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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>德(de)芯(xin)科(ke)技(ji)撤(che)回(hui)上(shang)市(shi)申(shen)請(qing)，IPO備(bei)受(shou)質(zhi)疑(yi)

德芯科技上市充(chong)滿(man)爭(zheng)議(yi)。

壹(yi)家(jia)擬(ni)IPO公(gong)司(si)，先(xian)後(hou)有(you)5位(wei)證(zheng)監(jian)會(hui)系(xi)統(tong)離(li)職(zhi)人(ren)員(yuan)入(ru)股(gu)，報(bao)告(gao)期(qi)內(nei)營(ying)收(shou)下(xia)滑(hua)，分(fen)紅(hong)超(chao)過(guo)凈(jing)利(li)潤(run)……這(zhe)引(yin)發(fa)市場(chang)质疑。

近(jin)日(ri)，拟在(zai)創(chuang)業(ye)板(ban)上市的(de)成(cheng)都(dou)德芯數(shu)字(zi)科技股份(fen)有限(xian)公司（“德芯科技”）二(er)輪(lun)問(wen)詢(xun)被(bei)深(shen)交(jiao)所(suo)現(xian)场督(du)導(dao)，曝(pu)光(guang)了(le)五(wu)位证监会系统离职人员於(yu)2016年(nian)12月(yue)份之(zhi)后，先后入股的情(qing)況(kuang)。

最(zui)新(xin)消(xiao)息(xi)，9月28日，创业板上市委(wei)发布(bu)2022年第(di)71次(ci)審(shen)议会议補(bu)充公告，德芯科技撤回了发行(xing)上市申请。

五名(ming)证监会系统离职人员先后入股

本(ben)次IPO过程(cheng)中(zhong)，五位证监会系统离职人员蔡(cai)曼(man)莉(li)、黃(huang)曉(xiao)萍(ping)、劉(liu)剛(gang)、于鐵(tie)艷(yan)、何(he)為(wei)在公司接(jie)受上市輔(fu)导后陸(lu)續(xu)入股，理(li)由(you)均(jun)为“看(kan)好(hao)公司发展(zhan)”，其(qi)中何为的持(chi)股情况是(shi)交易(yi)所在现场督导过程中发现，也(ye)就(jiu)是公司未(wei)在招(zhao)股書(shu)中做(zuo)出(chu)披(pi)露(lu)，以(yi)上相(xiang)關(guan)情况引发深交所重(zhong)點(dian)问询以及(ji)市场廣(guang)泛(fan)质疑。

根(gen)據(ju)2021年5月发布的《监管(guan)規(gui)則(ze)適(shi)用(yong)指(zhi)引——发行類(lei)第2號(hao)》（簡(jian)稱(cheng)《指引》），明(ming)確(que)规定(ding)：证监会系统副(fu)處(chu)級(ji)（中層(ceng)）及以上离职人员离职后三(san)年内、其他(ta)离职人员离职后二年内是“入股禁(jin)止(zhi)期”（即(ji)相关离职人员至(zhi)少(shao)兩(liang)年内不(bu)能(neng)參(can)股拟上市企(qi)业）；中介(jie)結(jie)構(gou)應(ying)核(he)查(zha)离開(kai)证监会系统未满十(shi)年的工(gong)作(zuo)人员是否(fou)存(cun)不當(dang)入股情形(xing)，包(bao)括(kuo)利用原(yuan)职務(wu)影(ying)響(xiang)謀(mou)取(qu)投(tou)資(zi)機(ji)会，入股过程存在利益(yi)輸(shu)送(song)，在入股禁止期内入股，作为不适格(ge)股東(dong)入股，入股资金(jin)來(lai)源(yuan)違(wei)法(fa)违规等(deng)；证监会会對(dui)离职人员入股发行人核查，对审核过程進(jin)行復(fu)核，确保(bao)审核过程公平(ping)公正(zheng)、依(yi)法合(he)规，发现违法违紀(ji)線(xian)索(suo)的，移(yi)交有关部(bu)門(men)处理。

目(mu)前(qian)，五人中的何为已(yi)被确定存在证监会系统人员离职后二年内入股情形。据了解(jie)，何为2016年10月從(cong)证监会系统离职，2017年3月通(tong)过祥(xiang)智(zhi)投资間(jian)接持有德芯科技5.37萬(wan)股股份。不过，目前何为已經(jing)將(jiang)股份做了轉(zhuan)讓(rang)，持股为0。

据招股书與(yu)问询回复函(han)，五的人持股情况如(ru)下：

于铁艳：曾(zeng)任(ren)北(bei)京(jing)证监局(ju)机构一处处長(chang)，2017年利用自(zi)有资金通过股转系统購(gou)入德芯科技37.6万股股份；2017年6月，于铁艳将16.1万股转让給(gei)好友(you)蔡曼莉；2019年，于铁艳将剩(sheng)余(yu)21.5万股转让给好友刘刚，名義(yi)上全(quan)部清(qing)空(kong)公司股份；

蔡曼莉：2002年至2015年任职于证监会监管二处副处长、监管一处处长以及上市公司监管部会計(ji)与評(ping)估(gu)小(xiao)組(zu)组长，2017年从于铁艳处受让德芯科技16.1万股股份；

刘刚：前证监会系统工作人员，2019年从于铁艳处受让德芯科技21.5万股股份；

何为：2002年至2016年曾任深交所市场推(tui)广部執(zhi)行经理，2016年10月离职，2017年3月通过祥智投资间接持有德芯科技5.37万股股份，2020年7月将所持股份全部转给黄晓萍；

黄晓萍：曾任深交所上市推广部执行经理，2019年11月退(tui)休(xiu)，2020年7月，从何为处受让德芯科技5.37万股股份。

何为、于铁艳等人的入股引发巨(ju)大(da)争议，但(dan)深諳(an)IPO上市规则的幾(ji)位证监会离职人员利用時(shi)间差(cha)和(he)信(xin)息差完(wan)美(mei)规避(bi)了《指引》雷(lei)區(qu)。因(yin)为《指引》规定——“离职人员入股屬(shu)于发行人在全國(guo)中小企业股份转让系统掛(gua)牌(pai)期间通过集(ji)合競(jing)價(jia)、連(lian)续竞价、做市交易等公开交易方(fang)式(shi)、参与向(xiang)不特(te)定合格投资者(zhe)公开发行股票(piao)配(pei)售(shou)增(zeng)加(jia)的股东，以及因繼(ji)承(cheng)、执行法院(yuan)判(pan)決(jue)或(huo)仲(zhong)裁(cai)裁决取得(de)发行人股份的股东，不适用本指引“，“通过上市公司、新三板挂牌企业入股发行人的，不适用本指引”。

在《指引》出臺(tai)以前，有证监会系统离职人员等“特殊(shu)股东”加盟(meng)的企业上市難(nan)度(du)較(jiao)大，但隨(sui)著(zhe)《指引》靴(xue)子(zi)落(luo)地(di)，只(zhi)要(yao)明面(mian)上沒(mei)被查出不当入股，在中介机构提(ti)交核查报告后对IPO影响並(bing)不大，一般(ban)来說(shuo)，这些(xie)特殊股东会在企业上市后迅(xun)速(su)高(gao)位套(tao)现离场。

商(shang)业賄(hui)賂(lu)、内部控(kong)制(zhi)被关註(zhu)

在德芯科技的现场督导中，一系列(lie)細(xi)節(jie)问題(ti)被发现，涉(she)及商业贿赂、资金流(liu)水(shui)、存貨(huo)和内部控制等方面。例(li)如，在申报文(wen)件(jian)及首(shou)轮问询函的回复中，保薦(jian)人、申报会计師(shi)、发行人律(lv)师認(ren)为发行人不存在不当利益安(an)排(pai)，能夠(gou)有效(xiao)防(fang)範(fan)贿赂風(feng)險(xian)，相关内部控制健(jian)全有效。

但现场督导发现，2018年至2021年6月，内貿(mao)銷(xiao)售部员工高雲(yun)累(lei)计报销金額(e)为173.66万元(yuan)，高云部分资金往(wang)来人员与发行人员工、客(ke)戶(hu)、供(gong)应商、項(xiang)目所在地政(zheng)府(fu)官(guan)员、物(wu)流公司股东等人重名，涉及金额合计77.67万元。

根据回复，高云系公司内贸销售部业务员（大区经理级），报销主(zhu)要内容(rong)为业务招待(dai)費(fei)、差旅(lv)费等，其中相关的业务招待费是指餐(can)飲(yin)发票、购買(mai)招待用品(pin)（煙(yan)酒(jiu)茶(cha)葉(ye)等）的发票等支(zhi)出票据。

从明细构成看，除(chu)了差旅费部分，报销最多(duo)的就是业务招待费。2018 年至 2021 年 1-6 月，高云报销的业务招待费分別(bie)为 15.22 万元、24.34万元、21.45 万元、20.18 万元，合计81.19万元，占(zhan)期间總(zong)报销费用的46.75%。

对此(ci)，德芯科技认为，高云主要报销费用占其创收比(bi)例与公司整(zheng)體(ti)情况基(ji)本一致(zhi)，2018年至2021年6月其負(fu)責(ze)的项目销售收入规模(mo)较大，收入合计金额为8087.29万元。

报销款(kuan)资金流向方面，对于现场督导发现的77.67 万元存疑资金往来，回复顯(xian)示(shi)，27.72 万元为高云与其配偶(ou)之间的家庭(ting)开支资金往来、個(ge)人消费及休閑(xian)娛(yu)樂(le)款往来、朋(peng)友借(jie)款往来。

连续四(si)年超净利润大额分红相当猛(meng)

2018年至2020年，德芯科技营业收入分别为2.29億(yi)元、2.4亿元、2.71亿元，歸(gui)母(mu)净利润分别为5053.25万元、6487.28万元、8529.65万元。雖(sui)然(ran)德芯科技的业績(ji)喜(xi)人，但德芯科技賺(zhuan)的錢(qian)還(hai)没有分的多。

2018年至2020年，德芯科技现金分红1.32亿元、6000万元、8100万元，合计金额高達(da)2.73亿元，而(er)2018年至2020年归母净利润合计也才(cai)2.01亿元。

关于大额现金分红，德芯科技在申报稿(gao)中表(biao)示，公司高度重視(shi)对投资者的合理回报。公司现金分红金额较大，主要系2018年至2020年，公司基本無(wu)重大对外(wai)投资计劃(hua)或重大资本性(xing)支出，因此现金分红占上一年度净利润的比例相对较高。然而有些矛(mao)盾(dun)的是，申报稿显示，公司的竞争劣(lie)勢(shi)包括资本實(shi)力(li)仍(reng)显不足(zu)。

结合新三板挂牌期间財(cai)务数据，2016年-2020年，德芯科技累计实现归母净利润3.47亿元；而在2017年-2021年期间，公司累计分配现金股利卻(que)达3.69亿元，累计分红金额超过了累计归母净利润。

首轮问询中，深交所就要求(qiu)发行人分析(xi)并披露相关大额分红的必(bi)要性、恰(qia)当性，与发行人财务狀(zhuang)况是否相匹(pi)配，每(mei)年分红金额均超过前一年度归属于母公司股东的净利润的原因。

根据回复，2016年以来，公司实際(ji)控制人孫(sun)宇(yu)獲(huo)得稅(shui)后分红1.23亿元；董(dong)事(shi)、副总经理王(wang)德華(hua)获得税后分红8449.03万元；董事、研(yan)发总监李(li)俊(jun)获得税后分红3522.95万元；董事孙健（孙宇之兄(xiong)）获得税后分红3754.20万元；股东/原股东孙歆(xin)庾(yu)（孙樸(pu)之子）及孙朴（孙宇之兄）获得税后分红3754.20万元。

对于资金用途(tu)，无一例外都用来购买銀(yin)行存款及理财，购房(fang)及日常(chang)开支。比如2016年以来，孙宇购买了2套房產(chan)，王德华购买了3套房产，李俊同(tong)樣(yang)也购买了3套房产。

德芯科技的解釋(shi)是，公司注重股东回报，分红后公司流動(dong)比率(lv)、资产负債(zhai)率未发生(sheng)重大變(bian)化(hua)，償(chang)债能力及流动性仍保持在合理水平。报告期内现金分红未能对公司财务状况造(zao)成重大不利影响，也与自身(shen)的财务状况相匹配。

德芯科技主营的广播(bo)設(she)备产品在行业空间不斷(duan)萎(wei)縮(suo)且(qie)面臨(lin)中国广電(dian)網(wang)絡(luo)股份有限公司不断擠(ji)占市场份额的情况下，实控人孙宇以及沾(zhan)親(qin)帶(dai)故(gu)的大股东們(men)连续四年进行超利润大额分红，然后向广大投资者表示钱不够了要上市融(rong)资，这的确令(ling)市场不解。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查看更(geng)多

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