【招商策略】贝佐斯太空旅游首次开启，美股云计算龙头业绩高增——全球产业趋势跟踪周报（0511）

上周全球股市涨跌不一，欧洲、亚太市场领涨，其余市场下跌。美联储维持资产购买规模及货币宽松态度。拜登公布了一项1.8万亿美元的“美国家庭计划”。4月份美国新增非农就业人数为26.6万，远低于预期。印度疫情持续加剧。其他资产方面，大宗商品价格集体上行，WTI原油升至一个多月来的最高点，贵金属、工业金属价格持续上涨。受巴西干旱及印度疫情的影响，农产品价格全线上涨。比特币下跌2.34%至55881美元，十年期美债收益率维持在1.63%。

核心观点

【全球股市表现】上周全球股市涨跌不一，欧洲、亚太市场领涨，其余市场下跌。美股方面，道指上涨1.8%，纳指、标普500分别下跌3.5%、0.1%。市场主要关注耶伦发表加息观点、美国支持公开新冠疫苗专利、美国输油管道遭受网络攻击、拜登“美国家庭计划”、财报披露、经济数据等。耶伦发表加息观点方面，美国财政部长珍妮特?耶伦警告称，可能需要提高利率以防止美国经济过热。美联储主席鲍威尔之后则重申并不担心通胀率会持续走升。新冠疫苗专利方面，美国宣布支持暂时豁免与新冠疫苗相关的知识产权保护，这一做法遭到德法等国反对。美国输油管道遭受网络攻击方面，5月9日，美国输油管道遭受网络攻击导致美国最大的燃油输送管线被迫关停。 “美国家庭计划”方面，拜登公布了一项1.8万亿美元的“美国家庭计划”，涉及教育、医疗、就业等多个方面的措施，其部分资金将来源于提高美国最富裕群体的税率获得的额外税收。财报披露方面，上周多家大型公司公布了一季报，FAAMG业绩表现均超出预期。经济数据方面，4月份美国新增非农就业人数为26.6万，远远低于预期，批评人士认为政府的财政补助降低了美国人找工作的动力。全球疫情方面，印度疫情持续加剧，5月5日-8日连续四日单日新增确诊病例超过40万例。行业表现方面，由于大宗商品价格上涨，上周能源、材料板块大幅上涨。金融行业表现也相对较好，而信息技术板块则集体回调。异动股方面，过去一周大涨的200亿美元以上市值公司中，能源与材料行业公司相对较多。过去一周领跌的200亿美元以上公司中，信息技术与可选消费行业公司居多。

【全球产业趋势】趋势一：芯片。此前台积电、恩智浦半导体、拉姆研究、ASML等公司已经披露了超预期的财报。本周AMD、德州仪器、高通、三星、SK海力士等公司的业绩再次验证了当前芯片领域的高景气度。趋势二：云计算。最新的一季报显示，AWS、Azure、Google Cloud大型云计算公司的业绩增速较高，三者营收增速均超过30%。长期来看，万物云化、传统企业上云的过程仍在持续。趋势三：流媒体。美股流媒体龙头ROKU发布了一季报，业绩高于市场预期，长期看，疫情期间人们观影习惯的改变具有持续性，流媒体时代正在到来。

【重要资讯】IBM：IBM宣布造出了全球第一颗2nm工艺的半导体芯片，在同样的电力消耗下，其性能比当前7nm高出45%，输出同样性能则减少75%的功耗。三星：三星显示（SDC）正式开卖其位于牙山园区的两条二手产线，加速退出面板产能。 Blue Origin：贝佐斯旗下的航天公司Blue Origin宣布将于7月20日进行太空旅游火箭新谢泼德号（New Shepard）的首次载人飞行，乘客将由此飞往太空边缘。

【产业趋势关注及建议】从中长期角度，我们当前建议关注全球重视下碳中和全产业链崛起（低碳能源、节能节材、循环经济），限塑大趋势下的可降解材料需求增加，以及云计算、流媒体、智能驾驶、商业航天等产业趋势。

【风险提示】本报告所提及个股仅表示与相关主题有一定关联性，不构成个股投资建议。

核心关注与投资建议

上周，A股涨幅较高的产业指数为：纯碱、钒钛、稀土等。

上周，海外市场值得关注的产业趋势变化为：

1、芯片：随着美股开启第一季度的财报披露，不少半导体产业链公司业绩超预期，此前台积电、恩智浦半导体、拉姆研究、ASML等公司已经披露了超预期的财报。本周AMD、德州仪器、高通、三星、SK海力士等公司的业绩同样超出市场预期，再次验证了当前芯片领域的高景气度。

2、云计算：根据最新的一季报，大型云计算公司的业绩增速较高。AWS方面，一季度收入135亿美元，同比上涨32%，收入增速重回30%以上，主要受益于订单的持续上涨。Azure方面，微软Azure一季度收入增速50%，连续三季度增速高于50%，发展较为迅速。Google Cloud方面，一季度营收40亿美元，同比增长46%。公司云业务持续扩展客户资源，公司表示正赢得大型传统IT向云迁移的合同。随着企业逐渐从疫情中恢复，相关的IT支出也在上升，因此一季度全球云计算龙头业绩均超出预期。长期来看，万物云化、传统企业上云的过程仍在持续。

整体来讲，相较于疫情期间的红利期，流媒体平台新增用户数增速呈下滑趋势，但是长期看，疫情期间人们观影习惯的改变具有持续性，流媒体时代正在到来。

投资建议：从中长期角度，我们当前建议关注全球重视下碳中和全产业链崛起（低碳能源、节能节材、循环经济），限塑大趋势下的可降解材料需求增加，以及云计算、流媒体、智能驾驶、商业航天等产业趋势。

全球观察：海外市场跟踪

1、全球大类资产表现

上周全球股市涨跌不一，欧洲、亚太市场领涨，其余市场下跌。美股方面，道指上涨1.8%，纳指、标普500分别下跌3.5%、0.1%。市场主要关注耶伦发表加息观点、美国支持公开新冠疫苗专利、美国输油管道遭受网络攻击、拜登“美国家庭计划”、财报披露、经济数据等。耶伦发表加息观点方面，美国财政部长珍妮特?耶伦在《大西洋》杂志举办的活动上警告称，可能需要提高利率以防止美国经济过热。不过，美联储主席鲍威尔之后重申并不担心通胀率会持续走升，预计未来几个月出现的物价上涨只是暂时的。新冠疫苗专利方面，美国贸易代表上周宣布支持暂时豁免与新冠疫苗相关的知识产权保护，这一做法遭到德法等国反对，辉瑞CEO也发公开信称坚决反对放弃新冠疫苗的知识产权，并认为这种做法只会导致更多问题。美国输油管道遭受网络攻击方面，5月9日，美国最大的燃油输送管线遭遇网络攻击被迫关停，17个州和华盛顿特区进入紧急状态，导致美国东海岸45%的汽油、柴油等燃料供应受到影响。 “美国家庭计划”方面，4月28日，拜登在国会参众两院联席会议上公布了一项1.8万亿美元的“美国家庭计划”，包括向普惠性学前教育投资2000亿美元、提供免费的社区大学等涉及教育、医疗、就业多个方面的措施。该项提案未来十年间所需1.8万亿美元的资金将在15年内由国家财政收入抵消，其部分资金将来源于提高美国最富裕群体的税率获得的额外税收。财报披露方面，上周多家大型公司公布了一季报，谷歌、Youtube、微软、苹果、Facebook、亚马逊表现均超出预期，星巴克、波音则低于预期。经济数据方面，4月份美国新增非农就业人数为26.6万，远远低于预期，批评人士认为过于慷慨的政府福利（1400美元的刺激支票、每周300美元的联邦失业补助）是导致就业增长缓慢的罪魁祸首，这些补助降低了美国人找工作的动力。全球疫情方面，印度疫情持续加剧，5月5日-8日连续四日单日新增确诊病例超过40万例。

欧股市场普遍上涨，富时100指数、法国CAC40指数、德国DAX指数、意大利指数分别上涨2.2%、1.2%、1.1%、1.6%。欧洲新增确诊病例有所下降。此外，欧洲央行管委会成员、拉脱维亚央行行长Martins Kazaks表示，如果欧元区经济没有恶化，欧央行可能最早在下个月决定缩减其紧急债券购买计划。日经225指数上涨2.4%。日本疫情持续加重，日本政府已决定将东京都、大阪府、京都府、兵库县4地的紧急状态延长到5月31日，同时将爱知县和福冈县也列入紧急状态实施范围。

上周大宗商品价格全数大幅上涨，工业金属以及农产品领涨。十年期美债收益率维持在1.63%，比特币下跌。

原油方面，WTI原油升至一个多月来的最高点，有迹象显示需求正在回升。根据环评数据，美国炼油厂上周的产能利用率为85.4%，达到自疫情以来峰值，卡车运输带动了固体柴油的使用，同时，美国上周原油进口量为2020年7月以来新高。上周布油上涨1.0%，WTI原油上涨0.9%。贵金属价格持续上涨，上周金价上涨2.5%，银价上涨1.6%。受到美国财政刺激支出以及制造业和建筑业的反弹，上周工业金属大幅上涨，金属铝、金属铜、金属镍、金属铅、金属锌分别上涨5.5%、5.8%、0.3%、3.1%、2.3%。巴西干旱及印度疫情影响全球农产品供应，农产品价格持续大涨，稻谷、大豆、ICE 11号糖、小麦分别上涨3.3%、4.2%、4.6%、1.5%。 10年期美债利率维持在1.63%。美元指数下跌0.7%至90，人民币相对美元升值0.8%，当前人民币兑美元中间价为6.42。比特币价格持续下跌，上周跌2.34%至55881美元。

2、全球股市行业表现

上周全球股市涨跌互现，由于大宗商品价格上涨，上周能源、材料板块大幅上涨。此外，金融行业表现也相对较好，而信息技术板块则集体回调。

具体来看，美股方面，能源、材料、金融行业涨幅相对较高，电信服务、可选消费、信息技术板块下跌。欧股方面，能源、材料板块涨幅明显，信息技术板块跌幅较大。英国股市方面，能源、材料、电信服务板块领涨，信息技术板块跌幅较大。日本股市上周全面上涨，能源、材料、金融、工业板块涨幅较大。港股方面，能源、材料板块大幅上涨，信息技术、医疗保健板块跌幅较大。 A股方面，能源、材料板块大幅上涨，日常消费、医疗保健、信息技术板块跌幅明显。

3、全球强势股与异动股简析

过去一周大涨的200亿美元以上市值公司中，能源与材料行业公司相对较多。过去一周领跌的200亿美元以上公司中信息技术与可选消费行业公司居多。

异动股简析

【纽柯钢铁】受美国市场钢材供应持续紧张以及全球大宗商品价格上涨的影响，以CMC、SDI和Gerdau为代表的美国钢厂在4月最后一周发布了相同幅度的涨价通知，这是2021年以来美国螺纹钢价格的第三轮上涨。上周，从事钢铁产品制造的纽柯钢铁股价涨幅达到18.2%。

【南方铜业】美国财政刺激措施、全球经济从疫情中逐渐复苏、以及长期供给的担忧共同推动了铜价的上涨。美国银行分析师Widmer认为，在全球经济逐渐复苏扩张之际，目前的铜库存仅仅能满足三周多的市场需求。上周，从事铜矿开发、生产、勘探的南方同业股价大涨16.7%，并于5月10日创历史新高。

【Energy Transfer】美国政府9日宣布，由于美国最大的燃油输送管线遭遇网络攻击被迫关停，17个州和华盛顿特区进入紧急状态。这次供给导致美国东海岸45%的汽油、柴油等燃料供应受到影响。从事能源输送的Energy Transfer公司上周股价涨幅高达15.2%。

重要资讯速递

1、产业政策与新闻

（1）德国：提高碳减排目标，计划2045年实现碳中和（☆☆☆）

5月6日，德国政府表示，将2030年温室气体减排目标提升至较1990年减少65%，并争取最早在2045年实现碳中和，比原计划2050年提前5年。

（2）国际能源署：2030年全球电动汽车数量至少可达1.45亿辆（☆☆☆）

4月29日，国际能源署发布《2021年全球电动汽车展望》报告表示，尽管2020年全球汽车行业受到疫情沉重打击，但电动汽车却逆势上扬，预计未来十年将显著增长。去年新注册电动汽车数量达300万辆，较2019年同比增长41%；汽车销量下降16%。现有政策下，预计到2030年，全球电动汽车数量可达1.45亿辆。如果各国政府加大减排力度，到2030年这一数字可能还将提升至2.3亿辆。

（3）中国卫星网络集团有限公司挂牌，“星链”系统建设有望提速（☆☆☆）

据媒体报道，4月28日，高层到河北雄安新区调研，为中国卫星网络集团有限公司揭牌。中国卫星网络集团有限公司是首家注册落户雄安新区的中央企业。

轨道与频段资源的稀缺性日益凸显，美国、加拿大、俄罗斯、日本等国纷纷加快低轨卫星互联网部署计划，争取先发优势。本月SpaceX第24批60颗星链卫星发射成功后，全球覆盖在即，数月后有望实现全球连接，为全球提供卫星互联网服务。国内方面也一直在推进地轨卫星网络项目，2020年4月我国将卫星互联网首次纳入“新基建”。中国卫星网络集团有限公司的挂牌，在国家统筹协调下和民营资本将持续推动产业链成熟，我国卫星互联网建设有望进入加速落地期，整个国内产业链有望加速迎来增量时期。

（4）全球Q1动力电池排行榜：宁德时代稳居第一，中航锂电跃升第七（☆☆☆）

近日，根据SNE Research发布的2021年第一季度全球动力电池装机量数据显示，全球Q1动力电池总装机量达到47.8GWh，同比增长127%。宁德时代依旧稳居第一，LG和松下分列前三。其中，宁德时代、比亚迪、中航锂电、国轩高科等中国企业装机量均实现2倍以上的增长，远高于市场平均增长率，从而带动了整个市场的增长，尤其是中航锂电，同比增长超9倍。

（5）IBM宣布造出了全球第一颗2nm工艺的半导体芯片（☆☆）

5月6日，IBM宣布造出了全球第一颗2nm工艺的半导体芯片。核心指标方面，IBM称该2nm芯片的晶体管密度几乎是台积电5nm的两倍，也比外界预估台积电3nm工艺要高。IBM表示，在同样的电力消耗下，其性能比当前7nm高出45%，输出同样性能则减少75%的功耗。目前该技术仍在概念验证阶段，可能还需几年才能投入市场。路透社报道称，IBM已与三星、英特尔签署了联合开发协议。

（6）三星开卖两条LCD产线，加速退出面板产能（☆☆）

三星显示（SDC）正式开卖其位于牙山园区的两条二手产线：G7.5和G8.5，产能分别为30K和100K。从产品结构来看，两条产线以大尺寸LCD电视面板和显示器面板为主。据三星物产的招标文件，本次售卖不涉及显示技术专利，产线仅保留原始数据。

有分析指出，三星显示当前面临一个尴尬的局面，一方面需要集中资源，加速QDOLED的原型机生产，需要减少和放弃在LCD液晶面板技术上的投入。另一方面，三星显示还需要把握面板短周期，保障其需要的高端LCD电视面板供应。

（7）杰夫·贝佐斯旗下航天公司Blue Origin宣布将于7月20日进行首次载人飞行（☆☆）

4月26日消息，据日经新闻消息，路透社查阅的文件显示，三星集团旗下一家公司正考虑投资6.73亿美元在得克萨斯州建设太阳能发电厂。该发电厂的综合发电能力将能达到约700兆瓦，并将于2022年6月开工建设，计划2023年12月开始商业化生产。文件显示，这些太阳能设施将位于德克萨斯州米拉姆县。该县距离三星电子（Samsung Electronics）位于奥斯汀的芯片厂不到两小时车程，三星电子正考虑在奥斯汀新建一座价值170亿美元的芯片厂。

（8）百度Apollo无人驾驶Robotaxi正式开启常态化商业运营（☆☆）

自5月2日起，公众通过百度Apollo GO App约车，即可在北京首钢园等区域，体验自动驾驶出行平台Apollo GO提供的“共享无人车”出行服务。与常规自动驾驶运营车辆不同，百度Apollo此次开放的Robotaxi可实现完全无人驾驶。行程中，完全无需人工驾驶，只有偶发车辆遇困时需要“5G云代驾”及时介入帮助脱困。同日，交通运输部新闻发言人孙文剑表示，目前交通运输部已分三批、认定了7个自动驾驶封闭场地测试基地，分别在北京、西安、重庆、上海、泰兴、襄阳、亦庄。

（9）英特尔首席执行官警告芯片短缺问题还将持续多年（☆）

财联社5月3日讯，英特尔首席执行官Pat Gelsinger警告，已经在多个行业形成广泛冲击的全球半导体短缺问题可能会持续多年。Gelsinger在接受采访时表示，英特尔正在对其部分工厂进行改造，以提高产量，应对汽车行业的芯片短缺问题。他补充说，可能至少需要几个月的时间，供应紧张才会开始出现缓解。Gelsinger表示，要想满足方方面面激增的需求，可能还需要几年时间。

（10）全球最大超导量子体系“祖冲之号”问世（☆）

5月9日消息，继“九章”量子计算机原型机发布后，我国首个可操纵的超导量子计算机体系“祖冲之号”问世。该成果将为促进中国在超导量子系统上实现量子优越性奠定技术基础，也为后续具有重大实用价值的通用量子计算的研发提供支持。

2、全球新兴产业趋势及重点公司跟踪

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分析师承诺

重要声明

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