日元贬值进程将继续延续

随着今年3月美联储开启加息进程，日元兑美元也开启加速贬值的进程。目前，美元：日元已经突破136:1，是二十四年以来的最高值。

日元兑美元的大幅贬值的主要原因是美联储近期强力收紧货币政策，而日本央行却仍然维持宽松货币政策，并继续购入日本国债。

今年5月，美国经济的CPI已经攀升至8.6%的高值，而日本经济的CPI仅为2.5%，剔除了能源和食品的核心CPI更是同比增速仅为0.8%。上述数据表明，日本的通货膨胀的压力远远小于美国。日本央行此时如果收紧货币政策反而会葬送本已脆弱的经济复苏。从目前的情况看，今年内日本央行将继续维持现有的宽松货币政策。

由此可见，日元兑美元的贬值进程短期内并不会终止，将继续延续。笔者认为，美元与日元的比值可能很快将突破140:1大关，甚至在今年年底前后将触及145:1。

随着明年晚些时候美联储货币政策可能的转向，日元兑美元的贬值进程也将告一段落。不过，虽然未来日元兑美元会进入到一段升值时期，但是日元兑人民币将维持弱势，并持续贬值。

从长远眼光看，日元可能与美元间维持一定的平衡，但是其对人民币的贬值空间还很大，且贬值将是一个长期持续的过程。这将从一个侧面反映出日本经济未来的衰落。

JerryZang

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