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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>海(hai)瀾(lan)之(zhi)家(jia)羽(yu)絨(rong)供(gong)應(ying)商(shang)IPO，安(an)徽(hui)沖(chong)出(chu)第(di)壹(yi)家羽绒上(shang)市(shi)公(gong)司(si)？

輕(qing)飄(piao)飘的(de)羽绒，沈(chen)甸(dian)甸的生(sheng)意(yi)。

作(zuo)者(zhe) | 劉(liu)欽(qin)文(wen)

編(bian)輯(ji)丨(shu)李(li)白(bai)玉(yu)

來(lai)源(yuan) | 野(ye)馬(ma)財(cai)經(jing)

選(xuan)羽绒服(fu)妳(ni)更(geng)看(kan)重(zhong)什(shen)麽(me)因(yin)素(su)？含(han)绒量(liang)？羽绒類(lei)型(xing)？還(hai)是(shi)服裝(zhuang)品(pin)牌(pai)？羽绒服作為(wei)高(gao)客(ke)單(dan)價(jia)產(chan)品，一直(zhi)是各(ge)大(da)服装品牌的必(bi)爭(zheng)之地(di)。

不(bu)同(tong)服装品牌也(ye)有(you)自(zi)己(ji)的羽绒供应商，安徽作为全(quan)國(guo)羽绒集(ji)散(san)地之一，六(liu)安市、無(wu)为市等(deng)被(bei)稱(cheng)为“羽绒之都(dou)”，這(zhe)裏(li)羽绒产業(ye)鏈(lian)齊(qi)全，家族(zu)、親(qin)友(you)之間(jian)，分(fen)布(bu)在(zai)产业链的不同位(wei)置(zhi)。其(qi)中(zhong)安徽古(gu)麒(qi)绒材(cai)股(gu)份(fen)有限(xian)公司（下(xia)称“古麒绒材”）更是成(cheng)为安徽首(shou)家冲刺(ci)IPO的羽绒企(qi)业。

給(gei)海澜之家、波(bo)司登(deng)，供应羽绒年(nian)入(ru)6億(yi)

人(ren)类將(jiang)動(dong)物(wu)毛(mao)皮(pi)穿(chuan)到(dao)身(shen)上禦(yu)寒(han)这件(jian)事(shi)，自古有之。唐(tang)代(dai)時(shi)，《嶺(ling)表(biao)錄(lu)異(yi)》中便(bian)記(ji)載(zai)到：“南(nan)邊(bian)之酋(qiu)豪(hao)，多(duo)选鵝(e)之細(xi)毛，夾(jia)以(yi)布帛(bo)，絮(xu)而(er)为被，復(fu)縱(zong)橫(heng)納(na)之，其溫(wen)柔(rou)不下於(yu)挾(xie)纊(kuang)也。”那(na)时人們(men)已(yi)知(zhi)道(dao)将鹅绒與(yu)布帛纵横縫(feng)好(hao)，做(zuo)成被子(zi)，可(ke)以御寒。

最(zui)初(chu)是誰(shui)發(fa)明(ming)的羽绒服如(ru)今(jin)已无從(cong)考(kao)證(zheng)，但(dan)羽绒制(zhi)品的工(gong)业化(hua)生产很(hen)顯(xian)然(ran)是在第一次(ci)世(shi)界(jie)大戰(zhan)中，羽绒服、羽绒被以良(liang)好的保(bao)暖(nuan)性(xing)成了(le)战場(chang)上的必備(bei)品。我(wo)国的羽绒产业萌(meng)芽(ya)，是在19世紀(ji)70年代-20世纪30年代，當(dang)时的羽绒羽毛加(jia)工企业被外(wai)商所(suo)掌(zhang)控(kong)，許(xu)多洋(yang)商在中国設(she)立(li)行(xing)莊(zhuang)，利(li)用(yong)中国商販(fan)从全国各地收(shou)購(gou)羽毛，就(jiu)地雇(gu)傭(yong)中国勞(lao)动力(li)進(jin)行加工整(zheng)理(li)，再(zai)銷(xiao)往(wang)歐(ou)洲(zhou)獲(huo)利。

圖(tu)源：《招(zhao)股書(shu)》

直到20世纪90年代初，羽绒产业集群(qun)開(kai)始(shi)形(xing)成，民(min)營(ying)企业日(ri)漸(jian)活(huo)躍(yue)。浙(zhe)江(jiang)蕭(xiao)山(shan)、河(he)北(bei)安新(xin)、廣(guang)東(dong)吳(wu)川(chuan)等地紛(fen)纷设立羽绒加工廠(chang)，一大批(pi)羽绒企业誕(dan)生，21世纪初行业开始高速(su)发展(zhan)。

古麒绒材便是在21世纪初进入行业，成立于2001年。不過(guo)古麒绒材並(bing)不直接(jie)做羽绒服，而是聚(ju)焦(jiao)于高規(gui)格(ge)羽绒产品的研(yan)发、生产和(he)销售(shou)。按(an)品種(zhong)和顏(yan)色(se)，又(you)可细分为白鹅绒产品、灰(hui)鹅绒产品、白鴨(ya)绒产品、灰鸭绒产品。古麒绒材的营收主(zhu)要(yao)来自于白鹅绒和白鸭绒产品，营收占(zhan)比(bi)超(chao)过80%。

图源：《招股书》

相(xiang)同的含绒量下，鹅绒比鸭绒貴(gui)、白绒比灰绒贵。且(qie)近(jin)幾(ji)年来，羽绒产品的销售单价處(chu)于上升(sheng)期(qi)，其中白鹅绒的销售单价从2020年的40.49萬(wan)元(yuan)/噸(dun)漲(zhang)到2022年的52.88万元/吨，白鸭绒从17.71万元/吨涨至(zhi)28.68万元/吨。

得(de)益(yi)于产品销售价格的上涨，古麒绒材的主营业務(wu)毛利率(lv)也連(lian)續(xu)上涨，分別(bie)为18.05%、19.83%和23.03%。

古麒绒材的羽绒产品作为原(yuan)材料(liao)流(liu)向(xiang)各大服飾(shi)品牌，其客戶(hu)包(bao)括(kuo)海澜之家(600398.SH)、森(sen)马服饰(002563.SZ)及(ji)其旗(qi)下童(tong)装品牌巴(ba)拉(la)巴拉、羅(luo)萊(lai)生活(002293.SZ)、際(ji)華(hua)集團(tuan)(601718.SH)、波司登 (03998.HK)、鸭鸭股份等。

其中森马服饰、海澜之家常(chang)年位列(lie)其前(qian)五(wu)大客户行列。2020年-2022年兩(liang)者营收占比合(he)計(ji)達(da)到28.85%、41.63%、25.81%。靠(kao)著(zhe)大客户们，2020年-2022年，古麒绒材分别實(shi)現(xian)营业收入分别为4.44亿元、5.96亿元和6.67亿元，凈(jing)利潤(run)分别为5399万元、7681万元和9701.3万元。

“長(chang)期看，国产替(ti)代不僅(jin)仅體(ti)现在高科(ke)技(ji)上，生活的方(fang)方面(mian)面都要考慮(lv)，在羽绒服品牌方面，中国市场高度(du)成熟(shu)，与此(ci)同时，市场已是存(cun)量时代，競(jing)争激(ji)烈(lie)，此消(xiao)彼(bi)长，国产品牌羽绒服等应做好占領(ling)这些(xie)国际生空(kong)出来的市场。”獨(du)立经濟(ji)學(xue)家王(wang)赤(chi)坤(kun)表示(shi)。

被限高的供应商“改(gai)頭(tou)換(huan)面”後(hou)，繼(ji)续合作

古麒绒材一边将产品賣(mai)给各大服饰品牌，另(ling)一边又从同鄉(xiang)手(shou)中采(cai)购原料。

《招股书》显示，2020年-2022年，古麒绒材的前五大供应商均(jun)为“中国羽绒之乡”，即(ji)安徽省(sheng)无为市及周(zhou)边聚集地的规模(mo)以上工业企业。

在安徽，羽绒羽毛产业正(zheng)飛(fei)速发展。根(gen)據(ju)中国海關(guan)數(shu)据，2022年安徽省羽绒羽毛出口(kou)量位居(ju)全国第二(er)。因此在安徽这片(pian)土(tu)地上，羽绒羽毛产业链的每(mei)一個(ge)環(huan)節(jie)，你几乎(hu)都可以找(zhao)到相应的企业或(huo)工厂。

古麒绒材作为其中的佼(jiao)佼者，还參(can)与了《羽绒羽毛》《羽绒羽毛檢(jian)驗(yan)方法(fa)》国家標(biao)準(zhun)的制定(ding)，也是行业內(nei)唯(wei)一一家参与《羽绒服装》新国家标准制定的企业。

和老(lao)乡做生意，“人情(qing)味(wei)”總(zong)是显得比較(jiao)重。无为市宏(hong)新羽绒制品有限公司（下称“宏新羽绒”）于2020年成立，成立当年即进入古麒绒材的前五大供应商，“原因主要系(xi)宏新羽绒承(cheng)继发行人原主要供应商安徽省鴻(hong)興(xing)羽绒制品有限公司（下称‘鸿兴羽绒’）的采购业务。”古麒绒材表示。

“宏新”与“鸿兴”不仅讀(du)音(yin)相同，愛(ai)企查(zha)显示，两者的註(zhu)冊(ce)地址(zhi)均为安徽省蕪(wu)湖(hu)市无为市十(shi)里墩(dun)鎮(zhen)十里工业園(yuan)。但鸿兴羽绒目(mu)前被限制高消費(fei)，申(shen)請(qing)人为无为縣(xian)融(rong)兴中小(xiao)企业融資(zi)擔(dan)保有限公司。鸿兴羽绒还因给勝(sheng)友体育(yu)提(ti)供担保，對(dui)其1000万元債(zhai)务承担连帶(dai)还款(kuan)責(ze)任(ren)。

图源：公告(gao)

2020年，鸿兴羽绒换了个殼(ke)，与古麒绒材生意做的風(feng)生水(shui)起(qi)。2020年-2022年，古麒绒材向宏新羽绒的采购金(jin)額(e)分别为4435.67万元、8335.07万元、7388.84万元，分别为第三(san)、第二、第三大供应商。

“宏新羽绒股东与鸿兴羽绒股东之间存在近亲屬(shu)关系。根据供应商的提議(yi)及雙(shuang)方友好協(xie)商，2020年起古麒绒材将向鸿兴羽绒相关采购轉(zhuan)移(yi)至宏新羽绒开展，公司与鸿兴羽绒不再合作。”古麒绒材表示。

除(chu)了对供应商“不離(li)不棄(qi)”，古麒绒材还为供应商提供生产场地。安明羽绒、高祥(xiang)羽绒自2016年向古麒绒材租(zu)賃(lin)生产场地，产生的房(fang)租收入2020年-20222年分别为131.64万元、131.02万元和85.99万元。

其中高祥羽绒由(you)高小軍(jun)控制，其兄(xiong)弟(di)高小元也是古麒绒材的供应商之一。高氏(shi)兄弟控制的三家企业，在2020年-2022年为古麒绒材第一、第五和第二大供应商，所占比例(li)为23.76%、9.56%和15.12%。不过，目前古麒绒材租赁的厂房均已停(ting)产，正在进行搬(ban)遷(qian)相关工作。

雖(sui)然古麒绒材和供应商们又是老乡，又合作密(mi)切(qie)。但供应商们给予(yu)古麒绒材的賬(zhang)期依(yi)然较短(duan)，部(bu)分供应商甚(shen)至存在需(xu)提前預(yu)付(fu)部分款項(xiang)的情況(kuang)。

一边因为要迅(xun)速给供应商付款，導(dao)致(zhi)应付账款短。另一边，产品卖出的錢(qian)不能(neng)立即拿(na)到，2020年-2022年古麒绒材大客户们的应收账款账面价值(zhi)迅速提升，分别为1.49亿元、1.55亿元和2.41亿元。

这也导致了古麒绒材的现金流狀(zhuang)况不佳(jia)。2019年-2022年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-2586万元、-4775万元、2991万元和2280万元。

三年花(hua)815万做环保，但资金占用、違(wei)规转貸(dai)行为不斷(duan)

为了解(jie)決(jue)流动资金周转緊(jin)張(zhang)、提高资金利用效(xiao)率，古麒绒材还曾(zeng)发生过违规转贷、向非(fei)金融機(ji)構(gou)转讓(rang)票(piao)据的行为。

2019、2020年，古麒绒材在无真(zhen)实业务背(bei)景(jing)的情况下，分别将2550万元和3600万元相关銀(yin)行贷款支(zhi)付给关聯(lian)方南陵(ling)县綠(lv)葉(ye)養(yang)鸭專(zhuan)业合作社(she)（下称“绿叶养鸭”），绿叶养鸭又将上述(shu)贷款资金转回(hui)给古麒绒材，完(wan)成违规转贷。绿叶养鸭无实际经营业务，已于2021年1月(yue)11日注销登记。

还是在2019年，古麒绒材又在无真实交(jiao)易(yi)的背景下，向非金融机构宣(xuan)城(cheng)市友达商貿(mao)有限公司和芜湖德(de)盛(sheng)道路(lu)運(yun)輸(shu)有限公司转让票据共(gong)计4289万元。

“根据相关法律(lv)法规规定，转贷行为可能引(yin)发的法律后果(guo)主要包括涉(she)嫌(xian)騙(pian)取(qu)贷款罪(zui)刑(xing)事风險(xian)及被加收利息(xi)、提前收回贷款的民事风险以及涉嫌票据违规的行政(zheng)风险。”专職(zhi)IPO的律師(shi)周正傑(jie)表示。

除此之外，古麒绒材还存在资金占用的情况。古麒绒材的創(chuang)始人謝(xie)玉成出生于1963年，是安徽芜湖人。《招股书》显示，谢玉成直接持(chi)股46.92%，谢玉成之女(nv)谢偉(wei)持有0.67%，谢玉成、谢伟父(fu)女二人合计持有47.58%的股份，为共同实际控制人。

谢伟的妹(mei)妹谢燦(can)，則(ze)另有生意，擁(yong)有两家建(jian)築(zhu)类公司、一家典(dian)当公司和投(tou)资公司。2019-2021年，古麒绒材合计向谢灿实控的上海新龍(long)成和谢玉成借(jie)款1121万元和3121万元，但还款金额达到了1221万元和6650万元。

图源：《招股书》

因还款金额超过借款金额，自然形成关联方资金占用。深(shen)交所也因此要求(qiu)古麒绒材說(shuo)明公司与关联方拆(chai)借资金的具(ju)体原因以及是否(fou)存在利益输送(song)等。

“2020年，发行人存在一次向谢玉成还款的金额超过了借款金额的偶(ou)然情况，形成短期的关联方资金占用，已按照(zhao)当年同期标准计提利息。公司已建立了完善(shan)的公司治(zhi)理和内部控制制度，相关内部控制缺(que)陷(xian)行为均已整改。自整改完成后，公司嚴(yan)格按照相关制度要求履(lv)行相关内部控制制度，从制度上有效防(fang)範(fan)控股股东、实际控制人及关联方资金占用情况的发生，提高公司的规范运作水平(ping)。”古麒绒材表示。

此外，上海新龙成还在2020年、2021年与古麒绒材存在工程(cheng)采购，采购金额分别为1567.88万元、442.04万元。

相关工程采购过程中，共有三家公司参与招投标，2020年上海新龙成報(bao)价最低(di)，和第二名(ming)仅10万元之差(cha)。2021年上海新龙成报价居中，为第二名。

图源：《招股书》

据企查查显示，古麒绒材选擇(ze)较高报价的上海新龙成，6次因未(wei)取得施(shi)工许可证擅(shan)自施工、未对使(shi)用的建材产品进行質(zhi)量检測(ce)、环境(jing)汙(wu)染(ran)等問(wen)題(ti)被处罰(fa)。罚金最高五万元，最新一次为2022年7月，因未落(luo)实揚(yang)塵(chen)污染防治措(cuo)施被处罚3万元。

图源：企查查

不过，安麒绒材在环保方面并不吝(lin)嗇(se)，《招股书》显示，其环保投入2020年-2022年，分别为254.88万元、271.07万元和289.68万元，主要为中水回用系統(tong)相关设施环保投入。

古麒绒材还被評(ping)为“全国环保设施和城市污水垃(la)圾(ji)处理设施向公眾(zhong)开放(fang)单位”、国家級(ji)“绿色工厂”，行业内仅古麒绒材一家获评。

在安徽的上世纪70年代末(mo)，一些人走(zou)街(jie)串(chuan)巷(xiang)成为“鹅毛贩子”，到80年代已在全国形成了1000多人的收购隊(dui)伍(wu)。90年代中后期，積(ji)累(lei)了资金和技術(shu)的安徽人开始回乡投资辦(ban)厂，主动延(yan)长产业链，并逐(zhu)步(bu)走向工业化生产，搶(qiang)占更多市场話(hua)語(yu)權(quan)。古麒绒材作为其中之一，逐渐在市场站(zhan)穩(wen)腳(jiao)跟(gen)后，不仅爱和老乡合作、互(hu)相扶(fu)持，如今还有望(wang)成为安徽的第一家羽绒上市公司。

你喜(xi)歡(huan)穿什么品牌的羽绒服？对古麒绒材的生意怎(zen)么看？和老乡之间的“互幫(bang)互助(zhu)”有何(he)看法？欢迎(ying)下方留(liu)言(yan)討(tao)論(lun)。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查看更多

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