刘洲成个人资料

<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>美(mei)聯(lian)儲(chu)加(jia)息(xi)之(zhi)路(lu)爭(zheng)論(lun)不(bu)休(xiu) 市(shi)場(chang)又(you)在(zai)和(he)美联储“作(zuo)對(dui)”？

投(tou)資(zi)者(zhe)預(yu)計(ji)美联储可(ke)能(neng)會(hui)接(jie)受(shou)這(zhe)樣(yang)壹(yi)個(ge)事(shi)實(shi)，即(ji)由(you)於(yu)金(jin)融(rong)穩(wen)定(ding)仍(reng)令(ling)人(ren)擔(dan)憂(you)，通(tong)脹(zhang)可能仍高(gao)于目(mu)標(biao)水(shui)平(ping)，而(er)且(qie)在經(jing)濟(ji)中(zhong)根(gen)深(shen)蒂(di)固(gu)......

经济學(xue)家(jia)周(zhou)二(er)表(biao)示(shi)，周二公(gong)布(bu)的(de)美國(guo)2月(yue)CPI胀數(shu)據(ju)強(qiang)化(hua)了(le)美联储下(xia)周將(jiang)把(ba)基(ji)準(zhun)利(li)率(lv)提(ti)高25个基點(dian)的预期(qi)，盡(jin)管(guan)SVB已(yi)经破(po)產(chan)。Pantheon Macroeconomics首(shou)席(xi)经济学家Ian Shepherdson表示：

“这些(xie)数据還(hai)不足(zu)以(yi)阻(zu)止(zhi)美联储下周的加息步(bu)伐(fa)。”

不過(guo)，这些经济学家对这一加息的预期伴(ban)隨(sui)著(zhe)一个重(zhong)要(yao)的前(qian)提：市场保(bao)持(chi)平靜(jing)，沒(mei)有(you)更(geng)多(duo)銀(yin)行(xing)倒(dao)閉(bi)。

2月份(fen)，不包(bao)括(kuo)食(shi)品(pin)和能源(yuan)價(jia)格(ge)在內(nei)的核(he)心(xin)消(xiao)費(fei)者价格指(zhi)数小(xiao)幅(fu)走(zou)高。Evercore ISI副(fu)主(zhu)席Krishna Guha表示，火(huo)熱(re)的数据将迫(po)使(shi)市场“重新(xin)考(kao)慮(lv)SVB危(wei)機(ji)意(yi)味(wei)着美联储可能已经完(wan)成(cheng)加息的錯(cuo)誤(wu)觀(guan)点”。

Guha補(bu)充(chong)稱(cheng)，在银行業(ye)危机發(fa)生(sheng)之前，如(ru)果(guo)CPI数据略(lve)高于预期，很(hen)可能促(cu)使美联储在3月会議(yi)上(shang)重回(hui)50个基点的加息。

然(ran)而，也(ye)有经济学家認(ren)為(wei)，美联储将在下周的会议上暫(zan)停(ting)加息行動(dong)。Natwest首席美国分(fen)析(xi)師(shi)Kevin Cummins表示：

“最(zui)新一輪(lun)金融市场的不安(an)情(qing)緒(xu)帶(dai)來(lai)了巨(ju)大(da)的不確(que)定性(xing)，我(wo)們(men)現(xian)在认为官(guan)員(yuan)们将在下周的议息会议上討(tao)论暂停加息。”

这一陣(zhen)營(ying)的经济学家认为，SVB的倒闭是(shi)未(wei)来经济進(jin)一步疲(pi)軟(ruan)的先(xian)兆(zhao)。上周，美联储主席鮑(bao)威(wei)爾(er)还为下周加息50个基点和更高的終(zhong)端(duan)利率打(da)開(kai)了大門(men)。

更激(ji)进的莫(mo)过于野(ye)村(cun)證(zheng)券(quan)，野村证券美国经济学家Aichi Amemiya预计美联储将降(jiang)息25个基点。他(ta)还预计美联储将停止縮(suo)表，即量(liang)化緊(jin)缩。目前，美联储每(mei)月最多缩減(jian)950億(yi)美元(yuan)到(dao)期的美国国債(zhai)和资产支(zhi)持抵(di)押(ya)貸(dai)款(kuan)。 Amemiya在給(gei)客(ke)戶(hu)的報(bao)告(gao)中称：

“我们认为金融稳定風(feng)險(xian)正(zheng)迅(xun)速(su)成为貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)的主導(dao)因(yin)素(su)。”

但(dan)就(jiu)目前而言(yan)，有一件(jian)事是可以肯(ken)定的：美联储下周不太(tai)可能加息50个基点和達(da)到6%的终端利率。美联储前副主席Roger Ferguson表示，银行體(ti)系(xi)的壓(ya)力(li)意味着50个基点的加息是“肯定不可能的”。

目前，市场的想(xiang)法(fa)則(ze)較(jiao)为謹(jin)慎(shen)。周一，美国短(duan)期国债出(chu)现1987年(nian)以来最大單(dan)日(ri)漲(zhang)幅，顯(xian)示市场对美联储未来舉(ju)措(cuo)的看(kan)法较此(ci)前发生了根本(ben)性轉(zhuan)變(bian)。

联邦(bang)基金期货市场的交(jiao)易(yi)员现在认为，美联储下周加息25个基点的可能性为90%，这将使美联储的目标區(qu)間(jian)升(sheng)至(zhi)4.75%-5%。他们预计美联储在5月还将加息25个基点，但随後(hou)美联储将暂停加息。

货币市场也预期美联储最早(zao)将在夏(xia)季(ji)降息。

不过，在通胀方(fang)面(mian)，市场似(si)乎(hu)又在和美联储“作对”：盈(ying)虧(kui)平衡(heng)和通胀掉(diao)期显示，市场对通胀的预期仍高于美联储2%的目标。

这一跡(ji)象(xiang)表明(ming)，投资者预计美联储可能会接受这样一个事实，即由于金融稳定仍令人担忧，通胀可能仍高于目标水平，而且在经济中根深蒂固。

在當(dang)前紧缩周期的大部(bu)分時(shi)间裏(li)，市场一直(zhi)與(yu)美联储意見(jian)相(xiang)左(zuo)，因为美联储将抑(yi)制(zhi)通胀作为首要任(ren)務(wu)。当美联储主席鲍威尔上周在国会作证时，市场聽(ting)取(qu)了他的意见，美债收(shou)益(yi)率因此大涨。此外(wai)，市场还将他的露(lu)面解(jie)讀(du)为美联储鷹(ying)派(pai)立(li)场的强烈(lie)迹象。他表示，政策制定者准備(bei)在必(bi)要时加快(kuai)加息步伐，並(bing)补充說(shuo)，最近(jin)的数据没有表明美联储收紧得(de)太多。

在昨(zuo)日的CPI数据公布后，美国国债，尤(you)其(qi)是短期国债已经回吐(tu)了部分涨幅。

在美联储本月做(zuo)出決(jue)定之前，还有数个数据即将公布，包括将于今(jin)晚(wan)公布的美国2月PPI数据和零(ling)售(shou)銷(xiao)售数据等(deng)，这些数据有可能会繼(ji)續(xu)“震(zhen)擊(ji)”市场对美联储的加息预期，就讓(rang)我们拭(shi)目以待(dai)......返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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