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shengdongyoumobiaoqingxiu，kuaijieduanyuhudongmangkuaikuaizhahanyuzidiananzhuobanxiazairemenyouxitiaozhan，dachengjiuyouxianjinjiangli，zhanbuting，nabuting；qiangduoBOSS，chaogaobaolv，lingrenjingxibuyi；caozuohegenghuanyehenfangbian。ninkeyiluzhigezhongshengyin，bingshezhilaidianlingsheng。“展(zhan)翅(chi)”的(de)菜(cai)鳥(niao)，動(dong)了(le)誰(shui)的蛋(dan)糕(gao)？

圖(tu)片(pian)來(lai)源(yuan)@視(shi)覺(jiao)中(zhong)國(guo)

文(wen)｜港(gang)股(gu)研(yan)究(jiu)社(she)

9月(yue)就(jiu)要(yao)接(jie)任(ren)阿(e)裏(li)巴(ba)巴董(dong)事(shi)長(chang)壹(yi)職(zhi)的蔡(cai)崇(chong)信(xin)，他(ta)的“第(di)一把(ba)火(huo)”燒(shao)向(xiang)了快(kuai)遞(di)業(ye)務(wu)。

在(zai)6月28日(ri)召(zhao)開(kai)的全(quan)球(qiu)智(zhi)慧(hui)物(wu)流(liu)峰(feng)會(hui)上(shang)，菜鸟集(ji)團(tuan)宣(xuan)布(bu)推(tui)出(chu)自(zi)營(ying)的品(pin)質(zhi)快递业务“菜鸟速(su)递”，阿里巴巴集团董事会執(zhi)行(xing)副(fu)主(zhu)席(xi)蔡崇信首(shou)次(ci)以(yi)菜鸟集团董事长身(shen)份(fen)视頻(pin)致(zhi)辭(ci)。

此(ci)前(qian)，就有(you)傳(chuan)言(yan)稱(cheng)阿里宣布“換(huan)帥(shuai)”後(hou)，蔡崇信先(xian)生(sheng)第一天(tian)選(xuan)擇(ze)在菜鸟上班(ban)，可(ke)見(jian)他對(dui)於(yu)菜鸟的重(zhong)视。

作(zuo)為(wei)阿里旗(qi)下(xia)的智慧物流平(ping)臺(tai)，菜鸟不(bu)僅(jin)是(shi)阿里的核(he)心(xin)競(jing)爭(zheng)力(li)之(zhi)一，更(geng)是阿里組(zu)織(zhi)架(jia)構(gou)調(tiao)整(zheng)后，表(biao)現(xian)最(zui)搶(qiang)眼(yan)的业务集团。

當(dang)前，菜鸟已(yi)經(jing)具(ju)備(bei)了相(xiang)当的規(gui)模(mo)，且(qie)业务增(zeng)速較(jiao)快。菜鸟2023年(nian)第一季(ji)度(du)营收(shou)为136.19億(yi)元(yuan)，较上年同(tong)期(qi)的115.82亿元增长18%，菜鸟總(zong)收入(ru)有72%来自外(wai)部(bu)客(ke)戶(hu)。

因(yin)此，阿里進(jin)行“1+6+N”组织變(bian)革(ge)后，批(pi)準(zhun)了啟(qi)动菜鸟集团上市(shi)計(ji)劃(hua)，使(shi)其(qi)成(cheng)为业务板(ban)塊(kuai)分(fen)拆(chai)上市戰(zhan)略(lve)的先鋒(feng)。

然(ran)而(er)，擺(bai)在菜鸟面(mian)前的仍(reng)有兩(liang)道(dao)難(nan)題(ti)：一是如(ru)何(he)扭(niu)虧(kui)，二(er)是如何撐(cheng)起(qi)高(gao)估(gu)值(zhi)。

一来，菜鸟的亏損(sun)依(yi)然在延(yan)續(xu)，最近(jin)三(san)年的经调整EBITA总額(e)亏损26.69亿元，其中，2023財(cai)年亏损3.91亿元。

二来，估值略高。據(ju)金(jin)融(rong)界(jie)消(xiao)息(xi)，有知(zhi)情(qing)人(ren)士(shi)称，阿里巴巴有意(yi)安(an)排(pai)菜鸟網(wang)絡(luo)于第三季度向港交(jiao)所(suo)递交上市申(shen)請(qing)，預(yu)计估值約(yue)150亿至(zhi)200亿美(mei)元。而截(jie)至6月29日，京(jing)東(dong)物流总市值约为805亿港元，按(an)当前匯(hui)率(lv)约为103亿美元。

对比(bi)两家(jia)营收及(ji)同比增速，不难看(kan)出菜鸟较京东物流仍有差(cha)距(ju)。從(cong)一季度财報(bao)来看，菜鸟外部客户的收入约占(zhan)其总收入的72%，大(da)致與(yu)京东物流處(chu)于同一水(shui)平，但(dan)是前者(zhe)這(zhe)部分收入仅136.19亿元，后者为255.16亿元。

面对这些(xie)問(wen)题，菜鸟給(gei)出了回(hui)答(da)：“菜鸟速递”將(jiang)由(you)服(fu)务天貓(mao)超(chao)市的配(pei)送(song)业务升(sheng)級(ji)为全国快递网络，主打(da)“半(ban)日達(da)”“当次日达”和(he)“送貨(huo)上門(men)”等(deng)品质快递服务。

那(na)麽(me)，菜鸟速递能(neng)否(fou)讓(rang)菜鸟“展翅翺(ao)翔(xiang)”，又(you)会对行业帶(dai)来哪(na)些影(ying)響(xiang)？

存(cun)量(liang)時(shi)代(dai)下的自我(wo)升级

从蔡崇信的發(fa)言中，我們(men)可以解(jie)讀(du)出阿里推出“菜鸟速递”背(bei)后的战略思(si)考(kao)。

在视频致辞中，他表示(shi)，未(wei)来将从三大方(fang)面支(zhi)持(chi)菜鸟发展。第一，立(li)足(zu)中国根(gen)基(ji)，著(zhe)眼全球市場(chang)，构建(jian)全球化(hua)物流网络。第二，进一步(bu)擴(kuo)大數(shu)字(zi)化智能化的領(ling)先性(xing)，保(bao)持作为智慧物流领先企(qi)业的科(ke)技(ji)本(ben)色(se)。第三，全力投(tou)身物流產(chan)业化運(yun)营，深(shen)入客户服务场景(jing)中錘(chui)煉(lian)物流能力。

結(jie)合(he)当前的行业環(huan)境(jing)，菜鸟無(wu)疑(yi)是要做(zuo)三件(jian)事：一是加(jia)速全球化扩張(zhang)，尋(xun)找(zhao)新(xin)增量；二是看向竞争对手(shou)，增厚(hou)護(hu)城(cheng)河(he)；三是強(qiang)化全流程(cheng)掌(zhang)控(kong)力，以優(you)质服务打破(po)亏损困(kun)境。

首先，中国快递行业的存量时代已经到(dao)来，菜鸟需(xu)要探(tan)索(suo)更多(duo)增量。

過(guo)去(qu)十(shi)年，快递行业最大的需求(qiu)增量来自電(dian)商(shang)行业，而当下流量见頂(ding)，各(ge)大电商平台轉(zhuan)入“留(liu)量竞争”階(jie)段(duan)，已经无法(fa)为快递行业带来较大的增量。2022年，中国已经是世(shi)界上最大的电商市场，線(xian)上銷(xiao)售(shou)额占中国零(ling)售额的近一半，也(ye)是世界上滲(shen)透(tou)率最高的电商市场。

当前，菜鸟中国商业营收已经出现了下滑(hua)。根据财报，2023财年比2022财年下降(jiang)了1%。

相比中国电商市场的高渗透率，亞(ya)洲(zhou)、拉(la)丁(ding)美洲等新興(xing)市场正(zheng)处于快速成长的阶段。eMarketer报告(gao)顯(xian)示，从具體(ti)国別(bie)看，新加坡(po)和印(yin)尼(ni)预计将出现最高的增速，在线销售额分别将增长36%和34%。拉丁美洲的数字经濟(ji)也蓬(peng)勃(bo)发展，电商在該(gai)地(di)區(qu)各個(ge)经济体中呈(cheng)现了前所未有的增长。

因此，深耕(geng)海(hai)外重點(dian)区域(yu)将成为菜鸟发展的重要方向。财报显示，截至2023年3月31日的三个月內(nei)，阿里巴巴国際(ji)零售业务整体訂(ding)單(dan)增长15%，速賣(mai)通(tong)（AliExpress）、Lazada和Trendyol三个零售业务均(jun)實(shi)现雙(shuang)位(wei)数增长。

在全球智慧物流峰会上，菜鸟CEO萬(wan)霖(lin)表示，将深入运营重点市场關(guan)鍵(jian)物流要素(su)，以每(mei)年1—2个国家的節(jie)奏(zou)建設(she)海外本地倉(cang)配网络。

其次，面对行业竞争，菜鸟要以智慧物流为導(dao)向，增厚技術(shu)护城河。

縱(zong)觀(guan)菜鸟十年，在不同阶段有明(ming)显的側(ce)重点。

过去，菜鸟以对物流领域的投資(zi)为主，在派(pai)送和最后一公(gong)里上的安排上对“三通一达”等快递企业以及菜鸟驛(yi)站(zhan)的依賴(lai)度较高，实质上相较于京东物流的服务体驗(yan)有差距。

如今(jin)，隨(sui)着电商市场进入存量时代和消費(fei)者需求的不斷(duan)升级，消费者不仅关註(zhu)物流的速度和價(jia)格(ge)，更加注重物流的品质和体验。尤(you)其是在电商消费升级、新零售模式(shi)兴起、社区团購(gou)火爆(bao)等背景下，用(yong)户对于快递服务的要求越(yue)来越高，不仅关注价格，更注重时效(xiao)、安全和便(bian)利(li)。正如蔡崇信所說(shuo)，物流的高效支撑对于消费促(cu)进经济而言尤为重要。

直(zhi)面竞争对手，菜鸟要自我升级，不断加强对服务品质、物流效率的重视。因此，“菜鸟速递”的誕(dan)生是必(bi)然之事，自营快递也是菜鸟“展翅”的最后一块拼(pin)图。

最后，扭亏也是当务之急(ji)，菜鸟需要深入客户服务场景去創(chuang)造(zao)更多機(ji)会。

一直以来，相比京东物流的“重资产”，菜鸟的商业模式都(dou)被(bei)認(ren)为是輕(qing)资产模式。但是，如果(guo)考慮(lv)仓儲(chu)体系(xi)建设，菜鸟也並(bing)不“轻”。从公开披(pi)露(lu)看，目(mu)前菜鸟擁(yong)有全国仓配樞(shu)紐(niu)7个、仓储面積(ji)超过3000万平米(mi)、仓储数量超过230个。前文也提(ti)到，菜鸟還(hai)将推进国际物流网络的建设。

所以，菜鸟的亏损不难理(li)解：2023年第一季度，菜鸟的EBITA仍为負(fu)数，亏损3.19亿元。

作为品牌(pai)巨(ju)頭(tou)，品牌价值是阿里的核心竞争力，这也被賦(fu)予(yu)菜鸟。推出“菜鸟速递”，通过自营的品质快递业务，菜鸟可以深入更多服务场景，创造业績(ji)增长的机会。

6月28日，在全球智慧物流峰会现场，“菜鸟速递”就与认養(yang)一头牛(niu)、青(qing)島(dao)啤(pi)酒(jiu)、添(tian)可、歐(ou)珀(po)萊(lai)、盒(he)馬(ma)和銀(yin)泰(tai)百(bai)货等客户现场簽(qian)约。同时，“菜鸟速递”将接入菜鸟供(gong)應(ying)鏈(lian)，与菜鸟仓组成优选仓配半日达服务，为商家提供仓配一体化服务。

这些舉(ju)措(cuo)也向我们展示了菜鸟“展翅高飛(fei)”的決(jue)心。毫(hao)无疑问，菜鸟自营快递业务会给快递行业带来不小(xiao)的沖(chong)擊(ji)。

来自巨头的“冲击波(bo)”

这些年来，阿里已经通过投资或(huo)收购不同類(lei)型(xing)和模式的物流企业，覆(fu)蓋(gai)仓储、幹(gan)线运輸(shu)、末(mo)端(duan)配送、即(ji)时配送等各个环节，涵(han)盖標(biao)品、非(fei)标品、高频消费品等各类商品，实现了物流的全流程和全品类服务，包(bao)括(kuo)“三通一达”在内的多家快递公司(si)对菜鸟平台的依赖度越来越高。

菜鸟速递作为菜鸟旗下的自营品质快递业务，在物流市场上无疑是一个重量级的新玩(wan)家，我们可以看看它(ta)会分别对“三通一达”、京东物流、順(shun)豐(feng)控股带来哪些冲击。

第一，对“三通一达”（申通、圓(yuan)通、中通、韻(yun)达）的冲击主要表现在以下幾(ji)个方面：

抢占市场份额。“三通一达”的主要客户是阿里巴巴旗下的电商平台，如淘(tao)寶(bao)、天猫等。菜鸟速递作为阿里巴巴旗下的自营品质快递业务，有着天然的优勢(shi)和资源，可以直接对接阿里巴巴的电商平台，为其提供更高品质的快递服务。这就会导致“三通一达”的市场份额受(shou)到一定(ding)程度的侵(qin)蝕(shi)和擠(ji)壓(ya)。

倒(dao)逼(bi)其提高服务标准。“三通一达”的服务质量相对较低(di)，经常(chang)出现延誤(wu)、丟(diu)失(shi)、损壞(huai)、投訴(su)等问题。菜鸟速递作为品质快递的代表，提供了半日达、当次日达和送货上门等服务，以及晚(wan)到、破损、不上门必賠(pei)等承(cheng)諾(nuo)。这就会给“三通一达”带来更高的服务标准和要求，迫(po)使它们提高服务质量，改(gai)善(shan)服务体验。

第二，对京东物流的冲击：

挑(tiao)战市场地位。京东物流在自营物流领域一直处于领先地位，沒(mei)有遇(yu)到过太(tai)大的竞争对手。菜鸟速递作为阿里巴巴旗下的自营品质快递业务，有着强大的背景和资源，可以与京东物流在自营物流领域展开正面竞争。

刺(ci)激(ji)市场创新。京东物流在自营物流领域一直处于创新地位，推出了多項(xiang)创新服务和产品，如211限(xian)时达、无人配送、智能仓储等。菜鸟速递作为智能物流的领导者，也推出了多项创新服务和产品，如半日达、当次日达、送货上门等。

第三，对顺丰的冲击：

品质服务领域的竞争加劇(ju)。顺丰的主要客户是高端消费者和高端品牌，对快递服务的要求较高。菜鸟速递作为品质快递的代表，也針(zhen)对高端消费者和高端品牌，提供半日达、当次日达和送货上门等服务，这就会导致顺丰的市场份额受到一定程度的抢奪(duo)和分流。

削(xue)弱(ruo)其价格优势。顺丰的价格相对较高，是其主要的盈(ying)利来源。菜鸟速递提出品质服务兼(jian)具性价比，作为主要的竞争策(ce)略，无疑会导致顺丰受到一定程度的削弱和挑战。

总之，一个体量巨大的玩家親(qin)自下场，对于整个市场的影响一定不小。但是，筆(bi)者认为，除(chu)了竞争压力的增加，“菜鸟速递”的诞生也一定会起到推动行业发展。

竞合，未来的主旋(xuan)律(lv)

菜鸟的这種(zhong)行为，在商业中，有类似(si)的案(an)例(li)，例如：蘋(ping)果与高通。

曾(zeng)经，苹果与高通在智能手机市场上是竞争对手，同时在芯(xin)片市场上又是合作夥(huo)伴(ban)。苹果公司使用高通公司提供的基带芯片，实现手机的通信功(gong)能。但是，苹果公司也在自主研发芯片，減(jian)少(shao)对高通公司的依赖，并与高通公司发生了多起專(zhuan)利糾(jiu)紛(fen)。

时至今日，哪怕(pa)苹果自研5G基带进展顺利，但其新产品iPhone 15依舊(jiu)采(cai)用高通方案。

我们再(zai)看菜鸟与“三通一达”等快递企业的关系，其实也是这种竞合共(gong)生的关系。

菜鸟与“三通一达”等快递企业共享(xiang)物流资源和数据，对于提升电商物流效率和体验起到了较大作用。但是在快递行业发展的新阶段，菜鸟推出品质快递业务，与其他快递企业进行竞争是必然之事。

随着中国经济社会的发展和居(ju)民(min)收入水平的提高，中国消费市场出现了消费升级和消费分化的趨(qu)势。越来越多的高端消费者，对于快递服务的要求不仅仅是速度和价格，还包括效率和体验。他们願(yuan)意为品质快递支付(fu)更高的价格，以换取(qu)更好(hao)的物流体验和滿(man)意度。

同时，在以新零售为代表新兴领域，智慧物流的价值逐(zhu)漸(jian)放(fang)大。新零售领域涉(she)及多种商品和服务，如生鮮(xian)、醫(yi)藥(yao)、餐(can)飲(yin)、美妝(zhuang)等。这些商品和服务对于快递服务的要求较高，需要快速、准时、安全、便捷(jie)等特(te)点。

品质快递有巨大需求，而“三通一达”在这方面存在明显短(duan)板，“菜鸟速递”填(tian)補(bu)了菜鸟的服务缺(que)失。

可以预见，竞合是快递行业未来的主旋律，菜鸟自营品质快递有助(zhu)于行业的健(jian)康(kang)发展。

品质快递，针对的肯(ken)定是“价格战”。

价格战一直是快递行业头顶的陰(yin)雲(yun)，直到今天，仍然有“抢灘(tan)登(deng)陸(lu)”的極(ji)兔(tu)等新玩家入场加剧内卷(juan)。据華(hua)金證(zheng)券(quan)研报，6月快递行业的平均单票(piao)价格为8.94元，同比下滑5.28%。

这么多年来，快递公司憑(ping)借(jie)低价扩张形(xing)成规模壁(bi)壘(lei)的同时，也把自己(ji)牢(lao)牢鎖(suo)在价格内卷之中。

“菜鸟速递”的诞生对快递行业由来已久(jiu)的价格战会造成一定影响。品质快递，摆脫(tuo)“低价”标签，是快递行业走(zou)向健康发展的方向。

当然，价格竞争仍然难以徹(che)底(di)被取代，只(zhi)要快递市场还有蓬勃生命(ming)力，“内卷”就永(yong)不止(zhi)息，但是“菜鸟速递”代表了服务的差異(yi)化，也許(xu)会促使快递企业更加注重品质竞争。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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