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在(zai)To B市(shi)場(chang)尚(shang)不(bu)成(cheng)熟(shu)的(de)當(dang)下(xia)，联通研(yan)發(fa)加(jia)註(zhu)在了(le)哪(na)裏(li)？

文(wen)/每(mei)日(ri)財(cai)報(bao) 呂(lv)明(ming)俠(xia)

三(san)大(da)電(dian)信(xin)運(yun)营商(shang)之(zhi)壹(yi)的中国联通（600050.SH）率(lv)先(xian)交(jiao)出(chu)中报业績(ji)答(da)卷(juan)。

8月(yue)8日晚(wan)間(jian)，中国联通披(pi)露(lu)的半年度(du)报告(gao)顯(xian)示(shi)，上半年，公(gong)司(si)营业收(shou)入(ru)超(chao)過(guo)1700亿元(yuan)，同(tong)比(bi)繼(ji)續(xu)增長(chang)，但(dan)增速有(you)所(suo)下降(jiang)；歸(gui)屬(shu)於(yu)上市公司股(gu)東(dong)的凈(jing)利潤(run)47.86亿元，創(chuang)造(zao)了新(xin)高(gao)。

簡(jian)單(dan)概(gai)括(kuo)來(lai)說(shuo)，上半年，中国联通有兩(liang)個(ge)較(jiao)為(wei)值(zhi)得(de)關(guan)注的點(dian)。

一方(fang)面(mian)是(shi)科(ke)技(ji)投(tou)入下了重(zhong)注，公司半年研发費(fei)用(yong)21.88亿元，接(jie)近2019年全(quan)年投入的研发的费用。另(ling)一个是公司回(hui)报股东及(ji)投資(zi)者(zhe)力(li)度加大，半年度公司計(ji)劃(hua)派(pai)发紅(hong)利20.19亿元，也(ye)创了同期(qi)歷(li)史(shi)新高，但股價(jia)长期低(di)迷(mi)卻(que)引(yin)来了投资者的質(zhi)疑(yi)。

移动业务增速放缓

国內(nei)的三大运营商分(fen)別(bie)是中国联通、中国电信和(he)中国移动。中国联通在国内31个省(sheng)（自(zi)治(zhi)區(qu)、直(zhi)轄(xia)市）和境(jing)外(wai)多(duo)个国家(jia)和地(di)区設(she)有分支(zhi)機(ji)構(gou)，以(yi)及130多个境外业务接入点，擁(yong)有覆(fu)蓋(gai)全国、通達(da)世(shi)界(jie)的現(xian)代(dai)通信網(wang)絡(luo)和全球(qiu)客(ke)戶(hu)服(fu)务體(ti)系(xi)。

今(jin)年上半年，中国联通营业收入1762.6亿元，同比上升(sheng)7.4%；归属于母(mu)公司净利润47.86亿元，同比增长18.7%。

從(cong)业务上看(kan)，中国联通移动主营业务收入为849亿元，同比提(ti)升3.4%；移动出賬(zhang)用户达3.2亿户，其(qi)中5G套(tao)餐(can)用户净增2999萬(wan)户，整(zheng)体呈(cheng)增长態(tai)勢(shi)。

《每日财报》发现，移动主营业务仍(reng)享(xiang)有5G红利，移动出账用户继续保(bao)持(chi)正(zheng)增长，用户月均(jun)流(liu)量(liang)數(shu)額(e)也有所增长，但總(zong)体增幅(fu)较去(qu)年同期已(yi)明显放缓。去年同期，中国联通移动主营业务收入为821亿元，同比增幅为7.3%，增幅是今年的两倍(bei)。

對(dui)此(ci)，中国联通表(biao)示，电信行(xing)业的傳(chuan)統(tong)业务日趨(qu)飽(bao)和，创新產(chan)品(pin)研发將(jiang)成为可(ke)持续发展(zhan)的长期挑(tiao)戰(zhan)。

而(er)放眼(yan)传统通信市场，中国移动是毫(hao)無(wu)爭(zheng)議(yi)的霸(ba)主，其去年移动用户市场9.57亿户，市场份(fen)额58%；固(gu)网市场2.4亿户，市场份额48%；5G业务3.87亿户，市场份额53%。相(xiang)比之下，对于固网市场、5G业务、移动市场均落(luo)後(hou)的中国联通来说，在未(wei)来传统通信市场想(xiang)實(shi)现領(ling)先並(bing)不容(rong)易(yi)。

此前(qian)，我(wo)国的三大运营商主要(yao)的經(jing)营收入来源(yuan)C端(duan)业务，但近年来，传统业务逐(zhu)漸(jian)放缓，运营商的经营重点慢(man)慢向(xiang)B端轉(zhuan)變(bian)。

值得一提的是，在中国联通业绩说明會(hui)上，有投资者提出，联通股价“十(shi)年不漲(zhang)，嚴(yan)重跌(die)破(po)净资产价格(ge)”。对此，中国联通董(dong)事(shi)长、黨(dang)組(zu)書(shu)記(ji)劉(liu)烈(lie)宏(hong)回答稱(cheng)，总体看公司发展前景(jing)良(liang)好(hao)，股价不可能(neng)长期被(bei)低估(gu)。未来会根(gen)據(ju)市场情(qing)況(kuang)及资金(jin)安(an)排(pai)，研判(pan)相关股东回报措(cuo)施(shi)。

《每日财报》统计发现，如(ru)果(guo)中国联通今年半年度的分配(pei)預(yu)案(an)预期实施，自其2017年混(hun)改(gai)以来，公司派发的红利合(he)计将达到(dao)108.8亿元。

To B市场尚不成熟

進(jin)一步(bu)来講(jiang)，5G To B业务的不斷(duan)发展，为移动、电信、联通帶(dai)来了不少(shao)To B增量业务，运营商們(men)想要把(ba)B端捧(peng)成企(qi)业的“第(di)二(er)曲(qu)線(xian)”的意(yi)圖(tu)也很(hen)明显。就(jiu)事实而言(yan)，這(zhe)个计划也的確(que)具(ju)有很大的可行性(xing)。

但运营商们也有对B端的想象(xiang)从理(li)論(lun)層(ceng)面走(zou)向实踐(jian)层面的困(kun)難(nan)，比如联通相比于移动、电信的实力稍(shao)有薄(bo)弱(ruo)。

从5G用户数量来看，截(jie)至(zhi)2021年末(mo)，中国移动5G用户累(lei)计达38681万户；中国电信5G用户累计达18780万户；中国联通5G用户累计达15493万户。

另外，5G To B市场仍舊(jiu)處(chu)于供(gong)大于求(qiu)的发展狀(zhuang)态。对于很多垂(chui)直行业来说，光(guang)纖(xian)、4G等(deng)设施基(ji)本(ben)能夠(gou)滿(man)足(zu)大部(bu)分的信息(xi)通信以及数字(zi)化(hua)升級(ji)需(xu)求，5G還(hai)未上升到剛(gang)需的程(cheng)度，而且(qie)当前受(shou)疫(yi)情影(ying)響(xiang)，許(xu)多企业受限(xian)于成本投入，对于5G的需求沒(mei)有全面釋(shi)放。于运营商或(huo)其他(ta)耕(geng)耘(yun)該(gai)领域(yu)的企业而言，这并不利于形(xing)成具有可持续性的商业模(mo)式(shi)。

因(yin)此，现在擺(bai)在行业各(ge)參(can)與(yu)者面前的一大关卡(ka)，即(ji)如何(he)刺(ci)激(ji)行业需求，从而最(zui)大程度拉(la)动自身(shen)B端业务的增长。

从长期角(jiao)度来看，当前运营商的To B市场还处于偏(pian)初(chu)级階(jie)段(duan)，商业模式尚不够成熟，运营商的许多产品和服务也还停(ting)留(liu)在提供网络連(lian)接的层面，在5G数字化平(ping)臺(tai)的開(kai)发、运营方面还有很长的路(lu)要走。

再(zai)加研发投入

雖(sui)然(ran)三大运营商到目(mu)前半年报业绩尚未完(wan)全披露，但是从2021年的表现提煉(lian)来看，这三家收入实现增长最主要来自于数字化业务，今年大方向自然是会继续推(tui)进。

在数字化浪(lang)潮(chao)席(xi)卷全球之時(shi)，一切(qie)社(she)会活(huo)动与企业活动都(dou)和数字化连接到一起(qi)，5G、AI、量子(zi)计算(suan)、数字孿(luan)生(sheng)等新技術(shu)层出不窮(qiong)，并以加速度的方式影响到我们日常(chang)工(gong)作(zuo)生活的方方面面。所以可以说，如今数字化业务收入已成为运营商收入增长的第一动力。

业内一个共(gong)識(shi)正在快(kuai)速形成，数字化能力成为社会和企业的核(he)心(xin)競(jing)争力，正从一个問(wen)題(ti)变成一个答案。这促(cu)使(shi)运营商量收剪(jian)刀(dao)差(cha)日趋擴(kuo)大，所以转型(xing)也迫(po)在眉(mei)睫(jie)。

近两年，大运营商結(jie)合自身战略(lve)定(ding)位(wei)与业务需求，相继提出了数字化发展战略以推动组織(zhi)内部的转型升级。

中国移动錨(mao)定“世界一流科技创新公司”的新定位，加快推进“数智(zhi)化转型”；中国电信持续深(shen)化“雲(yun)改数转”战略，推进企业高质量发展；中国联通則(ze)圍(wei)繞(rao)新賽(sai)道(dao)、新战略、新定位，積(ji)極(ji)推动公司发展质量新躍(yue)升，探(tan)索(suo)电信运营商在数字经濟(ji)时代的创新转型之路。

就中国联通的转型成果来看，上半年70%的新增收入由(you)其产业互(hu)联网业务貢(gong)獻(xian)，上半年产业互联网实现收入人(ren)民(min)幣(bi)369亿元，较去年同期上涨31.8%。其中联通云的营收同比实现翻(fan)番(fan)，达到人民币187亿元，同比增143.2%。

背(bei)后也應(ying)当看到，自从2017年混改完成，中国联通的研发投入逐年大幅增长。数据显示，2017年至2021年，中国联通的研发投入分别为7.79亿元、14.19亿元、25.10亿元、46.65亿元、77.58亿元，逐年大幅增长。

今年上半年，中国联通的研发投入更(geng)加碼(ma)，为21.88亿元，较上年同期的10.24亿元增加11.64亿元，同比增幅为113.67%。

但是比较有意思(si)的是，中国联通并没有在半年报中提及研发投入的具体用途(tu)，这就給(gei)人很大的想象空(kong)间，也许会用在近期较为熱(re)門(men)的“东数西(xi)算”工程等方面。由此，没有具体的投入方向公示，中国联通到底(di)“加码”了布(bu)局(ju)也就给人增添(tian)了一種(zhong)神(shen)秘(mi)感(gan)。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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