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散户投(tou)資(zi)者(zhe)在(zai)拍(pai)賣(mai)會(hui)上(shang)購(gou)買(mai)了(le)創(chuang)紀(ji)錄(lu)數(shu)量(liang)的国庫(ku)券(quan)，而(er)美国各(ge)銀(yin)行(xing)的存(cun)款(kuan)則(ze)降(jiang)至(zhi)近(jin)兩(liang)年(nian)低(di)點(dian)，以(yi)高(gao)收(shou)益(yi)率(lv)為(wei)主(zhu)題(ti)的“储户黄金时代”終(zhong)於(yu)要(yao)来了？

散户投资者正(zheng)在以创纪录的速(su)度(du)抢购新(xin)的美国国库券，因(yin)为他(ta)們(men)正在尋(xun)找(zhao)更(geng)高收益的替(ti)代方(fang)案(an)，而不(bu)是(shi)繼(ji)續(xu)“死(si)守(shou)”利(li)率低得(de)可(ke)憐(lian)的银行賬(zhang)户。

官(guan)方数據(ju)顯(xian)示(shi)，通(tong)過(guo)美財(cai)政(zheng)部(bu)TreasuryDirect網(wang)站(zhan)上的账户购买国库券的散户，在3月(yue)份(fen)购买了484億(yi)美元(yuan)的美国国库券後(hou)，其(qi)4月初(chu)的需(xu)求(qiu)继续快(kuai)速增(zeng)長(chang)。

同(tong)时，經(jing)纪公(gong)司(si)的高管(guan)们表(biao)示，散户投资者也(ye)在二(er)級(ji)市(shi)場(chang)上加(jia)強(qiang)了對(dui)国库券的购买，尤(you)其是在3月份壹(yi)些(xie)地(di)區(qu)性(xing)银行倒(dao)閉(bi)之(zhi)后，促(cu)使(shi)储蓄(xu)者重(zhong)新審(shen)視(shi)他们的资金存放(fang)地。

国库券即短(duan)期(qi)国债，隨(sui)著(zhe)美聯(lian)储提(ti)高美国利率以对抗(kang)通脹(zhang)，它(ta)们的收益率可以高達(da)5%。嘉(jia)信(xin)理(li)财首(shou)席(xi)固(gu)定(ding)收益策(ce)略(lve)師(shi)Kathy Jones說(shuo)：

“由(you)于相(xiang)对于银行存款的收益率具(ju)有(you)吸(xi)引(yin)力(li)，自(zi)今(jin)年年初以来，散户对国债的需求一直(zhi)很(hen)强勁(jin)。银行倒闭似(si)乎(hu)加速了這(zhe)一趨(qu)勢(shi)，因为更多(duo)投资者開(kai)始(shi)關(guan)註(zhu)短期利率。”

盡(jin)管美联储已(yi)将官方利率推(tui)至4.75%至5%的範(fan)圍(wei)，但(dan)摩(mo)根(gen)大(da)通、美国银行和(he)富(fu)国银行等(deng)美国大行基(ji)本(ben)上仍(reng)在向(xiang)客(ke)户支(zhi)付(fu)接(jie)近零(ling)的存款回(hui)報(bao)。

这種(zhong)脫(tuo)節(jie)使得银行存款外(wai)流(liu)並(bing)追(zhui)逐(zhu)更高的收益。尽管一些小(xiao)银行已经开始支付更多的利息(xi)，但客户也被(bei)吸引到(dao)其他收益率更高的地方，如(ru)蘋(ping)果(guo)，該(gai)公司上周(zhou)宣(xuan)布(bu)将为储蓄账户提供(gong)4.15%的利率，以及(ji)貨(huo)幣(bi)市场基金和美国国债。

根据美联储的数据，4月中(zhong)旬(xun)，美国银行的存款降至近两年来的最(zui)低水(shui)平(ping)，为172亿美元，比(bi)一年前(qian)減(jian)少(shao)了大約(yue)10亿美元。

自去(qu)年9月以来，散户通过TreasuryDirect账户购买的国库券每(mei)月都(dou)在创新高，并已從(cong)去年3月的134亿美元上升(sheng)到今年3月的484亿美元。

这种购买通常(chang)只(zhi)占(zhan)新国库券拍卖總(zong)需求的一小部分(fen)，但最近幾(ji)個(ge)月，这一份額(e)已大幅(fu)增长。

上个月，散户投资者购买了1.3萬(wan)亿美元新国库券中的3.7%，高于一年前美联储剛(gang)刚开始加息时的1.1%。3月份的数字(zi)是2008年7月以来的最高水平。在4月的第(di)一周，散户投资者的购买份额占2660亿美元的美国国库券發(fa)行量的3.8%。

散户投资者也通过盈(ying)透(tou)證(zheng)券（Interactive Brokers）和嘉信理财等平臺(tai)在二级市场上购买国债。这些平台沒(mei)有公开他们的美国国债交(jiao)易(yi)数据，但他们表示，由于投资者寻找更高的收益率，他们平台上的整(zheng)體(ti)债券交易量現(xian)在比九(jiu)个月前高出(chu)大约800%。

盈透证券營(ying)銷(xiao)和產(chan)品(pin)开发執(zhi)行副(fu)总裁(cai)Steven Sanders说：

“人(ren)们对国债以及市政和企(qi)業(ye)债券的興(xing)趣(qu)大增。银行账户失(shi)去了競(jing)爭(zheng)優(you)势，现在的趋势是轉(zhuan)移(yi)到TreasuryDirect，以及二级市场的盈透证券购买国债。”

散户投资者也一直通过投资政府(fu)债務(wu)的货币市场基金来間(jian)接买入(ru)国库券。根据ICI的研(yan)究(jiu)，政府货币基金资产在4月份达到了530万美元的歷(li)史(shi)新高。Vanguard公司国债部主管John Madziyire说：

“货币市场基金最初的资金流入可歸(gui)因于围繞(rao)区域(yu)银行的不確(que)定性所(suo)推動(dong)的逃(tao)逸(yi)，然(ran)后，投资者开始更多地关注流动性和收益率，这两者均(jun)可在货币市场基金中實(shi)现。”

不过，投资美国国债并非(fei)“万無(wu)一失”，一个潛(qian)在的擔(dan)憂(you)是：债务上限(xian)。

如果美国联邦(bang)政府要避(bi)免(mian)違(wei)约，国会必(bi)須(xu)在夏(xia)天(tian)前投票(piao)提高债务上限，但两黨(dang)最近的“政治(zhi)姿(zi)態(tai)”可能(neng)意(yi)味(wei)着这一談(tan)判(pan)可能会拖(tuo)到最后一刻(ke)，投资者对某(mou)些债务的警(jing)惕(ti)性也会提高。

分析(xi)师说，7月底(di)和8月初到期的国库券最近几周正在下(xia)跌(die)，这可能使投资者在需要时提前套(tao)现更加棘(ji)手(shou)。不过，只要存款利率保(bao)持(chi)在低位(wei)，就(jiu)可能有更多的散户湧(yong)入国库券。花(hua)旗(qi)银行的利率策略师Bill O'Donnell说：

“多年来，我(wo)们一直處(chu)于借(jie)款人的黄金时代，这是犧(xi)牲(sheng)储户为代價(jia)的。形(xing)势发生(sheng)了转變(bian)，现在终于是储户的黄金时代了。”返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看(kan)更多

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