吸引顾客的广告语餐饮

gongnengqiquanyingyoujinyou，rangnikeyifangxinjinxingshiyongyonghukeyitongguozhegeruanjianjiangzijiwentishangbaonenggouzaiduanduandeshijimiaoshijianneiceshichuzhenshideshangwangsudu。chumenyenenglejiejiadianshiyongqingkuang，henyoubaozhang。shezhidiliweizhi，yijianjikezhaodaotongyichengshizhouweideyixing，bingkuaisuqidongyuyinheshipinliaotian中(zhong)國(guo)大(da)模(mo)型(xing)現(xian)狀(zhuang)：壹(yi)面(mian)狂(kuang)熱(re)，一面冷(leng)峻(jun)

圖(tu)片(pian)來(lai)源(yuan)@視(shi)覺(jiao)中国

鈦(tai)媒(mei)體(ti)註(zhu)：本(ben)文(wen)来源於(yu)微(wei)信(xin)公(gong)眾(zhong)號(hao)張(zhang)小(xiao)珺(珺)（ID：benita-story），作(zuo)者(zhe) | 张小珺，钛媒体經(jing)授(shou)權(quan)發(fa)布(bu)。

01 中国大模型艦(jian)隊(dui)的(de)高(gao)調(tiao)組(zu)局(ju)现象(xiang)

中国大模型的關(guan)鍵(jian)人(ren)物(wu)都(dou)集(ji)中在(zai)少(shao)數(shu)的幾(ji)個(ge)局裏(li)。

在王(wang)慧(hui)文下(xia)決(jue)心(xin)創(chuang)業(ye)之(zhi)初(chu)，源碼(ma)資(zi)本创始(shi)合(he)夥(huo)人曹(cao)毅(yi)連(lian)續(xu)見(jian)了(le)他(ta)几次(ci)面。待(dai)王慧文入(ru)局後(hou)，曹毅稱(cheng)，願(yuan)意(yi)拿(na)出(chu)相(xiang)當(dang)比(bi)例(li)的资金(jin)額(e)度(du)，押(ya)注王慧文這(zhe)个人。

曹毅投(tou)资師(shi)承(cheng)紅(hong)杉(shan)中国创始及(ji)執(zhi)行(xing)合伙人沈(shen)南(nan)鵬(peng)，曾(zeng)是(shi)红杉最(zui)年(nian)輕(qing)的副(fu)總(zong)裁(cai)，于2014年離(li)開(kai)並(bing)创立(li)源码资本。該(gai)基(ji)金被(bei)認(ren)為(wei)是新(xin)銳(rui)派(pai)代(dai)表(biao)之一。

一开始，王慧文正(zheng)在几个想(xiang)法(fa)之間(jian)劇(ju)烈(lie)變(bian)化(hua)。

他想拿5000萬(wan)美(mei)元(yuan)支(zhi)持(chi)中国通(tong)用(yong)人工(gong)智(zhi)能(neng)（AGI）事(shi)业。選(xuan)擇(ze)之一是，这5000万美元分(fen)散(san)投給(gei)5个項(xiang)目(mu)；选择之二(er)是，5000万美元中一部(bu)分，比方(fang)說(shuo)3000万美元给自(zi)己(ji)買(mai)一张船(chuan)票(piao)，其(qi)余(yu)2000万美元给其他人买一到(dao)兩(liang)张船票；但(dan)很(hen)快(kuai)，他全(quan)然(ran)放(fang)棄(qi)了前(qian)两个想法，而(er)是选择为自己“买了一张全家(jia)福(fu)”——创立人工智能公司(si)光(guang)年之外(wai)。

由(you)于曹毅快速(su)且(qie)堅(jian)决地(di)下注，源码成(cheng)为了光年之外第(di)一輪(lun)开放给機(ji)構(gou)股(gu)東(dong)的領(ling)投方。其他參(can)與(yu)本轮融(rong)资的投资方是一众投资圈(quan)明(ming)星(xing)，包(bao)括(kuo)红杉资本、五(wu)源资本、騰(teng)訊(xun)、真(zhen)格(ge)基金、今(jin)日(ri)资本、宿(xiu)華(hua)、王興(xing)等(deng)。

據(ju)知(zhi)情(qing)人士(shi)称，由于各(ge)方高漲(zhang)的热情该轮融资总意向(xiang)认購(gou)金额高達(da)5億(yi)美元，但王慧文沒(mei)要(yao)这麽(me)多(duo)，最終(zhong)融资規(gui)模大約(yue)为3亿美元。该轮融资估(gu)值(zhi)超(chao)過(guo)10亿美元。

光年之外是中国大模型创业舰队中備(bei)受(shou)矚(zhu)目的一支，项目特(te)色(se)是创始人有(you)创造(zao)千(qian)亿級(ji)市(shi)值公司的创业经驗(yan)（是美團(tuan)聯(lian)合创始人），帶(dai)资入组誠(cheng)意大，有号召(zhao)力(li)和(he)令(ling)人信服(fu)的格局。雖(sui)不(bu)懂(dong)AI技(ji)術(shu)，但王慧文在组織(zhi)、戰(zhan)略(lve)、節(jie)奏(zou)把(ba)握(wo)和產(chan)品(pin)能力上(shang)突(tu)出。

此(ci)外，这轮大模型创业潮(chao)，大佬(lao)之间的组局现象顯(xian)著(zhu)。以(yi)沈南鹏为例，他最近(jin)数月(yue)有些(xie)事必(bi)躬(gong)親(qin)，會(hui)亲自约见一些大模型创业者。

在中国创投行业，红杉被认为是應(ying)對(dui)此轮AI浪(lang)潮最激(ji)進(jin)的基金之一。多位(wei)不同(tong)基金的投资人表示(shi)，就(jiu)在一些基金還(hai)在几家初创企(qi)业中搖(yao)擺(bai)時(shi)，红杉在多个大模型及应用的创业局里都“放了錢(qian)”。

而沈南鹏的表现也(ye)象征(zheng)著(zhe)此轮创业潮的特征之一——此番(fan)皆(jie)为“諸(zhu)神(shen)之战”，大佬們(men)披(pi)甲(jia)上陣(zhen)。

“他们觉得(de)时代又(you)来了，都来勁(jin)了，又可(ke)以亲自上阵。”一位美元基金投资人说。据了解(jie)，除(chu)了沈南鹏和曹毅，奇(qi)績(ji)创壇(tan)创始人兼(jian)CEO陸(lu)奇、今日资本创始合伙人徐(xu)新、真格基金管(guan)理(li)合伙人戴(dai)雨(yu)森(sen)等，都是这轮创投潮中的積(ji)極(ji)派个人代表。

“这次都是老(lao)板(ban)，像(xiang)分析(xi)师一樣(yang)。”他们獨(du)攬(lan)了從(cong)找(zhao)项目、看(kan)项目、见创始人，到談(tan)條(tiao)款(kuan)等所(suo)有環(huan)节，甚(shen)至(zhi)有些基金连公众号都在老板的亲手(shou)指(zhi)揮(hui)下寫(xie)作完(wan)成。就在这部分VC界(jie)大佬群(qun)起(qi)沸(fei)腾时，另(ling)一邊(bian)，这也導(dao)致(zhi)“下面的年轻投资人根(gen)本就没有事做(zuo)”。

不僅(jin)投资人如(ru)此，中国大模型以及其上的应用層(ceng)创业者，在融资过程(cheng)中也呈(cheng)现出两极分化嚴(yan)重(zhong)的现象。如王慧文、閆(yan)俊(jun)傑(jie)、楊(yang)植(zhi)麟(lin)、王小川(chuan)等被认定(ding)为第一梯(ti)队的创业人选，VC会紮(zha)堆(dui)搶(qiang)份(fen)额，估值水(shui)涨船高。有些公司在第一轮面向机构股东的估值就已(yi)高达10亿美元，他们往(wang)往在开放给机构股东前自己先(xian)会投一小轮——开場(chang)即(ji)是独角(jiao)獸(shou)，这在互(hu)联網(wang)应用的时代不可想象。但这只(zhi)是极少数个例。更(geng)普(pu)遍(bian)的大量(liang)的被暫(zan)时认定为第二、甚至第三(san)梯队的创业者们，則(ze)在一级市场境(jing)況(kuang)慘(can)淡(dan)。

除了王慧文的局，大模型创业舰队还至少包括以下这些，清(qing)华系(xi)盤(pan)踞(ju)半(ban)壁(bi)江(jiang)山(shan)。

1.前商(shang)湯(tang)科(ke)技副总裁闫俊杰创立的MiniMax。该公司已达独角兽规模，但行事頗(po)为低(di)调。投资方包括腾讯、米(mi)哈(ha)遊(you)、IDG、高瓴(ling)创投、雲(yun)啟(qi)资本和明勢(shi)资本等。

2.杨植麟创立的月之暗(an)面。杨畢(bi)业于清华和CMU，被认为是中国頂(ding)尖(jian)的AI研(yan)究(jiu)人員(yuan)之一，曾与图靈(ling)獎(jiang)得主(zhu)杨樂(le)昆(kun)和约書(shu)亞(ya)·本吉(ji)奧(ao)分別(bie)发表过合作論(lun)文。他目前是清华交(jiao)叉(cha)信息(xi)研究院(yuan)助(zhu)理教(jiao)授，也是循(xun)环智能联合创始人。这个项目很多VC愿意投，因(yin)为杨年轻，本人有技术号召力，团队里也有众多技术明星。同时，他积累(lei)了一些创业经验，大模型是他的第二个创业项目。据了解，红杉对这个项目有孵(fu)化作用，红杉与真格是天(tian)使(shi)轮投资方。

3.清华計(ji)算(suan)机系李(li)涓(juan)子(zi)和唐(tang)杰教授擔(dan)任(ren)首(shou)席(xi)科學(xue)家的智譜(pu)AI。该项目特色是，首席科学家的学术地位高，产品ChatGLM推(tui)出得早(zao)且效(xiao)果(guo)不錯(cuo)。该公司CEO张鹏是李涓子和唐杰同师門(men)师弟(di)，师从王克(ke)宏(hong)教授。张鹏说，他们所在的知識(shi)工程實(shi)验室(shi)有既(ji)做科研又做工程落(luo)地项目的傳(chuan)統(tong)，智谱AI脫(tuo)胎(tai)于此前嘗(chang)試(shi)的业務(wu)：科技情報(bao)系统。正是做这套(tao)系统期(qi)间，他们找準(zhun)大模型賽(sai)道(dao)，于2020年开始投入。

这家公司的氣(qi)質(zhi)更偏(pian)学院派和技术理想主義(yi)，张鹏对內(nei)有一句(ju)名(ming)言(yan)：“我(wo)们现在不管融多少、掙(zheng)多少钱，都是我们通向 AGI 这条路(lu)上的盘纏(chan)。”该公司目前为B轮，投资方包括启明创投和君(jun)联资本。据了解，按(an)照(zhao)国家知识成果轉(zhuan)化的相关规定，清华大学也占(zhan)该项目一部分股份。

4.王小川创立的百(bai)川智能。王小川是搜(sou)狗(gou)创始人和前CEO，项目優(you)势是创始人有技术背(bei)景(jing)，在这轮创业中最大的標(biao)簽(qian)是做过搜索(suo)引(yin)擎(qing)。他们獲(huo)5000万美元融资，启動(dong)资金来自王小川与业内好(hao)友(you)的个人支持。

5.前Google科学家、出门問(wen)问创始人兼CEO李誌(zhi)飛(fei)。他原(yuan)本打(da)算另起爐(lu)竈(zao)创业做通用大模型，但很快，隨(sui)着巨(ju)頭(tou)和资金瘋(feng)狂湧(yong)入，大模型的门檻(kan)被踏(ta)得粉(fen)碎(sui)。于是，他选择了一条更现实的路——基于出门问问原有业务繼(ji)续做大模型底(di)层及各類(lei)应用。这讓(rang)他暂無(wu)融资需(xu)求(qiu)。5月底，出门问问向港(gang)交所遞(di)交上市申(shen)請(qing)。

6.周(zhou)伯(bo)文创立的銜(xian)遠(yuan)科技。他是清华大学電(dian)子工程系長(chang)聘(pin)教授，在工业界也有建(jian)樹(shu)，曾任IBM人工智能基礎(chu)研究院院长、Watson Group首席科学家；2017年回(hui)国任京(jing)东高级副总裁，負(fu)責(ze)AI研究与平(ping)臺(tai)部相关业务。目前该公司完成数亿元人民(min)幣(bi)规模的天使轮，投后估值为10亿元人民币，投资方包括启明创投和经緯(wei)创投。

7.藍(lan)振(zhen)忠(zhong)创立的西(xi)湖(hu)心辰(chen)。他目前是西湖大学教师、深(shen)度学習(xi)实验室负责人。蓝毕业于CMU，后在Google AI部门做自然語(yu)言處(chu)理和计算机视觉的研发，曾主导研发了谷(gu)歌(ge)大模型BERT的轻量化版(ban)本：ALBERT。回国后，蓝创业起步(bu)做心理咨(zi)詢(xun)的垂(chui)类模型，通用大模型出现后他意识到这个很容(rong)易(yi)被顛(dian)覆(fu)，因而转型。西湖心辰的投资人包括蓝馳(chi)创投、百度風(feng)投和汤姆(mu)貓(mao)。据了解，王慧文曾接(jie)觸(chu)并想收(shou)购西湖心辰，邀(yao)蓝振忠加(jia)盟(meng)，但最终没谈攏(long)。

8.前微軟(ruan)亚洲(zhou)研究院副院长周明创立的瀾(lan)舟(zhou)科技。投资方包括创新工场、联想创投、中关村(cun)科学城(cheng)等。

9.清华计算机科学与技术系长聘副教授黃(huang)民烈创立的聆(ling)心智能。投资方包括清华控(kong)股、智谱AI、无限(xian)基金SEE Fund等。

10.豈(qi)凡(fan)超创立的深言科技。他是清华2017级博(bo)士毕业生(sheng)，师从清华计算机科学与技术系教授、人工智能研究院常(chang)务副院长孫(sun)茂(mao)松(song)。孙茂松是深言科技的首席科学家。投资方包括红杉、奇绩、腾讯、好未(wei)来等。

11.清华计算机科学与技术系副教授劉(liu)知远创立的面壁智能（刘知远也是孙茂松的学生）。投资方包括知乎(hu)和智谱AI，知乎CTO李大海(hai)已出任面壁董(dong)事兼CEO。

12.创新工场董事长兼CEO李开復(fu)籌(chou)组的“Project AI 2.0”项目。

……

一位基金管理合伙人將(jiang)这轮大模型创业者分三派：大佬派、学院派和已在路上的创业者。

“最后一拉(la)发现，就这十(shi)来个项目。大家就集中在投这十来个项目，融不到钱的就融不到钱。”另一位基金的创始合伙人说。

“所有人都知道哪(na)些人要创业，这是前所未有的。”一位基金的合伙人说。据他觀(guan)察(cha)，中国创投行业2023年上半年的情形(xing)是，一線(xian)投资人见面会先对一遍妳(ni)见了誰(shui)，发现大家都见过，接着交流(liu)观點(dian)，最后，“所有人都一起进了”；而二线投资人见不到其中許(xu)多创业者。同时，一线基金也大多由老板亲自去(qu)见创业者，所以“这次投资对年轻的投资人不友善(shan)，大佬直(zhi)接跟(gen)大佬都认识，不需要通过年轻人找项目”。有时，他们也充(chong)当了彼(bi)此的说客(ke)，比如红杉之于杨植麟。

上述(shu)创始合伙人分析称，组局背后有多重成因：其一，大模型创业是太(tai)过昂(ang)貴(gui)的游戲(xi)——这不仅体现在人才(cai)密(mi)度高及相应的人力成本上，更体现在资金门槛上。“要做大模型，怎(zen)么也得融个2亿美金以上，或(huo)者说pipeline里头有2亿到3亿美金——人家排(pai)着队要给你钱的，得有这么多。”他估算称，“差(cha)不多一个创业公司一年燒(shao)5,000万美金到1亿美金是很正常的。”其二，它(ta)的商业化落地周期漫(man)长甚至遙(yao)遥无期，要打持久(jiu)战役(yi)。其三，这件(jian)事不是一个人就能幹(gan)出来，需要一组人，包括但不限于算法、架(jia)构和工程的顶级人才。

而更关键的是，这次机会实在太大了，即便(bian)大佬们也害(hai)怕(pa)擦(ca)肩(jian)而过。

况且，此次形势特殊(shu)。“不太像自然增(zeng)长，而是有点拔(ba)苗(miao)助长的意味(wei)。”一位参投了上述大模型项目的投资人称。

“这个时代跟淘(tao)金时代很像。如果你那(na)个时候(hou)去加州(zhou)淘金，一大堆人会死(si)掉(diao)，但是賣(mai)勺(shao)子、卖鏟(chan)子的人永(yong)远可以賺(zhuan)钱。”陆奇曾说道。他判(pan)斷(duan)，大模型是平台型机会；以模型为先的平台，将比以信息为先的平台体量更大。“有可能这是歷(li)史(shi)上第一个10万亿美元的公司。”所以不论如何(he)，很多人都要奮(fen)力一搏(bo)。否(fou)则，“The price is too big（代價(jia)实在太大）”。

于是，大佬与大佬们在中国AI浪潮的起点通过资本結(jie)盟。他们既是朋(peng)友，又是利(li)益(yi)共(gong)同体。他们开出手中一张张巨额支票，原因很簡(jian)單(dan)——重金賭(du)注大方向和他们信任的人。

这场豪(hao)赌甚至違(wei)背了一些VC内部判断标的的准则。未来应用场景是什(shen)么、商业模式(shi)如何、烧钱要烧多久才能看到回报，甚至这里究竟(jing)有没有创业公司的机会、VC能不能从中获利等现实考(kao)量，很多并无清晰(xi)答(da)案(an)。但他们为自己购置(zhi)了最奢(she)侈(chi)的入局门票。也因为有钱，这增加了所有人的底气。

后来，没参投的投资人再(zai)去约见某(mou)些创始人，对方禮(li)貌(mao)地回絕(jue)了。他说，自己实在太忙(mang)，因而，只有时间见投过钱给自己的人。

02 久违的狂热之下，投资人異(yi)常審(shen)慎(shen)

如果你以为，过去5个月中国VC在新一轮技术革(ge)命(ming)的高亢(kang)情緒(xu)中积极出手，那就大错特错了。

針(zhen)对这股驟(zhou)起的技术浪潮，投资人心態(tai)迥(jiong)异。一位互联网公司高层人士观察调侃(kan)称，他今年见到的VC大体分三类，第一类是兴奋派，他们觉得这是彎(wan)道超車(che)的一次良(liang)机；第二类是保(bao)守(shou)派，这类VC大概(gai)率(lv)是过往红利的既得利益者，不希(xi)望(wang)大变革发生；第三类则是焦(jiao)慮(lv)派，因为今年一二月份剛(gang)把项目处理好，春(chun)节ChatGPT火(huo)了后，所有规劃(hua)要推翻(fan)重来，因而很焦虑、很沮(ju)喪(sang)。

表面看，中国风投业正经历着自移(yi)动互联网浪潮红利消(xiao)弭(mi)后，久违的狂热。

“所有人都被攪(jiao)动了。”蓝驰创投管理合伙人朱(zhu)天宇(yu)说，“过去三五年都没有见过，这么密集的创始人在active地想要干什么事。”据他观察，这些人很多经历过移动互联网增长陡(dou)峭(qiao)的黄金时期，不少人已“成功(gong)上岸(an)”，过去两三年要么賦(fu)閑(xian)、要么旅(lv)居(ju)海外，“到后来都感(gan)觉要養(yang)生了”。但最近，他们全出来了。而他自己，这几个月生活(huo)軌(gui)跡(ji)骤变，每(mei)周见项目的数量是过去的3至4倍(bei)。

这从技术突破(po)上有迹可循。深度学习奠(dian)基人、全球(qiu)前十大AI科学家之一的特倫(lun)斯(si)·謝(xie)諾(nuo)夫(fu)斯基（Terrence Sejnowski）表示，大语言模型带来了深度学习新範(fan)式。最大改(gai)变是，此次生成模型采(cai)用自我監(jian)督(du)学习方法，不再依(yi)賴(lai)标記(ji)数据——以前需要给数据打标签，这是有监督学习，需要人工进行标注因而耗(hao)費(fei)资源；而通过自我监督，可以直接使用数据。“美妙(miao)之处在于，你只需要訓(xun)練(lian)它預(yu)測(ce)下一个单詞(ci)或句子。如果训练数据无窮(qiong)，就不再有约束(shu)了。”他说，“一切(qie)都将在你的有生之年发生转变。”

更直接的是，从去年Midjourney、Stable Diffusion誕(dan)生起，AI就从純(chun)粹(cui)的技术演(yan)化变成终端(duan)用戶(hu)可感知的产品，ChatGPT更将此推向高潮。技术突破外加殺(sha)手级的终端产品，成为AI浪潮的引爆(bao)点。

投资人的共识是：AI浪潮不同于元宇宙(zhou)、區(qu)塊(kuai)鏈(lian)等短(duan)暂风口(kou)，它有长期价值支撐(cheng)，会是未来十年的机遇(yu)。现在只是开端。所以不论主动或被动，他们都在盡(jin)可能多地搜羅(luo)AI项目，各地黑(hei)客馬(ma)拉松也如火如荼(tu)。

然而，中国VC过去5个月真实的出手数量与这種(zhong)看似(si)火热的情绪相比，令人不禁(jin)心生巨大反(fan)差。

綜(zong)合多位基金的投资人称，今年真实的交易数量，和在去年处于市场冷淡低迷(mi)中的投资数量并无二致，有的基金甚至比去年同期縮(suo)減(jian)了三成。

“大家都在积极地看。”上述基金创始合伙人说，“但是你说大家在很active地出手么？也没有。”他所在的基金和市场上很多基金一样，截(jie)至当时，今年一个AI项目都没出手。

謹(jin)慎的原因有很多。第一层原因是，中国大模型还没有穩(wen)定下来一个格局，因而上面的应用難(nan)以生长。而通用大模型到底是巨头的盘中餐(can)还是创业公司的新机会，尚(shang)无定论。

一种观点是，OpenAI有机会，是因为美国巨头都“打瞌(ke)睡(shui)了”，而中国第一波(bo)觉醒(xing)势要追(zhui)趕(gan)的就是巨头们。所以一类从根本上相信大企业更有机会的投资人，会谨慎把钱投向要做通用大模型的创业者。另一类投资人相对糾(jiu)结。“红杉是钱多，要钱不夠(gou)多，你也不会在多家公司都放一点。”倘(tang)若(ruo)不是同时下注，就要从牌(pai)桌(zhuo)上挑(tiao)选最有可能决勝(sheng)的一家，但现在除了分析创始人，可供(gong)判断的維(wei)度太少，难以决断。

第二层原因是，如果不投通用大模型，投资人就会看垂直领域(yu)大模型。这也面臨(lin)两难。首先，垂直领域的数据需要特别且稀(xi)缺(que)；其次，它具(ju)备的能力必須(xu)不是大模型“伸(shen)伸手就能做的”，比如大量的文字(zi)生文字就是大模型能覆蓋(gai)的能力，价值不大。那么，究竟哪些行业数据足(zu)够深，能建立的门槛足够高，创业公司又能做，答案亦(yi)不清晰。这导致“划掉一些不应该投的很容易，但回答什么是应该投的，没有答案”。

一位投A轮左(zuo)右(you)轮次的投资人观察说，“中国这种项目还比較(jiao)少，大家都在一窩(wo)蜂(feng)地搞(gao)通用大模型”，所以作为投资人“要是不投大模型，国内标的有限”。

第三层原因是，一切变化太过迅(xun)疾(ji)，投资人们找不到恒(heng)定不变的錨(mao)点是什么。“现在，就觉得什么东西都像在流沙(sha)上一样。”这在VC中滋(zi)生出一絲(si)悲(bei)观主义气息——既然底层的大模型什么都能做，上面的应用看起来只是在“雕(diao)花(hua)”。“在移动时代，一个产品很驚(jing)艷(yan)，那很好；但今天会想，它能让你体验这么好的原因，底层如果是大语言模型，但这个模型不是团队自己的，同时模型本身(shen)也会变”，这就让以前认知中的很多经典(dian)意义上的護(hu)城河(he)失(shi)效了。

另外，大部分投过上一轮AI和软件企业的投资人，在这一轮更加克制(zhi)。因为他们知道，若商业模式仅限to B，一来，中国的商业环境对于SaaS产品“土(tu)地不平整(zheng)”，大量企业没有数字化，SaaS产品无用武(wu)之地；二来其商业化落地会相当遲(chi)緩(huan)。

这些都致使面对今天激动人心的技术大爆发，很多中国VC的态度是：仍(reng)在观望中。

不过，在一片谨慎的VC间，这几家基金稍(shao)显例外——若单从投资项目数量看，源码、奇绩、真格、蓝驰、五源、红杉等，在场上的表现相较同行更活躍(yue)。

朱天宇理性(xing)分析道，他们也对比了互联网爆发的时间图谱，结论是AI还处在很早期的階(jie)段(duan)，“有些现在冒(mao)出来的应用，不一定是稳定的、能站(zhan)得住(zhu)的机会”。即便如此，这几家基金表现踴(yong)跃，背后原因很容易理解——蓝驰、奇绩、真格是投天使轮的基金，而红杉、源码、五源近些年也加重了投早期的力度。越(yue)是投早期，越是篤(du)信“人是生产要素(su)里最活跃的因素”，他们更乐于在没有一张BP、只有人的阶段出手。

“很多人觉得变化太快，现在不敢(gan)下手。但现在就是要bet on founders（赌注创始人）。”朱天宇说，“founder是船长，他在惊濤(tao)駭(hai)浪里navigate（导航(hang)），出现变化让他来解决。”

但总体而言，中国大部分VC的真实出手数量远远低于他们表现出来的高涨情绪。“我想很客观说，除了大佬，事实上拿到投资的人是有限的。”另一位美元基金的合伙人说道。

一面狂热、一面冷峻——这是中国大模型现状。

03 向垂直的大模型场景跑(pao)马圈地

在中国，创业公司们正一条腿(tui)奋力追赶OpenAI，爭(zheng)取(qu)复现它的能力；另一条腿已经邁(mai)入新场景的跑马圈地中。

他们的目标和方向早就默(mo)默分化，李志飞是其中典型代表。刚开始，他一心想复制ChatGPT，探(tan)索AGI天花板；但不久他的心态变了——这位在AI领域已创业十年的老兵(bing)认为，不想清楚(chu)商业模式而一味地做通用大模型，到最后会很痛(tong)苦(ku)，尤(you)其在中国这个比美国競(jing)争激烈10倍的市场。

“我其实是希望勸(quan)一些人不要去做大模型。与其现在就匆(cong)匆忙忙跳(tiao)进去做通用大模型，不如多想想我做出了通用大模型以后又怎么样。”他说，“包括大佬们。他们可能走(zou)进了一个，他们不知道是什么、也不一定像他想象中擅(shan)长、最后也不一定是喜(xi)歡(huan)（的地方）。”他目前训练的模型是百亿规模。

“你看现在十几个团队，但做非(fei)常通用的大模型可能也就三四(si)个团队。”在蓝振忠看来，通用大模型有強(qiang)大聚(ju)拢效应，OpenAI这样的先行者有先发优势。而大模型与产业做深度结合，或者做个性化大模型（比如幫(bang)不愿意将私(si)有数据交给巨头的公司做大模型），这些是创业公司可另辟(pi)蹊(qi)徑(jing)的机会点。他称，西湖心辰会做情感对話(hua)模型，相比现有大模型，他们会更注重训练它的情商。

周伯文将生成式人工智能能重塑(su)格局的场景分为两类：存(cun)量市场和增量市场。第一类是在已有场景上进一步提(ti)升(sheng)效率，比如将其应用至客服、辦(ban)公等场景，但总体这类是帮已占据这些场景的的公司做大做强。另一类才是创业公司的机会，这类市场由于没有大模型出现，导致“从来没有人想过这些问題(ti)可以这样解决，因此没有哪家企业在这些场景上把它全做起来了”。而由于生成式人工智能的诞生，可以孕(yun)育(yu)出新场景和新模式。他的创业方向是做壓(ya)缩消费者和商品之间关系的通用大模型及应用。

到最后，多位创业者表达了相似观点：能跑出来的中国大模型创业公司，很可能是垂直整合型。即，在做底层大模型的同时，自己找准一个主应用场景，收集用户数据并做快速叠(die)代，两条腿走路，缺一不可。

“一橫(heng)一縱(zong)都要做，但是纵（指垂直应用），可能比横的要粗(cu)一点。”一位基金的管理合伙人判断道，“通用大模型是聖(sheng)杯(bei)，大家都要拼(pin)一下，但实際(ji)上chance slim（机会很小）。你看OpenAI，到后来也没几个VC，而是非常规的机构。”

金沙江主管合伙人朱嘯(xiao)虎(hu)公开称，金沙江是国内垂直AIGC出手最多的早期机构之一，他认为不要迷信通用大模型，对于大部分创业者，“场景优先、数据为王”，应当训练自己的垂直模型。

朱天宇的观点是，通用智能在三五年就会把人类存量的数据和知识吃(chi)完，接下来靠(kao)什么？就靠在新的场景里带出增量的数据飞轮持续投餵(wei)。谁率先找到那个场景，让AI改变这个场景的效率和体验，让赚钱、赚数据、赚知识这三个飞轮同时转起来，这个垂直方向就会是谁的。

但具有巨大增量的新场景究竟是什么？没有人能给出肯(ken)定答案。

可以看到，中国大模型生态尚不繁(fan)榮(rong)。在美国，OpenAI正快速构建自己的生态，这是与OS（操(cao)作系统）类似的底层机会，区别在于这一代AI产品经理更需要洞(dong)察怎么应用好Plugin（插(cha)件）。而在中国，以智谱AI为例，虽然它已是国内聚拢开发者较多的大模型，但对比OpenAI的生态仍然薄(bo)弱(ruo)。以他们6月25日刚舉(ju)办的50人小规模发布会看，它目前的发力点是私有化模型部署(shu)和共享(xiang)算力平台，帮助生态伙伴(ban)构建垂直大模型，而其生态伙伴大多还没想好用大模型做什么，处于试用和摸(mo)索阶段。一位垂类公司创始人说，生态不繁荣的根本原因是，国内还没有人做出让人足够吃惊的产品。

就在市场火热、大小公司紛(fen)至沓(ta)来争奪(duo)大模型基础設(she)施(shi)之时，字节跳动创始人张一鳴(ming)也亲自带队研究大模型。他不仅自己閱(yue)讀(du)论文，在他、梁(liang)汝(ru)波（字节跳动CEO）、杨震(zhen)源（字节跳动VP）等与一家投资团队视頻(pin)交流中，张一鸣拋(pao)出了一个很根本的疑(yi)问：未来如果这个模型是PaaS（平台即服务），开源和不开源有什么区别呢(ne)？

据知情人士透(tou)露(lu)，杨震源与智谱AI接洽(qia)，有意与其大模型产品合作。

也许，中国大模型的竞争不在底层，如何深入场景应用、建立一个繁荣生态才是平台们的重中之重。而最终，能得到大模型底座(zuo)圣杯的各路创业者和 VC鳳(feng)毛(mao)麟角，甚至于根本没有。

一位对AI有研究的连续创业者说，经过中国大模型上半年的狂飆(biao)后，很多从业者已冷靜(jing)下来。他们意识到，“这次是机会，也是殘(can)酷(ku)的被剝(bo)夺”。在美国，创业者想到的一些创业方向，有的很快被ChatGPT自己做了，有的被Sam Altman任总裁的Y Combinator所投资的公司做了，同时，“微软也是以壟(long)断者的角色往下推进”。而中国的格局更不明朗(lang)。

“我们看到的是，一半是继续狂热的未来，一半是创始人意识到自己可以運(yun)作的空(kong)间并不那么大。”他说。

最新消息显示，王慧文由于疑似抑(yi)郁(yu)的健(jian)康(kang)问题暂时从光年之外离休(xiu)，而光年之外一直被认为是大佬创业舰队中拿钱、招(zhao)人进展(zhan)最迅猛(meng)，也是最有旗(qi)幟(zhi)性的一家。多位业内人士对这个突然的消息表达了意外，并真诚地希望他快点好起来。这更给中国大模型的当下现实增添(tian)了几分冷峻色彩(cai)。

就在一团团迷霧(wu)中，中国人工智能正走过它崎(qi)嶇(qu)而混(hun)沌(dun)的序(xu)章(zhang)。返(fan)回搜狐(hu)，查(zha)看更多

责任編(bian)輯(ji)：