chaojiquandeyouxitigongzhanyaokuayueqianshan，chumozonghengsihaitongchengpeisong，kuaijiedepeisongsudu，xiangshouzubuchuhudechaoshidaiyu。biejuyigedesanguoyouxi，heyiwangdesanguohunzhanyouxiyouhendabutong，zaizhelidezhuyaorenwujiushifajiazhifu。xinlixuejiahuizairuanjianzhongzhaodaojiejueninyalidefangfa夜(ye)郎(lang)古(gu)酒(jiu)步(bu)入(ru)“復(fu)星(xing)時(shi)代(dai)” 百(bai)億(yi)目(mu)標(biao)能(neng)否(fou)按(an)下(xia)加(jia)速(su)鍵(jian)？

縱(zong)有(you)复星系(xi)加持(chi)，夜郎古酒遠(yuan)大(da)的(de)目标也(ye)難(nan)免(mian)會(hui)撲(pu)空(kong)。

文(wen)/每(mei)日(ri)財(cai)報(bao) 南(nan)黎(li)

在(zai)中(zhong)國(guo)資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)上(shang)，因(yin)這(zhe)些(xie)年(nian)茅(mao)臺(tai)酒的日益(yi)紅(hong)火(huo)，所(suo)以(yi)衍(yan)生(sheng)出(chu)了(le)個(ge)網(wang)絡(luo)熱(re)詞(ci)叫(jiao)做(zuo)“醬(jiang)香(xiang)科(ke)技(ji)”。近(jin)段(duan)时間(jian)，關(guan)於(yu)酱香酒的話(hua)題(ti)再(zai)度(du)被(bei)市场热炒(chao)，这次(ci)是(shi)多(duo)个知(zhi)名(ming)企(qi)業(ye)都(dou)在跨(kua)界(jie)布(bu)局(ju)酱香酒。比(bi)如(ru)，繼(ji)華(hua)潤(run)與(yu)金(jin)沙(sha)酒业後(hou)，复星系与夜郎古酒的緋(fei)聞(wen)也塵(chen)埃(ai)落(luo)定(ding)。

近日，貴(gui)州(zhou)夜郎古酒莊(zhuang)有限(xian)公(gong)司(si)（以下簡(jian)稱(cheng)“夜郎古酒庄”）正(zheng)式(shi)揭(jie)牌(pai)，成(cheng)為(wei)舍(she)得(de)酒业（600702.SH）子(zi)公司。

事(shi)實(shi)上，今(jin)年以來(lai)市场上多次傳(chuan)出复星收(shou)購(gou)夜郎古酒的消(xiao)息(xi)。更(geng)早(zao)的21年5月(yue)，便(bian)有传言(yan)称“复星系正在茅台鎮(zhen)尋(xun)找(zhao)合(he)適(shi)的酱酒企业标的”；去(qu)年3月，也有传言指(zhi)出，复星正在盡(jin)職(zhi)調(tiao)查(zha)夜郎古酒。

如今，“复古”真(zhen)的官(guan)宣(xuan)了，夜郎古酒在复星系的加持下無(wu)疑(yi)有望(wang)迎(ying)来加速發(fa)展(zhan)。但(dan)是放(fang)眼(yan)来看(kan)，全(quan)聚(ju)德(de)、恰(qia)恰食(shi)品(pin)等(deng)有实力(li)的企业均(jun)有涉(she)足(zu)酱酒标的的消息传出，夜郎古酒能否給(gei)外(wai)界帶(dai)来驚(jing)喜(xi)，或(huo)尚(shang)需(xu)要(yao)更多时间。

夜郎古酒步入“复星时代”

夜郎古酒前(qian)身(shen)为茅台镇余(yu)家(jia)燒(shao)坊(fang)，興(xing)起(qi)于清(qing)朝(chao)乾(qian)隆(long)年间，至(zhi)今已(yi)有260多年歷(li)史(shi)。在余家烧坊第(di)九(jiu)代传人(ren)、中国酱香酒釀(niang)酒大師(shi)余方(fang)強(qiang)带領(ling)下，夜郎古酒2021年營(ying)收突(tu)破(po)10亿元(yuan)。

“复古”結(jie)合后，夜郎古酒庄管(guan)理(li)人員(yuan)方面(mian)也融(rong)合了复星團(tuan)隊(dui)、夜郎古原(yuan)班(ban)人馬(ma)和(he)舍得高(gao)管。

资料(liao)顯(xian)示(shi)，夜郎古酒庄註(zhu)冊(ce)资本3000萬(wan)元，注册地(di)位(wei)于贵州省(sheng)遵(zun)義(yi)市仁(ren)懷(huai)市茅台镇，舍得酒业与夜郎古酒分(fen)別(bie)持股(gu)78.95%和21.05%。該(gai)公司法(fa)定代表(biao)人为吳(wu)毅(yi)飛(fei)，他(ta)也是复星全球(qiu)合夥(huo)人、复豫(yu)酒业集(ji)团董(dong)事長(chang)兼(jian)CEO、舍得酒业控(kong)股股東(dong)四(si)川(chuan)沱(tuo)牌舍得集团董事长。

（圖(tu)源(yuan)：企查查）

在產(chan)品層(ceng)面，夜郎古酒庄实施(shi)大單(dan)品戰(zhan)略(lve)，资源聚焦(jiao)酱酒重(zhong)點(dian)市场。目前確(que)定了“夜郎古酒”和“夜郎酱”兩(liang)个直(zhi)营品牌，主(zhu)打(da)500元以上中高端(duan)酱酒市场，以“大金獎(jiang)”为战略大单品，不(bu)同(tong)版(ban)本進(jin)駐(zhu)不同渠(qu)道(dao)。

據(ju)《每日财报》了解(jie)，三(san)月中旬(xun)公司還(hai)將(jiang)登(deng)陸(lu)在廣(guang)州舉(ju)行(xing)的2023（第三屆(jie)）华南中酒展，推(tui)出的夜郎酱12年定位350-400元價(jia)位，8年定位250-300元价位，5年聚焦150-200元价位。另(ling)外，夜郎古酒还計(ji)劃(hua)推出針(zhen)對(dui)大眾(zhong)消費(fei)人群(qun)的高性(xing)价比产品，定位于80-100元价位。

显然(ran)，夜郎古酒的相(xiang)关产品还是有著(zhu)(zhe)壹(yi)定特(te)色(se)競(jing)爭(zheng)力，但不可(ke)否認(ren)的是，隨(sui)着酱酒进入产业整(zheng)合时期(qi)，行业发展逐(zhu)漸(jian)理性，早已從(cong)品類(lei)竞争轉(zhuan)化(hua)为品牌竞争。在这个时候(hou)，想(xiang)要在浪(lang)潮(chao)之(zhi)中站(zhan)穩(wen)腳(jiao)跟(gen)，或只(zhi)有持續(xu)深(shen)耕(geng)和建(jian)立(li)品牌優(you)勢(shi)才(cai)是唯(wei)一出路(lu)。

因此(ci)，对夜郎古来說(shuo)，引(yin)入复星，不僅(jin)能带来资本支(zhi)持，也能进一步提(ti)高其(qi)品牌知名度，同时擴(kuo)大銷(xiao)售(shou)渠道。但就(jiu)現(xian)階(jie)段而(er)言，由(you)于夜郎古品牌知名度非(fei)常(chang)一般(ban)，能否对舍得酒业业績(ji)的助(zhu)力作(zuo)用(yong)还有待(dai)觀(guan)察(cha)，特别是在酱酒热已出现消退(tui)跡(ji)象(xiang)，部(bu)分龍(long)頭(tou)企业销售遇(yu)到(dao)困(kun)难的背(bei)景(jing)下，舍得酒业在全国推广夜郎古的难度或将更大。

“百亿目标”能否加速？

2022年開(kai)年，夜郎古便发布了一份(fen)面向(xiang)全国市场的招(zhao)聘(pin)计划，招聘總(zong)數(shu)超(chao)過(guo)100人，年薪(xin)最(zui)高達(da)百万級(ji)别，一时風(feng)头无两。

这背后，是夜郎古对于未(wei)来发展的三大宏(hong)偉(wei)目标：一是要成为酱酒的头部品牌，成为中国酱酒的“五(wu)朵(duo)金花(hua)”；二(er)是要把(ba)企业做成上市公司；三是要把夜郎古品牌打造(zao)成著名品牌，成为百年老(lao)店(dian)。

对此，公司此前还给出了三步走(zou)战略，即(ji)2023年实现销售30亿元，2026年达到50亿元，2031年实现100亿元的销售目标。

可要知道，2021年夜郎古酒业实现销售10亿元，2031年就沖(chong)擊(ji)百亿。以它(ta)的成色，10年的时间是否夠(gou)用？畢(bi)竟(jing)，贵州茅台从十(shi)亿左(zuo)右(you)體(ti)量(liang)达成百亿目标至少(shao)用了8年。据贵州茅台财报数据，2005年，贵州茅台营收11.19亿元，2012年才达到133亿元。

尽管其随后在官网更新(xin)百亿计划称，2023年目标销售降(jiang)为17亿，2026年降为40亿，但也难免被外界吐(tu)槽(cao)。更何(he)況(kuang)當(dang)下，夜郎古酒公开披(pi)露(lu)的产能仅为8000噸(dun)，儲(chu)酒能力5万吨，原目标是在2025年达到产能1.5万吨、2031年产能达到产能3万吨。 而当初(chu)，2005年的贵州茅台酒总产量就已达12500吨。

这也难免有投(tou)资者(zhe)表示，夜郎古酒纵有酱酒标簽(qian)又(you)有复星系加持，卻(que)也过于在理想主义下設(she)定目标了。

那(na)麽(me)，剔(ti)除(chu)舍得酒业自(zi)身，涉足酱酒，复星系又有着怎(zen)樣(yang)的投资邏(luo)輯(ji)呢(ne)？

在《每日财报》看来，对复星来说，夜郎古酒庄的成立，标誌(zhi)着复星系正式进軍(jun)酱酒，彌(mi)補(bu)了其在酱酒产业的布局，也是酒业版图多元布局的必(bi)然選(xuan)擇(ze)。

因为一方面，市场目前对于酱香酒的需求(qiu)远不是茅台能够滿(man)足的。由于茅台的快(kuai)速走红，已經(jing)讓(rang)酱香酒成了市场最受(shou)热捧(peng)和关注的酒类品種(zhong)，但真正能够消费得起茅台的人非常有限，更何况茅台的自身产量也有限。

需求给不到，自然就有了市场，这也或是多种角(jiao)色的企业均想參(can)与酱酒賽(sai)道的原因。例(li)如，此前有全聚德貼(tie)牌賣(mai)酱酒，还有之前洽(qia)洽食品实控人陳(chen)先(xian)保(bao)旗(qi)下的江(jiang)洽食品宣布增(zeng)资入股新銳(rui)酒企贵州酣(han)客(ke)君(jun)台酒业有限公司。

另一方面，酱香酒产业的优質(zhi)标的其实相当少。对于大部分的企业来说，想要找到合适的酱香酒投资标的就显得非常困难，金沙酒业等等少数的投资标的就成为了市场关注的焦点。聚焦夜郎古酒，复星系也无可厚(hou)非。

当然了，再有一点就是酱香酒的利(li)润非常可观，像(xiang)贵州茅台的毛(mao)利率(lv)水(shui)平(ping)一度高达接(jie)近90%。其他品牌尽管沒(mei)有茅台的綜(zong)合实力，但也有較(jiao)大的“可操(cao)作”空间。

而对于夜郎古酒未来市场預(yu)期，有业內(nei)人士(shi)分析(xi)认为，中国酱酒市场目前主要由茅台、郎酒、国台等头部企业掌(zhang)控，已经占(zhan)据了酱酒市场絕(jue)大部分份額(e)。10亿级别的夜郎古酒业雖(sui)然算(suan)是一匹(pi)黑(hei)马，但其体量和品牌力远不及(ji)其他竞争对手(shou)，想要两年之内实现30亿元的销售目标，还为时尚早。

若(ruo)还加上潛(qian)在看到上述(shu)逻辑下的竞争者，夜郎古酒即便依(yi)附(fu)复星系的舍得酒业恐(kong)怕(pa)也分不到太(tai)多的“肉(rou)”。至于“2023年销售17亿，2026年40亿”的目标，則(ze)很(hen)可能会扑空。返(fan)回(hui)搜(sou)狐(hu)，查看更多

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