美元的利爪正伸向全球

近期美元指数持续走低，一度下破93关口，跌幅相当惊人。美元指数7月录得下跌4.4%，创下过去10年来的最大跌幅。著名经济学家斯蒂芬-罗奇近期警告，美元未来几年面临着大幅贬值，幅度可能超过30%。

回顾过去的数月，美国经济在过往数年累积的弊病的拖累以及新冠肺炎疫情的冲击下发生了翻天覆地的变化，美国二季度GDP增速断崖式下挫创下历史新低-32.9%。为了应对经济困境，美联储开足马力印美元，美联储的资产负债表规模突破7万亿美元，美国国债规模突破的26万亿美元，美国预算赤字占第二季度GDP的40%，美国企业通过大举发债（包括大量的垃圾级企业债）筹资2.7万亿美元......所有这一切已经造成了美元流动性的大泛滥，由此美元的贬值也是顺理成章的。

有些人认为，美国经济正面临崩溃，美元的王者地位岌岌可危。笔者认为，这也许只是我们面对的场景的一个侧面，甚至只是问题的冰山一角。笔者想提醒各位读者，美元当前占国际储备货币份额的62%，而排在第二位的欧元的占比只有20%，远远不及美元，美元依然是遥遥领先于其他货币的全球第一储备货币，美元的王位并没有被撼动。而根据历史上历次美元熊市的数据，正如上世纪70年代和本世纪头十年那样，随着美元的大幅贬值，新兴市场股票、大宗商品、小型股和价值型股票的表现往往会非常突出。笔者认为，这是美国依仗美元霸权在全球“割韭菜”的大戏进入到了“伸出利爪”的一步，也就是廉价而泛滥的美元汹涌流向全球各个市场，美元信贷和投资在一地鸡毛的市场大肆扩张，待一段时间过后市场蓬勃向上之时，美元再大幅升值，提高利率，开始在全球“割韭菜”。在过往的半个多世纪中，美国的大财阀就是用这样的手段一次次收割弱小经济体的财富，使自己的财富集聚膨胀的。

不过，各位读者也要认识到，2020年的美国经济确实出现了不同以往的特点。首先，美国在应对新冠肺炎疫情中出现了致命的错误，从而导致疫情在美国久拖不绝，这将对美国经济造成比以往衰退更大的伤害；第二，美国经济在过去几年中已经出现了避实向虚的弊病，并已经病入膏肓；第三，此番美元贬值的幅度很可能大幅超出历史上的贬值幅度，这势必极大地挫伤全球各经济体对美元的信心，从而进一步降低美元在国际储备货币中的份额。

笔者认为，任何事物的兴起与衰败都需要一个渐进的过程，美元的衰落也要经历一个从量变到质变的过程。如果各种因素的叠加造成美国经济长期深陷衰退之中，美元在大幅贬值之后也很难东山再起，那么美元的强势将加速下落，美国大财阀利用美元收割全球财富的大戏也就很难再唱下去了。因此，2020年很可能就是美利坚合众国昌盛百年过后的拐点，美元霸权未来将出现动摇，那么美国霸权也将烟消云散。

市场有风险，投资需谨慎。个人观点，仅供参考。

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