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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>楊(yang)德(de)龍(long)：大(da)盤(pan)結(jie)構(gou)性(xing)行(xing)情(qing)特(te)征(zheng)明(ming)顯(xian) 堅(jian)守(shou)好(hao)公(gong)司(si)等(deng)待(dai)價(jia)值(zhi)回(hui)歸(gui)

杨德龙系(xi)前(qian)海(hai)開(kai)源(yuan)基(ji)金(jin)首(shou)席(xi)經(jing)濟(ji)學(xue)家(jia)、中(zhong)國(guo)首席经济学家論(lun)壇(tan)理(li)事(shi)

近(jin)期(qi)A股(gu)市(shi)場(chang)整(zheng)體(ti)上(shang)走(zou)出(chu)了(le)震(zhen)蕩(dang)的(de)走勢(shi)，而(er)以(yi)ChatGPT為(wei)代(dai)表(biao)的人(ren)工(gong)智(zhi)能(neng)板(ban)塊(kuai)成(cheng)为市场最(zui)大的熱(re)點(dian)，占(zhan)據(ju)了市场接(jie)近壹(yi)半(ban)的成交(jiao)量(liang)，投(tou)資(zi)者(zhe)對(dui)於(yu)热点板块的追(zhui)逐(zhu)非(fei)常(chang)明显。清(qing)明節(jie)之(zhi)前我(wo)寫(xie)過(guo)一篇(pian)文(wen)章(zhang)講(jiang)到(dao)，到底(di)是(shi)追數(shu)字(zi)经济的热点板块還(hai)是坚守優(you)質(zhi)龙頭(tou)股。我認(ren)为人工智能作(zuo)为技(ji)術(shu)進(jin)步(bu)的一個(ge)重(zhong)要(yao)方(fang)面(mian)，未(wei)來(lai)还有(you)比(bi)較(jiao)大的發(fa)展(zhan)空(kong)間(jian)，我們(men)一定(ding)要保(bao)持(chi)關(guan)註(zhu)，特別(bie)是具(ju)有核(he)心(xin)創(chuang)新(xin)能力(li)，將(jiang)来可(ke)能在(zai)業(ye)務(wu)上取(qu)得(de)突(tu)破(po)，甚(shen)至(zhi)有實(shi)現(xian)應(ying)用(yong)方面的公司可以重点去(qu)关注，包(bao)括(kuo)上遊(you)的芯(xin)片(pian)、半導(dao)体，如(ru)果(guo)有一些(xie)技术上比较好的公司也(ye)可以去关注。但(dan)是近期炒(chao)作的跡(ji)象(xiang)还是比较明显的，很(hen)多(duo)人工智能概(gai)念(nian)的股票(piao)实際(ji)上本(ben)身(shen)沒(mei)有太(tai)多的核心技术，與(yu)ChatGPT也没有太大的关系，但是因(yin)为蹭(ceng)上了热点，所(suo)以股价大幅(fu)上漲(zhang)，並(bing)且(qie)一部(bu)分(fen)大股東(dong)也公告(gao)进行減(jian)持，体现出這(zhe)些公司过度(du)炒作之後(hou)的風(feng)險(xian)。

從(cong)投资的角(jiao)度来看(kan)，我们还是要坚持价值投资理念。投资股票本质上就(jiu)是買(mai)企(qi)业或(huo)者是买企业的一部分。投资回報(bao)的高(gao)低(di)最終(zhong)是取決(jue)于所投资公司未来的业务能不(bu)能实现持續(xu)的增(zeng)長(chang)，业績(ji)能不能釋(shi)放(fang)出来，优质股票更(geng)具有坚守的价值，而不要舍(she)本逐末(mo)，为了追逐短(duan)期的热点去賣(mai)掉(diao)手(shou)中优质的籌(chou)碼(ma)。加(jia)上近期很多优质龙头股已(yi)经出现了比较充(chong)分的調(tiao)整，估(gu)值上也跌(die)的比较便(bian)宜(yi)，这時(shi)候(hou)反(fan)而是一个比较好的布(bu)局(ju)时機(ji)，而不是去调倉(cang)換(huan)股，追逐热点。从过去的经驗(yan)来看，追涨殺(sha)跌、頻(pin)繁(fan)交易(yi)，炒題(ti)材(cai)、炒概念是很多投资者虧(kui)錢(qian)的原(yuan)因，所以在A股市场做(zuo)投资也要始(shi)终坚持价值投资理念，坚持基本面的分析(xi)。在经济面復(fu)蘇(su)趨(qu)势確(que)立(li)的背(bei)景(jing)之下(xia)，今(jin)年(nian)A股市场还是有望(wang)走出结构性牛(niu)市的行情，好的公司有望迎(ying)来估值修(xiu)复的机會(hui)，实现价值回归，这需(xu)要投资者有耐(nai)心、有信(xin)心。

新能源汽(qi)車(che)今年表现不佳(jia)，一方面是銷(xiao)量增速(su)和(he)去年翻(fan)倍(bei)增长相(xiang)比出现了明显的下降(jiang)，1~2月(yue)份(fen)新能源汽车的销量增速大概为15%~16%左(zuo)右(you)，和去年增速相比有所回落(luo)。另(ling)一方面，一些汽车廠(chang)商(shang)对產(chan)品(pin)大幅降价，打(da)价格(ge)戰(zhan)，也使(shi)得投资者对于新能源汽车，包括傳(chuan)統(tong)汽车的需求(qiu)有所擔(dan)憂(you)。碳(tan)酸(suan)鋰(li)的价格和高位(wei)相比已经出现了腰(yao)斬(zhan)的跌幅，下跌幅度達(da)到五(wu)成以上，这一方面反映(ying)出新能源汽车的销售(shou)和去年相比有所疲(pi)弱(ruo)，使得上游锂電(dian)池(chi)原材料(liao)的价格出现明显的下降。但是另一方面，锂价的大跌也降低了锂电池的成本，从而降低了整车的成本壓(ya)力，整车具備(bei)了一定的降价空间。所以锂价的大幅杀跌，既(ji)有表明新能源汽车今年的销售不像(xiang)去年那(na)麽(me)強(qiang)勁(jin)的信號(hao)，另一方面确实也有利(li)于新能源汽车替(ti)代传统的燃(ran)油(you)车。因为新能源汽车主(zhu)要的成本是在锂电池上，如果锂的价格跌了一半，锂电池的价格相应出现较大幅度的下调，这对于降低整车的成本是非常有利的。现在我国新能源汽车的滲(shen)透(tou)率(lv)达到30%左右，在全(quan)球(qiu)来看都(dou)是最高的。但是从保有量来看，我国现在新能源汽车的保有量只(zhi)有一千(qian)多萬(wan)輛(liang)，而汽车的總(zong)保有量达到了3億(yi)辆，也就是說(shuo)新能源汽车占整体汽车的占比不到5%。未来要想(xiang)用新能源汽车完(wan)全替代传统燃油车还有很长的路(lu)要走，也就意(yi)味(wei)著(zhe)新能源汽车未来的发展空间是非常大的，这一点一定要坚定信心。今年一季(ji)度，新能源汽车的销量增速不及(ji)預(yu)期，一方面是受(shou)到去年年底新能源汽车補(bu)貼(tie)等措(cuo)施(shi)以及春(chun)节因素(su)的影(ying)響(xiang)，新能源汽车的销售提(ti)前透支(zhi)，使得一季度的销量增速下降。另一方面，就是人们收(shou)入(ru)在过去三(san)年增长较慢(man)，有的人收入下降，影响到换车的需求。这些因素都是短期的因素，从长期来看，新能源汽车的销量依(yi)然(ran)是有比较大的潛(qian)力，包括锂电池板块以及整个产业鏈(lian)，要对未来发展的前景保持信心。

新能源其(qi)实现在还是屬(shu)于快(kuai)速发展的过程(cheng)中，制(zhi)造(zao)业在发展过程中都有一个特点，就是隨(sui)着生(sheng)产厂家的增加，价格战難(nan)以避(bi)免(mian)。很多车企为了促(cu)销，采(cai)取了降价优惠(hui)的措施，當(dang)然汽车业協(xie)会也給(gei)予(yu)一定的指(zhi)导，防(fang)止(zhi)惡(e)意降价造成比较大的內(nei)耗(hao)，不利于行业长期健(jian)康(kang)发展。保持一定的盈(ying)利能力，保持一定的利潤(run)率，这是推(tui)動(dong)企业创新的重要保障(zhang)，否(fou)則(ze)企业打价格战对于行业长期的发展是不利的。当然通(tong)过打价格战，一些没有核心技术或者生产成本较高、销售能力较差(cha)的车企可能会被(bei)淘(tao)汰(tai)，而真(zhen)正(zheng)的行业龙头企业则会崛(jue)起(qi)。在我国家电行业发展的过程中，已经很明显地(di)显示(shi)出这个过程，就是在自(zi)由(you)競(jing)爭(zheng)階(jie)段(duan)，基本上各(ge)大家电企业打价格战，造成整个行业性的亏損(sun)，而经歷(li)了优勝(sheng)劣(lie)汰之后，很多中小(xiao)厂家退(tui)出了市场，留(liu)下的只有少(shao)量龙头企业，在这種(zhong)格局下企业可以獲(huo)得比较穩(wen)定的利润，从而有利于行业的发展创新。汽车行业也有望走出这樣(yang)一个过程，在未来的发展过程中，通过优胜劣汰，真正的龙头企业会占据更大的市场份額(e)，真正好的产品会占領(ling)市场，从而为消(xiao)費(fei)者提供(gong)更好的服(fu)务、更好的产品。

包括新能源汽车、光(guang)伏(fu)、风电、儲(chu)能在内的新能源板块今年以来都出现了比较大的调整，这和2021年新能源领板块一枝(zhi)獨(du)秀(xiu)形(xing)成了鮮(xian)明对比。但是机会是跌出来的，在新能源未来发展空间比较大，并且行业景氣(qi)度在制造业中仍(reng)然是比较高的情況(kuang)之下，未来仍然有比较大的上涨空间，大家不要被短期市场的调整所影响。从长期来看，决定股价长期表现的依然是企业未来的发展空间以及企业的核心竞争力，相信新能源汽车、光伏、风电、储能依然是国家的重要战略(lve)。大力发展新能源，替代传统能源，既是我国占据新能源主动權(quan)的重要方面，另一方面也是实现雙(shuang)碳目(mu)標(biao)的重要途(tu)徑(jing)，在未来的发展空间依然较大，大家可以关注一些估值较低的新能源龙头股或者清潔(jie)能源基金。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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