面对高通胀美联储黔驴技穷

从去年（2021年）下半年，美国经济的通货膨胀率就开始了节节攀升之路。

去年下半年，导致美国经济通货膨胀率上升的关键因素是新冠疫情造成的物流不畅和成本大幅增加。

进入2022年，由于俄乌之间爆发了战争，国际能源、粮食等大宗商品价格不断攀升，并持续徘徊在历史高位，从而推升了包括美国在内的主要经济体的通货膨胀率。

面对屡创新高的消费者价格指数（CPI），美联储从今年3月开启加息进程，强力收紧货币政策，力图抑制住通货膨胀率的上升。

然而，事与愿违，在过去半年多时间里，美联储的紧缩货币政策似乎收效甚微。至今，美联储已经连续3次加息75个基点。就在这三次强力加息期间，美国劳工部发布的CPI同比增长幅度从6月的9.1%，降至7月的8.5%，再至8月的8.3%，最新公布的9月CPI同比增幅为8.2%。可见，虽然美联储以创纪录的速度加息，可是CPI的下降幅度却非常有限。

特别令人担忧的是，美国经济9月剔除能源和食品价格的核心CPI同比增幅达到了6.6%的四十年峰值。这说明，美国的物价水平仍然在攀升。面对物价的攀升，美联储除了延续大幅加息政策，似乎一筹莫展，可谓已经到了黔驴技穷的境地。

其实，上文已经分析，从去年下半年至今，造成美国经济通货膨胀严重的主要原因并没有因为美联储的紧缩货币政策而得到有效缓解。更加令人匪夷所思的是，拜登政府在美联储收紧货币政策之时仍然推出了数万亿美元规模的财政刺激政策，导致美国国债规模进一步飙升，财政赤字也在不断扩大。

笔者认为，当前美联储的货币政策将必然导致美国经济滑向衰退，并推升美国的失业率，似乎美联储也只有通过这种对美国经济的“自毁”式操作才能抑制住通货膨胀的高企，这放映出美国的经济政策体制的陈旧和无能，也是美国经济体制深层次矛盾的必然反映。

在过去的半个多世纪中，山姆大叔借助美元霸权，使用“自毁”操作收割全球经济，屡试不爽。不过，这个世界没有免费的午餐，在获利的同时，美国也在透支美元的信用。如今，美元霸权走到了拐点，并已经走上了节节衰落的不归路。

JerryZang

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