欣诺通信要上科创板 对中国电信销售占比激增

欣诺通信要上科创板 对中国电信销售占比激增

上交所官网显示，上海欣诺通信技术股份有限公司（以下简称“欣诺通信”）科创板IPO已获受理。作为一家主营业务为网络通信及网络安全产品的企业，2020-2022年，欣诺通信对中国电信集团有限公司（以下简称“中国电信”）的依赖度大幅提高，从2020年的19.24%激增到2022年的59.05%。除了大客户风险外，欣诺通信还面临着不可忽视的存货跌价风险及短期偿债风险。

去年近六成营收来自中国电信

招股书显示，欣诺通信是一家面向通信领域提供网络通信及网络安全产品解决方案的企业。其中，网络通信产品包括光网络产品和数据通信产品，网络安全产品包括数据链路采集产品和公共互联网安全治理系统。

报告期内，欣诺通信对中国电信的依赖度不断攀升。招股书显示，2020年，中国电信还并非欣诺通信第一大客户，当年对其实现的销售收入约为4266.58万元，系第二大客户，占主营业务收入的比例分别为19.24%。

2021年，欣诺通信对中国电信实现的销售收入增至1.24亿元，跃升至公司当年第一大客户，占主营业务的比例为30.02%；2022年，欣诺通信对中国电信的依赖度进一步提高，当期实现的销售收入约为3.4亿元，占主营业务收入的比例提高至59.05%，已超过50%。

投融资专家许小恒表示，需要警惕拟IPO公司对第一大客户依赖程度不断加深的情况，若依赖度过高，拟IPO公司的独立性、持续盈利能力等都将会受到大客户影响。

存货不断攀升

报告期内，欣诺通信存货账面价值不断攀升，公司面临着存货跌价风险。

招股书显示，2020-2022年，欣诺通信存货账面价值分别为2.19亿元、3.42亿元及4.5亿元，占流动资产的比例分别为55.62%、56.91%及60.21%，公司存货金额较大且占流动资产的比例较高。

值得注意的是，报告期内，欣诺通信已计提了存货跌价准备。2020-2022年，欣诺通信存货计提的跌价准备金额分别为1700.5万元、2361.44万元及4572.46万元。

欣诺通信提示风险称，公司存货主要为原材料和发出商品，其中原材料是公司根据对市场需求的预测备有的库存。如果公司对市场需求的预测出现重大偏差或出现客户无法执行订单的情况，从而导致上述存货不能按正常价格出售，可能会导致公司存货跌价损失显著增加，从而对公司的经营业绩产生不利影响。

报告期内，欣诺通信归属净利润不断提高。2020-2022年，欣诺通信实现的营业收入分别约为2.2亿元、4.13亿元、5.76亿元，对应实现的归属净利润分别约为-2618.85万元、2682.11万元、6396.85万元。

流动负债占比高

报告期内，欣诺通信资产负债率较高，且流动负债占比高，存在短期偿债风险。

2020-2022年，公司资产负债率均在60%以上，分别为74.14%、64.65%、63.18%。与同行可比公司相比，欣诺通信资产负债率处于高位。报告期内同行可比公司资产负债率平均值分别约为46.01%、46.47%、42.23%。

值得注意的是，欣诺通信流动负债占比高，公司存在一定的短期偿债风险。2020-2022年，公司流动负债占比分别为88.38%、88.3%、90.27%。

此外，公司流动比率、速动比率偏低。报告期各期末，欣诺通信流动比率分别为1.27、1.45及1.49，速动比率分别为0.57、0.62及0.59。

本次科创板IPO，欣诺通信拟募集资金6.09亿元，拟用于网络通信及网络安全产品生产基地建设项目、研发中心建设项目、补充流动资金3个项目，拟分别投入募资额3.06亿元、1.54亿元、1.5亿元。

针对公司相关问题，北京商报记者向欣诺通信方面发去采访函，不过截至发稿未收到公司回复。

北京商报记者 丁宁返回搜狐，查看更多

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