美国经济即将迎来长期滞涨

根据美国财政部最新公布的数据，截止9月底的2020年财年，美国联邦预算赤字达到了3.1万亿美元。这一数据是2019年财年美国联邦预算赤字9840亿美元的3倍，也远超2009年创下的1.4万亿美元历史记录。2020财年的美国联邦预算赤字达到了GDP的16%，创造了1945年以来的新高。

在美国联邦预算赤字创新高之时，美国国债规模也突破了27万亿美元的水平。美国国债与GDP的比例达到了124%，直逼以高债务闻名的希腊和意大利。

高债务和高财政赤字意味着未来美国经济将为化解赤字和偿债要缩减开支和提高税收，更意味着恶性通货膨胀正在前方不远处。美国9月份的CPI为0.2%。CPI处于低位，主要是因为新冠肺炎疫情冲击了经济，造成了美国经济权重的70%的消费低迷。不过，随着美联储向市场释放的大量流动性逐步从金融机构流向实体经济，CPI和PPI的节节攀升将是未来不可避免的。

目前，美国的M2同比增速已经达到了历史新高的23%，2008年金融危机美联储开闸放水后M2增速最高为10%，大通胀时期的美国M2增速最高为15%。可以说，M2的骤增就是高通胀来临的信号。而美国经济的现状是，四分之一的劳动力处于失业状态，企业破产数量不断攀升，信贷的违约率也在飙升，第二季度美国经济下滑32%，进入第三季度后经济的复苏也出现迟缓，预计美国经济今年的增长是-4.8%。经济的停滞叠加恶性通货膨胀，这就是滞涨。

笔者认为，美国政府在应对新冠肺炎疫情上的低效，以及面对严重的失业问题的一筹莫展将导致美国经济未来长期深陷滞涨之中。长期的滞涨将造成美元大幅贬值，并很难如过往一样重拾强劲的升值，这无疑将打压投资者对于美元和美债的信心，进而动摇以美元霸权为核心的美国霸权。由此可见，2020年很可能就是美利坚合众国百年盛世的拐点。

市场有风险，投资需谨慎。个人观点，仅供参考。

JerryZang返回搜狐，查看更多

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