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youguandeyingyongruanjiandakaiwenjianyingyongshuangjishubiao。genjujushiyugelutianshenmenjianlilianghaodeguanxi，taohaotamenkeyihuodezengsongdeliliang，tongshibaozhengbuhuizailvxingzhongbeiyibazhangpaisi。yingcichuanqichaobianbanmianfeixiazaigoutonggongjurangniyukehugoutonggengjiashunchang。yonghukeyizhijiezhantiefuzhishangpinlianjiehuomimadaoxingkoudai，zhaxunduiyingshangpindeyouhuiquan，jikelingquwumenkanyouhuiquanjinxinggoumai。科(ke)創(chuang)板(ban)2.4億(yi)“大(da)罰(fa)單(dan)”背(bei)後(hou)，兩(liang)家(jia)企(qi)業(ye)的(de)IPO造(zao)假(jia)謎(mi)團(tuan)

文(wen) | 芝(zhi)麻(ma)糊(hu)

成(cheng)立(li)三(san)年(nian)的科创板，開(kai)出(chu)了(le)首(shou)張(zhang)大罚单。

近(jin)日(ri)，两家科创板公(gong)司(si)澤(ze)達(da)易(yi)盛(sheng)（天(tian)津(jin)）科技(ji)股(gu)份(fen)有(you)限(xian)公司（以(yi)下(xia)簡(jian)稱(cheng)：泽达易盛）、廣(guang)東(dong)紫(zi)晶(jing)信(xin)息(xi)存(cun)儲(chu)技術(shu)股份有限公司（以下简称：紫晶存储）收(shou)到(dao)證(zheng)監(jian)會(hui)《行(xing)政(zheng)處(chu)罚及(ji)市(shi)場(chang)禁(jin)入(ru)事(shi)先(xian)告(gao)知(zhi)書(shu)》以及上(shang)交(jiao)所(suo)监管(guan)函(han)。

根(gen)據(ju)《事先告知书》認(ren)定(ding)情(qing)況(kuang)，两家企业因(yin)在(zai)IPO文件(jian)中(zhong)隱(yin)瞞(man)重(zhong)要(yao)事實(shi)、編(bian)造重大虛(xu)假內(nei)容(rong)，在被(bei)处以罚款(kuan)的同(tong)時(shi)，根据科创板上市準(zhun)則(ze)，两家公司或(huo)被实施(shi)重大違(wei)法(fa)強(qiang)制(zhi)退(tui)市。財(cai)經(jing)無(wu)忌(ji)粗(cu)略(lve)計(ji)算(suan)，两家企业及相(xiang)關(guan)高(gao)管合(he)计被罚超(chao)2.4亿元(yuan)。

目(mu)前(qian)，泽达易盛（688555.SH）公司股票(piao)已(yi)由(you)“泽达易盛”變(bian)更(geng)為(wei)“*ST泽达”。而(er)另(ling)壹(yi)邊(bian)的紫晶存储（688086.SH），早(zao)在今(jin)年5月(yue)就(jiu)“披(pi)星(xing)戴(dai)帽(mao)”，走(zou)到退市边緣(yuan)。

科创板开板三年來(lai)，共(gong)跑(pao)出了439家定位(wei)为“硬(ying)科技”的企业，IPO融(rong)資(zi)金(jin)額(e)超6400亿元，而泽达易盛和(he)紫晶存储或將(jiang)成为首批(pi)退市公司。

据了解(jie)，助(zhu)力(li)紫晶存储上市的保(bao)薦(jian)機(ji)構(gou)为中信建(jian)投(tou)，泽达易盛背后的则为东興(xing)证券(quan)。如(ru)此(ci)大規(gui)模(mo)的IPO造假，作(zuo)为“看(kan)門(men)人(ren)”的保荐机构竟(jing)然(ran)“毫(hao)无察(cha)覺(jiao)”，是(shi)否(fou)做(zuo)到“勤(qin)勉(mian)盡(jin)職(zhi)”，也(ye)是市场关註(zhu)的重點(dian)。

而針(zhen)對(dui)投资者(zhe)權(quan)益(yi)，有維(wei)权律(lv)師(shi)表(biao)示(shi)，投资者應(ying)注意(yi)索(suo)賠(pei)时效(xiao)，尽早通(tong)過(guo)证券訴(su)訟(song)索赔，挽(wan)回(hui)部(bu)分(fen)投资損(sun)失(shi)。

造假手(shou)法類(lei)似(si)，全(quan)靠(kao)“财技”

區(qu)別(bie)於(yu)此刻(ke)的处境(jing)，紫晶存储與(yu)泽达易盛在上市前后都(dou)有过短(duan)暫(zan)的“高光(guang)时刻”。

頂(ding)著(zhe)“光存储第(di)一股”的紫晶存储创立于2010年，其(qi)主(zhu)營(ying)业務(wu)为光存储介(jie)質(zhi)、光存储設(she)備(bei)，以及基(ji)于光存储技术的數(shu)据智(zhi)能(neng)分層(ceng)存储及信息技术解決(jue)方(fang)案(an)，其直(zhi)接(jie)客(ke)戶(hu)包(bao)括(kuo)了系(xi)統(tong)集(ji)成商(shang)、数据中心(xin)運(yun)营商、電(dian)信运营商等(deng)。

2020年，紫晶存储在科创板首發(fa)上市。在IPO前，紫晶存储總(zong)计融资5輪(lun)，得(de)到了格(ge)力集团旗(qi)下的橫(heng)琴(qin)金投、盛萬(wan)投资等机构的“站(zhan)臺(tai)”。

泽达易盛则成立于2003年，主要從(cong)事信息化(hua)业务，一开始(shi)从事醫(yi)藥(yao)流(liu)通信息业务，为医药企业搭(da)建监管系统，隨(sui)后其业务延(yan)伸(shen)至(zhi)智慧(hui)政务、農(nong)业信息化等，于2020年6月在科创板上市。

尽管所处賽(sai)道(dao)不(bu)同，但(dan)這(zhe)两家上市均(jun)未(wei)滿(man)三年的公司其财务造假手法極(ji)为类似—— 都通过虚擬(ni)合同等方式(shi)提(ti)高营收与利(li)潤(run)。

未上市前，在2016年至2019年，泽达易盛通过公司或全资子(zi)公司浙(zhe)江(jiang)金淳(chun)与蘇(su)州(zhou)泽达通过簽(qian)訂(ding)虚假合同、开展(zhan)虚假业务等方式，三年間(jian)年累(lei)计虚增(zeng)营业收入3.42亿元，虚增利润达1.87亿元。

上市后，泽达易盛也並(bing)未收手，其2020年、2021年年報(bao)均存在财务造假行为，两年虚增营收共计2.23亿元，虚增利润达1.09亿元。

而紫晶存储则是涉(she)嫌(xian)長(chang)期(qi)与深(shen)圳(zhen)宇(yu)维、深圳富(fu)宏(hong)華(hua)、南(nan)京(jing)疊(die)嘉(jia)、湖(hu)北(bei)神(shen)狐(hu)等通过虚构銷(xiao)售(shou)合同、偽(wei)造物(wu)流单据等方式虚增营业收入、利润，2017年至2020年，四(si)年间累计虚增营收为7.64亿元，虚增利润达3.75亿元。

不難(nan)发現(xian)，财务造假能“上癮(yin)”，但“畫(hua)皮(pi)”之(zhi)下，两家企业的基本(ben)面(mian)依(yi)舊(jiu)难掩(yan)頹(tui)態(tai)。

2020年至2021年，紫晶存储营收从4.91亿元降(jiang)至4.58亿元，同比(bi)下降6.69%，凈(jing)利方面则由盈(ying)轉(zhuan)虧(kui)，2021年，紫晶存储歸(gui)母(mu)净亏1.16亿元，同比下降251.45%。

另一边的泽达易盛也陷(xian)入了“增收不增利”的困(kun)境，2020年至2021年，其归母净利同比下降42.93%。

值(zhi)得注意的是，尽管都是财务造假，两家企业的“财技”卻(que)不尽相同。

泽达易盛的方式是“虚增资產(chan)”。通过買(mai)基金然后再(zai)把(ba)錢(qian)转回相关关聯(lian)方或隐形(xing)关鍵(jian)方，虚构完(wan)整(zheng)交易。

以2017年为例(li)，泽达易盛及其子公司浙江金淳，先后买入杭(hang)商资产基金产品(pin)，金额总计达1亿元，但都将钱转入了相关关联方。

?泽达易盛买入杭商资产5000万元私(si)募(mu)基金产品，资金经杭商资产实際(ji)转入泽达易盛关联方。

?泽达易盛与杭商资产签订《杭商望(wang)山(shan)2號(hao)私募基金》基金合同，金额3000万元，实际转入未披露(lu)的关联方浙江睿(rui)信。

?浙江金淳与杭商资产签订《杭商望山2号私募基金》基金合同，金额2000万元，实际转入关联方杭州星宙(zhou)。

随后幾(ji)年裏(li)，大筆(bi)理(li)财的動(dong)作終(zhong)于引(yin)发了监管层的注意。

去(qu)年12月，泽达易盛与其子公司鑫(xin)沅(yuan)资产管理有限公司签署(shu)50亿元委(wei)托(tuo)理财合同，此次(ci)资产管理的投资理财额度(du)再次超出了市场的想(xiang)象(xiang)。

监管层也因此要求(qiu)泽达易盛“自(zi)查(zha)并披露自上市以来的对外(wai)投资、委托理财，以及所履(lv)行的决策(ce)程(cheng)序(xu)及信息披露情况，并說(shuo)明(ming)是否存在未按(an)规定决策及披露的情况。”

而紫晶存储则是以“擔(dan)保大法”，将虚拟收入 “转” 出去。

2016年至2021年末(mo)，紫晶存储违规担保金额总计达7.58亿元，2021年末对外担保金额占(zhan)當(dang)期净资产比例达到了22.46%。

从上述(shu)两家企业的造假行为来看，其均为有长期规劃(hua)的“大工(gong)程”，且(qie)較(jiao)为隐蔽(bi)。

事发早有“信号”，监管层連(lian)續(xu)問(wen)詢(xun)

事实上，上述两家企业“东窗(chuang)事发”，其实早有跡(ji)象。

财经无忌梳(shu)理发现，泽达易盛与紫晶存储自上市以来，就受(shou)到监管部门与市场的高度关注。

早在上市前，泽达易盛与紫晶存储闖(chuang)关IPO就尤(you)为艱(jian)难。针对招(zhao)股书，上述两家企业都曾(zeng)连续收到上交所五(wu)轮问询。

以泽达易盛为例，上交所曾要求其对“毛(mao)利率(lv)逐(zhu)年下滑(hua)”、“非(fei)保本非保收益理财产品的具(ju)體(ti)情况”“‘医药健(jian)康(kang)产业鏈(lian)的信息化服(fu)务’的业务定位是否准確(que)”等相关问題(ti)做出回復(fu)。

除(chu)此之外，两家公司上市以后也均被審(shen)计机构出具过“非標(biao)”审计报告。

所謂(wei)的“非标”审计报告，其实是由于审计师无法獲(huo)取(qu)充(chong)分、適(shi)当的审计证据，導(dao)致(zhi)其无法发表意見(jian)。

有业内人士(shi)曾指(zhi)出，非标准审计意见可(ke)以及时揭(jie)示上市公司存在的風(feng)險(xian)，給(gei)投资者提供(gong)了有效的风险规避(bi)參(can)考(kao)。

2022年4月，泽达易盛发布(bu)2021年年报，因存在部分财务数据无法查清(qing)的情况，审计机构出具了包括“帶(dai)强調(tiao)事段(duan)保留(liu)意见”的年度审计报告及否定意见的内部控(kong)制审计报告等非标报告。

无獨(du)有偶(ou)，针对紫晶存储的2020年财报，立信会计师事务所（特(te)殊(shu)普(pu)通合夥(huo)）作为也出具了保留意见的审计报告，这也是科创板首家被出具“非标”审计意见的公司。

财经无忌梳理发现，在上述两家企业的投资互(hu)动平(ping)台上，部分投资者也对企业存在的风险持(chi)续追(zhui)问。

泽达易盛开的一位投资者表示，在2022年第一次臨(lin)时股东大会網(wang)絡(luo)投出的反(fan)对票有他(ta)一份。原(yuan)因在于“公司与投资者溝(gou)通太(tai)少(shao)，有意隐藏(zang)相关消(xiao)息。”

圖(tu)片(pian)来源(yuan)：wind

美(mei)國(guo)证监会前主席(xi)阿(e)瑟(se)·利维特在《数字(zi)遊(you)戲(xi)》曾有这樣(yang)一句(ju)話(hua)：“如果(guo)一個(ge)公司未能向(xiang)投资者提供关于它(ta)过去、现狀(zhuang)和未来有意義(yi)的披露，一種(zhong)危(wei)害(hai)性(xing)的模式必(bi)定出现。”

种种信号似乎(hu)都在印(yin)证，“熱(re)衷(zhong)造假”的泽达易盛与紫晶存储的命(ming)运早已提前寫(xie)好(hao)了。

余(yu)波(bo)擴(kuo)散(san)，保荐机构与中小(xiao)股民(min)何(he)去何从？

另一个值得关注的话题是，作为“看门人”的中介机构对造假行为竟然“毫无察觉”，它們(men)是否做到“勤勉尽职”，这同样也是市场关注的重点。

据了解，助力紫晶存储上市的保荐机构为中信建投，泽达易盛背后的“看门人”则为东兴证券。

公开资料(liao)顯(xian)示，紫晶存储保荐代(dai)表人是中信建投的劉(liu)能清与邱(qiu)榮(rong)輝(hui)，两人都是中信建投的“老(lao)人”。刘能清在中信建投的工齡(ling)近九(jiu)年，邱荣辉在中信建投已超14年，二(er)人共同参与的IPO項(xiang)目有清源股份、光莆(pu)股份，服务企业包括证通电子、中信通訊(xun)等。

从企业背景(jing)看，紫晶存储所在的存储产业是两人保荐生(sheng)涯(ya)中不多(duo)的项目。

今年4月，刘能清与邱荣辉因紫晶存储被上交所监管警(jing)示与批評(ping)，二人收到“罚单”时，则将責(ze)任(ren)推(tui)给紫晶存储董(dong)事长鄭(zheng)穆(mu)。

“本次违规担保系公司时任董事长（郑穆）在知悉(xi)内部控制制度和信息披露要求的情况下，主觀(guan)上蓄(xu)意組(zu)織(zhi)、串(chuan)謀(mou)、繞(rao)开公司内部控制制度和信息要求并刻意隐瞒，保荐代表人常(chang)规核(he)查手段失效。”

东兴证券2名(ming)保荐代表人同样在今年8月被交易所予(yu)以监管警示。

除了中介机构，“踩(cai)雷(lei)”股民又(you)将何去何从？

截(jie)至2022年Q3，上述两家企业股东户数总计达18890户。而针对投资者权益，有维权律师表示，投资者应注意索赔时效，尽早通过证券诉讼索赔，挽回部分投资损失。 返(fan)回搜(sou)狐，查看更多

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