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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>基(ji)金(jin)”雞(ji)湯(tang)”陪(pei)伴(ban)，滿(man)足(zu)了(le)誰(shui)？業(ye)內(nei)人(ren)士(shi)：頭(tou)重(zhong)腳(jiao)輕(qing)，解(jie)壓(ya)不(bu)治(zhi)病(bing)

“陪伴”是(shi)基金业近(jin)年(nian)出(chu)現(xian)的(de)新(xin)詞(ci)，指(zhi)在(zai)市(shi)場(chang)震(zhen)蕩(dang)時(shi)基金公(gong)司(si)對(dui)基民(min)的陪伴式(shi)溝(gou)通(tong)。时至(zhi)今(jin)日(ri)，基金公司的“市场陪伴”形(xing)式多(duo)樣(yang)，包(bao)括(kuo)網(wang)紅(hong)直(zhi)播(bo)、線(xian)上(shang)红包、社(she)群(qun)粉(fen)絲(si)互(hu)動(dong)、线下(xia)沙(sha)龍(long)、觀(guan)點(dian)分(fen)享(xiang)、知(zhi)識(shi)普(pu)及(ji)等(deng)。但(dan)有(you)沒(mei)有想(xiang)過(guo)，這(zhe)些(xie)“陪伴”有多少(shao)成(cheng)分是真(zhen)實(shi)有效(xiao)的？有多少是吆(yao)喝(he)大(da)於(yu)实質(zhi)？

從(cong)基金公司自(zi)身(shen)立(li)场來(lai)講(jiang)，这都(dou)是真金白(bai)銀(yin)实实在在的投(tou)入(ru)，當(dang)然(ran)是完(wan)全(quan)有效的。但如(ru)果(guo)从客(ke)观中(zhong)立的第(di)三(san)方(fang)立场来看(kan)，就(jiu)不壹(yi)定(ding)是这样了。

上海(hai)橘(ju)淶(lai)金融(rong)信(xin)息(xi)服(fu)務(wu)有限(xian)公司創(chuang)始(shi)人兼(jian)總(zong)經(jing)理(li)王(wang)文(wen)清(qing)近日在與(yu)券(quan)商(shang)中國(guo)記(ji)者(zhe)的深(shen)度(du)訪(fang)談(tan)中指出，基金陪伴應(ying)貫(guan)穿(chuan)基金投資(zi)者體(ti)驗(yan)的整(zheng)個(ge)周(zhou)期(qi)，包括買(mai)入、持(chi)有、贖(shu)回(hui)三大環(huan)節(jie)，但现实的陪伴主(zhu)要(yao)集(ji)中在“促(cu)使(shi)基民下決(jue)心(xin)买入”階(jie)段(duan)（即(ji)是賣(mai)貨(huo)），对後(hou)兩(liang)个阶段（特(te)別(bie)是涉(she)及真实基金盈(ying)虧(kui)的赎回阶段）缺(que)乏(fa)动力(li)、投入不足，从而(er)導(dao)致(zhi)基金陪伴呈(cheng)现出“头重脚轻”特点。

王文清認(ren)為(wei)，基金陪伴工(gong)作(zuo)对培(pei)養(yang)成熟(shu)合(he)格(ge)投资者的意(yi)義(yi)不言(yan)而喻(yu)，是構(gou)建(jian)市场基礎(chu)設(she)施(shi)的長(chang)期重要工作。但基金公司当前(qian)的陪伴，更(geng)多類(lei)似(si)于投教(jiao)性(xing)质的知识普及傳(chuan)播，大多时候(hou)發(fa)布(bu)一些在各(ge)種(zhong)市场环境(jing)下都適(shi)用(yong)的“心靈(ling)鸡汤”文章(zhang)，缺少了針(zhen)对投资者利(li)益(yi)和(he)现实焦(jiao)慮(lv)的確(que)定性意見(jian)和投资建議(yi)。这种陪伴的有效性，更多是依(yi)賴(lai)于形式和传播平(ping)臺(tai)对投资者的吸(xi)引(yin)力和滲(shen)透(tou)度，更多是“解压”良(liang)藥(yao)，而非(fei)“治病”良方。

偏(pian)重两类目(mu)標(biao)使陪伴“头重脚轻”

王文清对记者总結(jie)，当前基金公司的市场陪伴主要偏重于两类目标：一是吸引基民认購(gou)或(huo)申(shen)购基金，二(er)是繼(ji)續(xu)持有基金。基金公司會(hui)通过对市场环境和未(wei)来機(ji)会的描(miao)述(shu)並(bing)结合自身管(guan)理特点和優(you)勢(shi)，来持续吸引基民關(guan)註(zhu)度，以(yi)此(ci)達(da)成基金銷(xiao)售(shou)和继续持有目标。但实際(ji)上，基民渴(ke)望(wang)獲(huo)得(de)的市场陪伴，是覆(fu)蓋(gai)整个投资体验流(liu)程(cheng)的。这其(qi)中，买入基金后的持有阶段和决策(ce)卖出的阶段，是决定基民体验的关鍵(jian)时刻(ke)，也(ye)是决定基民投资收(shou)益最(zui)重要因(yin)素(su)。

“但与促使基民下决心买入阶段的陪伴相(xiang)比(bi)，基金公司在持有和赎回这两个阶段对基民的陪伴顯(xian)然是缺乏动力，或者說(shuo)是投入资源(yuan)不足的。这就导致了基金行(xing)业的市场陪伴呈现出‘头重脚轻’特点。如何(he)改(gai)變(bian)这一现狀(zhuang)，成为了基金行业踐(jian)行‘以投资者为中心’，实现可(ke)持续发展(zhan)的重要課(ke)題(ti)。”王文清说。

王文清分析(xi)，目前基金公司陪伴的主要内容(rong)，可概(gai)括为投资观点分享、投资行为引导、投资知识普及，也包括其他(ta)的“客戶(hu)服务”内容，如信息披(pi)露(lu)、接(jie)聽(ting)投资者電(dian)話(hua)、回復(fu)客户在公司官(guan)方网絡(luo)平台的留(liu)言、节日和紀(ji)念(nian)日短(duan)信問(wen)候，以及少量(liang)投资者线下互动活(huo)动等。“这些服务依然是从募(mu)集资金和留住(zhu)投资者的目标出发。从解决投资者现实焦虑的角(jiao)度出发的陪伴内容，目前来看還(hai)遠(yuan)远不夠(gou)。”

在王文清看来，“以客户为中心”的受(shou)托(tuo)管理行业，市场陪伴不僅(jin)发生(sheng)在市场震荡时（雖(sui)然市场震荡时的陪伴显得更为重要），而应贯穿基金投资者体验的整个周期，包括买入、持有、赎回等过程，并盡(jin)可能(neng)实现这个过程的健(jian)康(kang)循(xun)环。

“即是说，市场陪伴应圍(wei)繞(rao)基民的焦虑而展開(kai)。”王文清表(biao)示(shi)，基民的焦虑的核(he)心無(wu)非是这麽(me)幾(ji)个问题：什(shen)么时候买入基金、买入什么基金、买入多大金額(e)、基金組(zu)合是如何构建的、什么时候卖出组合裏(li)的部(bu)分基金、卖出什么基金。这涉及基民在不同(tong)生命(ming)周期的財(cai)务安(an)排(pai)、财务健康程度、投资行为和市场认知，以及当时市场与宏(hong)观经濟(ji)特征(zheng)、基金公司風(feng)控(kong)管理等多方面(mian)專(zhuan)业知识。“因此，基金公司的市场陪伴目标，应該(gai)把(ba)这些看起(qi)来非常(chang)焦虑和痛(tong)苦(ku)的过程，改变为虽有挑(tiao)戰(zhan)但也充(chong)满愉(yu)悅(yue)、成就感(gan)、获得关愛(ai)及尊(zun)重、感恩(en)和留下美(mei)好(hao)记憶(yi)的过程。即使部分投资者经歷(li)了暫(zan)时挫(cuo)折(zhe)，但也应能够体验与基金公司一起同舟(zhou)共(gong)济的艱(jian)辛(xin)过程。”

基于投资者利益的操(cao)作建议，難(nan)以在公开途(tu)徑(jing)实现

王文清解釋(shi)，基金公司有效陪伴不够，原(yuan)因是多方面的。很(hen)重要的一个原因，是直销客户占(zhan)比低(di)、无法(fa)直接面对大部分客户，导致基金公司无法对多數(shu)客户做(zuo)出针对性的陪伴。而在市场震荡期間(jian)，基于高(gao)度的不确定性，基金公司更傾(qing)向(xiang)于少发聲(sheng)，或者仅仅发布一些基于各种市场环境下都适用的“心灵鸡汤”式的文章，以安撫(fu)投资者情(qing)緒(xu)。而敢(gan)于从投资者利益和现实焦虑出发，对市场做出确定性的意见和投资建议，則(ze)往(wang)往有一定的难度和挑战。

王文清進(jin)一步(bu)说到(dao)，当前基金公司的市场陪伴，更多是类似于投教性质的投资知识普及传播。考(kao)虑到不特定的公眾(zhong)场景(jing)，这些内容偏重于常识普及和看多市场的观点释放(fang)。这种陪伴的有效性，更多要依赖于形式和传播平台对投资者的吸引力和渗透度。有趣(qu)、新穎(ying)、交(jiao)互、有用等要素会决定传播效果。“从这一角度来看，市场陪伴更多是‘解压’良药，而非‘治病’的良方。当然，这对培养成熟投资者、合格投资者的意义不言而喻，是构建市场基础设施的长期重要工作，必(bi)要性是毋(wu)庸(yong)置(zhi)疑(yi)的。”

王文清认为，市场陪伴的形式和内容都很重要，但内容应是核心。内容的关键，在于从投资者真实焦虑出发，做出有利于投资者财务健康的建议。如果不从这些角度出发，陪伴的真誠(cheng)性和必要性就值(zhi)得懷(huai)疑，甚(shen)至会引发投资者反(fan)感。“市场陪伴应该著(zhe)眼(yan)于幫(bang)助(zhu)投资者实现‘获得收益、減(jian)小(xiao)損(sun)失(shi)’目标，能够在市场关键时点发出比較(jiao)明(ming)确的观点和建议。但是，作为市场高度关注的关键买方力量，基金公司发布看多的观点较为现实，公开发布看空(kong)观点会因为可能引发爭(zheng)议而变得十(shi)分謹(jin)慎(shen)，这是较为客观的因素。”

“实际上，有效的市场陪伴，在内容上既(ji)包括明确的市场判(pan)斷(duan)，也包括基于投资者利益出发的操作建议，但这两方面往往难以通过公开途径实现，在线下较小範(fan)围内交流更为现实。特别是，对于覆盖廣(guang)众客户，但少有机会直接面对終(zhong)端(duan)客户的公募基金来说，这具(ju)有较高现实难度。相比之(zhi)下，私(si)募基金或者公募基金的机构客户的陪伴服务，会更为合适些。”王文清说。

有效陪伴需(xu)要解决两个问题

在指出上述问题后，王文清认为，要提(ti)供(gong)基民真正(zheng)需要的市场陪伴，除(chu)基金公司努(nu)力外(wai)，更现实的途径是发展专业的买方投顧(gu)力量，通过有效的制(zhi)度设計(ji)，讓(rang)买方投顾机构的利益与投资者利益实现真实捆(kun)綁(bang)，促使买方投顾机构从投资者利益出发，基于投资者财务需求(qiu)和风險(xian)承(cheng)受能力做出投资全流程的陪伴。

王文清认为，从一个社会自然人整个生命周期来看，财务生活的核心目标可分解为四(si)部分：自己(ji)和孩(hai)子(zi)的教育(yu)、薪(xin)酬(chou)或事(shi)业持续发展、安全舒(shu)适的住所(suo)，以及安穩(wen)的晚(wan)年养老(lao)生活。在这里面，陪伴教育和养老投资等是基金布局(ju)的前沿(yan)領(ling)域(yu)。基金公司要对这些目标提供有效陪伴，需要解决两个问题：一是是否(fou)和投资者的长期利益站(zhan)在一起；二是用什么样的制度来确保(bao)履(lv)行諾(nuo)言。

“实际上，投资者购买金融產(chan)品(pin)和服务，是希(xi)望获得積(ji)極(ji)的体验，当他們(men)谈論(lun)陪伴时，他们聯(lian)想到的是信心、安全、信任(ren)和理解等词匯(hui)，而非困(kun)惑(huo)、怀疑和压力。后者传达了涉及基金产品的嚴(yan)重情感风险，基金品牌(pai)必須(xu)將(jiang)投资者陪伴这个业务概念，轉(zhuan)化(hua)为能够喚(huan)起信心和肯(ken)定的投资者体验。”王文清说。

此外，王文清还针对当前基金服务和陪伴环境，提出以下建议：

一是与人机交互相比，基民可能更希望与真人交流。王文清指出，目前高收入国家(jia)的日常基金交易(yi)几乎(hu)完全数字(zi)化，数字交易成为无處(chu)不在的常態(tai)。但当他们考虑是否接受一項(xiang)新服务、了解一项服务如何運(yun)作时，尤(you)其是当出现问题时，即使有聊(liao)天(tian)机器(qi)人試(shi)圖(tu)模(mo)擬(ni)人类互动，他们更願(yuan)意与人面对面交谈，尤其是接受过良好的培訓(xun)的支(zhi)持性交谈。

二是在震荡行情中，市场陪伴之外，投资者服务方面更需要做的是研(yan)究(jiu)如何建立投资者“信任”，并为之不懈(xie)努力。比如，提升(sheng)基金公司透明度，让投资者感受到公司积极提升管理能力和应对不确定风险的努力和行动；推(tui)出进一步平衡(heng)基金公司短期收益和长期收益的措(cuo)施和行动；此外，更为积极的ESG行动，也有助于增(zeng)強(qiang)投资者的信任。

責(ze)編(bian)：王璐(lu)璐

校(xiao)对：姚(yao)远返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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