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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>【招(zhao)商(shang)策(ce)略(lve)】北(bei)美(mei)半(ban)導(dao)體(ti)設(she)備(bei)出(chu)貨(huo)放(fang)緩(huan)，工(gong)程(cheng)機(ji)械(xie)景(jing)氣(qi)持(chi)續(xu)——行(xing)業(ye)景气觀(guan)察(cha)（0429)

TMT方(fang)面(mian)，4月(yue)液(ye)晶(jing)電(dian)視(shi)面板(ban)價(jia)格(ge)回(hui)落(luo)，手(shou)机面板价格持续下(xia)行；3月北美半导体设备出货額(e)同(tong)比(bi)增(zeng)速(su)收(shou)窄(zhai)。中(zhong)遊(you)制(zhi)造(zao)方面，3月裝(zhuang)載(zai)机、壓(ya)路(lu)机、汽(qi)車(che)起(qi)重(zhong)机和(he)推(tui)土(tu)机銷(xiao)量(liang)同比跌(die)幅(fu)收窄，叉(cha)车销量同比由(you)負(fu)轉(zhuan)正(zheng)，工程机械市(shi)場(chang)景气向(xiang)上(shang)；光(guang)伏(fu)行业綜(zong)合(he)价格指(zhi)數(shu)下行，光伏產(chan)业鏈(lian)中矽(gui)料(liao)、硅片(pian)和組(zu)件(jian)价格均(jun)下行。消(xiao)費(fei)需(xu)求(qiu)方面，生(sheng)豬(zhu)和猪肉(rou)价格持续小(xiao)幅下行，自(zi)繁(fan)自養(yang)生猪、外(wai)購(gou)仔(zai)猪养殖(zhi)利(li)潤(run)跌幅收窄；肉雞(ji)苗(miao)价格跌幅擴(kuo)大(da)。資(zi)源(yuan)品(pin)方面，國(guo)際(ji)原(yuan)油(you)价格有(you)所(suo)回升(sheng)；工业金(jin)屬(shu)价格大多(duo)上行；貴(gui)金属价格有所回升。金融(rong)地(di)产方面，A股(gu)成(cheng)交(jiao)额下行；商品房(fang)成交面積(ji)上行。公(gong)用(yong)事(shi)业方面，基(ji)建(jian)投(tou)资審(shen)批(pi)速度(du)本(ben)周(zhou)加(jia)快(kuai)。

?【信(xin)息(xi)技(ji)術(shu)】3月4G移(yi)動(dong)电話(hua)用戶(hu)数同比增幅持续收窄，移动互(hu)聯(lian)網(wang)接(jie)入(ru)流(liu)量累(lei)計(ji)同比增速繼(ji)续放缓。3月LCD液晶电视面板、LCD液晶顯(xian)示(shi)器(qi)面板和LCD平(ping)板电腦(nao)液晶显示器面板出货量同比跌幅均收窄；4月液晶电视面板价格回落，液晶显示器面板价格與(yu)上月持平，手机面板价格持续下行。3月北美半导体设备出货额同比增速收窄。DRAM存(cun)儲(chu)器价格周環(huan)比跌幅收窄，NAND flash存储器价格周环比上行。

?【中游制造】3月装载机、压路机、汽车起重机和推土机销量同比跌幅收窄，叉车销量同比由负转正，工程机械市场转好(hao)。电池(chi)方面，正極(ji)材(cai)料价格持续上行，碳(tan)酸(suan)鋰(li)和鈷(gu)产品价格持续下行，钴价短(duan)期(qi)內(nei)承(cheng)压。光伏行业综合价格指数下行，光伏产业链中硅料、硅片和组件价格均下行。中国沿(yan)海(hai)散(san)货運(yun)价综合指数CCFI持续下行，原油运輸(shu)指数BDTI持续上行。

? 【消费需求】白(bai)酒(jiu)价格指数周环比小幅上行；主(zhu)产區(qu)生鮮(xian)乳(ru)价格小幅下行。生猪和猪肉价格持续小幅下行，自繁自养生猪、外购仔猪养殖利润跌幅收窄；肉鸡苗价格跌幅扩大， 鸡肉平均零(ling)售(shou)价持续小幅下行。蔬(shu)菜(cai)价格指数持续下行，棉(mian)花(hua)期货結(jie)算(suan)价回升，玉(yu)米(mi)期货结算价跌幅收窄。

?【资源品】本周螺(luo)紋(wen)鋼(gang)价格下行，钢坯(pi)价格小幅回升，国内港(gang)口(kou)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)、唐(tang)山(shan)钢坯和主要(yao)钢材品種(zhong)庫(ku)存量下行，整(zheng)体产能(neng)利用率(lv)继续攀(pan)升。动力(li)煤(mei)、焦(jiao)炭(tan)和焦煤期货结算价下行，6大煤炭發(fa)电集(ji)團(tuan)耗(hao)煤量下行。本周浮(fu)法(fa)玻(bo)璃(li)价格持续下行，玻璃产能利用率小幅回升，全(quan)国水(shui)泥(ni)均价与上周持平。国际原油价格略有回升，化(hua)工品价格漲(zhang)跌同現(xian)。 工业金属价格大多上行，銅(tong)、鋁(lv)、鋅(xin)、錫(xi)等(deng)价格上行。本周黃(huang)金价格和白銀(yin)价格有所回升。

?【金融地产】本周货幣(bi)市场凈(jing)投放， 1周/2周SHIBOR上行，隔(ge)夜(ye)SHIBOR下行，1天(tian)/14天银行間(jian)同业拆(chai)借(jie)利率下行，7天银行间同业拆借利率上行。1周理(li)財(cai)产品預(yu)期收益(yi)率下行。A股成交额下行，換(huan)手率上行；6個(ge)月/1年(nian)/3年国債(zhai)到(dao)期收益率均下行。本周土地成交溢(yi)价率下行，商品房成交面积上行。

? 【公用事业】本周天然(ran)气出廠(chang)价继续下行；本周基建投资审批速度加快，基建項(xiang)目(mu)审批投资额維(wei)持高(gao)位(wei)。

風(feng)險(xian)提(ti)示：产业扶(fu)持力度不(bu)及(ji)预期，宏(hong)观經(jing)濟(ji)波(bo)动

目錄(lu)

01

本周關(guan)註(zhu)和核(he)心(xin)景气變(bian)化

1、行业景气度核心变化總(zong)覽(lan)

02

信息技术产业

1、3月面板出货量跌幅收窄，价格整体下行

3月LCD液晶电视面板、LCD液晶显示器面板和LCD平板电脑液晶显示器面板出货量同比跌幅均收窄。隨(sui)著(zhe)液晶面板重心逐(zhu)漸(jian)向国内转移，加上国内疫(yi)情(qing)已(yi)经得(de)到控(kong)制，面板产能處(chu)於(yu)逐渐恢(hui)復(fu)的(de)狀(zhuang)態(tai)。2020年3月，LCD液晶电视面板出货量為(wei)23.9百(bai)萬(wan)个，較(jiao)去(qu)年同期下滑(hua)7.36%，同比跌幅收窄3.29个百分(fen)點(dian)；LCD液晶显示器面板出货量为13.0百万个，较去年下滑4.00%，同比跌幅收窄3.84个百分点；LCD平板电脑液晶显示器面板出货量为23.2百万个，较去年同期下滑1.69%，跌幅收窄20.89个百分点。

4月液晶电视面板价格回落，液晶显示器面板价格与上月持平，手机面板价格持续下行。短期來(lai)看(kan)，海外疫情发酵(jiao)导致(zhi)海外面板需求持续下行，同時(shi)部(bu)分地区物(wu)流渠(qu)道(dao)关停(ting)進(jin)壹(yi)步(bu)抑(yi)制销售，長(chang)期全球(qiu)经济下行压力增大为消费电子(zi)市场帶(dai)来不確(que)定(ding)因(yin)素(su)。在(zai)价格方面，2020年4月，32寸(cun)open cell液晶电视面板价格下跌5.3%至(zhi)36.0美元(yuan)/片；43寸open cell液晶电视面板价格下跌43.8%至75.0美元/片；55寸open cell液晶电视面板价格较上月下跌2.6%至112.0美元/片。截(jie)至4月23日(ri)，18.5寸和21.5寸液晶显示器面板价格分別(bie)为32.0美元和41.9美元，与上月持平；5.71寸手机面板价格较上月下跌10.53%至8.50美元/片，6.22寸手机面板价格较上月下跌4.35%至11.00美元/片。

2、3月移动互联网接入流量增速放缓

在电信运營(ying)方面，电信业務(wu)收入飽(bao)和，移动通(tong)信业务收入持续下滑，固(gu)定通信业务收入平穩(wen)增长。2020年1-3月，电信主营业务累计收入收于3833億(yi)元，较去年同期增长1.8%。細(xi)分项来看，2020年1-3月，移动通信业务累计收入为2224亿元，较去年同期下滑1.9%，跌幅扩大0.1个百分点；2020年1-3月，固定通信业务累计收入報(bao)1159亿元，同比增长9.8%,增幅扩大1.2个百分点。

3、3月北美半导体设备出货额增长放缓

3月北美半导体设备出货额同比增速收窄。2020年3月，北美半导体设备制造商出货额为2313.1百万美元，同比增长20.1%，增幅较上月收窄6.5个百分点。

4、DRAM存储器价格跌幅收窄

DRAM存储器价格周环比跌幅收窄，NAND flash存储器价格周环比上行。截至4月27日，4GB 1600MHz DRAM价格周跌1.24%至1.677美元，跌幅收窄0.26个百分点；4GB eTT DRAM价格环比上周小幅下跌1.21%至1.470美元，跌幅收窄0.90个百分点。32GB NAND flash价格周环比小幅上行1.33%至2.364美元,64GB NAND flash价格周环比上行2.76%至2.716美元。

03

中游制造业

1、正极材料价格上行，钴产品价格下行

2、 光伏行业综合价格指数下行，产品价格全面走(zou)弱(ruo)

本周光伏行业综合价格指数下行，组件、电池片、硅片和多晶硅价格指数均下行。截至4月24日，光伏行业综合价格指数较上周下跌3.44%，其(qi)中组件价格指数较上周下跌0.65%，电池片价格指数较上周下跌1.61%，硅片价格指数较上周下跌6.13%，多晶硅价格指数较上周下跌5.19%。

光伏市场主要需求在海外市场，由于海外疫情仍(reng)在蔓(man)延(yan)，光伏需求继续減(jian)弱，光伏产业链产品价格承压。本周光伏产业链中硅料、硅片和组件价格均继续下行。在硅料方面，截至4月24日，国产多晶硅料价格为8.90美元/千(qian)克(ke)，较上周下跌3.19%；进口多晶硅料价格为9.18美元/千克，较上周下跌7.25%。在硅片方面，截至4月28日，8寸單(dan)晶硅主流厂商出厂均价为2.87元/片，较上周下跌2.55%；多晶硅片主流厂商出厂均价为1.23元/片，较上周下跌2.39%。在电池片方面，截至4月24日，156多晶电池片现货价维持在0.08美元/瓦(wa)；截至4月28日，156单晶硅电池片国内主流厂商均价维持在0.82元/瓦。在组件方面，截至4月22日，晶硅光伏组件价格为0.18美元/瓦，较上周下跌0.56%；薄(bo)膜(mo)光伏组件价格为0.22美元/瓦。较上周下跌1.36%。

3、CCFI下行，BDTI上行

本周中国出口集装箱(xiang)运价指数CCFI下行，中国沿海散货运价综合指数CCBFI上行。在国内航(hang)运方面，截至4月24日，中国出口集装箱运价综合指数CCFI下調(tiao)1.57%至870.33点；中国沿海散货运价综合指数CCBFI上调5.42%至951.89点。 本周波羅(luo)的海幹(gan)散货指数BDI下行，原油运输指数BDTI上行。在国际航运方面，截至4月28日，波罗的海干散货指数BDI为655.00点，较上周下行5.62%；原油运输指数BDTI为1503.00点，较上周上行9.15%。

4、工程机械景气度提升

随着复工复产和逆(ni)周期政(zheng)策的推进，3月装载机、压路机、汽车起重机和推土机销量同比跌幅收窄，叉车销量由负转正。2020年3月，主要企(qi)业推土机销量为827臺(tai)，较去年同期下跌18.10%，跌幅较上个月收窄21.50个百分点；主要企业压路机销量为2275台，较去年同期下跌18.20%，跌幅较上个月收窄20.30个百分点；主要企业装载机销量收于14065台，同比下跌16.60%，跌幅较上个月收窄24.10个百分点；汽车起重机销量较去年同期下跌5.70%，跌幅较上个月收窄41.80个百分点；叉车销量较上年同期上涨1.83%，同比增速较上月改(gai)善(shan)44.43个百分点。

04

消费需求景气观察

1、 白酒价格指数小幅上行，生鲜乳价格小幅下行

白酒价格指数高位震(zhen)蕩(dang)，周环比小幅上行。截至4月24日，根(gen)據(ju)一號(hao)店(dian)多种白酒終(zhong)端(duan)单价，白酒价格指数为1132.4，周环比上行0.08%。

主产区生鲜乳价格小幅下行。截至4月22日，生鲜乳主产区价格为3.60元/公斤(jin)，环比上周下行0.55%。

关于白酒指数的說(shuo)明(ming)：取(qu)自一号店所公布(bu)的八(ba)种主流白酒的歷(li)史(shi)及最(zui)新(xin)单价，以(yi)2013年1月1日为基期，將(jiang)每(mei)个品种白酒价格进行指数化处理，求均值(zhi)得到白酒指数。

2、猪肉价格环比下降(jiang)，肉鸡苗价格跌幅扩大

猪肉价格方面，生猪和猪肉价格持续小幅下行，但(dan)同比仍居(ju)高位。截至4月24日，生猪平均价格为33.09元/千克，周环比下行1.98%，同比增长120.01%，猪肉平均价格46.71元/千克，较上周下行3.77%，同比增长101.60%； 在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪、外购仔猪养殖利润跌幅收窄。截至4月24日，自繁自养生猪养殖利润为2233.79元/頭(tou)，较上周下跌1.58%；外购仔猪养殖利润为1162.55元/头，较上周下跌2.17%。

在肉鸡养殖方面， 肉鸡苗价格跌幅扩大。截至4月24日，主产区肉鸡苗平均价格为3.20元/羽(yu),较上周下行32.2%，跌幅扩大7.72个百分点。 鸡肉平均零售价持续小幅下行，截至4月24日，鸡肉均价为13.38元/500克，周环比下行0.52%。

蔬菜价格指数持续下行，棉花期货结算价回升，玉米期货结算价跌幅收窄。截至4月27日，中国壽(shou)光蔬菜价格指数为126.99，环比上周下行7.48%；截至4月27日，棉花期货结算价格周环比上行1.83%至55.01美分/磅(bang)；玉米期货结算价格为313.25美分/蒲(pu)式(shi)耳(er)，周环比下行2.79%。

05

资源品高頻(pin)跟(gen)蹤(zong)

1、钢坯价格上行，库存去化加速

本周螺纹钢价格下行，钢坯价格小幅回升，国内港口铁矿石、唐山钢坯和主要钢材品种库存量下行，整体产能与上周持平。在价格方面，截至4月28日，钢坯价格报3108.00元/噸(dun)，较上周上行0.06%；螺纹钢价格报3616.00元/吨，较上周下行0.14%。在库存方面，截至4月23日，港口铁矿石库存量为11587.00万吨，周环比下行0.43%；唐山钢坯库存量为55.72万吨，较上周下行7.07%。主要钢材品种库存量持续下行，截至4月24日，主钢材库存下降5.38%至2013.22万吨。在产能方面，截至4月24日，全国高爐(lu)開(kai)工率为68.65%，与上周持平；唐山高炉开工率为73.19%，与上周持平；唐山钢厂产能利用率收于76.80%，较上周上行0.48%。

2、煤炭价格下行，日耗煤量下行

在价格方面，动力煤、焦炭和焦煤期货结算价下行。截至4月28日，秦(qin)皇(huang)島(dao)山西(xi)混(hun)優(you)动力煤价格报471.20元/吨，较上周下行4.90%；京(jing)唐港山西主焦煤库提价报1500.00元/吨，与上周持平。截至4月28日，动力煤期货结算价格下行1.53%至488.00元/吨，焦煤期货结算价收于1044.50元/吨，较上周下行6.20%；焦炭期货结算价报1659.50元/吨，较上周下行0.84%。

库存方面，本周秦皇岛港库存持续下行，天津(jin)港焦炭库存上行，京唐港煉(lian)焦煤库存与上周持平。截至4月29日，秦皇岛港煤炭库存较上周下行10.28%至580.50万吨；截至4月24日，京唐港炼焦煤库存与上周持平，保(bao)持370.00万吨不变；天津港焦炭库存上行4.17%至25.00万吨。

在需求方面，本周6大煤炭发电集团耗煤量下行。截至4月29日，六(liu)大发电集团日均耗煤量较上周下行7.62%至53.60万吨；六大发电集团煤炭发电库存报1586.35万吨，较上周下行1.47%；截至4月29日，煤炭库存可(ke)用天数为29.60天。

3、玻璃均价跌幅收窄，水泥均价与上周持平

本周浮法玻璃均价持续下行，浮法玻璃、白玻璃、彩(cai)玻璃生产線(xian)库存有所回落，玻璃产能利用率上行。在价格方面，截至4月28日，全国主要城(cheng)市浮法玻璃现货均价收于1347.47元/吨，周跌2.34%；在库存方面，截至4月24日，浮法玻璃生产线库存为5205.00万重量箱，较上周下行1.70%；白玻璃库存较上周下行1.68%至4750.00万重量箱；彩玻璃库存报348.00万重量箱，较上周下行0.57%。在生产端，截至4月24日，玻璃生产产能利用率为67.93%，较上周上行0.13%。

水泥价格方面，截至4月24日，全国水泥平均价格报443.00元/吨，与上周持平。 華(hua)東(dong)地区、东北地区、西南(nan)地区和中南地区水泥均价较上周下行，华北地区和西北地区水泥均价与上周持平。截至4月24日，华东地区水泥均价495.43元/吨，较上周下行0.43%；东北地区水泥均价324.67元/吨，较上周下行8.03%；华北地区水泥均价433.80元/吨，与上周持平；西南地区水泥均价报375.00元/吨，较上周下行0.07%；中南地区水泥均价报498.33元/吨，较上周下行0.80%；西北地区水泥均价报443.80元/吨，与上周持平。

4、原油价格有所回升，化工品价格涨跌同现

無(wu)机化工品价格中，硫(liu)酸和鈦(tai)白粉(fen)价格下行，醋(cu)酸价格持续上行。截至4月28日，钛白粉价格收于14350.00元/吨，较上周下行2.38%；截至4月20日，硫酸价格报111.70元/吨，较上周下行6.92%；截至4月26日，醋酸价格报2310.00元/吨，较上周上行9.12%。

有机化工品价格方面，甲(jia)醇(chun)、PTA、純(chun)苯(ben)等价格下行，甲苯、苯乙(yi)烯(xi)和乙醇等价格上行。截至4月28日，甲醇期货结算价格为1683.00元/吨，较上周下行1.52%；PTA价格较上周下行1.62%至3274.00元/吨；截至4月29日，苯乙烯价格较上周上行5.96%至5061.20元/吨；纯苯价格报2805.56元/吨，较上周下行8.18%；乙醇价格为5720.00元/吨，较上周上行2.69%。

5、多数工业金属价格回暖(nuan)，黄金价格继续回升

本周黄金现货价格上行，白银期货价格上行。截至4月28日，COMEX黄金期货收盤(pan)价报1724.30美元/盎(ang)司(si)，较上周上行1.30%；COMEX 白银期货收盘价上行1.82%至15.35美元/盎司；截至4月28日，倫(lun)敦(dun)黄金现货价格为1691.55美元/盎司，周涨0.56%；伦敦白银现货价格收于15.15美元/盎司，较上周上涨1.17%。

06

金融地产行业

1、货币市场净投放，隔夜SHIBOR下行

本周1周/2周SHIBOR上行，隔夜SHIBOR下行，1天/14天银行间同业拆借利率下行。截至4月29日，隔夜SHIBOR较上周下行23bps，1周/2周SHIBOR较上周上行9bps/3bps。在银行间同业拆借利率方面，截至4月28日，1天/14天银行间同业拆借利率较上周下行3bps/11bps，7天银行间同业拆借利率较上周上行27bps。在货币市场方面，截至4月24日，上周货币市场投放60亿元、货币回籠(long)10亿元，货币市场净投放50亿元。在匯(hui)率方面，截至4月29日，美元對(dui)人(ren)民(min)币中间价下行至7.0704。

1周理财产品预期收益率下行。截至4月26日，1周理财产品预期收益率为3.38%，较上周下跌0.03个百分点；1个月理财产品预期收益率为3.73%，较上周下跌0.01个百分点；6个月理财产品预期收益率为3.96%，较上周下跌0.12个百分点。

2、A股成交额下行，国债收益率下行

A股成交额下行，换手率上行。截至4月28日，上證(zheng)A股换手率较上周上行0.06%至0.70%；截至4月27日，滬(hu)深(shen)兩(liang)市总成交额为5444.09亿元人民币，较上周下行10.22%。

在债券(quan)收益率方面，6个月/1年/3年国债到期收益率持续下行。截至4月28日，6个月国债到期收益率为1.01%，较上周下行5bps，1年国债到期收益率较上周下行4bps至1.13%，3年期国债到期收益率较上周下行15bps至1.43%。5年期债券期限(xian)利差(cha)较上周下行9bps至0.71%，10年期债券期限利差与上周持平，为1.39%。1年AAA债券信用利差与上周持平，为0.66%，10年期AAA級(ji)债券信用利差较上周上行11bps至1.37%。

3、土地成交溢价率下行，商品房成交面积上行

土地成交溢价率下行，30 大中城市商品房成交面积环比上行。截至4月26日，100大中城市土地成交溢价率下行至6.55%，较上周下行5.62个百分点。截至 4月26日，30 大中城市商品房成交面积为 295.22万平方米，相(xiang)比上周出现回暖。

07

公用事业

1、天然气出厂价下行

我(wo)国天然气出厂价和英(ying)国天然气期货结算价本周继续下行。截至4月28日，天然气出厂价报2980元/吨，较上周下跌0.41%；截至4月27日，英国天然气期货结算价收于13.95便(bian)士(shi)/色(se)姆(mu)，环比上周下行3.33%。

2、本周基建投资审批速度加快

2020年4月20日至4月26日，我国基建项目审批投资额为15026.83亿元，较上周投资审批速度快速增长。其中，电力、熱(re)力、燃(ran)气及水生产和供(gong)應(ying)业基建审批投资额为1418.49亿元；交通运输、倉(cang)储和郵(you)政业基建审批投资额为5275.74亿元；水利、环境(jing)和公共(gong)设施(shi)管(guan)理业基建审批投资额为8332.6亿元。

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