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lizhiweikechengzhichidaoshikaishefufeikecheng。zhiboshizhichijiangligongneng，zhibokeyiyingdeguanzhongdexinshang，shixiantongyangdejiazhilejiemeigexiangmudexiangguanhetong，suishizaixianjinxingzhinengqianyue。chaofengkuangdezhandoulixian，fengfudeyingxiongxingxiangjiesuo，kongzhinideyingxiongwanchengmeiyijudetiaozhan；ganxingqudehuati，niyekeyijianlizijidemimijichu，buguannidexingquyouduodute；kuaidaxuanfengguojiban)鴻(hong)博(bo)股(gu)份(fen)否(fou)認(ren)迎(ying)合(he)市(shi)場(chang)熱(re)點(dian)影(ying)響(xiang)公(gong)司(si)股價(jia)，與(yu)英(ying)偉(wei)達(da)緊(jin)密(mi)合作(zuo)亦(yi)真(zhen)亦假(jia)？

7月(yue)6日(ri)晚(wan)間(jian)，AI大(da)牛(niu)（002229.SZ）回(hui)復(fu)了(le)深(shen)交(jiao)所(suo)此(ci)前(qian)下(xia)發(fa)的(de)關(guan)註(zhu)函(han)，就(jiu)其(qi)与全(quan)球(qiu)AI芯(xin)片(pian)巨(ju)頭(tou)英伟达的合作差(cha)異(yi)化(hua)程(cheng)度(du)問(wen)題(ti)表(biao)示(shi)難(nan)以(yi)說(shuo)明(ming)，並(bing)表示公司目(mu)前算(suan)力(li)出(chu)租(zu)業(ye)務(wu)发展(zhan)符(fu)合預(yu)期(qi)，不(bu)涉(she)及(ji)誇(kua)大性(xing)描(miao)述(shu)。

公開(kai)資(zi)料(liao)顯(xian)示，於(yu)2008年(nian)上(shang)市，公司主(zhu)要(yao)從(cong)事(shi)安(an)全印(yin)务、彩(cai)票(piao)新(xin)渠(qu)道(dao)服(fu)务、書(shu)刊(kan)印刷(shua)与高(gao)端(duan)包(bao)裝(zhuang)印刷等(deng)业务。實(shi)際(ji)上，的业績(ji)壹(yi)直(zhi)較(jiao)為(wei)低(di)迷(mi)，甚(shen)至(zhi)在(zai)2022年首(shou)次(ci)出現(xian)虧(kui)損(sun)，不僅(jin)如(ru)此，公司已(yi)經(jing)連(lian)續(xu)五(wu)年扣(kou)非(fei)凈(jing)利(li)潤(run)为負(fu)。

也(ye)正(zheng)是(shi)在2022年，設(she)立(li)全资子(zi)公司北(bei)京(jing)英博數(shu)科(ke)科技(ji)有(you)限(xian)公司（下稱(cheng)英博数科），并与中(zhong)关村(cun)中恒(heng)文(wen)化科技創(chuang)新服务聯(lian)盟(meng)（下称中关村中恒文化）、英伟达公司共(gong)同(tong)合作成(cheng)立北京AI创新賦(fu)能(neng)中心(xin)，开展人(ren)工(gong)智(zhi)能科技領(ling)域(yu)項(xiang)目建(jian)设及運(yun)營(ying)服务。

与业绩低迷截(jie)然(ran)不同的是，二(er)級(ji)市场方(fang)面(mian)，“蹭(ceng)上”AI巨头英伟达的，自(zi)2023年以來(lai)股价屢(lv)创新高，与今(jin)年年初(chu)首個(ge)交易(yi)日的开盤(pan)价6.65元(yuan)相(xiang)比(bi)，的股价一度沖(chong)高至41.98元，漲(zhang)幅(fu)高达531.28%。

截至7月7日收(shou)盘，公司股价報(bao)收35.55元，跌(die)幅3.63%，當(dang)前總(zong)市值(zhi)为177.2億(yi)元。

否认迎合市场热点影响公司股价

“攀(pan)上”英伟达之(zhi)後(hou)，行(xing)事似(si)乎(hu)也變(bian)得(de)高調(tiao)起(qi)来。

鈦(tai)媒(mei)體(ti)APP注意(yi)到(dao)，公司于今年2月起便(bian)不斷(duan)接(jie)受(shou)機(ji)構(gou)调研(yan)。2月20日，在一场机构调研中首次對(dui)外(wai)“放(fang)風(feng)”，表示北京AI创新赋能中心已投(tou)入(ru)实际运营。

隨(sui)后在另(ling)一场机构调研中，又(you)表示，子公司英博数科可(ke)以代(dai)理(li)銷(xiao)售(shou)英伟达的相关產(chan)品(pin)，同時(shi)依(yi)托(tuo)和(he)英伟达的紧密合作关系(xi)，公司可以結(jie)合客(ke)戶(hu)的具(ju)体應(ying)用(yong)场景(jing)提(ti)供(gong)具有競(jing)爭(zheng)力的产品价格(ge)以及穩(wen)定(ding)快(kuai)速(su)的调貨(huo)優(you)勢(shi)。

此外，公司在互(hu)動(dong)易平(ping)臺(tai)也曾(zeng)多(duo)次发布(bu)未(wei)来预計(ji)开展的算力业务情(qing)況(kuang)。

彼(bi)时，有相关报道称，在机构投资者(zhe)调研活(huo)动中不断釋(shi)放利好(hao)消(xiao)息(xi)，就相关业务的未来预期情况進(jin)行说明，但(dan)未就公司目前是否具備(bei)相应的资金(jin)、技術(shu)及人才(cai)儲(chu)备实施(shi)上述项目充(chong)分(fen)提示相关风險(xian)。

基(ji)于此，被(bei)質(zhi)疑(yi)存(cun)在通(tong)過(guo)互动易回复投资者咨(zi)詢(xun)、公司高管(guan)微(wei)信(xin)朋(peng)友(you)圈(quan)、配(pei)合媒体报道等多種(zhong)渠道選(xuan)擇(ze)性发布相关利好信息，存在迎合市场热点影响公司股价的情形(xing)。

在本(ben)次回函中，表示不存在違(wei)反(fan)公平披(pi)露(lu)原(yuan)則(ze)的事项，并強(qiang)调公司未向(xiang)任(ren)何(he)媒体、自媒体提供过有违上市公司信披規(gui)则的通告(gao)或(huo)商(shang)业稿(gao)件(jian)，对其“存在迎合市场热点影响公司股价的情形”的说法(fa)进行否认。

值得一提的是，对“涉及夸大性描述”這(zhe)一说法一并进行了否认，公司表示，目前英博数科的算力出租业务发展符合预期，相关客户均(jun)已簽(qian)署(shu)合作協(xie)議(yi)，人才建设储备也有序(xu)进行，不涉及夸大性描述。

与英伟达的合作真相何如？

雖(sui)然与英伟达的合作引(yin)来了资本市场的追(zhui)捧(peng)，同樣(yang)也引来了交易所的多次关注及问询。

5月26日，收到深交所下发的年报问询函，要求(qiu)对AI创新赋能中心以及与英伟达的合作模(mo)式(shi)等事项进行说明，随后公司于6月20日回函。

同日，深交所再(zai)次发函，要求嚴(yan)格按(an)照(zhao)年报问询函要求，就部(bu)分事项进一步(bu)强化核(he)查(zha)及风险揭(jie)示。钛媒体APP注意到，深交所对涉及与英伟达合作事项的相关內(nei)容(rong)进行“全方位(wei)”追问。

據(ju)悉(xi)，子公司英博数科为北京AI创新赋能中心的指(zhi)定运营方，具有建设运营智算中心、AI创新孵(fu)化加(jia)速器(qi)等多方面的權(quan)利和義(yi)务。同时，英伟达向提供包括(kuo)深度學(xue)習(xi)、NLP（自然語(yu)言(yan)處(chu)理）等相关技术与文檔(dang)支(zhi)持(chi)，以及在英伟达許(xu)可的範(fan)圍(wei)内的合理使(shi)用“NVIDIA”標(biao)誌(zhi)。

看(kan)似与英伟达有紧密的合作关系，但当深交所问询公司与英伟达的合作是否与其他(ta)境(jing)内合作客户的业务内容存在重(zhong)大差异时，卻(que)表示無(wu)法说明。

回函称，英伟达在國(guo)内的合作客户采(cai)用多种合作方式，每(mei)家(jia)合作夥(huo)伴(ban)在品牌(pai)宣(xuan)傳(chuan)和合作内容上存在差异，且(qie)涉及英伟达业务的各(ge)个方面。目前，只(zhi)了解(jie)自身(shen)所涉及与英伟达合作业务中各方的权利与义务，不了解英伟达与其他公司的合作内容及模式，因(yin)此无法说明其中是否存在差异化程度。

前文提及，公司曾在互动易平台多次发布未来预计开展的算力业务情况，其中包括公司在1年内为某(mou)大模型(xing)研发團(tuan)隊(dui)提供不超(chao)过256台服务器对应1280P算力；为宣亞(ya)国际未来12个月内提供OrangeGPT所需(xu)算力等。

那(na)麽(me)曾頻(pin)频談(tan)及的算力业务究(jiu)竟(jing)成效(xiao)如何？

据回函显示，已就算力服务与兩(liang)家大模型研发团队签署正式合同，但合同金額(e)按上限并未达到信披标準(zhun)，意味(wei)著(zhe)合同金额并不大。

同时，公司称已与宣亚国际签署了一个框(kuang)架(jia)性合同，涉及算力平台、3D内容雲(yun)设计平台等方面的合作，但具体的服务器租用方式、数量(liang)和金额尚(shang)未確(que)定。而(er)公司5月份的算力出租业务收入仅为75.47萬(wan)元，扣除(chu)成本后毛(mao)利只有12.51万元。

钛媒体APP注意到，公司投资建设的北京AI创新赋能中心面臨(lin)着低回报率(lv)和長(chang)投资回收周(zhou)期的问题。根(gen)据可行性研究报告的測(ce)算，該(gai)项目的首年投入达到最(zui)高点，现金流(liu)入为4526万元，现金流出却高达2.73亿元，導(dao)致(zhi)累(lei)计所得稅(shui)后净现金流为-2.28亿元。

该项目随后每年仍(reng)需持续投入約(yue)9000万元，直到第(di)7年才能实现净现金流的回正，且仅为1105万元。据公告，该项目所得税后靜(jing)態(tai)投资回收周期是6.7年，动态投资回收周期则达到11.52年。

业绩低迷，两次股权激(ji)勵(li)均仅以营收作为考(kao)核目标

6月13日，公布2023年限制(zhi)性股票激励计劃(hua)，激励对象(xiang)共计11人，激励对象包括公司董(dong)事李(li)寧(ning)、副(fu)总经理周韡(韡)韡以及9名(ming)英博数科骨(gu)幹(gan)人員(yuan)。

在业绩考核方面，设置(zhi)了2024年-2025年两个考核年度，考核对象包含(han)和英博数科。具体来看，2024年-2025年，需实现营收不低于5.97亿元、6.51亿元；英博数科则是不低于2.73亿元、3.27亿元。

曾于2022年发布过股权激励计划，激励对象仅为周韡韡，业绩考核目标分別(bie)为2023年、2024年营业收入不低于5.69亿元和5.97亿元；英博数科营业收入分别不低于7531.72万元、2.73亿元。

可見(jian)，两次考核均仅以营收作为业绩考核目标依据，且激励对象均包含周韡韡。

结合两次股权激励，深交所要求公司说明以营收作为业绩考核目标依据的原因，以及第二次对周韡韡进行股权激励的必(bi)要性。

在本次回函中表示，印刷业务营业收入自2018年以来总体下行，目前公司又处于亏损狀(zhuang)态，加之公司剛(gang)进入AI算力运营业务，即(ji)处于投入初期，需要通过股权激励吸(xi)引和留(liu)住(zhu)人才。因此，公司选择营业收入作为股权激励的主要考核指标。

具体来看，2018年-2022年，鸿博股份营收分别为7.06亿元、6.27亿元、4.74亿元、5.74亿元、5.46亿元；报告期内，公司歸(gui)母(mu)净利润分别为514.31万元、3530.93万元、2545.83万元、913.9万元、-7506.95万元，公司于2022年陷(xian)入亏损，今年一季(ji)度，公司的归母净利润为-1825.11万元，延(yan)续亏损状态。

至于第二次对周韡韡进行股权激励的原因，公司则表示，周韡韡目前擔(dan)任公司总经理一職(zhi)，需全面负責(ze)英博数科的籌(chou)建、技术研发、团队建设、业务开拓(tuo)等各项工作。因此，上述两次股权激励是公司对周韡韡的定位、前期工作业绩及其在公司AI创新业务的重要性綜(zong)合評(ping)估(gu)考慮(lv)，具有必要性和合理性。(本文首发于钛媒体APP,作者|李若(ruo)菡(han))返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查看更(geng)多

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