铁达时广告案例分析

<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>壹(yi)個(ge)月(yue)狂(kuang)漲(zhang)近(jin)40%！頻(pin)創(chuang)新(xin)高(gao)的(de)CPO還(hai)會(hui)持(chi)續(xu)多(duo)久(jiu)？

連(lian)涨5日(ri)後(hou)，CPO概(gai)念(nian)今(jin)日早(zao)盤(pan)延(yan)续強(qiang)勢(shi)，不(bu)過(guo)午(wu)后逐(zhu)漸(jian)回(hui)落(luo)，14點(dian)20分(fen)開(kai)始(shi)小(xiao)幅(fu)上(shang)涨。截(jie)至(zhi)發(fa)稿(gao)，五(wu)光(guang)方(fang)電(dian)、瑞(rui)斯(si)康(kang)達(da)、光迅(xun)科(ke)技(ji)、銘(ming)普(pu)光磁(ci)涨停(ting)，長(chang)光華(hua)芯(xin)、仕(shi)佳(jia)光子(zi)涨超(chao)6%，亨(heng)通(tong)光电、劍(jian)橋(qiao)科技、中(zhong)際(ji)旭(xu)创等(deng)涨超3%。其(qi)中，中际旭创作(zuo)為(wei)行(xing)業(ye)龍(long)頭(tou)，昨(zuo)日市(shi)值(zhi)已(yi)突(tu)破(po)千(qian)億(yi)，截止(zhi)今日发稿，總(zong)市值为1076亿元(yuan)。

自(zi)5月中旬(xun)新一輪(lun)AI行情(qing)重(zhong)啟(qi)以(yi)來(lai)，作为算(suan)力(li)主(zhu)要(yao)細(xi)分方向(xiang)之(zhi)一的CPO概念一路(lu)高歌(ge)，期(qi)間(jian)偶(ou)有(you)小幅調(tiao)整(zheng)，最(zui)終(zhong)在(zai)近一个月內(nei)涨幅达39.51%。

光模(mo)塊(kuai)需(xu)求(qiu)不斷(duan)增(zeng)长

CPO作为新一代(dai)的光电子集(ji)成(cheng)技術(shu)，能(neng)夠(gou)借(jie)助(zhu)光互(hu)连以提(ti)高通信(xin)系(xi)統(tong)的性(xing)能和(he)功(gong)率(lv)效(xiao)率，是(shi)實(shi)現(xian)高集成度(du)、低(di)功耗(hao)、低成本(ben)以及(ji)未(wei)来超高速(su)率模块應(ying)用(yong)方面(mian)最優(you)的封(feng)裝(zhuang)方案(an)。

而(er)該(gai)板(ban)块近期的持续强势，主要是因(yin)为AI大(da)模型(xing)的高速发展(zhan)，對(dui)於(yu)算力的需求大增，海(hai)外(wai)廠(chang)商(shang)对于800G为代表(biao)的高性能的高模块追(zhui)加(jia)频率及數(shu)量(liang)超市場(chang)預(yu)期。

中信建(jian)投(tou)證(zheng)券(quan)表示(shi)，根(gen)據(ju)測(ce)算，訓(xun)練(lian)端(duan)A100和200G光模块的比(bi)例(li)是1:7，H100和800G光模块的比例是1:3.5。800G光模块2022年(nian)底(di)开始小批(pi)量出(chu)貨(huo)，2023年需求主要来自于英(ying)偉(wei)达和谷(gu)歌。在2023年這(zhe)个時(shi)间点，市场下(xia)一代高速率光模块均(jun)指(zhi)向800G光模块，疊(die)加AIGC帶(dai)来的算力和模型競(jing)賽(sai)，预計(ji)北(bei)美(mei)各(ge)大雲(yun)厂商和相(xiang)關(guan)科技巨(ju)头均有望(wang)在2024年大量采(cai)購(gou)800G光模块，同(tong)时2023年也(ye)可(ke)能提前(qian)采购。

企(qi)业方面，5月16日，光模块龙头中际旭创在機(ji)構(gou)调研(yan)紀(ji)要中指出，800G光模块新產(chan)品(pin)處(chu)于供(gong)不应求狀(zhuang)態(tai)。下半(ban)年三(san)、四(si)季(ji)度公(gong)司(si)將(jiang)以保(bao)障(zhang)訂(ding)單(dan)順(shun)利(li)交(jiao)付(fu)为主，盡(jin)可能多地(di)出货。同时公司也非(fei)常(chang)看(kan)好(hao)明(ming)年800G光模块更(geng)大規(gui)模的增长。

此(ci)外值得(de)一提的是，我(wo)國(guo)光模块企业全(quan)球(qiu)地位(wei)在持续提升(sheng)。知(zhi)名(ming)光通信市场机构LightCounting近日公布(bu)了(le)2022年全球光模块TOP10榜(bang)单，共(gong)有7家(jia)中国厂商入(ru)圍(wei)，分別(bie)是中际旭创、华为（海思(si)）、光迅科技、海信寬(kuan)带、新易(yi)盛(sheng)、华工(gong)正(zheng)源(yuan)、索(suo)爾(er)思光，另(ling)外3家为海外企业。

LightCounting指出，2022年，旭创科技、Coherent、思科、华为四家厂商占(zhan)据全球光模块市场份(fen)額(e)超过50%，其中旭创科技和Coherent分别獲(huo)得近14亿美元的收(shou)入。

强势行情能否(fou)延续？

目(mu)前，国内外AI大模型加速叠(die)代升級(ji)，滿(man)足(zu)算力需求的硬(ying)件(jian)領(ling)域(yu)成为重点关註(zhu)方向，光模块、光器(qi)件、光芯片(pian)等800G全产业鏈(lian)均有望受(shou)益(yi)。

LightCounting認(ren)为，傳(chuan)统的可插(cha)拔(ba)模块将在未来5年甚(shen)至更长时间内繼(ji)续主導(dao)市场。到(dao)了2026年—2028年，LPO/CPO端口(kou)将占到800G和1.6T总部(bu)署(shu)端口的30%以上。

同时，與(yu)上一轮AI普涨行情不同，本轮AI行情内部分化(hua)加劇(ju)，算力板块以及短(duan)期内能够产生(sheng)利潤(run)的细分领域更受追捧(peng)。展望后市，CPO概念行情有望迎(ying)来進(jin)一步(bu)上行。

德(de)邦(bang)证券认为，基(ji)于AI未来算力建設(she)预期测算，第(di)一代的CPO产品将于2024年、2025年出现，2025年之后或(huo)将加速导入市场。CPO将在一年左(zuo)右(you)的时间内进入其他(ta)類(lei)型的数据中心(xin)，未来将进一步在邊(bian)緣(yuan)和城(cheng)域網(wang)絡(luo)、高性能计算和传感(gan)器等领域发揮(hui)更多优势。

廣(guang)发证券研報(bao)表示，從(cong)微(wei)軟(ruan)、谷歌、Meta、亞(ya)馬(ma)遜(xun)等海外大厂前期表态，結(jie)合(he)近期供应链動(dong)态，今年海外云商AI軍(jun)備(bei)竞赛的烈(lie)度高于市场预期，GPU、光模块、交換(huan)机、液(ye)冷(leng)设备等在下半年将顯(xian)著(zhu)起(qi)量。AI算力板块下半年还存(cun)在超预期可能，和大部分行业相比景(jing)氣(qi)度还有往(wang)上走(zou)的空(kong)间，目前这轮AI算力行情遠(yuan)未结束(shu)。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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