解，但同比仍降，1-4月房地产开发企业到位(wei)资金同比下降6.4%，降幅比1-3月份(fen)收窄2.6个百分点。

整体来看，盡(jin)管(guan)房地产市场需求出现恢复跡(ji)象(xiang)，但房地产投资和开发建設(she)仍在下降，房地产市场整体处于调整期。

陈雳表示，房地产处于调整期，最核(he)心的原(yuan)因在于三四(si)五(wu)線(xian)城市依然在去庫(ku)存(cun)的路(lu)上，近(jin)期一二(er)线城市二手(shou)房掛(gua)牌(pai)数量也有所增加，整个房地产行业依然处于自(zi)我调节优化阶段。在“房住不炒(chao)”的大背(bei)景(jing)之下，地产行业发展的邏(luo)輯(ji)近幾(ji)年已经有了比较大的本质性变化。

4月28日中央(yang)政治(zhi)局会議(yi)召(zhao)开，明確(que)要堅(jian)持“房住不炒”定位，因城施(shi)策，支持剛(gang)性和改善性住房需求，做(zuo)好保交楼、保民生、保稳定工作(zuo)，促(cu)进房地产市场平稳健(jian)康发展，推动建立(li)房地产业发展新模式(shi)。短(duan)期内房地产政策仍将保持相对寬(kuan)松(song)状态，稳定房地产市场，保障(zhang)和改善民生，仍需要继续努(nu)力。

5月16日，付凌晖在新闻发布会上指出，下阶段，随着经济恢复向好，稳定房地产市场政策显效、市场预期好转，房地产市场有望(wang)逐(zhu)步企稳。

陈雳指出，房地产行业仍是国民经济的支柱型(xing)产业，其(qi)未来的变化要结合经济新增长动能以及保障性需求来看。最近几年城市間(jian)的房地产涨跌(die)情况已开始(shi)出现明显差(cha)異(yi)，與(yu)当地的房价基数、人口(kou)凈(jing)流(liu)入数、人均收入情况都密(mi)切(qie)相关。未来房地产市场的结构性差异会非(fei)常(chang)大，區(qu)域性、产品性供需关系将決(jue)定其走势。另外，房地产市场的未来发展要和解决改善民生這(zhe)个问题相銜(xian)接，盤(pan)活(huo)存量、合理规劃(hua)将变得(de)更加重要。

——————

陈雳丨(shu)綠(lv)色金融(rong)：海(hai)洋(yang)经济下的投资機(ji)会

陈雳：常态化回歸(gui)后的大宗商品及绿色金融投资策略(lve)

陈雳：搭(da)好“供需天(tian)平”是今年重要命(ming)题 | 首席对策

陈雳：海外ESG的发展与啟(qi)示

陈雳：2022年行业投资的新形势与市场導(dao)向

陈雳：美(mei)聯(lian)儲(chu)历次(ci)加息(xi)进程及对全球(qiu)经济的影响

陈雳：如何精准理解《关于加快建设全国统一大市场意见》及对电力能源(yuan)集團(tuan)的启示 返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查看更多

責(ze)任(ren)編(bian)辑：