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feichangmoxinggaoxiaodechuangguanwanfa，caozuoxiangchangzaichufangzhongbenpao，xiaoxinyingduigezhongyouxiweixianzhenshilianwangzaixian；zhuanyejiaoshiquanchengfudaodiedangqifudejuqingfazhanshifendekourenxinxian，diyirenchengdedairuganwubiqianglie；youxidewanfafeichangdeqingsongjieya，wanjiazaiyouxizhongnenggouhuodeyouxidailaidewuqiongdelequ矽(gui)谷(gu)銀(yin)行(xing)暴(bao)斃(bi)，高(gao)盛(sheng)疑(yi)似(si)引(yin)雷(lei)？美(mei)聯(lian)儲(chu)250億(yi)美元(yuan)兜(dou)底(di)，ChatGPT之(zhi)父(fu)出(chu)手(shou)救(jiu)急(ji)

新(xin)智(zhi)元報(bao)道(dao)

編(bian)輯(ji)：编辑部(bu)

【新智元導(dao)讀(du)】眼(yan)看(kan)硅谷银行要(yao)引發(fa)全(quan)世(shi)界(jie)的(de)金(jin)融(rong)風(feng)暴，美联储急忙(mang)出手兜底，掏(tao)了(le)250亿美元緊(jin)急貸(dai)款(kuan)。此(ci)外(wai)，ChatGPT之父Sam Altman也(ye)宣(xuan)布(bu)為(wei)初(chu)創(chuang)公(gong)司(si)提(ti)供(gong)超(chao)100萬(wan)美元援(yuan)助(zhu)，而(er)且(qie)還(hai)不(bu)用(yong)打(da)借(jie)條(tiao)。

3月(yue)10日(ri)，處(chu)於(yu)硅谷银行破(po)產(chan)风暴中(zhong)心(xin)的硅谷，上(shang)演(yan)了至(zhi)暗(an)時(shi)刻(ke)。

短(duan)期(qi)看，眼前(qian)的危(wei)機(ji)是(shi)发不出工(gong)資(zi)、裁(cai)員(yuan)潮(chao)、资金鏈(lian)斷(duan)裂(lie)，長(chang)期看，就(jiu)是壹(yi)場(chang)导致(zhi)美國(guo)科(ke)技(ji)创新倒(dao)退(tui)10年(nian)的「滅(mie)頂(ding)之災(zai)」。

並(bing)且，硅谷银行的破产沖(chong)擊(ji)已(yi)經(jing)蔓(man)延(yan)到(dao)多(duo)国，引发了资本(ben)市(shi)场的劇(ju)烈(lie)震(zhen)蕩(dang)。

在(zai)周(zhou)末(mo)，硅谷100多個(ge)投(tou)资机構(gou)紧急发了联名(ming)信(xin)，金融大(da)佬(lao)也紛(fen)纷呼(hu)籲(xu)：硅谷银行不能(neng)清(qing)算(suan)，接(jie)盤(pan)俠(xia)請(qing)快(kuai)快出現(xian)。

美国IPO资深(shen)顧(gu)問(wen)、Class V集(ji)團(tuan)创始(shi)合(he)夥(huo)人(ren)Lise Buyer表(biao)示(shi)，若(ruo)硅谷银行無(wu)法(fa)在周末得(de)到救助，那(na)麽(me)80%风投支(zhi)持(chi)的初创公司，都(dou)將(jiang)受(shou)到不同(tong)程(cheng)度(du)的波(bo)及(ji)。

眼看著(zhu)(zhe)這(zhe)场危机要演變(bian)为一场席(xi)卷(juan)全球(qiu)的金融地(di)震，終(zhong)于，美東(dong)今(jin)日时間(jian)下(xia)午(wu)6點(dian)15，美联储和(he)財(cai)政(zheng)部联合出手了。

據(ju)統(tong)計(ji)，截(jie)止(zhi)去(qu)年12月底，SVB为近(jin)一半(ban)的美国风險(xian)投资支持的初创企(qi)業(ye)提供银行服(fu)務(wu)。另(ling)外在2022年上市的美国风险投资支持的科技和醫(yi)療(liao)公司中，44%是SVB的客(ke)戶(hu)

财政部掏250亿美元紧急贷款

當(dang)地时间周日，美国财政部、联储和FDIC发布聲(sheng)明(ming)稱(cheng)：硅谷银行储户從(cong)13日起(qi)就可(ke)以(yi)提取(qu)存(cun)款。

-财政部将提供250亿美元紧急贷款支持。这一紧急计劃(hua)将持續(xu)一年。

-與(yu)硅谷银行破产有(you)關(guan)的任(ren)何(he)損(sun)失(shi)都不會(hui)由(you)納(na)稅(shui)人承(cheng)擔(dan)。

-为了向(xiang)美国存款机构提供流(liu)動(dong)性(xing)，每(mei)个联邦(bang)储備(bei)银行将向符(fu)合条件(jian)的取款人提供預(yu)付(fu)款，某(mou)些(xie)類(lei)型(xing)的證(zheng)券(quan)将作(zuo)为抵(di)押(ya)品(pin)。

-股(gu)东和某些无担保(bao)債(zhai)券持有人将得不到保護(hu)，高級(ji)管(guan)理(li)人员也将被(bei)撤(che)職(zhi)。

-存款保险基(ji)金为支持沒(mei)有保险的储户而遭(zao)受的任何损失，将根(gen)据法律(lv)要求(qiu)，通(tong)過(guo)對(dui)银行進(jin)行特(te)別(bie)評(ping)估(gu)來(lai)彌(mi)補(bu)。

值(zhi)得註(zhu)意(yi)的是，声明中还宣布了Signature Bank倒閉(bi)。如(ru)果(guo)以资产規(gui)模(mo)计，这就是美国史(shi)上第(di)三(san)大银行破产案(an)。

我(wo)們(men)还宣布紐(niu)約(yue)州(zhou)Signature Bank也有类似的系(xi)统性风险例(li)外，該(gai)银行今天(tian)被其(qi)州特許(xu)机构关闭。

Signature Bank總(zong)部位(wei)于纽约，是美国最(zui)大加(jia)密(mi)貨(huo)幣(bi)银行。

一份(fen)证券申(shen)报文(wen)件顯(xian)示，截至去年年底，该行的总资产为1104亿美元，总存款为886亿美元。SVB总资产规模有2090亿美元。

一周內(nei)，兩(liang)家(jia)银行宣布倒闭，不論(lun)对公司，还是社(she)会经濟(ji)来講(jiang)，都是重(zhong)创。

大佬呼叫(jiao)美联储，风投尋(xun)找(zhao)接盘侠

此前，美国的金融大佬们就纷纷呼吁，美联储應(ying)该出手持有这些资产，否(fou)則(ze)银行系统的信任就会有大问題(ti)。

美国风险投资人David Sacks在推(tui)特上公開(kai)呼吁：「 请立(li)即(ji)停(ting)止这场危机，宣布所(suo)有存款人安(an)全。请将硅谷银行和美国四(si)大银行放(fang)在一起，在周一开市前做(zuo)这件事(shi)，否则危机就会蔓延。」

美国著名投资人Mark Cuban也在社交(jiao)媒(mei)體(ti)上提出質(zhi)疑：監(jian)管去哪(na)了？

他(ta)認(ren)为，美联储应该「立刻」購(gou)買(mai)硅谷银行所擁(yong)有的全部近期证券和债务，这足(zu)以覆(fu)蓋(gai)大部分(fen)的存款。

周日，美联储和财政部果然(ran)就出手了。

创始人Nikita Bier在一条推文中說(shuo)，「在SVB存入(ru)现金的初创公司數(shu)量(liang)巨(ju)大。下周发放工资單(dan)将是一场惡(e)戰(zhan)。」

而当地时间周六(liu)下午，紅(hong)杉(shan)资本在内的125家风投机构共(gong)同发布了联合声明，呼吁硅谷银行应当被「另一个實(shi)体」收(shou)购，这樣(yang)他们仍(reng)然可以与硅谷银行保持业务往(wang)来。

风投机构General Catalyst牽(qian)頭(tou)了这項(xiang)行动，表明了对硅谷银行的支持：「硅谷银行一直(zhi)是风投行业和创始人值得信賴(lai)的长期合作伙伴(ban)。四十(shi)年来，它(ta)一直是一个重要的平(ping)臺(tai)，在服务创业社區(qu)和支持美国创新经济方(fang)面(mian)发揮(hui)了关鍵(jian)作用。」

OpenAI首(shou)席執(zhi)行官(guan)Sam Altman为一家初创公司Rad AI提供了至少(shao)6位数的紧急资金，以便(bian)其能夠(gou)支付员工工资。

不僅(jin)出手大方，而且还不用打借条，只(zhi)说有錢(qian)再(zai)还。

Altman提到，因(yin)自(zi)己(ji)曾(zeng)经也经歷(li)过资金短缺(que)的噩(e)夢(meng)，对于现在初创公司来说也是身(shen)同感(gan)受。

另外，金融科技初创公司Brex宣布将为一些初创公司提供紧急信贷額(e)度。

吳(wu)恩(en)達(da)发文称自己見(jian)证了AI界大家联手应对危机的时刻。

在应对SVB倒闭危机时，我看了很(hen)多人工智能和初创企业界的善(shan)行：人们互(hu)相(xiang)幫(bang)助，分享(xiang)技巧(qiao)，甚(shen)至在没有文件的情(qing)況(kuang)下電(dian)匯(hui)资金，以便其他人可以支付工资。看到我们社区共同迎(ying)接挑(tiao)战，我深受鼓(gu)舞(wu)。

我很高興(xing)美国政府(fu)正(zheng)在研(yan)究(jiu)如何保护SVB的储户。我认为没有必(bi)要救助银行的投资者(zhe)。如果未(wei)能保护没有承担突(tu)如其来风险的储户，可能意味(wei)着大量裁员，讓(rang)其喪(sang)失对银行的信任，并导致人工智能和科技创新倒退多年。

誰(shui)来接盘？

很显然，雖(sui)然美国财政部、美联储和美国联邦存款保险公司（FDIC）已经宣布硅谷银行储户的存款獲(huo)得了全额保护，硅谷银行依(yi)然需(xu)要一个接盘侠。

正如美国著名创业孵(fu)化(hua)器(qi)Y Combinator的首席执行官Garry Tan所称，SVB的倒闭是「初创企业的灭絕(jue)级事件」，将使(shi)创业公司和创新倒退10年或(huo)更(geng)长时间。

现在，只有接盘侠的出现，才(cai)能为这些初创企业提供一条生(sheng)路(lu)。

现在坊(fang)间已经有了不少猜(cai)測(ce)，陳(chen)怡(yi)然教(jiao)授(shou)就在幾(ji)小(xiao)时前发文表示，「有小道消(xiao)息(xi)说今天就会公布SVB新买家（英(ying)国分行英国的国有银行会处理），让我们拭(shi)目(mu)以待(dai)。」

这个接盘侠究竟(jing)会是谁呢(ne)？让咱(zan)们来仔(zai)細(xi)捋(lv)一捋。

据说，高盛（Goldman Sachs）和摩(mo)根大通（JPMorgan）等(deng)大银行，以及公民(min)银行（Citizens Bank）在内的区域(yu)性银行，都被认为是SVB接盘侠的理想(xiang)人選(xuan)。

美国四大银行之一会介(jie)入嗎(ma)？

投行Janney董(dong)事总经理Tim Coffey称，对于一家大型華(hua)爾(er)街(jie)银行来说，收购一家拥有2000亿美元资产的银行将是一件很容(rong)易(yi)的事。

然而，高盛似乎(hu)不太(tai)可能。

此前，高盛受聘(pin)来处理SVB失敗(bai)的募(mu)资项目，这可能是「最後(hou)一記(ji)耳(er)光(guang)」。另外，高盛现在也深陷(xian)财务困(kun)境(jing)，并还在考(kao)慮(lv)縮(suo)減(jian)零(ling)售(shou)业务。

摩根大通曾收购了华盛頓(dun)互惠(hui)银行（Washington Mutual）和原(yuan)华尔街第五(wu)大投资银行貝(bei)尔斯(si)登(deng)（Bear Stearns），但(dan)这次(ci)不太可能出手。

Tim称，「我认为摩根大通可能没有兴趣(qu)。它在过去已经多次出手相救，但每次收购并没有贏(ying)得多少好(hao)评。」

摩根大通和高盛的发言(yan)人拒(ju)绝置(zhi)评。

SVB对区域银行頗(po)具(ju)吸(xi)引力(li)

就連(lian)Argus Research高级分析(xi)師(shi)Kevin Heal称，除(chu)非(fei)政府幹(gan)预或甩(shuai)賣(mai)，否则高盛或摩根大通不太可能收购SVB。

根据美联储数据，按(an)资产计算，SVB是美国第16大银行，在加利(li)福(fu)尼(ni)亞(ya)州和馬(ma)薩(sa)諸(zhu)塞(sai)州拥有17家分行。

目前来看，SVB金融集团有两项颇具吸引力的业务：硅银私(si)银（SVB Private）和硅银证券（SVB Securities）

硅银私银是在收购Boston Private后成(cheng)立的一家财富(fu)管理公司，截至去年年底，其资产为173亿美元。

Heal表示，对于渴(ke)望(wang)擴(kuo)充(chong)自身财富管理业务的公司来说，该业务的客户群(qun)和費(fei)用收入都很有吸引力。

另一家灣(wan)区银行第一共和（First Republic）一直在为其财富管理团隊(dui)配(pei)备人手，并从摩根士(shi)丹(dan)利等银行挖(wa)来银行家，但其股價(jia)也受到了硅谷银行的拖(tuo)累(lei)。

Heal称，Citizens Bank也有可能成为潛(qian)在买家，该公司去年10月剛(gang)刚成立了自己的私人银行业务。

投资银行部門(men)SVB Leerink将为PNC Bank等大型地区性银行在硅谷提供一个寶(bao)貴(gui)的立足点。

另一方面，潜在买家在考虑收购时可能会仔细研究SVB的賬(zhang)户。

SVB的存款人有25万美元的现金，由贷方投保，这些现金最遲(chi)在周一到位。

其余(yu)的则是没有投保的储户，许多创始人和初创企业在SVB数百(bai)万美元的存款已置于风险之中。比(bi)如，Roku在SVB存了近5亿美元。

联邦存款保险公司（FDIC）周五表示，未投保的储户将收到剩(sheng)余资金的破产接管理書(shu)。然而，他们何时可以获得现金，或者其中有多少将被退还依然是个未知(zhi)数。

这些初创公司的最大希(xi)望是在周一市场重新开放之前找到SVB的买家。如果没有人收购，FDIC将清算银行，并出售其资产。

现在，FDIC急着想把(ba)这燙(tang)手的山(shan)芋(yu)扔(reng)出去。

喬(qiao)治(zhi)城(cheng)大學(xue)麥(mai)克(ke)多諾(nuo)商(shang)学院(yuan)金融学副(fu)教授Sandeep Dahiya表示，FDIC当然是希望有银行能够从自己手中买断。我相信他们会在周末瘋(feng)狂(kuang)地安排(pai)一场「強(qiang)迫(po)联姻(yin)」。

另外，社区贷款机构Lead Bank的首席财务官Kristine Dickson表示，如果找到SVB的买家，与清算相比，要好2倍(bei)。

硅谷的一场囚(qiu)徒(tu)困境

硅谷银行的倒闭，可以理解(jie)为一场囚徒困境。

事情的起因，其实是行业内的潜规则——有时储户存放在银行裏(li)的实際(ji)现金不会立即到位，因为银行把资金用在了其他地方。

这看似是硅谷银行倒闭的直接原因，但实际上 它的命(ming)運(yun)，在两年前就已注定(ding)。

从2008年以来，極(ji)低(di)的利率(lv)引发了风投熱(re)潮，甚至一些愚(yu)蠢(chun)的行为，由此产生了大量泡(pao)沫(mo)。

更誇(kua)張(zhang)的是，在疫(yi)情期间，美联储主(zhu)席鮑(bao)威(wei)尔決(jue)定推行零利率政策(ce) (ZIRP)。

結(jie)果，没有人需要贷款了，因为每个人手中都有大量的现金。

硅谷银行为了賺(zhuan)钱，选擇(ze)购买了国债，在低利率时期，这種(zhong)赚钱方式(shi)对硅谷银行可謂(wei)穩(wen)定而良(liang)好。但如果利率上升(sheng)，很可能就会崩(beng)了。

令(ling)人担憂(you)的事情果然来了。为了緩(huan)解通货膨(peng)脹(zhang)，鲍威尔开始提高利率，甚至预计将利率升至5.75%。

现在，硅谷银行的一堆(dui)资产立马会貶(bian)值。而利率上升时，风投公司会停止四处撒(sa)钱。

为了获得流动性，硅谷银行出售了210亿美元的证券，导致了18亿美元的税后虧(kui)损。它还提出了一项计划，出售22亿美元的股票(piao)。

（有消息称，正巧在那时高盛为了赚取傭(yong)金，建(jian)議(yi)硅谷银行亏损卖掉(diao)一部分美债，同时增(zeng)发22.5亿美元股票，来补充现金流。硅谷银行聽(ting)取了建议，在融资路演时也不得不披(pi)露(lu)财务数据。）

而此前，一家名为Silvergate的银行刚刚倒闭。因此，当硅谷银行在3月8日宣布这一消息时，投资人们如驚(jing)弓(gong)之鳥(niao)一般(ban)，腦(nao)部了很多场景(jing)，更加速(su)了擠(ji)兌(dui)。

Peter Thiel的创始人基金建议投资組(zu)合公司退出，最终抽(chou)走(zou)了数百万美元。隨(sui)后，Union Square Ventures和Coatue Management也跟(gen)风建议公司撤资。

如今的数字(zi)化，意味着资金流出速度如此之快，以至于硅谷银行对此束(shu)手无策，仅在3月9日，客户就試(shi)圖(tu)提取420 亿美元的存款——单日银行存款总额的四分之一。

48小时内，一切(qie)就结束了。硅谷银行宣告(gao)倒闭，监管机构介入。

谁该为此負(fu)責(ze)？

硅谷银行前任CEO Greg Becker显然難(nan)辭(ci)其咎(jiu)，在银行挤兑发生时，Becker告訴(su)风投公司：「我会要求大家保持冷(leng)靜(jing)并支持我们，就像(xiang)我们在充滿(man)挑战的时期支持妳(ni)们一样。」

这场公关显然失败了，风投公司没有冷静下来，相反(fan)，它们失去了理智。

再深挖一下，就更耐(nai)人寻味了。

作为一家地区联储银行的董事，Becker应该知道自己的资产负债表。并且，他很可能知道美联储要加息的消息。

3月12日，Becker还发布視(shi)頻(pin)了向员工喊(han)話(hua)。他表示难以想象(xiang)员工的心情，知道大家担心工作和未来。但他仍请求员工一起想辦(ban)法，爭(zheng)取更好的解决方案。

不过，令人硅谷银行员工欣(xin)喜(xi)的是，在公司暴雷前几个小时前，他们收到了年终獎(jiang)。

盡(jin)管这筆(bi)奖金的数额到底是多少还不清楚(chu)，但来自美国招(zhao)聘信息網(wang)站(zhan)Glassdoor.com的信息显示，该银行一年发給(gei)员工和高管的奖金大约在1万美元到10万美元。

这对硅谷意味着什(shen)么？

硅谷银行给了科技行业40年的繁(fan)榮(rong)。曾几何时，银行并不会向初创企业提供贷款。

而硅谷银行通过提供有风险的融资，支持了硅谷的初创企业。公司以未来的预期期收入为抵押去贷款，风险非常(chang)大。

而且，硅谷的投资组合并不够多样化，在这里，每个人的命运都不可避(bi)免(mian)地和其他人糾(jiu)纏(chan)在一起。

此外，硅谷的八(ba)卦(gua)性质，以及这么多公司相互交織(zhi)的事实，使得硅谷银行挤兑的可能性要遠(yuan)远高于其他地方。

如今，謠(yao)言在已经WhatsApp群里四处散(san)播(bo)，到处都是创始人争奪(duo)现金的消息。

只能说，硅谷银行的領(ling)导層(ceng)并不是这场事故(gu)中唯(wei)一搞(gao)砸(za)的人。一周内有三家大银行倒闭，说明美国监管机构就是在开車(che)时睡(shui)着了。

參(can)考资料(liao)：

https://www.cnbc.com/2023/03/12/regulators-unveil-plan-to-stem-damage-from-svb-collapse.html

https://www.businessinsider.com/hundreds-of-startups-face-crippling-cash-crunch-no-buyer-svb-2023-3返(fan)回(hui)搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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