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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>大(da)藝(yi)科(ke)技(ji)：2022年(nian)收(shou)入(ru)與(yu)員(yuan)工(gong)雙(shuang)流(liu)失(shi)，新(xin)產(chan)品(pin)虧(kui)本(ben)賣(mai) | IPO觀(guan)察(cha)

平(ping)移(yi)至(zhi)深(shen)市(shi)主(zhu)板(ban)的(de)江(jiang)蘇(su)大艺科技股(gu)份(fen)有(you)限(xian)公(gong)司(si)(以(yi)下(xia)簡(jian)稱(cheng)“大艺科技”)更(geng)新招(zhao)股書(shu)，繼(ji)續(xu)推(tui)進(jin)上(shang)市进程(cheng)。

鈦(tai)媒(mei)體(ti)APP註(zhu)意(yi)到(dao)，大艺科技2022年的多(duo)項(xiang)財(cai)務(wu)指(zhi)標(biao)不(bu)好(hao)看(kan)。業(ye)績(ji)方(fang)面(mian)，2022年的營(ying)收降(jiang)幅(fu)為(wei)34.97%，扣(kou)非(fei)後(hou)凈(jing)利(li)潤(run)也(ye)降兩(liang)成(cheng)之(zhi)多，當(dang)期(qi)應(ying)收賬(zhang)款(kuan)的攀(pan)升(sheng)也導(dao)致(zhi)現(xian)金(jin)流端(duan)“失血(xue)”嚴(yan)重(zhong)。除(chu)了(le)銷(xiao)售(shou)端的业绩下滑(hua)外(wai)，生(sheng)产端的人(ren)员流失严重，2022年較(jiao)2021年減(jian)少(shao)了133人。

2019年，大艺科技出(chu)於(yu)产品線(xian)和(he)戰(zhan)略(lve)布(bu)局(ju)考(kao)慮(lv)，大力(li)推廣(guang)交(jiao)流電(dian)動(dong)工具(ju)和其(qi)他(ta)新产品。雖(sui)說(shuo)电动交流工具收入占(zhan)比(bi)有所(suo)提(ti)升，但(dan)新产品目(mu)前(qian)還(hai)在(zai)亏本卖。

2022年营收、利润双降，员工人數(shu)連(lian)续两年减少

據(ju)大艺科技介(jie)紹(shao)，公司是(shi)國(guo)內(nei)領(ling)先(xian)的專(zhuan)业級(ji)鋰(li)电电动工具制(zhi)造(zao)商(shang)，主要(yao)從(cong)事(shi)电动工具的研(yan)發(fa)、 生产和销售。經(jing)過(guo)多年发展(zhan)，已(yi)形(xing)成以锂电电动工具为核(he)心(xin)，配(pei)套(tao)交流电动工具、光(guang)电測(ce)量(liang)工具、氣(qi)动工具等(deng)产品体系(xi)。截(jie)至招股说明(ming)书簽(qian)署(shu)之日(ri)，大艺科技电动工具产品類(lei)型(xing)覆(fu)蓋(gai)6大系列(lie)，在建(jian)築(zhu)工程、裝(zhuang)修(xiu)装飾(shi)、路(lu)橋(qiao)建設(she)、金屬(shu)加(jia)工、 木(mu)材(cai)加工、園(yuan)艺修剪(jian)、家(jia)庭(ting)自(zi)用(yong)等行(xing)业及(ji)場(chang)景(jing)广泛(fan)应用。

数据顯(xian)示(shi)，2019-2021年，大艺科技的营业收入分(fen)別(bie)約(yue)11.83億(yi)元(yuan)、15.68亿元及17.73亿元，2019-2021年復(fu)合(he)增(zeng)長(chang)率(lv)为22.41%；歸(gui)母(mu)净利润从2019年的5846.8萬(wan)元增至2021年9134.04万元。2019-2021年大艺科技扣非后净利润分别为5255.41万元、7006万元及7940.44万元，复合增长率为22.92%。

不过，营收、利润连漲(zhang)模(mo)式(shi)在2022年止(zhi)步(bu)。据招股书披(pi)露(lu)，2022年，大艺科技营业收入同(tong)比下降34.97%，为11.53亿元；归母净利润降至6194.28万元；扣非后净利润下降至6129.33 万元，下滑比例(li)为22.81%。

大艺科技表(biao)示，2022年度(du)，受(shou)多重因(yin)素(su)的影(ying)響(xiang)，公司上下遊(you)产业鏈(lian)均(jun)受到不同程度的沖(chong)擊(ji)：生产方面，公司廠(chang)區(qu)曾(zeng)因外部(bu)因素导致停(ting)产（共(gong)計(ji)14天(tian)）；销售方面，受下游建筑工程、路桥建设、金属加工等行业生产作(zuo)业波(bo)动的影响，导致訂(ding)單(dan)减少、回(hui)款節(jie)奏(zou)打(da)亂(luan)等。采(cai)購(gou)方面，由(you)于運(yun)輸(shu)成本的增加和原(yuan)材料(liao)供(gong)应的不及時(shi)，公司为保(bao)障(zhang)生产经营，針(zhen)對(dui)性(xing)的增加了采购備(bei)貨(huo)，导致存(cun)货周(zhou)轉(zhuan)率的降低(di)。

收入减少的同时，应收账款同步攀升。2020-2022年，大艺科技的应收账款净額(e)分别为9243.09万元、12356.94万元和17408.55万元，占流动資(zi)产的比例分别为14.34%、10.96%和18.35%。应收账款的增加导致其“失血”严重。数据显示，大艺科技经营活(huo)动产生的现金流量净额由2020年的14313.7万元降至2022年的-12426.05万元。不过，報(bao)告(gao)期后，下游需(xu)求(qiu)已逐(zhu)漸(jian)恢(hui)复，公司经营活动现金流量已有所好转，2023年1-3月(yue)，经营活动现金流量净额已提升至2303.62万元（審(shen)閱(yue)数）。

大艺科技表示，未(wei)來(lai)隨(sui)著(zhe)公司規(gui)模的擴(kuo)張(zhang)，运营资金需求將(jiang)进壹(yi)步增长，在持(chi)续融(rong)资能(neng)力有限的情(qing)況(kuang)下，公司将面臨(lin)一定(ding)的现金流壓(ya)力，从而(er)资金狀(zhuang)况和经营造成不利影响。

钛媒体APP注意到，近(jin)两年大艺科技人员流失比较多。2020年，大艺科技的员工人数有1346名(ming)，2021年剩(sheng)下1133人，2022年持续减少至1044人。从员工专业結(jie)構(gou)来看，七(qi)成以上为生产人员，2022年生产人员由2021年的866人减少到733人，而研发人员、管(guan)理(li)人员、销售人员均不同程度有所增加。为何(he)生产人员持续减少？大艺科技並(bing)未在招股书中(zhong)提及。

行业競(jing)爭(zheng)加劇(ju)，新产品犧(xi)牲(sheng)利润換(huan)规模

一位(wei)业内人士(shi)告訴(su)钛媒体APP，从全(quan)球(qiu)电动工具市场来看，歐(ou)美(mei)地(di)区电动工具发展应用较早(zao)，市场发展较为成熟(shu)，行业内企(qi)业集(ji)中度较高(gao)，形成寡(gua)頭(tou)壟(long)斷(duan)的市场竞争格(ge)局。

根(gen)据期刊(kan)《新材料产业》数据显示，2019年全球电动工具市场规模为318亿美元，其中史(shi)丹(dan)利百(bai)得(de)、TTI、牧(mu)田(tian)三(san)大电动工具品牌(pai)的收入接(jie)近250亿美元，占据絕(jue)对市场份额。

国内市场竞争同樣(yang)激(ji)烈(lie)，大艺科技与開(kai)創(chuang)电气（301448.SZ）、銳(rui)奇(qi)股份（300126.SZ）、(301125.SZ)、（300907.SZ）形成竞争，小(xiao)米(mi)、公牛(niu)等消(xiao)費(fei)品公司已逐步加大国内电动工具行业的布局。目前国内多数企业均采用貼(tie)牌生产（OEM）和委(wei)托(tuo)设计（ODM）模式为主，自有品牌（OBM）模式为輔(fu)的经营策(ce)略。

大艺科技因进入行业时間(jian)较晚(wan)，为占据市场份额而選(xuan)擇(ze)了建立(li)、生产和制造自有品牌产品。一般(ban)而言(yan)，自主品牌产品毛(mao)利率应超(chao)过代(dai)工产品。不过，为了发展自有品牌业务，大艺科技在新产品上主动“讓(rang)利”。

招股书显示，大艺科技的收入主要由锂电电动工具、交流电动工具和配件(jian)及其他三部分組(zu)成，其中锂电电动工具收入占比超七成，是公司最(zui)主要的收入来源(yuan)。2019年开始(shi)，大艺科技出于产品线和战略布局考虑，大力推广交流电动工具和其他新产品，电动交流工具收入占比有所提升，从2019年的10.17%增加到2021年的21.79%，但2022年又(you)下降到17.37%。

数据显示，2020-2022年电动交流工具的毛利率分别为-24.42%、-12.52%、-3.53%，虽然(ran)負(fu)毛利收窄(zhai)，但尚(shang)未能止亏。

相(xiang)比之下，锂电电动工具产品的毛利率较高，2020-2022年分别为19.18%、19.11%、21.44%。但由于交流电动工具拖(tuo)累(lei)，大艺科技2020-2022年主营业务毛利率分别为9.48%、11.24%、16.07%，低于同期24.94%、17.04%、17.82%的行业均值(zhi)水(shui)平。

此(ci)番(fan)上市，大艺科技主要的目的之一就(jiu)是融资扩产。招股书显示，大艺科技此次(ci)计劃(hua)募(mu)集资金约6.13亿元，其中约5.46亿元擬(ni)投(tou)向(xiang)“年产1000万臺(tai)智(zhi)能工具制造项目”。2022年大艺科技擁(yong)有锂电电动工具、交流电动工具产能分别为502.28万件、543.55万件，扩张的产能接近现有产能。而2022年這(zhe)两款产品的产能利用率分别为67.87%、31.07%。此種(zhong)背(bei)景下，新增产能是否(fou)吃(chi)得消？针对前述(shu)疑(yi)問(wen)，钛媒体APP向大艺科技发去(qu)調(tiao)研函(han)，但截至发稿(gao)，未收到相關(guan)回复。

与关聯(lian)方大额资金拆(chai)借(jie)，财务内控(kong)不规範(fan)

大艺科技还是典(dian)型的家族(zu)企业，實(shi)際(ji)控制人为黃(huang)建平、黄建輝(hui)、黄錦(jin)康(kang)和倪(ni)玉(yu)紅(hong)，四(si)人合计控制公司80.07%的表決(jue)權(quan)。

其中，黄锦康为黄建平和黄建辉之父(fu)，黄建平和黄建辉为胞(bao)兄(xiong)弟(di)，倪玉红为黄建平之妻(qi)。黄建平擔(dan)任(ren)公司董(dong)事长、總(zong)裁(cai)，黄建辉担任公司副(fu)董事长、副总裁、董事會(hui)秘(mi)书，倪玉红担任董事、副总裁職(zhi)务，黄锦康則(ze)在大艺科技控股股東(dong)大艺公司中担任总经理。

一位行业人士認(ren)为，股权集中于某(mou)一自然人或(huo)者(zhe)家族，容(rong)易(yi)产生諸(zhu)多弊(bi)端，包(bao)括(kuo)内控问題(ti)、资金占用等问题，公司治(zhi)理结构弱(ruo)點(dian)将更加突(tu)出。

钛媒体APP梳(shu)理发现，大艺科技在发展的过程中也曾出现关联方资金拆借不规范的情形。例如(ru)，2019年，大艺科技向黄建平、倪玉红拆借资金约4.6亿元（期初(chu)余(yu)额为3750.27万元）。2019年大艺科技归还了4.97亿元，余下的68.16万元于2020年归还。

关于资金拆借的用途(tu)，大艺科技称，自大艺公司及黄建平、倪玉红拆入或大艺公司及黄建平、倪玉红向其归还的资金，用于采购原材料、支(zhi)付(fu)职工薪(xin)酬(chou)等日常(chang)生产经营；向大艺公司及黄建平、倪玉红的资金拆出或其归还的资金，主要用于取(qu)得存款收益(yi)。

大艺科技还表示，其与控股股东、实控人之间的资金往(wang)来，是由于治理不完(wan)善(shan)所致，经積(ji)極(ji)整(zheng)改(gai)后，截至招股说明书签署日，其与关联方之间已不存在资金拆借情形。

大艺科技实控人黄建平和倪玉红还曾占用大艺科技资金。招股书显示，2019年，黄建平、倪玉红占用资金约1.37亿元。大艺科技解(jie)釋(shi)称，报告期初，内控尚不完善，存在将閑(xian)置(zhi)资金归集实控人個(ge)人卡(ka)的情形。（本文(wen)首(shou)发于钛媒体APP，作者|劉(liu)鳳(feng)茹(ru)）返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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