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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>【招(zhao)商(shang)策(ce)略(lve)】貴(gui)金(jin)屬(shu)價(jia)格(ge)維(wei)持(chi)漲(zhang)勢(shi)，部(bu)分(fen)面(mian)板(ban)价格止(zhi)跌(die)——行(xing)業(ye)景(jing)氣(qi)觀(guan)察(cha)（0624）

TMT方(fang)面，移(yi)動(dong)通(tong)信(xin)基(ji)站(zhan)產(chan)量(liang)跌幅(fu)繼(ji)續(xu)收(shou)窄(zhai)，流(liu)量需(xu)求(qiu)保(bao)持在(zai)高(gao)位(wei)，數(shu)據(ju)中(zhong)心(xin)业務(wu)量维持高增(zeng)速(su)；部分面板价格出(chu)現(xian)回(hui)暖(nuan)。中遊(you)制(zhi)造(zao)方面，工(gong)程(cheng)機(ji)械(xie)景气持续，推(tui)土(tu)机、壓(ya)路(lu)机、汽(qi)車(che)起(qi)重(zhong)机等(deng)銷(xiao)量同(tong)比(bi)擴(kuo)大(da)；民(min)航(hang)旅(lv)客(ke)周(zhou)轉(zhuan)量改(gai)善(shan)。消(xiao)費(fei)需求方面，生(sheng)豬(zhu)養(yang)殖(zhi)利(li)潤(run)继续反(fan)彈(dan)；5月(yue)多(duo)種(zhong)疫(yi)苗(miao)品(pin)种批(pi)簽(qian)發(fa)数量實(shi)现快(kuai)速增長(chang)。資(zi)源(yuan)品方面，原(yuan)油(you)价格继续上(shang)行，贵金属价格维持涨势。公(gong)用(yong)事(shi)业方面，5月全(quan)社(she)會(hui)用電(dian)量增速继续反弹，第(di)三(san)产业用电量同比转正(zheng)。

?【本(ben)周關(guan)註(zhu)】在經(jing)濟(ji)基本面逐(zhu)漸(jian)修(xiu)復(fu)和(he)貨(huo)幣(bi)政(zheng)策邊(bian)際(ji)收斂(lian)的(de)背(bei)景下(xia)，預(yu)計(ji)下半(ban)年(nian)將(jiang)会處(chu)於(yu)社融(rong)保持較(jiao)高增速且(qie)利率(lv)逐渐上行的趨(qu)势中。壹(yi)方面，由(you)于宏(hong)观经济逐季(ji)好(hao)转以(yi)及(ji)重要(yao)经济指(zhi)標(biao)恢(hui)复至(zhi)常(chang)態(tai)運(yun)行，市(shi)場(chang)對(dui)于銀(yin)行板塊(kuai)的悲(bei)观预期(qi)将会逐渐得(de)到(dao)修复，從(cong)而(er)帶(dai)动目(mu)前(qian)極(ji)低(di)的估(gu)值(zhi)水(shui)平(ping)得到一定(ding)的提(ti)升(sheng)；另(ling)一方面， 银行也(ye)会受(shou)益(yi)于信用環(huan)境(jing)的寬(kuan)松(song)和社融增长的高位运行，同時(shi)由于絕(jue)大多数企(qi)业盈(ying)利已(yi)经出现觸(chu)底(di)反弹的跡(ji)象(xiang)，预计這(zhe)对于提升银行的资产質(zhi)量有(you)一定的積(ji)极作(zuo)用。保險(xian)板块的资产結(jie)構(gou)決(jue)定了(le)該(gai)行业在利率上行周期具(ju)備(bei)超(chao)額(e)收益，利率持续走(zou)高則(ze)会提升公司(si)的投(tou)资收益。在社融保持较高增速、利率继续上行且企业盈利回暖这些(xie)趋势得到進(jin)一步(bu)驗(yan)證(zheng)以後(hou)，部分周期行业如(ru)大宗(zong)商品、可(ke)選(xuan)消费（汽车）、地(di)产等也将会具备超额收益的机会。

?【信息(xi)技(ji)術(shu)】1-5月移动互(hu)聯(lian)網(wang)接(jie)入(ru)流量累(lei)计同比增速继续放(fang)緩(huan)； 互联网数据中心业务許(xu)可項(xiang)目数同比维持较高增速。移动通信基站产量累计同比跌幅收窄。5月LCD液(ye)晶(jing)顯(xian)示(shi)器(qi)面板和LCD平板电腦(nao)液晶显示器面板出货量同比增速扩大； 6月多种面板价格回暖。4GB eTT DRAM與(yu)64GB NAND flash存(cun)儲(chu)器价格周环比均(jun)转正。

?【中游制造】本周电解(jie)液、正极材(cai)料(liao)和鋰(li)原材料价格持续下行，电解鈷(gu)价格下行。本周光(guang)伏(fu)产业鏈(lian)中矽(gui)料价格下行，硅片(pian)和电池(chi)片价格较穩(wen)定，組(zu)件(jian)价格跌幅持续收窄。民航旅客周转量、民航货郵(you)周转量跌幅均收窄，民航正班(ban)客座(zuo)率回升；中國(guo)出口(kou)集(ji)裝(zhuang)箱(xiang)运价指数CCFI上行，原油运輸(shu)指数BDTI下行。工程机械景气度(du)持续，5月推土机、压路机、汽车起重机和叉(cha)车销量同比增幅扩大，装載(zai)机销量同比持续上行。

? 【消费需求】白(bai)酒(jiu)价格指数小(xiao)幅上行。自(zi)繁(fan)自养生猪养殖利润和外(wai)購(gou)仔(zai)猪养殖利润持续上行。肉(rou)雞(ji)苗价格下行。蔬(shu)菜(cai)价格指数有较大幅度的上涨，棉(mian)花(hua)期货结算(suan)价小幅上行，玉(yu)米(mi)期货结算价小幅下行。5月多联疫苗、狂(kuang)犬(quan)病(bing)疫苗、肺(fei)炎(yan)疫苗等疫苗品种批签发数量实现快速增长。

?【资源品】国內(nei)港(gang)口鐵(tie)礦(kuang)石(shi)和主(zhu)要鋼(gang)材品种庫(ku)存量持续下行，产能(neng)继续下行。动力(li)煤(mei)和焦(jiao)煤期货结算价小幅回升。本周浮(fu)法(fa)玻(bo)璃(li)均价持续回升；水泥(ni)均价保持不(bu)變(bian)，其(qi)中西(xi)南(nan)地區(qu)和西北(bei)地区水泥均价较上周上行。原油价格上行，原油库存涨幅收窄。贵金属价格维持涨势。

?【金融地产】货币市场本周凈(jing)回籠(long)，1天(tian)/7天/14天银行間(jian)同业拆(chai)借(jie)利率均上行。1個(ge)月理(li)財(cai)产品预期收益率上行。A股(gu)成(cheng)交(jiao)额和換(huan)手(shou)率上行，6个月/1年/3年国債(zhai)到期收益率均上行。土地成交溢(yi)价率和商品房(fang)成交面积均上行。

? 【公用事业】5月第三产业用电量同比转正，电廠(chang)发电量跌幅收窄。

風(feng)险提示：产业扶(fu)持力度不及预期，宏观经济波(bo)动

目錄(lu)

01

本周关注和核(he)心景气变化(hua)

1、本周关注：利率回升階(jie)段(duan)的行业选擇(ze)

十(shi)年期国债利率在四(si)月初(chu)達(da)到底部之(zhi)后開(kai)始(shi)逐渐回升，目前已经反弹至2.9%附(fu)近(jin)。 在经济基本面逐渐修复和货币政策边际收敛的背景下，预计未(wei)來(lai)十年期利率再(zai)次(ci)向(xiang)下的空(kong)间极為(wei)有限(xian)，並(bing)且在宏观经济指标进一步反弹的驅(qu)动下利率将会继续小幅回升。三月份(fen)以来新(xin)增社融增速持续超预期，近日(ri)央(yang)行領(ling)導(dao)在陸(lu)家(jia)嘴(zui)論(lun)壇(tan)上表(biao)示，下半年货币政策還(hai)将保持流动性(xing)合(he)理充(chong)裕(yu)，预计带动全年人(ren)民币貸(dai)款(kuan)新增近20萬(wan)億(yi)元(yuan)，社会融资規(gui)模(mo)增量将超過(guo)30万亿元。

整(zheng)體(ti)来看(kan)，下半年将会处于社融保持较高增速且利率逐渐上行的趋势中，根(gen)据我(wo)們(men)在《A股投资三段论：兼(jian)论市场底部信號(hao)与市场风格》中提到的利用企业盈利、社融和利率构建(jian)的模型(xing)来看， 目前正处于经济复蘇(su)的早(zao)期阶段，即(ji)社融拐(guai)頭(tou)向上、利率上行、且企业盈利也开始触底反弹。

对于银行板块而言(yan)，一方面，由于宏观经济逐季好转以及重要经济指标恢复至常态运行， 市场对于银行板块的悲观预期将会逐渐得到修复，从而带动目前极低的估值水平得到一定的提升；另一方面，银行也会受益于信用环境的宽松和社融增长的高位运行， 同时由于绝大多数企业盈利已经出现触底反弹的迹象，预计这对于提升银行的资产质量有一定的积极作用。从歷(li)史(shi)数据来看，每(mei)次社融回升且利率开始回升时，投资者(zhe)对于经济复苏的预期会得到加(jia)強(qiang)，这时银行板块将会具备超额收益。

保险板块的资产结构决定了该行业在利率上行周期具备超额收益，由于险资中大部分投资为固(gu)定收益類(lei)投资，利率持续走高则会提升公司的投资收益，因(yin)此(ci)保险行业的利润将会得到增厚(hou)。在过去(qu)每一輪(lun)利率触底反弹的时候(hou)，保险行业往(wang)往会取(qu)得超额收益，尤(you)其是(shi)2016年三季度十年期国债利率开始回升时，保险行业啟(qi)动了新一轮的快速反弹。

如果(guo)宏观经济指标进一步好转，如投资、消费和进出口等情(qing)況(kuang)相(xiang)对较好，那(na)麽(me)经济复苏的预计将会得到再次加强。 在社融保持较高增速、利率继续上行且企业盈利回暖这些趋势得到进一步验证以后，除(chu)了银行保险等金融行业外，部分周期行业如大宗商品、可选消费（汽车）、地产等将会具备超额收益的机会。

2、本周行业景气度核心变化總(zong)覽(lan)

02

信息技术产业

1、5月部分面板出货量同比增速扩大，价格有所(suo)回暖

5月LCD液晶电視(shi)面板出货量同比跌幅收窄，LCD液晶显示器面板和LCD平板电脑液晶显示器面板出货量同比增速扩大。疫情推动在線(xian)辦(ban)公和网絡(luo)學(xue)習(xi)市场发展(zhan)，电脑和平板电脑市场需求提升，显示器面板出货量有所增长。2020年5月，LCD液晶电视面板出货量为22.6百(bai)万个，较去年同期下滑(hua)7.76%，同比跌幅收窄9.12个百分點(dian)；LCD液晶显示器面板出货量为14.4百万个，较去年增长18.03%，较上月改善0.18个百分点；LCD平板电脑液晶显示器面板出货量为33.6百万个，同比增长54.13%，较上月改善28.66个百分点。

6月液晶电视面板价格回暖，21.5寸(cun)液晶显示器面板价格、6.22寸手机面板价格小幅上行。在价格方面，2020年6月，32寸open cell液晶电视面板价格环比增长6.06%至35.0美(mei)元/片；43寸open cell液晶电视面板价格较上月上涨2.90%至71.0美元/片；55寸open cell液晶电视面板价格环比增长2.80%至110.0美元/片。截(jie)至6月22日，18.5寸液晶显示器面板价格为32.0美元，与上月持平，21.5寸液晶显示器面板价格为42.4美元，较上月小幅上行1.19%；7寸平板电脑面板价格为16.4美元，与上月持平；5.71寸手机面板价格维持8.0美元/片，6.22寸手机面板价格较上月上涨2.86%至10.8美元/片。

2、流量需求维持高位，数据中心业务量保持高增长

在电信运營(ying)方面，1-5月电信业务收入累计同比增速持续扩大，移动通信业务收入累计同比跌幅收窄，固定通信业务收入同比增幅扩大。2020年1-5月，电信主营业务累计收入收于5741亿元，较去年同期增长2.8%，增速扩大0.5个百分点。細(xi)分项来看，移动通信业务累计收入为3776亿元，同比下滑1.5%，跌幅收窄0.7个百分点；固定通信业务累计收入報(bao)1965亿元，同比增长12.2%，增幅扩大0.2个百分点。

互联网数据中心业务许可项目数同比维持高增速。2020年5月,互联网数据中心业务许可项目数为3638个，同比增加42.55%，增速同比扩大2.07个百分点。

3、移动信息基站产量同比跌幅持续收窄

在通信建設(she)方面，移动信息基站产量累计同比和程控(kong)交换机产量累计同比跌幅持续收窄。根据国家統(tong)计局(ju)统计数据，2020年1-5月，我国移动通信基站产量为435.9万信道(dao)，累计同比下降(jiang)7.5%，跌幅同比收窄9.4个百分点；程控交换机产量为335.6万线，累计同比下降14.7%，跌幅同比收窄7.4个百分点。

4、部分存储器价格回升

本周4GB eTT DRAM存储器价格与64GB NAND flash存储器价格小幅上升。截至6月23日，4GB eTT DRAM价格周涨0.88%至1.150美元；4GB 1600MHz DRAM价格环比上周小幅下跌1.61%至1.528美元，跌幅扩大1.29个百分点。32GB NAND flash价格周环比小幅下行0.51%至2.162美元,跌幅收窄1.12个百分点；64GB NAND flash价格周环比上行1.56%至2.348美元。

03

中游制造业

1、电解液材料价格下行，电解钴价格下行

2、光伏行业綜(zong)合价格指数下行，组件价格指数下行

本周光伏行业综合价格指数下行，组件价格指数下行。截至6月19日，光伏行业综合价格指数较上周下跌0.52%，其中组件价格指数较上周下跌2.12%，电池片价格指数、硅片价格指数、多晶硅价格指数维持上周水平。

光伏产业链价格弱(ruo)势维稳。本周光伏产业链中硅料价格下行，硅片和电池片价格较稳定，组件价格跌幅持续收窄。在硅料方面，截至6月19日，国产多晶硅料价格为8.18美元/千(qian)克(ke)，较上周下跌0.07%；进口多晶硅料价格为8.74美元/千克，较上周下跌0.07%。在硅片方面，截至6月23日，8寸單(dan)晶硅主流厂商出厂均价维持在2.53元/片；多晶硅片主流厂商出厂均价维持在1.18元/片。在电池片方面，截至6月19日，156多晶电池片现货价维持在0.12美元/瓦(wa)；截至6月23日，156单晶硅电池片国内主流厂商均价维持在0.81元/瓦。在组件方面，截至6月17日，晶硅光伏组件价格为0.17美元/瓦，较上周下跌0.60%；薄(bo)膜(mo)光伏组件价格为0.21美元/瓦，较上周下跌0.48%。

3、民航旅客周转量边际改善，客座率上升

在航运方面，目前国内疫情已基本控制，国内航线逐渐恢复，民航旅客周转量、民航货邮周转量同比跌幅持续收窄。2020年5月，民航旅客周转量为369.90亿人公裏(li)，较去年同期下跌61.50%，跌幅较上月收窄12.10个百分点；民航货邮周转量为20.90亿噸(dun)公里，较去年同期下跌6.90%，跌幅较上月收窄12.30个百分点。2020年4月民航正班客座率上升至66.30%。

本周中国出口集装箱运价指数CCFI上行，中国沿(yan)海(hai)散(san)货运价综合指数CCBFI上行。在国内航运方面，截至6月19日，中国出口集装箱运价综合指数CCFI上行0.41%至842.60点；中国沿海散货运价综合指数CCBFI上調(tiao)0.52%至1025.20点。 本周波羅(luo)的海幹(gan)散货指数BDI上行，原油运输指数BDTI下行。在国际航运方面，截至6月23日，波罗的海干散货指数BDI为1617.00点，较上周上行29.78%；原油运输指数BDTI为496.00点，较上周下行5.34%。

4、工程机械景气持续，多种产品销量增速扩大

隨(sui)著(zhe)复工复产和逆(ni)周期政策的推进，5月推土机、压路机、汽车起重机和叉车销量同比增幅扩大，装载机销量同比持续上行。2020年5月，主要企业推土机销量为574臺(tai)，较去年同期上行32.30%，较上个月改善18.70个百分点；主要企业压路机销量为2171台，较去年同期上行32.90%，较上个月改善43.20个百分点；主要企业装载机销量为12018台，同比上行14.50%，较上个月收窄16.60个百分点；汽车起重机销量较去年同期上行38.6%，较上个月改善9.50个百分点；叉车销量较上年同期上行33.00%，同比增速较上月改善10.30个百分点。

2020年1-5月包(bao)装專(zhuan)用设备产量同比跌幅收窄。2020年1-5月，包装专用设备产量累计值报88075.3台/套(tao)，较去年下跌3.60%，跌幅较上月收窄2.1个百分点。

2020年1-5月金属成型机床(chuang)同比增幅扩大。在金属成形(xing)机床方面，2020年5月，金属成形机床产量为20000台，同比较上月上涨0.6个百分点至11.10%。

2020年1-5月造船(chuan)厂累计新接船舶(bo)訂(ding)单量和手持船舶订单同比跌幅收窄。2020年1-5月，新接船舶订单累计值为1158.00万载重吨，同比下行1.28%，较上个月收窄5.39%。2020年1-5月，手持船舶订单累计值为7992.00万载重吨，同比下滑5.30%、，跌幅较上月收窄0.54%。

04

消费需求景气观察

1、白酒价格指数小幅上行

白酒价格指数小幅上行。截至6月19日，根据一号店(dian)多种白酒終(zhong)端(duan)单价，白酒价格指数为1150.2，周环比上行1.56%。

2、养殖利润持续上行，蔬菜价格快速走高

在生猪养殖利润方面， 本周自繁自养生猪养殖利润和外购仔猪养殖利润持续上行，周环比增速较上周有所放缓。截至6月19日，自繁自养生猪养殖利润为2104.91元/头，较上周上涨7.68%，周环比增速收窄1.88个百分点；外购仔猪养殖利润为1023.88元/头，较上周上涨14.25%，周环比增速收窄5.80个百分点。

在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格下行。截至6月19日，主产区肉鸡苗平均价格为2.23元/羽(yu),环比上周下跌8.98%。

蔬菜价格指数有较大幅度的上涨，棉花期货结算价小幅上行，玉米期货结算价小幅下行。截至6月22日，中国壽(shou)光蔬菜价格指数为120.91，较上周上涨22.30%；截至6月23日，棉花期货结算价格为59.44美分/磅(bang)，较上周上涨0.61%；玉米期货结算价格为325.00美分/蒲(pu)式(shi)耳(er)，周环比下跌1.22%。

3、5月多种疫苗品种批签发数量实现高速增长

2020年1-5月，HPV疫苗、多联疫苗、Hib疫苗、轮狀(zhuang)病毒(du)疫苗、肺炎疫苗等多种重磅疫苗品种批签发数量实现高速增长。根据中檢(jian)院(yuan)统计数据，1-5月HPV疫苗批签发数量累计同比增长53.6%；多联疫苗批签发数量累计同比增长36.0%；Hib疫苗批签发数量累计同比增长62.6%；轮状病毒疫苗批签发数量累计同比增长41.8%；狂犬病疫苗批签发数量累计同比由負(fu)转正，较去年同期增长16.1%；肺炎疫苗批签发数量累计同比增长62.5%。

05

资源品高頻(pin)跟(gen)蹤(zong)

1、钢材库存继续下降，产能持续回落(luo)

本周螺(luo)紋(wen)钢价格持续下行，钢坯(pi)价格有所回升，国内港口铁矿石和主要钢材品种库存量持续下行，唐(tang)山(shan)钢坯库存量回升，产能持续下行。在价格方面，截至6月23日，钢坯价格报3372.00元/吨，较上周上行1.02%；螺纹钢价格报3793.00元/吨，较上周下行0.42%。在库存方面，截至6月19日，港口铁矿石库存量为10618.00万吨，周环比下行0.76%；唐山钢坯库存量为27.30万吨，较上周上行8.72%；主要钢材品种库存量下行，截至6月19日，主钢材库存下降1.80%至1423.43万吨。在产能方面，截至6月19日，全国高爐(lu)开工率为70.03%，较上周下行0.69%；唐山高炉开工率为82.54%，与上周持平；唐山钢厂产能利用率收于86.43%，较上周下行0.59%。

2、煤炭(tan)价格上行，日耗(hao)煤量有所回落

在价格方面，动力煤和焦煤期货结算价小幅回升，焦炭期货结算价上行。截至6月23日，秦(qin)皇(huang)島(dao)山西混(hun)優(you)动力煤价格报565.00元/吨，较上周上行2.10%；京(jing)唐港山西主焦煤库提价报1440.00元/吨，与上周持平。截至6月23日，动力煤期货结算价上行0.63%至543.40元/吨，焦煤期货结算价收于1182.50元/吨，较上周上行0.42%；焦炭期货结算价报1949.50元/吨，较上周上行0.31%。

库存方面，本周秦皇岛港煤炭库存和京唐港煉(lian)焦煤库存继续上行，天津(jin)港焦炭库存有所回升。截至6月24日，秦皇岛港煤炭库存较上周上行3.99%至495.00万吨；截至6月19日，京唐港炼焦煤库存较上周上行4.62%至340.00万吨；天津港焦炭库存报26.00万吨，较上周上行8.33%。

在需求方面，本周6大煤炭发电集團(tuan)耗煤量有所回落。截至6月24日，六(liu)大发电集团日均耗煤量较上周下行6.38%至63.59万吨；六大发电集团煤炭发电库存报1580.53万吨，较上周上行3.21%；煤炭库存可用天数为24.86天，较上周上行10.24%。

3、玻璃均价持续反弹，水泥均价与上周持平

本周浮法玻璃均价持续回升，浮法玻璃、白玻璃生产线库存下行，彩(cai)玻璃生产线库存与上周持平，玻璃产能利用率小幅下行。在价格方面，截至6月23日，全国主要城(cheng)市浮法玻璃现货均价收于1469.23元/吨，较上周上行1.60%；在库存方面，截至6月19日，浮法玻璃生产线库存为4930.00万重量箱，较上周下行1.04%；白玻璃库存较上周下行0.95%至4465.00万重量箱；彩玻璃库存报336.00万重量箱，与上周持平。在生产端，截至6月19日，玻璃生产产能利用率为65.57%，较上周下行0.52%。

水泥价格方面， 截至6月19日，全国水泥平均价格报441.00元/吨，与上周持平。華(hua)東(dong)地区、华北地区水泥均价较上周下行，东北地区、中南地区水泥均价与上周持平，西南地区和西北地区水泥均价较上周上行。截至6月19日，华东地区水泥均价494.71元/吨，较上周下行1.90%；西北地区水泥均价报445.20元/吨，较上周上行3.68%；东北地区水泥均价297.00元/吨，与上周持平；华北地区水泥均价428.00元/吨，较上周下行1.38%；西南地区水泥均价报400.75元/吨，较上周上行1.52%；中南地区水泥均价报507.33元/吨，与上周持平。

4、原油价格继续反弹，化工品价格分化

無(wu)机化工品价格中，醋(cu)酸(suan)和鈦(tai)白粉(fen)价格持续下行，硫(liu)酸价格与上周持平。截至6月23日，钛白粉价格收于12600.00元/吨，较上周下行0.40%；截至6月21日，醋酸价格报2200.00元/吨，较上周下行0.59%，硫酸价格报125.00元/吨，与上周持平。

有机化工品价格方面，甲(jia)醇(chun)、PTA、乙(yi)醇和苯(ben)乙烯(xi)等价格上行，純(chun)苯和甲苯等价格下行。截至6月23日，甲醇期货结算价格为1754.00元/吨，较上周上行2.81%；PTA期货结算价3712.00元/吨，较上周上行0.87%；截至6月24日，纯苯价格报3505.56元/吨，较上周下行2.77%；甲苯价格报3454.82元/吨，较上周下行0.77%；乙醇价格报5970.00元/吨，较上周上行1.70%；苯乙烯价格报5462.58元/吨，较上周上行0.66%。

5、 多数工业金属库存下行，贵金属价格上行

本周黃(huang)金价格涨幅扩大，白银价格有所回升。截至6月23日，COMEX黄金期货收盤(pan)价报1783.70美元/盎(ang)司，较上周上行2.81%；COMEX 白银期货收盘价上行2.67%至18.09美元/盎司；截至6月23日，倫(lun)敦(dun)黄金现货价格为1768.90美元/盎司，周涨2.85%；伦敦白银现货价格收于17.81美元/盎司，较上周上行2.30%。

06

金融与地产行业

1、货币市场本周净回笼，利率集体上行

本周货币市场净回笼，隔(ge)夜(ye)SHIBOR下行，1周/2周SHIBOR上行，1天/7天/14天银行间同业拆借利率均上行。截至6月24日，隔夜SHIBOR较上周下行51bps，1周/2周SHIBOR较上周上行12bps/45bps。在银行间同业拆借利率方面，截至6月23日，1天/7天/14天银行间同业拆借利率较上周上行21bps/37bps/67bps。在货币市场方面，截至6月19日，上周货币市场投放3000亿元，货币回笼4200亿元，货币市场净回笼1200亿元。在匯(hui)率方面，截至6月24日，美元对人民币中间价下行至7.0555。

1周理财产品预期收益率与上周持平。截至6月21日， 1周理财产品预期收益率为3.27%，与上周持平；1个月理财产品预期收益率为3.66%，较上周上涨0.17个百分点；6个月理财产品预期收益率为3.80%，较上周上涨0.06个百分点。

2、A股成交额和换手率均上行

本周A股成交额和换手率均上行。截至6月23日，上证A股换手率较上周上行0.08%至0.80%，滬(hu)深(shen)兩(liang)市总成交额为7333.15亿元人民币，较上周上行6.21%。

在债券(quan)收益率方面，6个月/1年/3年国债到期收益率均上行。截至6月23日，6个月国债到期收益率较上周上行18bps至2.13%，1年国债到期收益率较上周上行16bps至2.19%，3年期国债到期收益率较上周上行14bps至2.49%。5年期债券期限利差(cha)较上周下行9bps至0.43%，10年期债券期限利差较上周下行7bps至0.69%。1年AAA债券信用利差较上周下行1bps至0.48%，10年期AAA級(ji)债券信用利差较上周下行4bps至1.13%。

3、土地成交溢价率和商品房成交面积均上行

土地成交溢价率上行，30 大中城市商品房成交面积环比上行。截至6月21日，100大中城市土地成交溢价率上行至14.83%，较上周上行0.35个百分点。截至 6月21日，30 大中城市商品房成交面积为427.15万平方米，较上周上行14.44个百分点。

07

公用事业

1、5月全社会用电量增速扩大，第三产业用电增速转正

2020年5月电厂发电量累计同比跌幅继续收窄。从电力供(gong)給(gei)角(jiao)度看，根据国家统计局统计数据，2020年5月，全社会发电量累计值收于27325.30亿千瓦时，较去年同期下降3.10%，跌幅收窄1.90个百分点。细分来看，火(huo)力发电量累计值为20009.80亿千瓦时，较去年同期下降3.10%；水力发电量累计值收于3557.80亿千瓦时，较去年同期下降11.30%；风力发电量累计值为1786.20亿千瓦时，较去年同期上升5.00%；太(tai)陽(yang)能发电量累计值为573.16亿千瓦时，较去年同期增长9.30%；核能发电量累计值为1398.00亿千瓦时，较去年同期增长5.90%。

2、天然(ran)气出厂价小幅回升

我国天然气出厂价本周小幅回升，英(ying)国天然气期货结算价继续上行。截至6月23日，天然气出厂价报2524元/吨，较上周上行0.88%；截至6月23日，英国天然气期货结算价收于15.00便(bian)士(shi)/色(se)姆(mu)，环比上周上行12.44%。

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